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一、现状：猪价低迷与出栏暴增的 “冰火悖论”
1.1 猪价暴跌 30.8%，超 30% 养殖户陷入亏损
依据国家统计局数据，足以直观呈现 2025 年养猪行业所面临的严峻形势。2025 年 9 月上旬，外三元生猪价格仅为 13.7 元 / 公斤，折合成斤两，单价为 6.85 元 / 斤。与之形成鲜明对比的是，2024 年同期，该价格高达 19.8 元 / 公斤，在短短一年时间内，价格跌幅达到 30.8%，呈现出急剧下滑态势。
在广西、东北等生猪主产区，市场形势更为严峻，猪价已跌破 6 元 / 斤。众多散户的成本线约在 13.5 元 / 公斤，随着猪价持续下跌，直接击穿成本底线，致使行业亏损面不断扩大，目前已超过 30%。即便头部企业，经营状况亦不容乐观，单头盈利从年初的 300 元大幅缩减至不足 50 元，企业资金流动性压力增大，运营风险显著提升。
1.2 上市猪企出栏 “狂飙”，1-8 月超 1.26 亿头
在猪价持续下行的同时，上市猪企的出栏量却呈现爆发式增长。数据显示，2025 年 1-8 月，18 家上市猪企累计出栏生猪 1.26 亿头，同比增长 21.12%；仅 8 月单月，出栏量达 1660.36 万头，同比激增 29.11%，环比增长 6.86%。以行业巨头牧原、温氏、新希望为例，8 月出栏量分别为 700.1 万头、324.5 万头、133.78 万头 ，同比分别增长 27.1%、37.85%、4.72% 。
出栏量爆发式增长的主要原因在于，2024 年各大猪企纷纷扩张产能，大幅增加能繁母猪存栏量。这些能繁母猪经过孕育周期，在 2025 年集中转化为商品猪出栏，导致短期内市场生猪供应量急剧增加，远超当前市场消化能力，形成供应过剩局面。
二、政策转折：能繁母猪 “拐头向下”，25 家龙头领命减 100 万头
2.1 产能调控 “硬任务” 落地：双轨去化 100 万头 + 100 万头
面对猪价持续低迷、行业亏损加剧的严峻形势，政策层面迅速做出响应。2025 年 9 月 16 日，农业农村部会同国家发改委召开的生猪产能调控企业座谈会，对生猪市场产生了重大影响。
会议明确要求 25 家头部猪企，在 2026 年 1 月底前，合计调减能繁母猪 100 万头。这一任务量艰巨，且具体到每家企业的任务分配与前期扩产比例紧密挂钩。以牧原为例，其此前能繁母猪存栏量一度高达 431 万头，按照此次任务要求，需压减至 330 万头，淘汰率达到 23%，意味着牧原需在短时间内淘汰近百万头能繁母猪，任务执行压力巨大。
除头部企业外，地方政府亦承担相应责任。各省需依据 2024 年《产能调控方案》划定的红线，同步调减 100 万头能繁母猪。此举旨在全面削减非头部企业的过剩产能，通过中央与地方协同、头部企业与全行业联动，预计可有效消化当前 4042 万头存栏中约 5% 的过剩产能，彰显出从中央到地方全面整顿产能的坚定决心和强大力度。
2.2 先行指标现积极信号：能繁母猪存栏首次拐头
在政策积极引导下，生猪产能的先行指标 —— 能繁母猪存栏量已出现积极变化。农业农村部数据显示，7 月能繁母猪存栏环比减少 1 万头，虽降幅较小，但打破了上半年持续增长的趋势；8 月，钢联数据显示能繁母猪存栏量进一步下降。
这一 “拐头向下” 的变化蕴含重要市场信号。按照生猪繁育周期，能繁母猪存栏量的变化将在 10 个月后直接影响商品猪供应。若能繁母猪存栏量持续去化，预计到 2026 年二季度，商品猪供应量将减少约 1200 万头 。这将从源头上缓解远期市场生猪供应过剩压力，为市场供需重新平衡创造有利条件。
三、企业众生相：龙头主动 “瘦身”，中小散户加速出清
3.1 头部企业：从 “规模扩张” 到 “效率优先”
在行业深度调整过程中，头部猪企积极调整战略，从注重规模扩张转向聚焦内部挖潜，将效率和成本控制置于首位。
牧原作为行业领军企业，其一系列举措备受关注。为配合产能调控，牧原率先暂停向二次育肥客户销售育肥猪，有效遏制投机性养殖行为，稳定市场供应节奏。在出栏体重管理方面，牧原果断调整策略。过去为追求单头利润最大化，出栏均重一度高达 130 公斤，如今通过精细化管理，将出栏均重逐步压减至 120 公斤以下。这一调整不仅节省大量饲料成本，还加快出栏速度，提高资金周转率，在当前市场环境下，对企业成本控制和运营效率提升具有重要意义。
在能繁母猪管理上，牧原计划在 2026 年不新增能繁母猪，重点淘汰年提供断奶仔猪数（PSY）低于 20 头的低产母猪。通过精准数据分析，识别并淘汰低产母猪，优化种群结构，提升整体生产效率。
新希望在变革中积极作为。一直将出栏体重严格控制在 118 - 120 公斤，6 月便严格遵循国家政策，向客户发出通知，杜绝市场投机行为，保障市场稳定。在能繁母猪存栏方面，自 2023 年至今基本保持稳定，未来也将维持当前规模。同时，引入智能耳标技术，实时监测母猪关键指标，通过数据分析及时掌握母猪发情期、疾病隐患及分娩时间，提高繁殖效率，目标是将 PSY 提升至 32 头，以增强企业竞争力。
温氏在 8 月生猪出栏量同比增长 37.85%，成绩显著。同时，积极调整产业结构，启动老种鸭淘汰计划，应对白羽肉鸭产业全链条亏损局面，优化种群结构，降低养殖成本，提升种鸭生产性能。温氏的 “公司 + 农户” 模式在产能稳定方面发挥重要作用，通过与农户紧密合作，形成利益共同体，在市场行情波动时，可灵活调整合作规模，控制出栏量，维持市场供需平衡。
3.2 中小散户：环保与成本双重挤压下的 “生死劫”
与头部企业相比，中小散户在行业调整中面临更大压力。2025 年上半年，500 头以下散户存栏量同比减少 15%，反映出中小散户的艰难处境。
环保政策日益严格，对中小散户构成重大挑战。储粪池防渗处理、粪污利用率达到 70% 等成为硬性指标，达不到要求将面临整改甚至关停。资金有限的中小散户为达到环保标准，需投入大量资金，导致单头养殖成本比规模场高出 1 - 2 元 / 公斤 ，在猪价低迷时，这一成本差距极易使他们陷入亏损。
为帮助中小散户走出困境，部分地方政府推行 “订单养殖” 模式，四川进行了积极试点。在此模式下，企业与农户签订保底收购协议，农户按企业标准养殖，企业以约定价格收购生猪，有效解决农户销售难题，提高养殖成活率。然而，中小散户仍面临资金短缺、市场不确定性等问题，难以扩大养殖规模、更新设备，补栏积极性持续低迷，50 头以下散户加速退出市场，行业集中度进一步提升，目前 CR10 已达到 25%。
四、供需博弈：短期承压，长期拐点渐行渐近
4.1 需求端：国庆备货短期提振，冻品低库存留缓冲
短期来看，随着国庆假期临近，市场需求有所回暖。屠宰企业开工率从之前的 30% 迅速回升至 31.89%，团餐和餐饮采购环比增长 5%，大型餐饮企业为迎接国庆客流高峰，加大猪肉采购量。但国庆假期后，市场需求通常会短暂回落，人们回归日常消费模式，聚餐、宴请活动减少，猪肉消费需求降低。且当前市场猪肉供应充足，供大于求局面未根本改变，限制猪价上涨空间。
长期来看，11 月传统腌腊季将带来猪肉消费高峰。当气温低于 8℃，南方地区腌腊、灌肠活动全面开启，市场对猪肉需求大幅增加。统计数据显示，腌腊季屠宰量通常持续增长，成为推动猪价上涨的重要因素。此外，当前屠宰厂冻品库存相对较低，与去年同期持平，库龄超过 60 天的冻品占比为 32%，避免了冻品集中抛压对市场的冲击，对猪价稳定起到缓冲作用，可根据市场需求及时调节供应，维持价格稳定。
4.2 后市展望：2026 年中期或迎供需拐点
短期而言，9 - 12 月生猪市场供应过剩局面难以显著改善，大量生猪集中出栏，市场需求增长相对缓慢，猪价预计在 6 - 7 元 / 斤区间震荡，养殖户仍将面临较大经营压力。随着 11 月腌腊季到来，市场需求回暖，猪价可能小幅反弹至 7.5 元 / 斤左右，但上涨幅度有限。
从中长期来看，2026 年有望成为生猪市场重要转折点。若能繁母猪顺利去化 200 万头，根据生猪繁育周期，到 2026 年二季度，商品猪供应量将减少约 5% 。随着供应减少，以及经济复苏和居民消费能力提升带动需求回暖，猪价有望回归 7.5 - 8 元 / 斤的合理盈利区间。在此过程中，具有成本优势的企业将率先实现盈利，如牧原现金成本仅为 14 元 / 公斤，在猪价回升时，凭借低成本优势可迅速盈利并扩大市场份额，巩固行业龙头地位；而成本较高的企业则需进一步调整优化，以适应市场变化。
五、给养殖户的 3 条生存建议
5.1 短期控节奏：大猪先出栏，避开压栏 “陷阱”
在当前猪价低迷、市场供应过剩的情况下，养殖户应优先控制出栏节奏，重点处理 400 斤以上的大猪。继续压栏大猪不仅会增加饲料成本，且随着体重增加，市场接受度降低，一旦超过市场需求体重上限，易出现有价无市情况。例如东北某养殖户，因等待猪价上涨而压栏大猪，最终只能低价出售，遭受严重损失。因此，养殖户需密切关注市场动态，及时调整出栏计划，避免陷入压栏困境。
5.2 中期降成本：日粮配方 “加减法”，疫病防控不放松
从中期角度，降低养殖成本是提升竞争力的关键。推广低蛋白日粮是有效途径之一，低蛋白日粮指蛋白质水平比饲料营养标准（NRC）推荐值低 2 - 4 个百分点的饲料。采用低蛋白日粮可减少豆粕等高价蛋白原料用量，降低饲料成本，同时减少氮排放，符合环保要求。统计显示，使用低蛋白日粮可使豆粕用量降低 8% 左右，为养殖户节省可观成本。
疫病防控同样重要，一旦发生疫病，不仅会造成猪只死亡，增加直接经济损失，还会影响其他猪只生长性能，延长养殖周期并增加治疗成本。养殖户应加强猪舍卫生管理，定期消毒，做好疫苗接种工作。如广西地区部分养殖场采用发酵 “御瘟汤” 制作中草药菌水喂养猪群防控非洲猪瘟，成本低且效果显著，值得借鉴。
5.3 长期跟政策：抱紧龙头 “大腿”，转型特色养殖
从长期发展看，养殖户应紧跟政策导向，积极寻求转型与合作机会。中小散户可对接龙头企业代养项目，如温氏的 “公司 + 农户” 模式。在此模式下，温氏为农户提供种苗、饲料、技术指导和销售渠道，农户负责养殖，双方形成紧密利益共同体。据温氏数据，合作农户成活率比散户高出 15% ，有效降低养殖风险，提高收益。
此外，养殖户可考虑转型特色养殖，如发展地方土猪养殖或生态养殖。地方土猪因肉质鲜美、口感好，市场需求逐渐增加，价格相对较高；生态养殖符合消费者对绿色、健康食品的追求，采用发酵床养殖、林下养殖等生态模式，可减少环境污染，提升猪肉品质，获取更高市场溢价。
结语：猪市 “寒冬” 下的转型大考
回顾 2025 年生猪市场，低迷猪价对整个行业形成严峻挑战，产能过剩调整成为必然趋势，产业升级需求迫切。政策调控与市场机制相互配合，推动行业从 “规模至上” 向 “效率为王” 转变。
对于养殖户而言，精细化管理和成本控制是应对困境的关键，每个决策都对养殖效益产生重要影响。从合理调整出栏计划，到优化日粮配方，再到加强疫病防控，各个环节都需谨慎对待。
从行业整体来看，短期的市场调整是构建健康产业生态的必要过程。通过产能去化淘汰低效产能，行业将逐步实现供需平衡，猪周期有望迎来反转。在此过程中，能够适应变革、持续创新的企业和养殖户将在市场竞争中占据优势。
展望未来，在政策引导和市场推动下，生猪养殖行业将迈向更加稳健、可持续的发展阶段。
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