|
关税风波下，豆粕市场的“涟漪效应”
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/4/12 8:26:48 关注：85 评论： 我要投稿
|
|
豆粕期货价格异动，背后因素探究
近期，期货市场出现显著波动。4 月 8 日，豆粕期货主力 2509 合约价格大幅上扬，最终收于 3164 元 / 吨 ，涨幅达 3.53%，创下 8 个月以来的新高。与此同时，持仓量大幅增加 28 万手，市场活跃度显著提升。
此次价格的突然暴涨，主要归因于美国近期引发的 “对等关税” 风波。这一关税调整对豆粕市场产生了重大影响，打破了市场的原有平衡，使得豆粕价格出现剧烈波动。
关税冲击波：豆粕市场的价格波动
现货价格：先涨后跌的价格走势
清明节后，豆粕现货市场价格波动明显。起初，由于我国对美产品追加关税，市场产生供应担忧，部分地区豆粕价格迅速上涨，出现高价成交情况。然而，市场形势变化较快，随着担忧情绪的逐渐缓解，现货价格整体从高位回落，成交活跃度也有所下降。此外，国内不同地区的现货价格涨势出现分化，华北和东北地区涨幅较大，华南地区涨幅相对较小。
卓创豆粕分析师王汝文指出，从工厂库存数据来看，国内重点油厂原料大豆库存止跌回升，成品豆粕库存明显下降。在关税变化预期下，国内豆粕市场自身供需状况对现货价格涨幅进行了修正，导致价格呈现先涨后跌的态势。
期货市场：持仓量与价格同步增长
在现货市场波动的同时，期货市场也表现活跃。4 月 8 日，豆粕期货主力 2509 合约价格大幅上涨，刷新 8 个月高位，持仓量大幅增加 28 万手 。持仓量和价格的同步上升，反映出投资者对关税政策下豆粕市场预期存在分歧。
部分投资者认为，关税政策会限制美国大豆出口，我国豆粕供应可能减少，未来豆粕价格仍有上涨空间，因此纷纷入场做多，推动价格和持仓量上升。而另一部分投资者则较为谨慎，选择观望市场后续变化，导致多空双方分歧加大，持仓量大幅增加。
拨开迷雾：市场供需与价格的相互作用
供应端：国内库存与进口结构的变化
从国内库存情况来看，近期国内重点油厂原料大豆库存止跌回升，成品豆粕库存明显下降。这一变化受多种因素影响，前期市场对大豆需求预期的调整，使油厂在采购大豆时更加谨慎，导致库存逐渐积累；同时，国内大豆压榨量的变化也影响了豆粕产量，进而导致成品豆粕库存下降。
在进口结构方面，近几年中国进口大豆总量仍保持小幅增长，但从美国进口的大豆量逐年减少。据海关总署数据，2024 年中国大豆进口总量 10503.54 万吨，2023 年同期为 9895.74 万吨，同比增加 607.79 万吨，增幅 6.14%。其中，2024 年中国进口美国大豆 2313.34 万吨，同比上年减少 207.55 万吨，占比 22.02%；进口巴西大豆 7465.00 万吨，同比上年增加 471.99 万吨，占比达 71.07% 。这表明中国进口大豆主要来自巴西，且进口占比逐年递增。
这种进口结构的变化，主要是由于近年来巴西大豆产量大幅增长，具有价格优势，国内企业更倾向于从巴西进口大豆。同时，美国大豆受关税等因素影响，在国内市场的份额逐渐被巴西大豆等替代。
需求端：养殖业发展对豆粕市场的影响
养殖行业的发展对豆粕市场有着重要影响。随着养殖行业规模的不断扩大，对豆粕的需求持续增长。豆粕作为饲料中重要的蛋白质来源，是养殖动物生长不可或缺的营养成分。
当养殖业繁荣发展，养殖户扩大养殖规模，对豆粕的需求旺盛，会推动豆粕价格上涨，甚至可能导致豆粕价格与大豆价格差异缩小或出现倒挂。相反，若养殖行业陷入低迷，市场肉类供应过剩，价格下跌，养殖户会减少养殖规模，对豆粕的需求大幅下降，豆粕价格也会随之大幅下跌，与大豆价格差异进一步扩大。
以生猪市场为例，前几年生猪价格持续上涨，养殖户补栏扩产，对豆粕需求大增，豆粕价格随之上涨。但后来生猪市场产能过剩，价格暴跌，养殖户减少养殖数量，豆粕需求锐减，价格也大幅回落。由此可见，养殖行业的兴衰对豆粕市场影响显著。
未来走向何方：多因素交织下的市场预判
政策与国际关系：影响市场的关键因素
在豆粕市场中，中美贸易关系是一个重要的不确定性因素。美国关税政策的调整，会直接影响我国大豆的进口成本和数量，进而对豆粕市场的供需和价格产生重大冲击。
若中美贸易关系缓和，关税降低，美国大豆可能大量进入我国市场，豆粕供应增加，价格可能面临下行压力。反之，若贸易摩擦加剧，关税进一步提高，美国大豆进口受限，我国将加大从其他国家进口大豆的力度，或调整国内大豆种植和压榨策略，这将导致豆粕市场供需格局发生变化，价格波动加剧。
如中美贸易摩擦期间，关税增加使美国大豆在我国市场竞争力下降，进口量大幅减少。为满足国内对大豆和豆粕的需求，我国从巴西等其他大豆生产国增加进口，这不仅改变了我国大豆进口结构，也使豆粕市场价格走势更加复杂。
基本面因素：天气与产量对市场的影响
美豆播种季的天气状况是影响豆粕市场的重要因素。每年 5 月前后，美国大豆进入播种期，6 - 8 月是关键生长期，期间的降水、温度等天气因素对大豆产量起着决定性作用。
若降水充沛、温度适宜，大豆生长顺利，产量有望增加，豆粕供应将更加充足，价格可能保持稳定甚至下跌。反之，若遭遇干旱、洪涝等极端天气，大豆产量将受到严重影响，供应减少，豆粕价格将大幅上涨。
例如，某一年美国大豆产区在关键生长期遭遇严重干旱，大豆产量大幅下降，国际市场大豆价格上涨，豆粕价格也随之大幅攀升。
此外，巴西大豆的出口报价也是影响豆粕成本估值的关键因素。作为全球主要的大豆生产国和出口国，巴西大豆价格波动直接关系到我国豆粕的生产成本。当巴西大豆出口报价上涨时，我国进口大豆成本增加，豆粕生产成本也会相应提高，推动豆粕价格上升；反之，巴西大豆出口报价下降，豆粕成本降低，价格也会相应下降。
连锁反应：生猪养殖行业的现状与挑战
成本压力：饲料价格上涨的影响
豆粕价格的波动对生猪养殖行业产生了较大影响。饲料成本在生猪养殖成本中占比较高，可达 70% - 80%，而豆粕是饲料中最重要的蛋白质来源，其价格波动直接导致生猪养殖成本的变化。
当豆粕价格上涨，生猪养殖成本大幅上升，养殖户利润空间被压缩。为缓解成本压力，养殖户采取了一系列措施，如减少仔猪补栏数量，控制养殖规模，降低饲料消耗；提前出栏生猪，避免因高价饲料导致成本进一步增加。
例如，某养殖户原本计划补栏 50 头仔猪，但因豆粕价格上涨，考虑到养殖成本增加，利润空间缩小，最终放弃了补栏计划。还有养殖户原本打算等猪养肥后再出栏，但由于豆粕价格上涨，为减少损失，提前将猪出售。
市场供需：进口与国产的市场格局
从进口猪肉成本来看，冷冻猪肉的基础进口关税从原本的 12%，在 2025 年 4 月 10 日后累计加征到 44%，合计累计税率达 56%，再加上 9% 的增值税，进口成本大幅上升。
成本上升导致贸易商抬价销售，部分产品涨幅在 500 元 / 吨至 2000 元 / 吨，同时贸易商对现存美国产品产生惜售情绪，期望价格进一步上涨。
而国内猪肉市场，2024 年以来能繁母猪存栏量不断增加，按照生猪生长周期推算，2025 年国内猪肉供应充足。在终端需求难有明显改善的情况下，国产猪肉市场供大于求。
进口猪肉成本飙升，价格缺乏竞争力；国产猪肉供应过剩，价格难以提升。这种市场格局使得生猪市场供需关系发生改变，消费者在市场上有更多选择，进口猪肉市场份额进一步压缩，国产猪肉占据主导地位。但对于养殖户来说，市场竞争压力增大，需要通过降低成本、提高猪肉品质等方式在市场竞争中取得优势。
总结与展望：机遇与挑战并存
在关税风波的影响下，豆粕市场与生猪养殖行业正经历深刻变革。豆粕市场价格波动受关税、供需、国际关系等多种因素交织影响，呈现复杂走势；生猪养殖行业面临成本上升、市场供需调整等多重压力。
对于投资者而言，在豆粕期货市场中，需密切关注中美贸易关系变化、美豆产区天气情况以及巴西大豆出口报价等因素。在当前豆粕期货近弱远强的格局下，投资者应谨慎把握投资时机，合理控制风险。
对于生猪养殖从业者来说，一方面要通过优化养殖管理、合理调整养殖规模等方式降低成本，如采用更科学的饲料配方，在保证养殖动物营养需求的前提下，降低对高价豆粕的依赖；另一方面要关注市场供需变化，及时调整养殖策略，如在市场供大于求时适当提前出栏，避免库存积压。
虽然关税风波给豆粕市场和生猪养殖行业带来诸多挑战，但也蕴含着机遇。随着我国对大豆进口结构的调整以及国内大豆种植产业的发展，未来豆粕市场的供应稳定性有望进一步提升；生猪养殖行业在经历市场调整后，行业集中度可能进一步提高，规模化、标准化养殖将成为未来发展的趋势。
|
|
声明：本网刊登的文章以信息传播为目的，仅代表作者个人观点，文章内容仅供参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的合法权益，或者转载出处出现错误，请及时联系进行删除，电话：13520072067。本网原创文章，转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解！
|
| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
| 【进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【打印此文】【关闭窗口】 |
|
|
| 发表评论 (当前没有登录 [点击登录]) |
|
|
信息发布注意事项：
为维护网上公共秩序和社会稳定，请您自觉遵守以下条款：
一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密，不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益，不得利用本站制作、复制和传播下列信息：[查看详细]
（一）煽动抗拒、破坏宪法和法律、行政法规实施的；
（二）煽动颠覆国家政权，推翻社会主义制度的；
（三）煽动分裂国家、破坏国家统一的；
（四）煽动民族仇恨、民族歧视，破坏民族团结的；
（五）捏造或者歪曲事实，散布谣言，扰乱社会秩序的；
（六）宣扬封建迷信、淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖、教唆犯罪的；
（七）公然侮辱他人或者捏造事实诽谤他人的，或者进行其他恶意攻击的；
（八）损害国家机关信誉的；
（九）其他违反宪法和法律行政法规的；
（十）进行商业广告行为的。
二、互相尊重，对自己的言论和行为负责。
三、本网站不允许发布以下信息，网站编辑有权直接删除：[查看详细]
（一）、重复(恶意灌水)发布的信息；
（二）、在本栏目内发布例如供求信息、代理招商、会展、求职招聘等含有广告宣传性质、不符合网站栏目的信息内容；
（三）、与本网站主体定位不相关的信息等等。
四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的，本网将向相关机构举报及追究其法律责任！
五、对于违反上述条款的，本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担！ |
|
|
