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一、行情回顾：日内震荡收跌，多空博弈加剧
（一）期货盘面解析
今日鸡蛋主力合约 2512 开盘价为 3220 元 / 500 千克，昨收价 3227 元 / 500 千克，实时行情最新价 3196 元 / 千克，较上一交易日下跌 0.81%。全日价格于 3200-3240 元区间震荡，表明多空双方针对 3200 元关键点位展开了激烈争夺。成交量为 32.99 手，持仓量 16.66 手，市场参与度较前日稍有降温。从盘面走势分析，早盘开盘后价格一度冲高至 3230 元附近，但在空头抛压下迅速回落，随后在 3200 元附近震荡整理。午后空头再度发力，价格最低下探至 3191 元，尾盘虽有小幅回升，但仍未能收复失地，最终收跌于 3196 元。
（二）现货市场联动
全国主流地区鸡蛋现货价格呈现普遍上涨态势。北京主流批发价为 132 元 / 44 斤，较前日上涨 4 元；上海褐壳鸡蛋接货价 85 元 / 27.5 斤，上涨 3 元；山东菏泽曹县、单县等地褐壳大蛋到户价 87-88 元 / 30 斤，上涨 3 元。现货的强势表现对期货价格形成一定支撑，期现市场呈现 “现货涨、期货稳” 的分化格局。这种分化主要源于期货市场投资者对未来供需预期的担忧，尽管当前现货价格上涨，但市场担心随着气温下降，蛋鸡产蛋率可能提高，供应增加将对价格产生下行压力。
二、驱动因素：供需错配与季节周期共振
（一）供应端：季节性收紧预期增强
随着气温持续下降，北方蛋鸡主养区经产蛋鸡进入冬季产蛋淡季，南方地区也逐步进入产蛋淡季初期，商品禽蛋月度产供总量环比将止增转降，供应季节性偏紧矛盾逐步凸显。虽然当前在产蛋鸡存栏量仍处于高位，但淘汰鸡加速出栏（淘汰鸡日龄降至 497 天历史低位），叠加新开产蛋鸡数量有限，短期供应压力有望缓解。据相关数据显示，10 月淘汰鸡出栏量环比增长 13%，达到 8900 万只 ，但同期补栏量下降至 8100 万只，产能去化速度虽未达市场预期，但也在逐步推进。
（二）需求端：消费韧性支撑价格
居民禽蛋消费需求随气温降低稳步提升，冬季火锅、腌制食品等对鸡蛋需求形成提振，同时学校、食堂等集中采购量环比增加。虽然预制菜替代效应削弱了部分节日脉冲行情，但 11 月作为传统消费过渡月，终端采购商为应对春节前备货，开始逐步增加库存，需求端的稳步增长为鸡蛋价格提供了有力支撑。以电商 “双十一” 促销活动为例，其带动食品加工企业开工率从 55% 提升至 62% ，对鸡蛋的采购量也相应增加。
（三）成本与市场情绪：饲料支撑与预期博弈
玉米、豆粕等饲料原料价格近期高位震荡，蛋鸡养殖成本维持在 2.61 元 / 斤的历史中高位，对鸡蛋价格形成底部支撑。期货市场方面，投资者对远期合约（如 2601 合约）的乐观预期与近月合约的现实供需错配产生矛盾，2512 合约作为连接当前与春节前的关键合约，成为多空双方对赌季节性行情的焦点，市场情绪波动加剧了价格震荡。当前单斤鸡蛋饲料成本为 2.85 元，而主产区鸡蛋均价为 2.93 元，扣除人工成本后，每斤鸡蛋净亏损 0.17 元，单只蛋鸡月均亏损超过 5 元，这也使得养殖户对鸡蛋价格的上涨有较强期待，进一步影响市场情绪。
三、后市展望：短期偏强震荡，关注供需边际变化
（一）短期走势判断
预计 11 月期间鸡蛋期货 2512 合约将以偏强震荡走势为主。现货市场的季节性供应紧张与消费回暖形成基本面支撑，而饲料成本高企进一步限制价格下行空间。技术面上，3200 元 / 500 千克一线作为前期密集成交区，形成重要支撑位，上方压力位关注 3300 元 / 500 千克。若价格能有效突破 3300 元压力位，有望打开新一轮上涨空间；反之，若在压力位遇阻回落，可能再次回踩 3200 元支撑。从历史数据来看，过去五年中 11 月鸡蛋期货价格在供需季节性因素影响下，均呈现出先震荡后上涨的走势，平均涨幅达到 5% 左右 ，这也为当前市场走势提供了一定参考。
（二）风险因素提示
需密切关注北方严寒天气对产蛋率的实际影响、南方地区禽流感等疫病防控情况，以及终端消费回暖的持续性。若供应端收缩幅度不及预期，或消费旺季需求低于市场预期，可能导致期货价格出现阶段性回调。例如，2023 年冬季因气温偏高，蛋鸡产蛋率未明显下降，供应增加使得鸡蛋期货价格在 12 月出现大幅下跌，跌幅超过 10% 。此外，宏观经济环境变化、政策调整（如环保政策对养殖规模的限制）也可能对鸡蛋市场产生影响，投资者需保持关注。
（三）操作策略建议
对于新手投资者，可聚焦 3200-3240 元区间，当价格回调至 3200-3210 元时轻仓尝试做多，设置止损位为 3180 元；当价格反弹至 3230-3240 元时轻仓尝试做空，设置止损位为 3260 元，且当日交易了结，不持仓过夜。对于进阶投资者，可依托 3180 元支撑分批建仓做多，若价格突破 3260 元则加仓，目标价位设定为 3300 元；若价格跌破 3180 元则顺势追空，目标价位为 3150 元。总体来看，2025 年 11 月 7 日鸡蛋期货 2512 合约的震荡走势，是供需季节性错配、成本支撑与市场预期博弈的共同结果。短期内在供应收紧与消费回暖的驱动下，价格有望维持偏强格局，但中长期仍需关注产能去化进度与消费复苏强度，以判断价格中枢的进一步走向。
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