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中美贸易摩擦下，豆粕行情的惊涛与暗涌
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/4/9 11:34:56 关注：109 评论： 我要投稿
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贸易摩擦引发市场波澜
在全球经济深度交融的当下，贸易政策的细微变动均可能在市场中引发显著波动。2025 年，中美贸易摩擦再度升级，成为经济领域备受关注的焦点事件。4 月 2 日，美国单方面宣布对所有贸易伙伴加征所谓 “对等关税”，此行为罔顾国际贸易规则，严重损害中方正当合法权益，是典型的单边霸凌行径。
面对美方不合理举措，中国迅速作出回应。依据《中华人民共和国关税法》《中华人民共和国海关法》《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规以及国际法基本原则，经国务院批准，自 2025 年 4 月 10 日 12 时 01 分起，对原产于美国的进口商品加征关税。这一举措在市场上引发强烈反响，尤其是豆粕行业，受到极大冲击。
4 月 4 日我国宣布对美国展开反制措施后，正值清明假期的豆粕现货市场交易活跃。贸易商纷纷上调报价，幅度在 150 - 200 元 / 吨不等，不少下游饲料企业敏锐捕捉到市场变化，开始积极补库。政策面消息的刺激，使原本走势平稳的豆粕现货行情瞬间变得复杂难测。
开盘后，豆粕期货跳空高开，呈现强劲上涨势头。截至收盘，主力 05 合约收于 3056，较之前上涨 51，涨幅达到 1.7%。在现货市场，几大主流地区涨幅均超 100 元 / 吨，天津市场涨幅高达 160 元 / 吨。从市场情绪来看，关税政策致使市场对大豆进口受限或进口成本抬升的担忧加剧，这种情绪为豆粕现货价格提供有力支撑。与此同时，豆油盘面大幅下跌，市场上买粕卖油的套利策略盛行，进一步加剧油粕走势分化，使豆粕市场格局更为复杂。
进口数据中的市场变迁
贸易数据如同市场的关键指标，清晰反映行业格局变化。从进口总量来看，近几年中国进口大豆总量呈小幅增长态势，彰显国内市场对大豆的旺盛需求。据海关总署数据显示，2024 年中国大豆进口总量达到 10503.54 万吨，而 2023 年同期这一数字为 9895.74 万吨，同比增加 607.79 万吨，增幅达 6.14% 。
然而，聚焦进口来源国时，会发现显著变化 —— 从美国进口的大豆量逐年下滑。2024 年，中国进口美国大豆 2313.34 万吨，同比去年减少 207.55 万吨，占进口总量的 22.02%。与之形成鲜明对比的是，巴西大豆的进口量占比逐年递增。2024 年，中国进口巴西大豆 7465.00 万吨，同比去年增加 471.99 万吨，占比高达 71.07% ；进口阿根廷大豆 410.18 万吨，同比去年增加 210.96 万吨，占比 3.91%。如今，中国进口大豆已主要以巴西大豆为主。
这一进口结构变化背后存在多重因素。巴西大豆产量大幅增长是关键原因之一。巴西国家商品供应公司数据显示，截至 2024 年 12 月 22 日，巴西 2024/25 年度大豆播种进度为 97.8%，预计该年度巴西大豆产量为 1.66211 亿吨，比上月调高 7 万吨，较上年增长 12.5%；大豆种植面积估计为 4737 万公顷，同比提高 2.6% 。产量提升为其扩大出口奠定坚实基础。
价格优势也是巴西大豆在国际市场竞争力的重要体现。随着巴西大豆产量增加，其在国际市场价格更具吸引力。特别是在中美贸易摩擦不断的背景下，贸易政策的不确定性使美国大豆出口成本上升，进一步凸显巴西大豆的价格优势。中国买家在权衡成本与供应稳定性时，自然更多倾向于选择巴西大豆 。
中美之间近年来持续的贸易摩擦，无疑对两国间的大豆贸易产生深远影响。贸易政策的频繁调整、关税的波动，增加美国大豆出口到中国的不确定性和成本，促使中国企业在进口大豆时重新审视供应渠道，寻求更为稳定和经济的来源，这在一定程度上推动巴西大豆进口量不断攀升。
这种进口结构的变化，对豆粕市场产生潜在影响。巴西大豆进口量增加，意味着豆粕市场的原料供应结构发生改变，企业需根据巴西大豆的特点，如蛋白质含量、出油率等，调整生产工艺和配方，以确保豆粕产品的质量和生产效率 。供应渠道的集中化也可能带来供应风险集中，一旦巴西大豆的生产、运输等环节出现问题，可能对国内豆粕市场的供应稳定性产生较大冲击，市场需更加关注供应渠道的多元化和风险防控。
当下供需格局剖析
深入探究当下国内豆粕市场，其供需格局正经历复杂变化，呈现紧张与波动并存态势 。2025 年一季度，豆粕现货价格走势起伏，先涨后跌，截至清明节前 4 月 3 日，不少区域的现货价格在 3000 元 / 吨附近徘徊，处于低价区间，这一价格水平反映市场供需力量的相互博弈。
从库存数据来看，Mysteel 农产品的调查数据提供清晰洞察视角。截至 4 月 4 日，大豆库存为 290.43 万吨，较上周增加 42.51 万吨，增幅达 17.15%，但与去年同期相比，减少 86.99 万吨，减幅为 23.05% 。这一增一减的数据变化蕴含丰富市场信息。库存增加可能因近期部分大豆到港，使市场上的大豆供应量上升；而同比减少则暗示过去一段时间内，大豆的消耗速度较快，或者进口节奏受某些因素影响，导致整体库存水平低于去年同期 。
豆粕库存方面，截至 4 月 4 日，豆粕库存为 57.91 万吨，较上周减少 16.89 万吨，减幅 22.58%，同比去年增加 27.91 万吨，增幅 93.03% 。库存快速减少直观反映市场对豆粕需求旺盛，短时间内大量消化库存。而同比大幅增加则可能因前期市场预期较为乐观，生产企业加大生产力度，导致库存累积，与当前市场实际需求出现偏差 。
在供应端，油厂的生产状况对豆粕供应有关键影响。近期，油厂断豆停机现象增加，给豆粕供应带来严峻挑战。由于大豆原料供应不足，许多油厂不得不减少生产甚至暂停生产，导致全国油厂压榨量大幅下滑，已降至 100 万吨左右，处于历史同期偏低位置 。这种情况出现，一方面是进口大豆延迟到港，打乱油厂生产计划；另一方面，贸易摩擦带来的不确定性，使油厂在采购大豆时更加谨慎，不敢轻易扩大生产规模 。
在需求端，随着养殖业发展，对豆粕的需求持续存在。下游饲料企业在贸易摩擦背景下，出于对未来供应稳定性的担忧，积极进行补库，这在一定程度上加剧豆粕市场的供需紧张局面 。豆粕作为饲料的重要原料，其供应不稳定，可能对养殖业的成本和生产计划产生连锁反应。如果豆粕供应持续紧张，饲料企业可能不得不寻找替代品，或者提高饲料价格，这将进一步影响养殖业的盈利能力和市场竞争力 。
多维度行情预测
短期：政策利好推动上扬
近期豆粕现货市场走势备受关注。在经历 3 月的接连下跌后，豆粕现货价格处于偏低位置，市场氛围谨慎观望。然而，4 月上旬，市场格局悄然改变，一系列因素共同作用，为豆粕现货价格上涨提供有力支撑 。
4 月上旬，国内大豆到港节奏明显放缓，对油厂生产运营产生直接影响。大豆作为油厂生产豆粕的主要原料，其供应减少使油厂面临原料短缺困境，纷纷停机，导致大豆压榨量大幅下滑 。这种情况进一步加剧豆粕市场的供应紧张局面，市场上的豆粕库存快速减少，呈现供不应求态势 。
中美关税摩擦升级，对本就敏感的豆粕市场产生重大影响。关税调整使市场对大豆进口受限或进口成本抬升的担忧加剧，这种担忧情绪迅速转化为推动豆粕现货价格上涨的动力。在市场供需关系和政策因素双重影响下，豆粕现货短期内呈现强劲上涨势头，价格不断攀升，市场交易愈发活跃 。
中期：供应恢复压力显现
当关注 4 月下旬及之后时间段，豆粕市场走势将迎来新变化。从 4 月下旬开始，国内油厂的大豆到港节奏逐渐恢复正常，为市场带来新的供应预期 。据市场预估，5 - 6 月份，国内大豆月均到港量将超过 1000 万吨，这意味着大量大豆将涌入市场，为油厂生产提供充足原料 。
随着大豆供应增加，油厂生产能力将得到充分释放，豆粕产量也将随之大幅提升。市场上的豆粕供应量逐渐增多，而需求端增长相对缓慢，无法在短时间内消化如此庞大的供应增量 。这种供大于求的市场格局将不可避免地给豆粕现货价格带来下行压力，价格可能出现回调，市场将进入调整阶段 。在这个阶段，市场参与者需密切关注供应和需求变化，及时调整策略，以应对市场波动 。
长期：产业链寻求破局
从长期来看，豆粕市场面临诸多不确定性，其中市场对三、四季度国内大豆进口紧缺的担忧尤为突出 。然而，需注意的是，美国大豆进口量在我国进口总量中的占比并不高，这在一定程度上缓解因中美贸易摩擦可能带来的供应冲击 。
面对豆粕供应紧张局面，产业链下游企业开始积极寻求应对策略。在原料选择上，纷纷将目光投向替代性原料，如菜粕、棉粕等，这些原料在一定程度上可替代豆粕，满足饲料生产需求 。一些企业开始尝试通过优化饲料配方，降低豆粕在饲料中的用量，从而减少对豆粕的依赖 。
随着科技不断进步，新型饲料原料和技术不断涌现，为产业链下游企业提供更多选择和可能性 。一些企业开始研发和使用微生物蛋白饲料，这种饲料具有高蛋白、低污染特点，不仅可替代部分豆粕，还能降低养殖成本，减少对环境的污染 。这些举措的实施，将对豆粕市场的长期发展产生深远影响，推动市场朝着更加多元化和可持续的方向发展 。
企业应对策略建议
在这复杂多变的市场环境中，不同环节的企业需采取针对性策略来应对挑战，把握机遇 。对于下游饲料企业而言，保持安全库存是应对价格波动的关键策略。鉴于豆粕价格的不确定性，企业应根据自身生产规模和需求预测，合理确定库存水平 。通过与供应商建立长期稳定的合作关系，确保在市场供应紧张时仍能获得稳定的豆粕供应，避免因缺货影响生产 。企业也可利用期货市场进行套期保值，锁定一定时期内的采购价格，降低价格波动带来的成本风险 。
上中游企业则需更加关注市场动态，及时调整经营策略。在价格上涨过程中，应及时兑现利润，避免因过度追求高价而错过最佳销售时机 。企业也要谨慎对待市场风险，切勿盲目追高。在贸易摩擦背景下，市场走势充满不确定性，盲目追高可能导致企业在价格回调时面临巨大损失 。企业应加强市场分析和预测能力，根据市场变化灵活调整生产和销售计划，保持经营的灵活性和适应性 。
在中美贸易摩擦的大背景下，豆粕市场的复杂性和不确定性显著增加 。从短期的市场情绪波动到长期的产业链结构调整，从进口数据的变化到供需格局的重塑，豆粕市场的每一个环节都受到深刻影响 。企业在这样的环境中，需密切关注市场动态，深入分析政策变化和供需关系，制定科学合理的经营策略 。只有如此，才能在风云变幻的市场中稳健前行，实现可持续发展 。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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