|
豆粕风云：从美盘大豆到国内市场的价格博弈
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/3/21 16:13:37 关注：72 评论： 我要投稿
|
|
美盘大豆：价格承压的背后
在农产品市场领域，美盘大豆价格走势成为近期备受瞩目的焦点。于全球大豆供应体系而言，美盘大豆始终占据关键地位，其价格波动不仅关联美国本土农业经济，更对全球大豆产业链产生深远影响。当前，美盘大豆期价面临较大压力，正逐步逼近 1000 美分 / 蒲式耳。其背后成因复杂多元，具备深入探究的价值。
首先聚焦巴西，该国作为全球大豆生产的重要力量。目前，巴西大豆的丰产预期不断增强。根据巴西国家供应公司统计数据，截至 3 月 9 日，巴西 2024/2025 年度大豆收割进度已达 60.9%，一周内收割进度提升 12.5 个百分点 ，显著高于去年同期的 55.5%。有利的天气条件推动巴西大豆收割顺利进行，大量大豆涌入市场，致使供应显著增加。美国大豆在国际市场长期以稳定供应著称，但面对巴西大豆的强劲冲击，竞争压力急剧上升。这一态势犹如一场激烈的竞赛，巴西大豆凭借快速收割与丰产优势，在市场份额争夺中对美国大豆形成有力挑战。
阿根廷大豆生产区的天气也逐步恢复正常。此前，干旱天气对阿根廷大豆生长造成不利影响，生长优良率较低。但近期降雨增多，大豆生长状况逐渐改善，大豆生长优良率从之前的 15% 上升至 29% 。市场对阿根廷今年大豆产量的预期随之提高。如此一来，南美地区大豆供应整体呈现增长态势，美国大豆在全球市场的份额进一步受到挤压。原本属于美国大豆的市场份额，被南美其他国家分走相当一部分。
从国际贸易政策视角分析。美国与中国及欧盟等的关税贸易争端持续存在，这对美国大豆出口产生了极为不利的影响。中国作为美国大豆的主要进口国，关税政策的调整导致美国大豆进口成本上升，价格优势大幅削弱。消费者在采购大豆时，面对价格上涨的美国大豆，自然会将选择倾向于其他性价比更高的产地，如巴西和阿根廷。据相关数据统计，近年来中国从美国进口大豆的份额持续下降，2024 年 1 - 12 月累计美国大豆进口份额降至 21%，而巴西大豆进口份额增至 71% 。这一降一升的变化，充分体现出关税贸易争端对美国大豆出口的严重冲击。美国大豆在国际贸易领域，因关税因素出口竞争力大幅下降。
从美国农业部（USDA）3 月发布的月度供需报告中，也能探寻到美盘大豆价格承压的相关线索。报告显示，美国大豆产量维持在 43.66 亿蒲的较高水平，但期末库存已达到 3.8 亿蒲，为五年来的最高值 。产量高、库存多，然而出口却因多种因素受阻，这使得美国大豆市场呈现供大于求的局面，价格自然难以维持高位，只能不断承受下行压力。
进口成本之变：利润缩水的隐忧
美盘大豆价格波动对进口大豆成本产生显著影响，如同在平静湖面投入巨石激起层层涟漪。当美盘大豆价格下跌，进口大豆成本随之降低。但在这看似有利的表象背后，实则蕴含复杂的市场动态。随着美盘大豆期价承压下行，原本依赖美国大豆进口的企业，采购成本确实有所下降，短期内这似乎是利好消息 。然而，全球大豆市场是一个紧密关联的整体，美盘大豆价格变动只是其中一个环节。
近期，巴西和阿根廷大豆价格上涨，对大豆压榨利润造成较大冲击。先看巴西，尽管前期大豆丰产预期强烈，收割进度较快，但随着市场需求变化以及国际运输等因素的影响，巴西大豆价格呈现上涨趋势。根据市场数据显示，2025 年 2 月份起，巴西大豆出口报价持续攀升，3 - 5 月船期大豆 CNF 报价分别为 429 美元 / 吨、429 美元 / 吨和 425 美元 / 吨，较 1 月底上涨 5 - 15 美元 / 吨 。这表明我国进口巴西大豆的成本正在增加。阿根廷大豆价格同样呈现上升态势。前期干旱影响了大豆产量，虽然近期天气有所改善，但产量恢复需要一定时间，市场对阿根廷大豆供应的预期发生变化，进而推动价格上涨。
对于大豆压榨企业而言，进口大豆成本的增加直接压缩了压榨利润空间。原本在美盘大豆价格下跌时，压榨企业能够享受一定的成本优势，但如今巴西和阿根廷大豆价格的上涨，使这一优势逐渐消失。以 2 月 12 日数据为例，我国进口 3 月船期美国大豆完税成本 3779 元 / 吨，盘面压榨利润 - 121 元 / 吨，按 4 月预售豆粕、豆油基差计算，现货压榨利润 90 元 / 吨；3 月船期巴西大豆完税成本 3779 元 / 吨，盘面压榨利润 75 元 / 吨，按 4 月预售豆粕、豆油基差计算，现货压榨利润 293 元 / 吨 。但随着巴西和阿根廷大豆价格的进一步上涨，后期的压榨利润必然会受到更大程度的影响。这一情况类似于一场拔河比赛，一边是美盘大豆价格下跌带来的成本下降，另一边是巴西和阿根廷大豆价格上涨导致的成本上升，而大豆压榨企业处于中间位置，利润受到两边因素的拉扯，面临缩水困境。
国内工厂现状：减产与开机的博弈
在国内大豆加工行业，当前形势犹如一盘错综复杂的棋局，工厂面临大豆紧缺与维持生产的双重挑战。近期，诸多工厂遭遇大豆紧缺问题，进而出现减产停机现象。以山东和江苏等地的部分工厂为例，由于进口大豆入关延迟，原料供应不足，导致生产难以为继 。据相关行业消息，这些地区部分工厂因断豆停机的预警不断，在 12 月中旬，甚至有工厂因原料短缺而不得不削减产量。这一情况如同汽车缺少汽油，工厂失去大豆这一关键原料，生产链条被迫中断。
然而，在这种困境中，并非所有工厂都选择停产。一些工厂在压榨利润尚可的情况下，即便面临大豆紧缺，只要手中仍有大豆，就坚决保持开机。这些工厂深知，在市场竞争激烈的当下，一旦停机，不仅会损失眼前的利润，还可能失去客户资源，在市场中陷入被动地位。这就如同逆水行舟，不进则退。
从全国范围来看，尽管有不少工厂面临大豆紧缺问题，但豆粕产量并未出现明显下降。根据百川盈孚统计数据，2024 年第 41 周，全国各地区主要油厂豆粕总产量约 158.57 万吨，环比涨幅 10.96% 。这一数据表明，那些保持开机的工厂在一定程度上弥补了因减产停机工厂带来的产量损失。这些工厂通过优化生产流程、提高生产效率等方式，在有限的大豆资源条件下，尽可能维持豆粕产量。它们犹如坚守阵地的战士，在大豆紧缺的困境中，努力保障豆粕的供应。
豆粕价格走势：偏弱运行与供应预期
在当前市场环境下，豆粕价格处于明显的偏弱运行态势。从近期市场数据来看，这一价格走势愈发明显。根据饲料行业信息网统计数据，截止 3 月 20 日，国内主要油厂 43% 蛋白豆粕现货成交均价跌至 3360 元 / 吨，较近期高点 3780 元 / 吨下跌 420 元 / 吨 。这一跌幅较为显著，在较短时间内，豆粕价格已跌至春节长假前低点，在一个月的时间里跌幅达 11.1%。豆粕价格如同坐滑梯一般一路下滑，使市场各方均感受到市场寒意。
造成豆粕价格偏弱运行的原因是多方面的，其中后期进口大豆到港数量的变化是一个关键因素。从市场预期来看，后期进口大豆到港数量将逐渐增加。据相关机构预测，4、5 月进口大豆到港量或将均超过 900 万吨 。大量进口大豆的涌入，将逐步缓解工厂大豆紧张的状况。当工厂的大豆原料供应充足，豆粕的产量自然会相应增加，市场上的豆粕供应将逐渐趋于宽松。这一情况如同水库的水闸打开，水流不断涌入，水位逐渐上升，豆粕供应就如同水库里的水，越来越多。
市场看空后市豆粕行情的情绪也在进一步加剧这种价格走势。众多贸易商、饲料养殖企业在当前市场环境下，除了刚性需求拿货外，大多选择观望、随用随采。这种谨慎的采购策略，使得豆粕的市场需求相对疲软。对于贸易商来说，他们担忧豆粕价格会继续下跌，如果大量囤货，可能会面临货物贬值的风险；饲料养殖企业则从自身成本和需求出发，在当前养殖效益没有明显提升的情况下，也不愿意大量采购豆粕。这一情形如同在一个充满不确定性的战场上，各方都小心翼翼，不敢轻易行动。豆粕库存也出现了止降转升的趋势，进一步表明市场上豆粕供大于求的局面正在形成 。当库存不断增加，而需求又不旺盛时，豆粕价格就如同被一只无形的手向下拉，难以回升。
挺价行动：短期缓跌，难改大势
在豆粕价格持续下行的压力下，山东及华东地区的大中型油厂采取联合挺价行动。这一举措犹如在汹涌波涛中试图构筑一道防线，旨在稳定豆粕价格。大部分工厂纷纷停止报价，试图借此营造市场供应收紧的假象，从而寻求豆粕出货机会 。这类似于在一场激烈的价格战中，各方暂时搁置分歧，联合起来对抗价格下跌的压力。
然而，这场挺价行动并非一帆风顺。个别工厂及经销商并未参与其中，依旧按照自身节奏进行报价和销售。工厂报价以基差合同或者议价报量成交为主，这种灵活的报价方式在一定程度上反映了市场的复杂性。山东地区经销商报价在 3280 - 3320 元 / 吨，较上一个工作日下跌 20 元 / 吨；华东地区 3250 - 3300 元 / 吨，较上一个工作日下跌 50 元 / 吨 。尽管有工厂联合挺价，但豆粕价格依然未能止住下跌趋势，只是下行幅度有所放缓。
从短期来看，工厂联合挺价确实对豆粕价格产生了一定影响。这一行动如同给豆粕价格下跌趋势踩下刹车，使得近日豆粕下行幅度得到控制。在挺价行动的影响下，市场观望情绪更加浓厚。贸易商和饲料养殖企业原本就对豆粕价格走势持谨慎态度，看到工厂挺价，对未来价格走向更加难以判断，所以采购行为更加谨慎，大多依旧保持随用随采的策略。
但从长远视角来看，这种挺价行动难以扭转后续供应宽松预期对价格的冲击。后期进口大豆到港数量逐渐增加的趋势并未改变，这意味着豆粕供应宽松的局面还将持续。当市场上的豆粕供应越来越多，而需求却没有明显提升时，价格上涨缺乏动力。工厂联合挺价只是一种短期市场行为，无法从根本上改变市场供需关系。这就如同用一块小木板去堵塞决堤的大坝，虽然能暂时缓解水流，但无法阻挡洪水的冲击。随着时间的推移，豆粕价格依然会受到供应宽松的影响，继续面临下行压力 。
总结与展望
综上所述，当前豆粕市场处于多空因素交织的复杂局面。美盘大豆价格因巴西大豆丰产、收割进度快以及国际贸易争端等因素承压下行，进而影响进口大豆成本和压榨利润 。国内工厂在大豆紧缺与压榨利润之间艰难权衡，豆粕产量虽未明显下降，但价格却在供应预期宽松和市场看空情绪下持续偏弱运行。即便山东及华东地区油厂联合挺价，也仅能暂时放缓价格下跌速度，难以改变市场整体趋势。
展望未来，豆粕价格走势仍充满不确定性。如果后期进口大豆到港量如预期般增加，豆粕供应宽松的局面将进一步加剧，价格可能继续面临下行压力 。但市场情况瞬息万变，国际贸易形势的缓和、巴西及阿根廷大豆产区天气的变化、国内养殖行业的需求变动等因素，都可能成为改变豆粕价格走势的关键变量。对于贸易商、饲料养殖企业以及大豆压榨企业而言，密切关注市场动态，及时调整采购和销售策略，将是应对市场波动的关键。在这个充满挑战与机遇的市场中，唯有保持敏锐的洞察力和灵活的应变能力，才能在豆粕市场的浪潮中稳健前行 。
|
|
声明：本网刊登的文章以信息传播为目的，仅代表作者个人观点，文章内容仅供参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的合法权益，或者转载出处出现错误，请及时联系进行删除，电话：13520072067。本网原创文章，转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解！
|
| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
| 【进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【打印此文】【关闭窗口】 |
|
|
| 发表评论 (当前没有登录 [点击登录]) |
|
|
信息发布注意事项：
为维护网上公共秩序和社会稳定，请您自觉遵守以下条款：
一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密，不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益，不得利用本站制作、复制和传播下列信息：[查看详细]
（一）煽动抗拒、破坏宪法和法律、行政法规实施的；
（二）煽动颠覆国家政权，推翻社会主义制度的；
（三）煽动分裂国家、破坏国家统一的；
（四）煽动民族仇恨、民族歧视，破坏民族团结的；
（五）捏造或者歪曲事实，散布谣言，扰乱社会秩序的；
（六）宣扬封建迷信、淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖、教唆犯罪的；
（七）公然侮辱他人或者捏造事实诽谤他人的，或者进行其他恶意攻击的；
（八）损害国家机关信誉的；
（九）其他违反宪法和法律行政法规的；
（十）进行商业广告行为的。
二、互相尊重，对自己的言论和行为负责。
三、本网站不允许发布以下信息，网站编辑有权直接删除：[查看详细]
（一）、重复(恶意灌水)发布的信息；
（二）、在本栏目内发布例如供求信息、代理招商、会展、求职招聘等含有广告宣传性质、不符合网站栏目的信息内容；
（三）、与本网站主体定位不相关的信息等等。
四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的，本网将向相关机构举报及追究其法律责任！
五、对于违反上述条款的，本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担！ |
|
|
