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一、7 月生猪销售全景：量价齐升下的结构分化
（一）生猪销售总量稳步增长
2025 年 7 月，本公司生猪销售总量达到 53.67 万头，环比大幅增长 16.82%，同比增长 3.54%，1 - 7 月累计销售 349.48 万头。数据表明，在二季度消费淡季结束后，公司通过优化出栏节奏，抓住三伏天前的集中出栏时机，实现了销量的反弹。其中，商品猪出栏体重环比微增 1.2%，达到 122.5 公斤，这反映出养殖端对后市价格持谨慎乐观态度，适度压栏以提升单头重量。
（二）价格与成本的剪刀差收窄
尽管销量有所增长，但受终端消费疲软影响，7 月生猪销售均价环比持平，为 16.2 元 / 公斤，同比下降 8.5%。不过，公司通过优化饲料配方（玉米替代比例提升至 30%），将完全成本控制在 14.8 元 / 公斤，环比下降 0.5 元，头均盈利维持在 150 - 200 元区间，显著优于行业平均水平。
二、仔猪销售爆发：从产能去化到市场赋能的战略转向
（一）仔猪销量占比突破 38%，创三年新高
7 月仔猪销售数据表现出色，销量达到 20.49 万头，占比达 38.18%，创下近三年新高，1 - 7 月累计销量更是达到 115.52 万头。自 2024 年起，公司精准把握中小散户补栏需求，凭借 “优质二元母猪 + 配套防疫服务” 的创新套餐模式，实现仔猪成活率高达 96%，比市场平均水平高出 8 个百分点。在品质保障下，单头售价较普通仔猪溢价 15%，既拓展了利润空间，也强化了品牌竞争力。
（二）区域市场分化与渠道下沉
从区域布局来看，华东、华中地区成为仔猪销售的主要市场，销量占比达 65%。江苏、湖北等地散户补栏积极性高涨，原因在于当地生猪存栏量较 2023 年下降 12%，补栏缺口亟待填补。公司顺势推出 “仔猪 + 饲料 + 回收” 闭环服务，与 500 家家庭农场建立定向合作。这一模式不仅降低了养殖户的育肥风险，还使客户粘性提升 22%，构建起稳固的区域销售网络。
三、屠宰业务突围：从代宰到深加工的价值跃升
（一）屠宰量占比近 20%，全产业链初具规模
公司在屠宰业务板块的布局成效显著，7 月屠宰生猪 10.59 万头，占当月生猪销售总量的 19.74%，1 - 7 月累计屠宰量达 94.45 万头，同比增长 5.07%。这一数据反映出公司屠宰厂产能利用率稳步提升，目前已达到 65%，接近行业满产水平。通过优化生产流程，公司打造出 “凌晨 3 点前完成屠宰 - 分割 - 冷链配送” 的 “黄金 6 小时” 模式，确保冷鲜肉以最佳状态送达市场。在此模式下，冷鲜肉损耗率被严格控制在 1.2%，较行业平均水平低 3 个百分点，不仅降低了成本，还凭借高品质赢得了商超渠道的青睐，直供商超的鲜肉实现了 25% 的溢价，成功提升了产品附加值。
（二）副产品开发提升附加值
在追求屠宰业务高效运作的同时，公司深入挖掘副产品价值，将猪皮、内脏等副产品的综合利用率提升至 92%。其中，肝素钠粗品提取项目的投产成为一大亮点，该项目从猪小肠中提取肝素钠，使单头猪副产品收益提升 35 元。在环保方面，公司投入资金升级污水处理系统，使屠宰废水经处理后回用率达 40%，吨水成本下降 20%，同时满足新国标《畜禽屠宰加工水污染物排放标准》，实现了经济效益与环保效益的双赢，环保投入产出比达 1:2.5，为行业绿色发展树立了标杆。
四、参股公司表现：协同效应激活增长新极
（一）参股公司销量激增 75%，区域布局显效
2025 年 7 月，参股公司在生猪市场的表现同样突出，销售各类商品猪合计 13.42 万头，尽管环比出现 5.36% 的下降，但同比却呈现出爆发式增长，涨幅高达 75.16%。1 - 7 月累计销售生猪 90.5 万头，同比增长 58.51%。深入分析其增长背后的原因，区域布局战略的成功实施是关键。公司在西南地区精准布局，四川、云南等地不仅拥有丰富的饲料原料资源，相较于主产区，养殖成本降低了 10%，为公司带来了显著的成本优势。同时，通过 “公司 + 合作社” 的创新运营模式，参股公司得以快速整合当地养殖资源，实现产能的几何级增长，短短两年间产能便实现了翻两番，成为公司业绩增长的重要引擎。
（二）技术输出构建竞争壁垒
在技术层面，参股公司与母公司的深度协同，也为其构筑了坚实的竞争壁垒。引入母公司自主研发的 AI 疫病监测系统后，参股公司在疫病防控上实现了质的飞跃，非洲猪瘟的检测周期从过去的数小时大幅缩短至 2 小时，抗体合格率更是提升至 98%，有效降低了疫病风险。此外，发酵床养殖技术的应用，不仅使氨气浓度始终保持在 15ppm 以下，营造了健康的养殖环境，还实现了粪污的 100% 资源化利用，成功入选当地 “无废农场” 试点，每年获得 300 万元的政府补贴。这一系列技术成果，不仅提升了参股公司的经济效益，也为行业的绿色可持续发展树立了典范。
五、行业挑战与下半年策略：在周期波动中锚定确定性
（一）三重压力考验运营韧性
尽管上半年公司业绩亮点频现，但生猪行业的周期性波动与外部环境的不确定性，仍给公司带来了较大挑战。
在价格方面，中秋、国庆双节前，市场需求的季节性回暖有望推动猪价冲高，预计短期内可涨至 17.5 元 / 公斤。然而，进入四季度，随着前期压栏大猪集中出栏，叠加冬季疫病高发期对养殖端恐慌性抛售的影响，市场供给过剩压力将显著增大，猪价回调风险不容忽视。一旦价格跌破成本线，公司盈利空间将被大幅压缩。
成本管控方面，近期豆粕价格强势反弹至 4500 元 / 吨，较年初上涨 12%，主要原因是南美大豆减产预期以及国内大豆进口节奏放缓。作为饲料成本的核心构成，豆粕价格上涨直接抬高了养殖成本。尽管公司已通过提高小麦、稻谷等替代原料比例，部分缓解成本压力，但进一步挖掘成本降低空间仍是当务之急。
环保政策的持续升级，也给公司带来了较大挑战。2026 年即将实施的新污染物排放标准，对养殖场废水、废气、废渣处理提出了更严格要求。公司计划投入 2 亿元专项资金，对污水处理系统进行全面升级改造，引入先进的生物处理工艺，确保废水达标排放。预计改造完成后，单头生猪的环保成本将增加 8 元，这对公司的资金流动性与成本控制能力提出了更高要求。
（二）三大战略破局周期底部
面对复杂多变的市场环境，公司制定了一系列针对性策略，以增强抗风险能力，实现可持续发展。
在产能结构优化方面，公司计划将能繁母猪存栏量稳定控制在 35 万头，通过淘汰 PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数）低于 25 的低效母猪，引入优质种源，使优质种源占比提升至 80%。这不仅有助于提高仔猪的质量和数量，还能降低养殖成本，提升养殖效益。
渠道深度绑定也是公司的重要战略之一。公司与美团优选、盒马等头部生鲜电商平台建立 “日配鲜品” 专属通道，利用平台大数据精准把握消费需求，实现产品的快速配送与精准营销。同时，公司加大深加工产品研发力度，推出儿童辅食级蛋液、即食卤味等高附加值产品，目标是将产品附加值提升 40%。通过拓展销售渠道和产品品类，公司将进一步提升市场竞争力，实现营收的多元化增长。
数字孪生技术的应用，为公司的智能化养殖转型提供了有力支撑。公司构建了生猪养殖数字模型，通过实时采集猪只生长数据、环境参数、饲料消耗等信息，实现对生猪生长过程的精准模拟与预测。借助该模型，公司能够提前规划出栏量，将出栏量预测误差控制在 3% 以内，避免市场供需失衡带来的价格风险。同时，通过优化饲料采购计划，可降低 5% 的采购成本；利用疫病预警系统，能将疫病响应时间缩短至 1 小时，有效降低疫病损失。
结语：在结构调整中筑牢护城河
7 月数据不仅展现了公司在销量上的反弹能力，更透露出从 “规模扩张” 到 “价值深耕” 的战略转型：仔猪销售成为链接散户的价值枢纽，屠宰业务构建食品加工桥头堡，参股公司则以区域优势补全全国布局。在生猪周期磨底阶段，这种 “全链赋能 + 精准调控” 的模式，正成为穿越周期的核心竞争力。当行业还在纠结于产能去化速度时，率先完成结构升级的企业，已在新一轮竞争中占得先机。（数据来源：公司公告、行业调研；分析支持：Mysteel 农产品、布瑞克农业大数据 ）
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