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一、生猪市场 “平淡年”：供需拉锯下的价格僵持战
（一）价格 “稳如止水”：7 元关口成长期博弈焦点
2025 年的生猪市场，为众多从业者及关注者带来一种前所未有的 “平淡” 态势。这种平淡在价格走势上体现得尤为直观。截至 9 月 5 日，全国外三元生猪出栏均价为 13.73 元 / 公斤，换算后约为 6.86 元 / 斤，此价格持续在 7 元关口下方震荡。与 2024 年同期相比，下跌幅度达 12% 。如此价格波动区间，宛如平静湖面，几乎难以掀起波澜。
在看似平静的价格曲线背后，实则是养殖端与市场其他各方力量的激烈博弈。养殖端惜售情绪浓厚，他们如同坚守阵地的战士，不愿轻易低价抛售辛苦养大的生猪，因其深知低价卖出可能面临亏损局面。二育者在这样的市场环境下也格外谨慎，他们审慎寻找入场时机，少量入场，试图在复杂市场中捕捉盈利机会。
月初，牧原、温氏等头部企业主动缩减出栏量，这一举措如同在平静湖水中投下石子，激起些许涟漪。河南等地猪价受此推动，小幅反弹至 13.95 元 / 公斤 。然而，社会猪源跟涨乏力，致使这波涨势如昙花一现。终端消费市场的疲软，更是像无形大手，迅速压制猪价涨幅，价格再度回落。整个市场陷入 “涨三天、跌两天” 的拉锯格局，每一次价格波动都牵动着无数从业者的心。
（二）出栏压力 “前低后高”：9 月日均出栏计划激增 4.66%
从出栏情况来看，数据显示市场压力正逐渐增大。8 月实际日均出栏量为 42.42 万头，而 9 月规模企业计划日均出栏量达 44.40 万头，环比增加 4.66%。这一看似不大的数字增长，背后却蕴含着巨大市场变化。南方集团场在 8 月遭遇销售困境，大量生猪滞销，导致库存被动累积。进入 9 月，这些积压库存集中释放，犹如决堤洪水，给市场带来巨大冲击。
与此同时，散户认卖积极性不断提升。其原因或许是察觉到市场不确定性，亦或是承受资金周转压力，纷纷选择将生猪出栏。如此一来，多地出现 “走货不畅、库存高企” 现象，市场生猪供应量瞬间过剩。
北方及中部地区情况稍好，目前其出栏体重偏低，约为 122 公斤，较年初下降 8 公斤。这一偏低出栏体重暂时为其提供一定挺价空间。但从长远视角分析，这种支撑难以持续。根据前期仔猪出生数据，6 月新生仔猪同比增长 9.9% 。这意味着 10 月后，理论出栏量将进入加速增长期。届时，供应压力很可能超越季节性消费回暖幅度，整个市场供需宽松格局将难以扭转。
从出栏节奏来看，8 月底规模企业出栏小幅收缩，原本预期会对猪价起到较大支撑作用，但实际效果有限。随着 9 月上旬企业出栏计划陆续恢复，若出现集中出栏行为，无疑会对猪价形成明显压力。这就如同即将到来的暴风雨，市场各方都在密切关注，担忧猪价会在这股出栏潮冲击下进一步下跌。
二、供需博弈深层矛盾：产能过剩与消费疲软的双重绞杀
（一）供应端：产能 “堰塞湖” 高悬，去化进程举步维艰
存栏高位运行：二季度末生猪存栏 42447 万头，同比增 2.2%，能繁母猪存栏 4042 万头，超正常保有量 3.9%，且 PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）提升至 26 以上，单位产能效率提升加剧供应过剩压力。
在供应端，产能过剩如同高悬于生猪市场上方的 “堰塞湖”，随时可能引发市场剧烈震荡。从存栏数据来看，二季度末生猪存栏量达 42447 万头，与去年同期相比增长 2.2% 。这一增长幅度虽看似不大，但基于庞大的生猪市场基数，意味着市场多出近千万头生猪。能繁母猪存栏量为 4042 万头，超出正常保有量 3.9% 。能繁母猪作为生猪生产的 “源头”，其数量多寡直接决定未来生猪供应量。如此数量的能繁母猪，恰似一个个 “生产机器”，源源不断为市场输送仔猪，进一步加剧未来市场供应过剩预期。
不仅如此，PSY 的提升也使情况更为严峻。PSY 从之前的 24 提升至 26 以上，意味着每头母猪每年能够提供更多断奶仔猪。在规模化养殖背景下，这一看似微小的数字提升，带来仔猪供应量大幅增加。原本就已过剩的产能，在 PSY 提升推动下，变得更加难以消化。 市场生猪供应量持续增加，而需求却未相应大幅增长，导致市场供需失衡局面愈发严重。
出栏结构分化：头部企业凭借 “公司 + 农户” 模式稳定出栏（温氏上半年出栏 5.98 亿头，增 9%），但中小散户在亏损压力下被动减量，8 月父母代种鸡销量降 20%，预示中小规模户市场份额加速流失，行业呈现 “头部稳、尾部缩” 的马太效应。
在出栏结构上，头部企业与中小散户之间分化愈发明显。像温氏这样的头部企业，凭借 “公司 + 农户” 的成熟模式，出栏量保持稳定增长。温氏上半年出栏量达 5.98 亿头，同比增长 9% 。这种增长得益于其完善的产业链布局与强大的抗风险能力。通过与农户紧密合作，其能够稳定控制养殖规模和出栏节奏，即便在市场行情不佳时，也能维持相对稳定的出栏量。
而中小散户处境则较为艰难。在持续亏损压力下，他们犹如暴风雨中飘摇的小船，随时可能被淹没。由于缺乏资金和技术支持，他们难以承受长时间亏损。8 月父母代种鸡销量下降 20%，这一数据如同信号弹，预示着中小规模养殖户市场份额正在加速流失。许多中小散户因无法承受亏损，不得不减少养殖规模，甚至退出养殖行业。这种 “头部稳、尾部缩” 的马太效应，使市场话语权越来越集中于头部企业手中。头部企业凭借规模优势和成本优势，在市场竞争中占据有利地位，而中小散户则在竞争中逐渐被边缘化。这不仅影响市场竞争格局，也给整个生猪产业健康发展带来一定挑战。
（二）需求端：消费 “旺季不旺”，替代效应持续压制
终端疲软显著：1-8 月餐饮收入同比仅增 5.9%，团餐、快餐对鸡胸肉需求激增，分流猪肉消费；家庭端受蔬菜价格低位（同比降 15%）影响，猪肉采购量下降 8%，白条肉日均成交量较 2024 年同期减少 12%。
在需求端，消费疲软现象十分显著。从 1-8 月餐饮收入数据来看，同比仅增长 5.9% 。这一增长速度远低于市场预期，也反映出餐饮行业对猪肉消费需求并未出现明显增长。在团餐和快餐领域，鸡胸肉需求激增。随着人们生活节奏加快，团餐和快餐愈发受到消费者青睐。而鸡胸肉以其价格低廉、烹饪方便等特点，成为团餐和快餐企业首选食材。这导致猪肉在餐饮市场份额被大量分流，原本属于猪肉的消费市场，被鸡胸肉等替代品占据很大一部分。
在家庭消费端，情况同样不容乐观。蔬菜价格在今年一直处于低位，同比下降 15% 。这使得消费者在购买食材时，更多选择蔬菜，减少猪肉采购量。据调查，家庭端猪肉采购量下降 8% 。这种消费习惯改变，对猪肉市场冲击较大。白条肉日均成交量较 2024 年同期减少 12% ，这一数据直观反映出市场对猪肉需求正在持续下降。无论是餐饮市场还是家庭消费市场，猪肉需求都面临严峻挑战。消费疲软已成为制约生猪市场价格上涨的重要因素。
屠宰端深度亏损：因猪价与肉价倒挂，全国屠宰企业平均亏损达 150 元 / 头，冻品入库积极性降至近三年最低，1-8 月冻品猪肉库存同比降 25%，丧失 “蓄水池” 调节功能。
屠宰企业亦陷入困境。由于猪价与肉价倒挂，全国屠宰企业平均亏损达 150 元 / 头 。这意味着屠宰企业每屠宰一头猪，就要亏损 150 元。在此情况下，屠宰企业冻品入库积极性降至近三年最低。冻品入库原本是屠宰企业调节市场供需的重要手段，当市场供大于求时，屠宰企业可将猪肉加工成冻品储存，减少市场供应量，从而稳定价格。但如今，因亏损严重，屠宰企业缺乏足够资金和动力进行冻品入库。1-8 月冻品猪肉库存同比下降 25% ，使得冻品猪肉丧失 “蓄水池” 调节功能。市场猪肉供应量无法得到有效调节，一旦出现供应过剩情况，就难以通过冻品库存缓解。这进一步加剧市场供需不平衡，使猪价在低位徘徊局面更加难以改变。
三、仔猪市场 “跌跌不休”：补栏冰点预示产能去化加速
（一）价格 “腰斩” 背后的三重压力
需求坍塌：6 月后进入补栏淡季，叠加二育亏损（当前外购仔猪育肥每头亏 200 元），散户补栏意愿降至冰点，7 公斤仔猪均价跌破 300 元 / 头，较 4 月高点下跌 45%，部分区域低至 250 元 / 头，逼近 2023 年历史低位（143 元 / 头）。
仔猪市场自 6 月之后，陷入惨淡景象。随着气温逐渐升高，传统补栏淡季到来，市场对仔猪需求开始大幅减少。而二育亏损的现实，更是沉重打击市场。目前，外购仔猪育肥每头亏损达 200 元 。这如同冷水浇灭散户补栏热情。他们面对低迷猪价，考虑补栏后可能面临的亏损风险，纷纷选择观望。这种观望情绪致使仔猪市场需求急剧坍塌。
7 公斤仔猪均价从 4 月高点一路下跌，如今已跌破 300 元 / 头，跌幅达 45% 。在东北地区，仔猪价格更是低至 250 元 / 头，几乎无人问津。这样的价格已逼近 2023 年历史低位 143 元 / 头 。市场上的仔猪如同烫手山芋，养殖户避之不及。曾经热闹的仔猪交易市场，如今冷冷清清，交易十分惨淡。这种需求坍塌，不仅影响仔猪价格，也给整个生猪产业未来发展带来巨大不确定性。
供应过剩：大型集团场为回笼资金加大仔猪外售（温氏 7 月仔猪销量 51.9 万头，创历史新高），加剧市场供需失衡，6-8 月仔猪供应同比增 18%，而需求端萎缩 22%。
在需求坍塌同时，仔猪供应却不断增加。大型集团场为回笼资金，纷纷加大仔猪外售力度。以温氏为例，7 月仔猪销量达 51.9 万头，创下历史新高 。这些大型集团场凭借规模优势和成本优势，大量抛售仔猪，使得市场仔猪供应量激增。
据统计，6 - 8 月仔猪供应同比增长 18% ，而需求端却萎缩 22% 。这一增一减之间，市场供需失衡局面愈发严重。大量仔猪涌入市场，却没有足够需求消化。养殖户面对堆积如山的仔猪，只能无奈降价销售。但即便价格一降再降，依然难以吸引买家。这种供应过剩局面，让仔猪市场陷入恶性循环。价格越低，养殖户越不愿购买仔猪，而仔猪卖不出去，价格只能继续下跌。整个仔猪市场如同陷入泥潭，越陷越深，难以自拔。
信心崩塌：养殖户对后市悲观，认为 “2025 年肥猪上市量将增 4%，猪价或再跌 10%-20%”，形成 “越跌越不补、越不补越跌” 的恶性循环。
除需求坍塌和供应过剩外，养殖户信心崩塌也是导致仔猪价格下跌的重要原因。他们对后市的悲观情绪，如同传染病在整个行业蔓延。根据市场预测，2025 年肥猪上市量将增加 4% ，这意味着市场生猪供应量将进一步增多。而在需求没有明显增长情况下，猪价很可能再次下跌 10% - 20% 。
养殖户深知这一点，对未来市场充满担忧。在这种悲观情绪影响下，形成 “越跌越不补、越不补越跌” 的恶性循环。他们看着不断下跌的仔猪价格，想着未来可能更低的猪价，觉得补栏只会让自己亏损更多。于是纷纷减少补栏量，甚至放弃补栏。而这种行为又进一步加剧仔猪市场供需失衡，导致价格继续下跌。整个行业陷入消极氛围，大家都在等待市场转机，却不知转机何时到来。
（二）产能去化 “雷声大雨点小”
尽管广东等地率先发起 “产能调控倡议”，但行业整体以 “优化更替” 为主，5 月能繁母猪存栏仅环比微降 0.1%，且头部企业抗风险能力增强（现金流充足率提升 35%），主动去化动力不足，预计仔猪价格低点或延至 10 月，倒逼中小散户加速退出。
面对生猪市场产能过剩严峻形势，广东等地率先发起 “产能调控倡议”，试图通过减少能繁母猪存栏量缓解市场供应压力。然而，从实际情况来看，这一倡议效果并不理想。行业整体更多以 “优化更替” 为主，并未出现大规模产能去化。5 月能繁母猪存栏量仅环比微降 0.1% ，这一降幅几乎可忽略不计。
头部企业抗风险能力近年来不断增强，现金流充足率提升 35% 。这使其在市场低迷情况下，依然有足够资金和实力维持生产。他们缺乏足够动力主动削减产能，因为相信自身有能力熬过艰难时期。而对于中小散户而言，虽受到市场冲击，但由于缺乏资金和技术支持，很难在短时间内实现产能优化和升级。他们只能在市场夹缝中生存，苦苦支撑。
预计仔猪价格低点可能延续到 10 月。在此之前，市场仔猪供应量仍将保持高位，而需求却难以明显改善。随着价格不断下跌，中小散户亏损将越来越严重。这将倒逼他们加速退出市场，从而实现一定程度产能去化。但这种去化方式是被动且残酷的。许多中小散户将不得不面临破产风险，多年心血可能付之东流。而对于整个生猪产业来说，这种被动产能去化也可能带来一些负面影响，比如市场份额过度集中在头部企业手中，行业竞争加剧等。
四、后市展望：破局关键在 “去产能” 与 “扩消费” 双轮驱动
（一）短期：低价刺激或成唯一破局点
供需紧平衡窗口：8-10 月开学季、中秋国庆备货或带动短期消费回暖，若标猪均价回升至 14.5 元 / 公斤（约 7.25 元 / 斤），二育或小规模入场，缓解短期供应压力，但难以改变 “供强需弱” 格局。
在短期内，8 - 10 月是关键时间窗口。开学季到来，学校食堂对猪肉采购量会有所增加，这无疑会给市场带来一定消费提振。而中秋国庆双节备货需求，更会让市场消费热度进一步提升。这两个因素叠加，有望带动短期消费回暖。
当标猪均价回升至 14.5 元 / 公斤（约 7.25 元 / 斤）时，二育者可能看到一丝盈利希望，从而小规模入场。他们的入场会在一定程度上缓解市场短期供应压力。但从整体市场格局来看，这种缓解作用有限。因为市场 “供强需弱” 格局已形成，短期内很难彻底改变。即使有二育者参与，也只是在一定程度上调整市场供需结构，无法从根本上扭转市场供需关系。
政策托底效应：农业农村部启动 “生猪产能监测预警”，引导企业控体重（目标 120 公斤以下）、限二育，叠加饲料成本下行（玉米、豆粕价同比降 5.8% 和 3.1%），养殖亏损面或缩至 30%。
政策层面也在积极发挥托底效应。农业农村部启动 “生猪产能监测预警” 机制，通过对市场数据实时监测和分析，及时掌握市场动态，为政策制定提供科学依据。在此机制下，农业农村部引导企业控制出栏体重，目标是将出栏体重控制在 120 公斤以下。此举目的是避免市场出现过多大体重生猪，从而减轻市场供应压力。同时，限制二育行为，防止二育者过度投机，进一步稳定市场秩序。
饲料成本下行也为养殖户带来利好。玉米、豆粕价格同比分别下降 5.8% 和 3.1% 。这使得养殖成本有所降低，在一定程度上缓解养殖户亏损压力。在政策引导和成本下降双重作用下，养殖亏损面有望缩小至 30% 。这对于稳定养殖户信心和维持市场稳定发展具有重要意义。虽然养殖亏损面有所缩小，但市场整体困境依然存在，还需进一步政策措施和市场调整来实现市场供需平衡。
（二）中长期：产能去化深度决定反转时机
去化进程观测：当仔猪价格降至 200 元 / 头以下，且能繁母猪存栏连续 3 个月环比降幅达 1% 以上时，可判定为深度去化信号。据此预测，2026 年春季或现供需拐点。
从中长期视角分析，产能去化的深度对市场反转时机具有决定性影响。仔猪价格跌至 200 元 / 头以下，表明仔猪市场已处于极度低迷状态。在此情形下，养殖户补栏积极性受挫，仔猪购买量随之减少。这将导致能繁母猪存栏量下降，因仔猪需求不足，养殖户会选择淘汰部分能繁母猪。
若能繁母猪存栏连续 3 个月环比下降 1% 以上，则表明市场正在经历深度去化。能繁母猪存栏量的持续下滑，预示着未来生猪供应量将逐步减少。预计 2026 年春季，市场或现供需拐点。届时，随着产能逐步去化，市场供应压力将得到有效缓解，而需求将伴随经济发展和消费复苏逐步增加，进而实现市场供需关系的反转。
消费升级机遇：预制菜、低温肉等深加工产品呈现逆势增长态势（1-8 月增速为 22%），推动猪肉从 “鲜销主导” 向 “多元消费” 转变。若家庭端深加工产品渗透率提升至 15%，可消化过剩产能的 10%。
消费升级为生猪市场带来新机遇。预制菜、低温肉等深加工产品在市场中逆势增长，1-8 月增速达 22%。其兴起推动猪肉从传统的 “鲜销主导” 模式向 “多元消费” 模式转变。预制菜因具备方便快捷、口味多样等特性，深受消费者青睐。在家庭消费场景中，消费者通过购买预制菜，可轻松制作美味菜肴，节省大量时间与精力。
若家庭端深加工产品渗透率提升至 15%，将对消化过剩产能起到重要作用。据估算，这一渗透率提升可消化过剩产能的 10%，对缓解市场供应压力、促进市场供需平衡意义重大。随着消费升级持续推进，未来深加工产品市场份额有望进一步扩大，为生猪市场发展创造更多机遇。
结语：在 “寒冬” 中寻找结构性机会
2025 年的生猪市场，无疑面临着严峻挑战，犹如置身 “寒冬”。但在这看似艰难的市场环境中，实则蕴含诸多结构性机会。对于养殖户而言，当下是重新审视自身养殖模式与策略的关键时期。以往 “赌行情” 的思维已无法适应市场变化，市场形势愈发复杂，单纯依赖市场行情波动获取利润难度日益增大。养殖户需以更理性的态度看待市场，在市场波动中探寻稳定盈利点。
在当前低价期，优化存栏结构至关重要。淘汰 500 日龄以上的母猪，此类母猪生产效率相对较低，继续养殖不仅增加成本，还会影响整体养殖效益。通过淘汰低效率母猪，可为养殖场引入更优质的后备母猪，提升母猪群体整体生产性能。如此，在未来市场行情好转时，养殖场便能迅速提高产能，获取更多利润。
降低养殖成本亦是养殖户必须重视的问题。推广低蛋白饲料是有效途径之一，低蛋白饲料既能降低饲料成本，又能减少氮排放，更符合环保要求。在实际养殖过程中，养殖户可通过科学配方设计，在满足生猪营养需求的前提下，降低饲料中的蛋白含量，并合理搭配其他饲料原料，确保生猪健康生长。若能将料肉比降至 2.8:1 以下，将显著提高养殖经济效益。较低的料肉比意味着在相同饲料投入下，可产出更多猪肉，从而提升养殖利润。
从行业层面来看，加速产能去化是打破当前 “供需拉锯” 僵局的关键。目前能繁母猪存栏量仍处于较高水平，只有将其降至 4000 万头以下，才能有效缓解市场供应压力。这需要行业内各方协同努力，政府可通过政策引导，鼓励养殖户主动淘汰过剩产能；大型养殖企业应发挥带头作用，合理控制养殖规模，避免盲目扩张。唯有如此，方能实现市场供需再平衡，使猪价回归合理区间。
拓展消费场景也是行业发展的重要方向。随着人们生活方式的改变，对接团餐、预制菜企业成为新的市场机遇。团餐市场需求稳定，与团餐企业合作，可为生猪产品提供稳定销售渠道。预制菜行业的快速发展，也为生猪产业带来新的增长点。将猪肉加工成预制菜，可延长猪肉产业链，提高产品附加值。这不仅能消化过剩产能，还能满足消费者多样化需求。
当市场从过去的 “量的扩张” 转向如今的 “质的竞争”，那些在寒冬中积极修炼内功的主体，终将在周期反转时收获超额回报。这恰似一场马拉松比赛，在市场的长跑中，唯有具备强大实力和耐力的参与者，才能笑到最后。生猪产业的高质量发展，并非回避周期，而是学会与周期共舞。在市场起伏中，不断调整自身发展策略，提升自身竞争力，才能在这个充满挑战的行业中立足。只有这样，当市场迎来下一个繁荣期时，才能把握机遇，实现更大发展。
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