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豆粕、菜粕价格大跳水，市场未来走向何方？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/2/14 10:23:53 关注：60 评论： 我要投稿
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豆粕、菜粕价格现状速览
在昨日价格基础上，今日豆粕市场延续跌势。期货方面，大连商品交易所豆粕主力 2505 合约收盘 2845 元 / 吨 ，相较于昨日下跌 22 元 / 吨，跌幅达 0.77%，呈现出低开低走的态势。
现货市场更是一片 “跌声”。北京油厂豆粕现货价为 3550 元 / 吨，较之前下跌 50 元 / 吨；秦皇岛油厂 3650 元 / 吨 ；烟台油厂 3700 元 / 吨，下降 50 元 / 吨；泰州油厂 3400 元 / 吨，大幅下跌 150 元 / 吨；泉州油厂 3680 元 / 吨，跌 60 元 / 吨；东莞外资油厂 3550 元 / 吨，下滑 50 元 / 吨；西安油厂 3730 元 / 吨，跌 100 元 / 吨；眉山油厂 3710 元 / 吨，下降 40 元 / 吨。其中，江苏地区价格从之前高点 3650 - 3700 元降至 3350 - 3400 元，降价幅度高达 300 元左右，价格仿佛回到了之前的较低水平 。
菜粕市场同样未能幸免，今日价格出现 10 - 60 元的下跌。东莞地区菜粕价格为 2550 元 / 吨，沈阳 2740 元 / 吨，南通港 2530 元 / 吨，武汉 2620 元 / 吨，天津 2540 元 / 吨，昆明 2840 元 / 吨，成都 2830 元 / 吨，合肥 2510 元 / 吨。近两日，菜粕价格持续小幅回落，市场整体处于震荡调整状态。
深度剖析下跌原因
（一）豆粕下跌因素
1. 美盘大豆期价回调
美国农业部发布的 2 月供需报告显示，2024/25 年度美国大豆期末库存为 3.8 亿蒲，与 1 月份预测持平，但高于报告出台前市场预期的 3.74 亿蒲 。这一数据让市场对大豆供应的预期发生了变化，原本市场可能担忧大豆供应偏紧，但较高的库存数据缓解了这种担忧。与此同时，市场对中国需求的担忧也在加剧。中国作为全球大豆进口大国，其对美国大豆的需求情况对市场影响重大。若中国对美国大豆需求疲软，美国大豆的出口量可能会受到影响，在库存本就高于预期的情况下，供大于求的局面可能会更加严重。
在这种双重因素的作用下，CBOT 大豆期货收盘下跌。CBOT 大豆期货作为全球大豆价格的重要风向标，其价格下跌直接影响了豆粕的成本端。因为豆粕是大豆的下游产品，大豆价格的变动会直接传导到豆粕市场。当进口大豆成本下行，豆粕价格的支撑力被削弱，进而带动豆粕价格下跌。例如，在以往的市场行情中，每当 CBOT 大豆期货价格出现大幅下跌时，豆粕价格往往也会随之调整。
2. 供应紧张缓和
近期，国内油厂开机率逐渐恢复，这意味着豆粕的产量将明显增加。随着工厂开机压榨量的上升，豆粕的市场供应量逐渐充足，前期供应紧张的局面得到了有效缓解。与此同时，巴西谷物出口商协会（Anec）表示，巴西 2 月大豆出口量预计为 1010 万吨，较去年同期高出近 50 万吨。如果这一数据得到兑现，那么巴西大豆发货延迟及国内近端大豆供给紧张的传言将不攻自破。
从市场供需原理来看，当市场供应增加时，在需求相对稳定的情况下，商品价格往往会受到下行压力。对于豆粕市场而言，国内油厂产量增加以及巴西大豆出口量的预期增长，都使得市场对豆粕的供应预期变得更加宽松。这种供应层面的变化，使得豆粕价格失去了因供应紧张而维持高位的支撑，进而引发价格下跌。例如，在 2023 年某段时间，国内油厂开机率大幅提升，同时国外大豆进口量增加，豆粕价格就出现了明显的下滑趋势。
3. 市场情绪转变
此前，豆粕价格经历了一段时间的上涨，现货端价格泡沫逐渐形成。然而，随着美豆的持续回调以及油厂开机恢复后供应紧张局面的缓和，市场情绪发生了明显的转变。市场参与者开始意识到，前期支撑豆粕价格上涨的因素正在逐渐消失，转而对豆粕价格的未来走势产生担忧，看空情绪逐渐占据主导。
在这种看空情绪的影响下，大量企业纷纷出货，尤其是那些在高基差追高的企业，他们急于将手中的豆粕卖出，以避免价格进一步下跌带来的损失。而下游企业在这种市场氛围下，补库也变得更加谨慎，采购积极性不高。市场买卖双方的这种行为，进一步加剧了豆粕价格的下跌。例如，当市场上大部分企业都看空豆粕价格时，卖方会竞相降价出售，而买方则会持币观望，等待价格进一步下跌，从而形成一种恶性循环，推动豆粕价格持续走低。
（二）菜粕下跌因素
菜粕价格下跌的背后，国际贸易局势的变数起到了关键作用。中加美三国均为重要的油菜籽贸易大国，三国之间的关税等政策变动，如同一只无形的大手，左右着全球菜籽的贸易局势。比如，若美国对加拿大油菜籽征收高额关税，加拿大可能会将原本出口到美国的油菜籽转卖至其他国家，这就会打乱全球油菜籽的贸易流向，影响市场的供需平衡。
特别是反倾销调查这一不确定因素，若最终不落地，后续新的菜籽供应可能会充足。因为一旦没有贸易限制，各国之间的油菜籽贸易将更加自由，大量的油菜籽将涌入市场，使得菜粕的原料供应增加。从生产成本和市场供需的角度来看，原料供应增加会导致菜粕的生产成本相对下降，同时市场上菜粕的供应量增多，在需求没有同步大幅增长的情况下，菜粕价格自然会面临下行压力。
未来价格走势预测
（一）豆粕走势预测
从当前市场情况来看，豆粕价格在 2800 元存在支撑，主要基于以下几方面原因。首先，从成本端考虑，美豆虽然近期处于回调状态，但美豆价格不会无限制下跌。美国大豆种植成本、运输成本等因素，会在一定程度上对美豆价格形成支撑。一旦美豆价格下跌到一定程度，种植户可能会减少种植面积或者惜售，从而限制美豆价格的进一步下跌空间，这也间接为豆粕价格提供了一定支撑。
其次，从需求端来看，随着气温逐渐回升，水产养殖行业将迎来旺季。水产饲料对豆粕的需求较大，届时对豆粕的需求会有所增加。以过往年份为例，在每年春季气温回升后，水产养殖规模扩大，对豆粕的采购量明显上升，这对豆粕价格起到了一定的拉动作用。此外，下游企业目前的补库情况也值得关注。虽然当前市场处于看空情绪中，但下游企业仍有一定的刚性需求。当豆粕价格下跌到一定程度后，下游企业补库的积极性可能会提高，增加市场对豆粕的采购量，从而对价格形成支撑。
不过，豆粕价格后续走势仍存在诸多不确定性。如果后续巴西大豆出口量持续维持高位，国内进口大豆数量大幅增加，油厂开机率进一步提升，豆粕供应持续宽松，那么即使有需求端的支撑，豆粕价格也可能继续承压。相反，若国际贸易局势发生变化，如中美之间的贸易政策出现调整，影响大豆的进口，或者美国大豆种植季遭遇恶劣天气，导致大豆减产，那么豆粕价格可能会出现上涨。
（二）菜粕走势预测
菜粕未来走势预计将继续维持震荡调整。从国际贸易局势来看，中加美三国作为重要的油菜籽贸易大国，三国之间的关税政策等变动存在不确定性。如果反倾销调查不落地，后续新的菜籽供应可能充足，这将给菜粕价格带来下行压力。比如，若加拿大油菜籽大量涌入中国市场，菜粕的原料供应增加，生产成本降低，市场上菜粕的供应量增多，价格自然会受到抑制。
然而，从长期来看，随着气温回升，水产需求将逐渐增加。水产养殖是菜粕的重要消费领域，当水产养殖规模扩大，对菜粕的需求也会相应上升。就像在以往的市场行情中，每年夏季水产养殖旺季时，菜粕的价格往往会因为需求的增加而得到一定的支撑。所以，虽然短期内菜粕价格可能面临压力，但随着需求端的支撑逐渐显现，菜粕价格将在震荡中寻找新的平衡，不会出现较大幅度的波动。
投资建议与风险提示
对于豆粕和菜粕市场的投资者而言，当前市场的波动既带来了机遇，也伴随着风险。在投资决策时，需要密切关注市场动态，根据自身的风险承受能力和投资目标，制定合理的投资策略。
在投资策略方面，建议投资者密切关注市场供需关系的变化。对于豆粕市场，要持续关注美国大豆的种植、生长情况以及巴西大豆的出口动态，这些因素将直接影响豆粕的供应。同时，关注国内养殖行业的需求变化，特别是水产养殖旺季的需求增长情况，以便及时把握市场机会。对于菜粕市场，要重点关注国际贸易局势的发展，尤其是中加美三国之间的政策变动，以及油菜籽的产量和库存情况。
合理控制仓位是投资成功的关键。在市场波动较大的情况下，投资者应避免过度投入资金，防止因价格大幅波动而造成重大损失。可以根据自身的风险承受能力，合理分配资金在豆粕和菜粕期货以及其他相关资产上，实现投资组合的多元化。比如，若投资者风险承受能力较低，可以适当降低期货投资比例，增加一些稳健型资产的配置；若风险承受能力较高，也不宜将所有资金集中在豆粕和菜粕期货上，可分散投资于其他农产品期货或金融资产。
设置止损和止盈点也是必不可少的投资技巧。投资者应在投资前明确自己能够承受的最大损失和期望的盈利水平。当豆粕或菜粕价格达到止损点时，要果断平仓，避免损失进一步扩大；当达到止盈点时，也应及时获利了结，锁定利润。例如，若投资者设定豆粕价格下跌 5% 为止损点，当豆粕价格下跌到该点位时，就应毫不犹豫地卖出期货合约，以控制风险。
当然，投资市场充满了不确定性，豆粕和菜粕市场也不例外。价格波动风险是投资者面临的主要风险之一。由于豆粕和菜粕价格受到多种因素的影响，如全球农产品产量、国内需求变化、政策调整、国际贸易局势以及天气等，这些因素的不确定性可能导致价格出现大幅波动，投资者可能会面临账面盈亏的大幅变化。
供需失衡风险也不容忽视。如果大豆或油菜籽产量大幅增加，或者国内养殖业对豆粕、菜粕的需求减少，都可能导致供大于求，从而压低价格；反之，若供应减少而需求增加，价格则可能飙升。例如，若巴西大豆产量远超预期，大量大豆涌入市场，豆粕价格可能会进一步下跌。
政策风险同样会对市场产生影响。政府的农业政策、贸易政策以及环保政策等的调整，都可能直接或间接影响豆粕和菜粕市场。比如，政府对大豆或油菜籽种植的补贴政策变化，可能会影响种植面积和产量，进而影响市场供应；贸易政策的调整，如关税的变化，可能会影响进口量，改变市场的供需格局。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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