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豆粕玉米价格大起底：市场风云与投资机遇
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/4/8 9:20:30 关注：86 评论： 我要投稿
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豆粕价格：一路狂跌为哪般？
近期，豆粕市场就像坐了过山车，价格波动那叫一个剧烈。自 2 月下旬起，豆粕价格的跌势不但没停，还越来越猛，一路向下狂奔。虽说中间偶尔会有那么点小反弹，但根本改变不了整体走弱的大趋势，让不少行业内的朋友操碎了心。
据可靠数据显示，2025 年 3 月，国内主要油厂 43% 蛋白含量的豆粕成交均价为 3450 元 / 吨，和 2 月均价相比，直接跌了 200 元 / 吨，降幅达到 5.6% 。从 2 月下旬开始，这跌势就没停过，即便中间有小反弹，也难以改变其疲软的市场格局。3 月初的时候，豆粕价格还处在 3750 元 / 吨的高位，可到了月底，就已经跌到 3140 元 / 吨 ，短短一个月，降幅高达 610 元 / 吨，这价格变化的速度，简直让人目不暇接。
（一）国际因素主导下跌局势
豆粕价格下跌，国际因素的影响可不小。南美大豆主产区的天气改善，让市场对巴西大豆丰收的预期大幅增强。想象一下，大片的大豆田在适宜的气候下茁壮成长，丰收在望，这无疑给市场吃了一颗 “定心丸”，供应增加的预期使得豆粕价格承压。斯通艾克斯（StoneX）预计巴西大豆产量将达到创纪录的 1.662 亿吨，较上年的 1.498 亿吨增长了 10.95% ；塞拉瑞斯（Céleres）也分析显示，巴西大豆产量可能增加至 1.708 亿吨 。如此高的产量预期，怎能不让市场对豆粕价格的走势产生担忧？
与此同时，美国政府实施的关税政策，让市场对美国大豆出口销售前景充满担忧。美国作为全球主要的大豆生产国和出口国，关税政策的变动牵一发而动全身。中国、欧盟及墨西哥等贸易伙伴的反制措施，使得美国大豆出口受阻，价格也随之受到影响。数据显示，2024 年美国大豆出口总值 245 亿美元，低于 2023 年的 277 亿美元和 2022 年创纪录的 344 亿美元 ，其中对最大市场中国的出口从 2022 年的 179 亿美元降至 2024 年的 128 亿美元，萎缩 28% 。在这种情况下，美盘大豆期货价格呈现出震荡波动的运行态势，进而影响到豆粕价格。
（二）国内供需关系推波助澜
国内的供需关系，对豆粕价格的下跌也起到了推波助澜的作用。中国对美国进口大豆采取关税反制举措后，国内买家纷纷转向采购南美地区的大豆。尽管巴西大豆运抵中国港口的时间出现延迟，但这并没有改变采购方向。这一转变致使国内主要油厂的大豆及豆粕供应趋于紧张。然而，事情又有了新的变化。当前大豆压榨的利润较为可观，油厂自然不会放过这个赚钱的好机会，纷纷加大生产力度。这就导致油厂压榨大豆后产生的豆粕数量超过了终端饲料厂的采购需求。简单来说，就是市场上的豆粕太多了，供大于求，价格自然就难以维持高位，只能持续偏弱运行。
（三）未来价格走势预测
行业分析人士普遍认为，进入 4 月后，豆粕现货价格还将进一步下跌。预计现货价格将向 3000 元下方下探，实现期现回归。随着后续进口的巴西大豆逐渐到港，特别是在巴西大豆升贴水回调后，进口大豆成本下降，这将削弱成本端对市场的支撑。后期大豆将集中到港，完成通关后补充大豆库存，压榨量增加，豆粕产量也会随之攀升，豆粕市场供应偏紧状态将转向宽松，价格必然会受到更大的压力。再加上下游生猪及家禽养殖效益随着养殖成本增加利润有所缩水，养殖风险增加，市场看跌情绪较浓，豆粕市场大概率将延续下行行情。
玉米价格：看似上涨，实则虚火？
在豆粕价格一路狂跌的同时，玉米市场却呈现出另一番景象。4 月刚过去 7 天，玉米价格就经历了两次涨跌轮回，波动异常频繁。这一轮玉米价格全面回升，山东与东北地区携手上涨，表面上看，玉米市场一片繁荣，但实际上，这其中暗藏玄机。这突如其来的价格上涨，到底是市场的真实需求推动，还是另有隐情？是短暂的回光返照，还是新一轮上涨周期的开始？让我们深入分析一下玉米价格上涨背后的原因以及未来的走势。
（一）国际市场波澜不惊
从国际市场来看，墨西哥作为美国玉米的最大买家，在中美贸易博弈的大环境下，并未对美国实施反制措施。根据美墨加协定，美玉米出口至墨西哥享受免税待遇。这一特殊的贸易协定，使得美国对墨西哥的玉米出口得以保持稳定。数据显示，2024 年美国玉米出口总值 139 亿美元 ，高于 2023 年的 131 亿美元 ，其中墨西哥进口 56 亿美元，占其出口总额 40% ，是美国玉米最大的出口目的地 。其他国家虽然也会购买美国玉米，但进口规模相对较小，难以与墨西哥相提并论。即便其他国家对美国玉米加征关税，从整体上看，对全球玉米市场的影响也相对有限，国际玉米市场的基本面保持稳定。这也就意味着，国际市场的因素并没有给国内玉米价格带来实质性的支撑，国内玉米价格的上涨更多是源于国内自身的因素。
（二）国内供需暗藏玄机
国内玉米的供需情况，才是影响玉米价格的关键因素。当前，国内玉米供应相对宽松。一方面，深加工和饲料厂采购并不积极，大多维持刚需库存。他们在采购玉米时，会更加谨慎地考虑成本和市场需求，不会盲目大量采购。另一方面，小麦替代效应逐渐显现。随着小麦价格的波动，小麦在饲料和深加工领域对玉米的替代作用越来越明显。当小麦价格相对较低时，企业会更倾向于使用小麦作为原料，从而减少对玉米的需求。此外，粮权转移后博弈刚刚开始，贸易主体手中库存充足，他们手中的大量玉米库存，也对市场价格形成了一定的压力。在这些因素的综合作用下，玉米市场的供需关系难以支撑价格突然大幅上涨。所以说，这一轮玉米价格的上涨，主要是受情绪面推动，供需层面的支撑较弱。
（三）后续行情不容乐观
综合以上因素，尽管玉米价格再次全面上涨，但这种上涨缺乏坚实的基础，预计难以持续。玉米价格在未来或将继续磨底，在供需关系没有发生实质性改变之前，价格很难出现大幅上涨的情况。贸易商和投资者在面对玉米市场时，需要保持理性和谨慎，密切关注市场供需变化、政策调整以及国际市场动态等因素，以便做出准确的投资决策。对于玉米种植户来说，也需要根据市场行情合理安排种植和销售计划，降低市场风险。
投资建议与市场展望
（一）风险提示
无论是豆粕市场还是玉米市场，都受到多种复杂因素的影响，价格波动风险较大。对于投资者来说，这其中的风险不容小觑。在豆粕市场，南美大豆的产量情况、美国关税政策的任何细微变动，都可能像蝴蝶效应一样，引发豆粕价格的大幅波动。而国内供需关系的变化，更是直接影响着豆粕的市场价格。如果投资者没有及时关注到这些因素的变化，盲目跟风投资，很可能会遭受巨大的损失。在玉米市场也是如此，国内供需状况的变化、政策的调整，都会让玉米价格变得扑朔迷离。情绪面的波动虽然能在短期内推动价格上涨，但缺乏供需支撑的上涨是脆弱的，投资者如果被这种短期的上涨迷惑，而忽视了市场的基本面，就可能在市场回调时陷入困境。所以，投资者在涉足这两个市场时，一定要保持清醒的头脑，谨慎投资，不要被市场的短期波动所左右。
（二）长期关注要点
从长期来看，投资者需要重点关注一些关键因素，以便更好地把握市场走势。在豆粕市场，南美大豆产量的变化是一个核心关注点。巴西、阿根廷等南美国家作为全球大豆的主要生产国，其大豆产量的增减直接关系到全球大豆的供应，进而影响豆粕价格。美国关税政策的走向也至关重要，关税的调整会改变大豆的进出口格局，影响市场的供需平衡，投资者必须时刻关注政策动态。国内供需变化更是不容忽视，随着国内养殖业的发展以及饲料需求的变化，豆粕的供需关系也在不断调整，投资者需要密切关注这些变化，及时调整投资策略。
对于玉米市场，国内玉米供需状况是影响价格的根本因素。要关注玉米的种植面积、产量、库存以及下游需求等方面的变化，这些因素的相互作用决定了玉米市场的供需平衡。政策变化也是影响玉米市场的重要因素，国家的收储政策、关税政策等都会对玉米价格产生重大影响。例如，中储粮的收储行动可以调节市场供需，稳定价格；关税政策的调整则会影响玉米的进口量，进而影响国内市场价格。投资者只有密切关注这些政策变化，才能在玉米市场中把握先机。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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