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一、母仔猪价格大幅下跌，突破行业心理防线
（一）生猪价格微涨与母仔猪价格暴跌并存，市场呈现显著分化态势
近期，生猪市场行情分化明显。10 月 16 日，全国生猪市场价格为 11.12 元 / 公斤 ，较前一日上涨 0.05 元 / 公斤，自 10 月 14 日猪价触底后已连续两日反弹，为低迷市场带来一定积极信号。然而，此态势并未传导至母仔猪市场。二元母猪价格已降至 1500 元 / 头的较低水平，7 公斤断奶仔猪实际成交价更是跌破 160 元 / 头，与上半年价格相比大幅下降。与去年同期相比，二元母猪价格从 3000 元 / 头左右降至当前水平，近乎腰斩，价格跌幅对养猪行业造成较大冲击。
仔猪价格同样波动剧烈。上半年，高品质仔猪供不应求，价格一度达到 400 - 500 元 / 头，而当前已跌至冰点。生猪价格微涨对市场有一定提振作用，但母仔猪市场的暴跌严重影响了养猪从业者的预期，市场 “冰火两重天” 的现象值得关注。
（二）亏损加剧与悲观预期下，全行业陷入止损策略权衡
当前，养猪行业亏损已成为普遍现象。据不完全统计，全国生猪养殖平均亏损幅度达每头 200 - 300 元，部分成本控制能力较弱的中小养殖户亏损额超过 400 元 / 头。在此背景下，专家和机构对后市预期较为悲观，认为前期积累的庞大生猪产能仍在持续释放。尽管生猪价格微涨，但产能释放速度未减，市场供需平衡短期内难以实现。
这种悲观预期在母仔猪市场体现明显，加速了价格下跌。据农业农村部监测，2025 年 8 月份全国二元母猪销售价格为 32.52 元 / 公斤，环比下跌 1.6%，同比下跌 14.3%。综合市场信息，9 月、10 月二元母猪价格已降至 16 - 20 元 / 公斤之间，部分地区报价仅 1500 元 / 头，严重影响猪场经营者决策。出售母猪面临较大亏损，继续养殖又需持续投入成本，全行业在猪周期中面临止损策略的艰难抉择。
仔猪价格方面，2025 年 8 月份全国仔猪价格为 33.63 元 / 公斤，环比下跌 5.9%，同比下跌 24.0%。9 月以来，仔猪价格继续下行，7 公斤断奶仔猪报价 25 - 30 元 / 公斤（对应 175 - 210 元 / 头），15 公斤仔猪报价 20 - 24 元 / 公斤（对应 300 - 360 元 / 头），实际成交价格更低，部分已达 160 元 / 头。仔猪价格暴跌使养殖户面临困境，上半年的盈利预期落空，同时抄底仔猪也面临较大风险。
二、三大主因拖累母仔猪市场，产能去化进展缓慢
（一）产能过剩问题持续，供应压力长期存在
当前，产能过剩问题给养猪行业带来巨大压力。2025 年 8 月末，能繁母猪存栏量仍高达 4038 万头，较 6 月仅减少 5 万头，去化幅度极小。前期高产能导致生猪集中出栏，猪价长期低于成本线。市场普遍预计，2025 年四季度至 2026 年上半年，生猪供应仍将过剩，严重抑制了母仔猪需求。在猪价持续低迷的情况下，养殖户扩大产能意愿极低，母仔猪市场受到直接冲击。
（二）养殖亏损严重，补栏需求受到抑制
养殖亏损的不断加剧，极大地抑制了养殖户的补栏需求。7 - 8 月，生猪养殖单头亏损超过 300 元，养殖户面临较大经济压力。有规模化猪场负责人表示，上半年高价购入的仔猪导致当前亏损严重，即使仔猪免费，养殖至出栏也需承担高额饲料成本，因此不敢补栏。数据显示，三季度代表企业仔猪销量环比减少 10.34%，中小散户补栏量同比暴跌 40%，反映出养殖户对市场的担忧和谨慎态度。
（三）市场信心不足，抄底资金谨慎观望
尽管母仔猪价格已低于成本线，二元母猪成本约 1800 元 / 头，7 公斤仔猪成本约 200 元 / 头，但抄底资金仍持观望态度。头部猪企凭借资本优势硬扛亏损，仅少数企业如牧原在 8 月主动去产能，多数规模场维持存栏量。这导致市场对产能快速出清缺乏信心，抄底资金担心陷入 “越买越亏” 的困境，因此不敢轻易入场。
三、抄底时机尚未成熟，需关注关键信号
（一）能繁母猪存栏降幅未达标，去产能仍需推进
能繁母猪存栏量的变化是猪市的关键指标。历史经验表明，能繁母猪单月降幅超 1%，才意味着产能去化真正启动。然而，官方数据显示，2024 年 2 月 - 2025 年 5 月能繁母猪存栏仅微降 0.66%，卓创资讯监测的 196 家中大型样本企业存栏反而增加 1.44%。大型猪企因资金雄厚、抗风险能力强，不愿主动去产能，中小散户则因亏损而不敢去产能，行业处于 “僵死博弈” 阶段，产能去化实质性进展缓慢。
（二）政策措施未有效落实，大型猪企去产能积极性低
面对头部企业表面响应、实际扩产的情况，监管层已发出明确信号，广东省率先启动冻猪肉收储，并暗示将出台强制去产能措施。但 9 月全国生猪出栏量环比增加 12%，表明仅靠市场自发调节难以打破当前僵局。打破僵局需 “行政干预 + 市场亏损” 的双重压力，行政干预推动市场机制有效运行，市场亏损促使企业主动去产能。如前几年环保政策促使不符合标准的小养殖场关停，加速了产能去化。在政策组合拳未有效落实前，抄底存在较大风险。
四、养殖户应对策略：短期稳健经营，中期关注指标，长期布局发展
（一）短期策略：成本控制与疫病防控并重，理性应对市场
在当前市场环境下，养殖户需采取有效短期策略以应对挑战。精细化饲养是降低成本的重要手段，通过精准配方降低料肉比可显著节约成本。研究表明，7 公斤仔猪成活率每提升 10%，可节约成本 20 元 / 头。合理调整饲料营养成分，根据仔猪生长阶段精确供给营养，可提高饲料利用率，降低养殖成本。
疫苗免疫升级同样重要。秋季腹泻、非瘟等疫病风险增加，建议将仔猪三针保健成本提升至 30 元 / 头，加强疫病防控。按时接种疫苗，做好猪舍卫生消毒工作，定期全面清洁和消毒，可有效降低疫病发生风险，保障仔猪健康成长。
灵活出栏策略也不容忽视。150 公斤以上大猪生长速度放缓，饲料转化率降低，应逢涨必卖，避免增加成本。标猪（110 - 120 公斤）则应跟随屠宰厂报价节奏，避免盲目压栏，根据市场行情和自身情况合理安排出栏时间，实现收益最大化。
（二）中期观察：密切关注市场反转指标，把握市场机遇养殖户
在关注短期经营的同时，需着眼于中期市场动态，重点关注两个市场反转指标。仔猪价格止跌回升是重要信号，当 7 公斤仔猪成交价稳定在 200 元 / 头以上且持续 2 周，表明规模场补栏启动，市场预期改善。仔猪价格回升反映市场对未来猪价信心增强，养殖户补栏积极性提高，将带动产业链复苏，此时养殖户可考虑调整养殖策略，迎接下一轮行情。
能繁母猪存栏连降 3 月也是关键指标。连续 3 个月环比降幅超 0.5%，意味着去产能进入 “自我强化” 阶段，猪价反转可期。能繁母猪存栏量直接影响未来生猪供应量，其持续下降将导致生猪供应减少，在市场需求相对稳定的情况下，猪价有望上涨，养殖户应密切关注这一指标变化。
（三）长期布局：产能去化加速期，两类养殖户具有发展优势
在长期的猪周期中，养殖户需做好战略布局。在产能去化加速期，成本控制高手和产业链整合者两类养殖户具有较大发展潜力。以温氏股份为例，通过品种改良将肉猪养殖成本降至 6.7 元 / 斤，在行业亏损时仍能保持微利，凸显成本控制在养猪业的核心竞争力。养殖户可通过优化养殖流程、引进先进技术和加强管理等方式，降低成本，提高生产效率。
产业链整合者，如采用 “公司 + 农户” 模式并与屠宰厂、加工企业合作的养殖户，可有效抵御市场风险。通过订单农业锁定收购价，如新希望的 “保价收购协议”，可规避 70% 的价格波动风险。这种模式保障了销售渠道和价格稳定，养殖户应积极寻求与产业链上下游企业合作，实现资源共享和优势互补。
结语：母仔猪市场投资需谨慎，关注长期发展
短期内，母仔猪价格暴跌是产能过剩和市场信心不足的必然结果，此时抄底风险较大。但从长期来看，每一轮猪周期底部都是行业结构调整的关键时期。对于养殖户而言，相较于单纯赌价格反弹，提升自身经营能力更为重要。只有具备稳健经营能力的养殖户，才能在市场周期变化中生存并发展。关于母仔猪价格见底时间以及当前补栏的风险与机遇，欢迎业内人士基于公开市场信息和自身经验在评论区分享观点，共同探讨行业发展趋势。 （数据支持：农业农村部、卓创资讯、猪好多数据；行业分析基于公开市场信息，仅供参考）
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