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关税风云下，豆粕市场将何去何从？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/3/6 10:13:27 关注：89 评论： 我要投稿
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政策 “风暴” 来袭：中美关税博弈升级
在全球贸易的大棋盘上，中美之间的关税博弈一直是备受瞩目的焦点。2025 年 3 月 3 日，美国政府毫无预兆地挥出了 “关税大棒”，以芬太尼问题为由，悍然宣布对所有中国输美商品进一步加征 10% 关税 。这一举措堪称是贸易霸凌行径，不仅严重损害了多边贸易体制，还让美国企业和消费者的负担愈发沉重，也使得中美两国原本就脆弱的经贸合作基础摇摇欲坠。美国这一单方面的加税行为，完全无视了中美两国在禁毒领域长期以来的合作成果，以及中国在芬太尼管控方面做出的巨大努力，纯粹是为了政治目的而将贸易作为棋子。
面对美国的无理挑衅，中国自然不会坐视不管，迅速采取了强有力的反制措施。依据《中华人民共和国关税法》《中华人民共和国海关法》《中华人民共和国对外贸易法》等一系列法律法规，并经国务院批准，决定自 2025 年 3 月 10 日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。其中，大豆这一重要的农产品被列入加征 10% 关税的清单。这一反击精准有力，直击美国农业的要害，因为美国大豆在其农业出口中占据着重要地位，而中国又是美国大豆的主要进口国之一。
与此同时，3 月 4 日海关总署发布的一则公告，更是在贸易的湖面上激起了千层浪。近期，中国海关在进口的美国大豆中检出麦角和种衣剂大豆，这些有害物质的出现，严重威胁到中国消费者的健康和进口粮食的安全。为了筑牢食品安全防线，依据《中华人民共和国食品安全法》及其实施条例、《进出境粮食检验检疫监督管理办法》等规定，海关总署果断决定暂停 CHS Inc.、LOUIS DREYFUS COMPANY GRAINS MERCHANDISING LLC、EGT, LLC 等 3 家涉事企业的大豆输华资质。这一决定不仅是对国内消费者负责，更是向美国表明，中国在食品安全问题上绝不会有丝毫的妥协和让步。
市场 “涟漪” 乍起：连粕与现货的双重变奏
政策的巨石投入市场的湖面，激起了层层涟漪，豆粕市场的反应迅速而激烈。公告发布后，国内豆粕期货市场宛如一幅独特的画卷，呈现出近弱远强的格局 ，这一格局的形成，背后有着复杂的市场逻辑。据 Mysteel 统计，截至 3 月 4 日，连粕 M2503 合约报收于 3548 元 / 吨，跌幅 0.11%，它就像一位疲惫的行者，在近期的市场道路上脚步略显沉重；连粕 M2505 合约报收于 2974 元 / 吨，涨幅 0.13%，处于一种蓄势待发的状态；连粕 M2509 合约报收于 3063 元 / 吨，涨幅 1.16%，犹如一颗闪耀的明星，在远期的市场天空中熠熠生辉 。这种近月合约下跌、远月合约上涨的现象，反映出市场参与者对不同时期市场供需的预期差异。近月合约受当前市场供应相对充足、需求尚未完全释放等因素影响，价格缺乏上涨动力；而远月合约则因为对未来供应不确定性的担忧，以及市场对长期需求增长的预期，受到了投资者的青睐。
现货市场方面，沿海区域豆粕价格则像是被冷空气笼罩，普遍下跌 10 - 50 元 / 吨。天津市场报价 3750 元 / 吨，山东市场报价 3660 元 / 吨，江苏市场报价 3620 元 / 吨，广东市场报价 3580 元 / 吨。这些价格的下跌，直观地展现出市场上豆粕现货的供应压力。经销商们为了尽快出货，纷纷降低价格，市场竞争愈发激烈。在这个过程中，贸易商们的心情就像坐过山车一样，原本的利润预期被打乱，不得不重新调整销售策略。
受加征关税影响，市场对 5 - 9 月、6 - 9 月、7 - 9 月基差普遍看好，这背后有着深刻的市场洞察。部分贸易企业、饲料企业像是嗅到了商机的猎手，积极购入远月基差。当日全国油厂共成交 25.42 万吨，较前一交易日增加 12.17 万吨，其中远月基差成交 16.2 万吨，较前一交易日增加 12.8 万吨。5 - 9 月、6 - 9 月、7 - 9 月基差共计成交 15.2 万吨。这些数据的背后，是企业对未来市场的预判和布局。他们认为，随着关税政策的实施，未来豆粕价格有上涨的空间，通过购入远月基差，可以锁定成本，为企业的未来发展争取更多的利润空间。
历史 “后视镜”：贸易摩擦中的豆粕沉浮
回顾历史，是为了更好地理解当下，把握未来。中美贸易摩擦这场持续数年的贸易 “战争”，始于 2018 年，其背后的根源是美国对中国长期存在的贸易逆差不满，以及无端指责中国存在不公平贸易行为，如知识产权盗窃、强制技术转让等，这些指责毫无事实依据，纯粹是美国为了推行贸易保护主义而编造的借口 。在这场摩擦中，美国一次次挥舞关税大棒，中国则坚定地采取反制措施，双方贸易关系陷入了前所未有的紧张状态 。
2018 年 3 月，美国率先打响了第一枪，宣布对进口钢铁和铝产品加征关税，中国迅速做出回应，对部分美国商品加征关税，贸易摩擦的导火索就此点燃。2018 年 7 月，美国变本加厉，对 340 亿美元中国商品加征 25% 关税，中国毫不退缩，对等反制，贸易摩擦进一步升级，双方的贸易往来仿佛被笼罩上了一层厚重的阴霾。2018 年 9 月，美国继续扩大关税范围，对 2000 亿美元中国商品加征 10% 关税，中国也再次对 600 亿美元美国商品加征关税，贸易战的硝烟愈发浓烈。2019 年 5 月，美国将 2000 亿美元中国商品的关税从 10% 提高至 25%，贸易摩擦达到了一个新的高峰，全球贸易市场都为之震动。直到 2020 年 1 月，中美签署第一阶段贸易协议，紧张局势才有所缓和，贸易的天空终于露出了一丝曙光。
在这漫长而又激烈的贸易摩擦期间，国内豆粕现货价格就像一艘在狂风巨浪中的小船，呈现出不同程度的波动 。2018 年，摩擦初期，豆粕价格一路下跌，6 月中旬触及当年最低点 2861 元 / 吨。这是因为市场预期中国对美国大豆加征关税后，美国大豆出口受阻，全球大豆供应增加，价格下跌，豆粕作为大豆的下游产品，成本降低，价格也随之下降。然而，随后因国内供应紧张，豆粕价格开始反弹，10 月初达到当年最高点 3684 元 / 吨。国内供应紧张的原因主要是进口大豆的减少，以及国内养殖业对豆粕的需求持续增长，供需失衡推动了价格的上涨。
2019 年，上半年豆粕价格偏弱运行，4 月 1 日触及当年最低点 2532 元 / 吨，这主要是由于全球大豆产量增加，供应充足，市场竞争激烈，豆粕价格缺乏上涨动力。下半年在中方反制措施出台后，价格保持高位震荡，10 月 23 日达到当年最高点 3208 元 / 吨。中方的反制措施使得美国大豆进口成本增加，国内市场对国产大豆和其他进口来源的大豆需求增加，豆粕价格受到支撑，但由于市场对未来供应仍存在一定的不确定性，价格并没有出现持续上涨，而是在高位震荡。
2020 年，随着中美贸易紧张局势缓和，豆粕价格从年初的最低点 2731 元 / 吨一路上涨，年末达到最高点 3438 元 / 吨。贸易紧张局势的缓和使得市场对大豆供应的预期改善，同时，国内经济的复苏和养殖业的发展，也增加了对豆粕的需求，供需关系的改善推动了豆粕价格的持续上涨。
未来 “水晶球”：三季度豆粕价格展望
短期：供应紧张与成本的双重 “紧箍咒”
展望未来，三季度豆粕价格的走势就像是一团迷雾，充满了不确定性，但我们可以通过对市场供需和成本因素的深入分析，尝试拨开这团迷雾，一窥其未来的走向。
从历史数据的长河中可以清晰地看到，二季度通常是美豆播种期，就像一场盛大的农业盛会，美国的农民们在这个时期忙碌地将大豆种子播撒在土地上。而此时，国内大豆供应就像一位依赖外援的战士，主要依赖巴西大豆。由于 3 月大豆采购已基本完成，当前国内豆粕供应紧张的局面，更像是一场意外的波折，主要是由于到港延迟导致油厂大规模停机所致。这就好比一场接力赛，接力棒没有按时传递，导致后续的生产环节陷入了困境。
随着美国加征关税政策的实施，就像给进口大豆成本戴上了一副沉重的枷锁，进口美国大豆的成本将显著增加。这一变化就像一颗投入平静湖面的石子，将对国内豆粕价格形成上行助力。因为成本的增加，就意味着豆粕生产的门槛提高了，为了保证利润，豆粕价格必然会受到推动而上涨。从过往的经验来看，当成本上升时，豆粕价格往往会随之攀升，这已经成为了市场的一种规律。
长期：巴西大豆的 “双刃剑” 效应
三季度是美国大豆和巴西大豆的交替时期，就像一场接力比赛中的交接时刻。由于美国征收关税，届时国内将更多依赖巴西大豆，巴西大豆将在这场接力赛中承担起更重要的角色。然而，巴西大豆 6 - 9 月的升贴水价格可能因需求增加而 “坐地起价”，这就像一个狡猾的商人，看到需求旺盛，便趁机抬高价格。进一步推高豆粕价格，给下游企业带来更大的成本压力。
据 Mysteel 数据，当前国内油厂 6 - 9 月最低基差为 M2509 - 80 元 / 吨，此外，3 月 4 日部分区域油厂上调 6 - 9 月基差价格 50 元 / 吨左右。这些数据就像市场的晴雨表，反映出市场对未来豆粕价格的预期。建议下游企业密切关注巴西远月贴水报价及国内油厂 6 - 9 月基差价格调整，就像敏锐的猎手时刻关注猎物的动向一样，以制定合理的采购策略。企业可以根据价格的波动，选择在价格较低的时候加大采购量，或者与供应商签订长期合同，锁定价格，以降低成本风险。
结语：于变局中谋定
此次中国对美加征关税政策的实施，无疑是在国内豆粕市场投下了一颗重磅炸弹，激起的波澜将在市场的各个角落持续回荡 。短期内，豆粕价格如同被一双无形的手托举，可能因供应紧张、情绪带动等因素支撑上行 。供应紧张就像是一场突然来袭的暴风雨，打乱了市场原本的节奏，而市场参与者的情绪波动则像是暴风雨中的狂风，进一步加剧了价格的不稳定。
从中长期来看，未来巴西大豆的升贴水价格的波动，将成为影响豆粕价格的关键因素，就像指南针决定着航船的方向一样 。巴西大豆在全球大豆市场中占据着重要地位，其价格的任何风吹草动，都可能引发国内豆粕市场的连锁反应。建议市场参与者，无论是贸易商、饲料企业还是投资者，都要像敏锐的观察者一样，密切关注政策变化及国内油厂开停机动态。政策的每一次调整，都可能是市场的一次转折点；油厂开停机的变化，也会直接影响到豆粕的供应和价格。只有做到未雨绸缪，才能在这个充满不确定性的市场中合理规避风险，找到属于自己的发展机遇，在市场的浪潮中稳健前行。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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