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2024 猪企风云：有人欢喜有人忧
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/1/13 8:03:52 关注：30 评论： 我要投稿
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猪企 “冰火两重天”，格局重塑进行时
2024 年，生猪养殖行业宛如一场激烈的 “战场”，猪企们的境遇各不相同，呈现出 “冰火两重天” 的景象。有的猪企赚得盆满钵满，堪称 “人生赢家”；而有的猪企却深陷困境，苦苦挣扎。这背后究竟隐藏着怎样的故事呢？
自 2024 年 5 月起，猪价如同坐上了过山车，开启一轮强势反弹，于 8 月底最高涨至 27.77 元 / 公斤，随后虽震荡回调，但相比 2023 年整体依旧维持高位运行。这一价格走势无疑为猪企们带来了不同的命运转折。
牧原股份和温氏股份这两大巨头，凭借庞大的生猪出栏量，年度营业收入超千亿元，成为行业的领军者。牧原股份预计 2024 年归母净利润高达 170 亿元 - 180 亿元，上年同期还亏损 42.63 亿元，如此大的逆转令人惊叹。温氏股份同样表现不俗，预计年度实现营业收入超 1000 亿元，归母净利润约为 90 亿元–95 亿元，成功扭亏为盈。
然而，在行业的另一端，正虹科技、克明食品等猪企却面临着严峻的挑战。正虹科技已连续三年亏损，2024 年生猪销量同比大幅减少 49.58%，11 月仅出栏 0.51 万头生猪，外界纷纷猜测其资金储备已难以支撑扩产。克明食品作为跨界养猪的企业，在生猪价格涨势较好的时段，生猪出栏量却逐月降低，处境堪忧。
一、头部猪企：业绩飘红，强者愈强
（一）牧原股份：“猪茅” 崛起，利润飙升
有着 “猪茅” 之称的牧原股份，在 2024 年可谓是大放异彩。1 月 8 日晚间发布的业绩预告，宛如一颗重磅炸弹，激起了市场的千层浪。预计 2024 年归母净利润达到 170 亿元 - 180 亿元，与上年同期亏损 42.63 亿元相比，简直是天壤之别，实现了令人惊叹的华丽转身。
这般亮眼成绩的背后，是生猪出栏量、销售均价以及养殖成本这 “三驾马车” 的协同发力。生猪出栏量方面，2024 年公司累计销售生猪 7160.2 万头，相较于之前年份有显著提升，这意味着更多的产品推向市场，为盈利增长奠定了坚实基础。销售均价也十分给力，2024 年公司销售均价为 16.3 元 / 公斤左右，同比增长 12.7%，远超养殖完全成本，使得每头猪的利润空间大幅拓宽。再看养殖成本，2024 年 12 月生猪养殖完全成本已经降至约 13 元 / 公斤，相比年初的 15.8 元 / 公斤下降 2.8 元 / 公斤，达到近年来最低水平，成本的降低直接转化为利润的增加。
牧原股份的成功，绝非偶然。一方面，公司在技术创新上舍得投入，充分借助 AI 技术为传统养殖业赋能，研发智能养猪装备，通过对采食量、温度、湿度、猪病等数据信息的分析，建立起智能养猪系统，让养猪流程更加标准化、简单化，不仅降低了养殖难度，还提高了养殖效率，哪怕是没有经验的养殖者，也能在这套系统的助力下把猪养好。另一方面，公司积极推动循环经济模式，实现了 “田养猪、猪养田” 的生态循环，既帮助农民减少化肥使用，又培训了近 30 万农民，在创造经济效益的同时，也收获了良好的生态与社会效益，为可持续发展筑牢根基。
（二）温氏股份：营收破千亿，盈利逆袭
温氏股份同样在 2024 年迎来了高光时刻，营收首次突破千亿元大关，预计年度实现营业收入超 1000 亿元，归母净利润约为 90 亿元–95 亿元，成功甩掉了上年亏损的 “包袱”，实现盈利逆袭。
这一辉煌成果的铸就，得益于肉猪销量与均价的提升以及成本的有效控制。2024 年度，公司销售肉猪 3018.27 万头（含毛猪和鲜品），收入 617.53 亿元，同比变动分别为 14.93%、33.50%，肉猪销售均价 16.71 元 / 公斤，同比增长 12.83%。销量与价格的双双上扬，极大地拉动了营收增长。同时，公司持续强抓基础生产管理和重大疫病防控等工作，核心生产指标持续改善，加之饲料原料价格下降，使得养殖成本同比大幅下降，生猪养殖业务利润同比大幅上升。
此外，温氏股份以禽和猪为双主业的业务模式，也为其业绩增长增添了助力。养鸡业务在 2024 年同样表现不俗，销售肉鸡 12.08 亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），收入 335.27 亿元，虽毛鸡销售均价同比略降，但养殖成本下降幅度大于产品价格下降幅度，鸡业实现盈利 21 亿元 - 23 亿元。猪、鸡业务相互配合，如同 “两条腿走路”，有效平衡了行业周期性波动带来的风险，助力温氏股份在市场的浪潮中稳步前行。
二、中部猪企：稳健前行，各显神通
（一）ST 天邦：卖资回血，困境反转
ST 天邦在 2024 年的表现堪称一部 “困境反转” 的传奇故事。此前，公司因生猪养殖业务深度亏损、猪肉制品业务毛利率下滑以及食品加工尚处产能爬坡期亏损等诸多难题，陷入了债务困境，2023 年归母净利润亏损高达 28.83 亿元。
然而，2024 年公司却成功实现了业绩的大幅扭亏，预计归母净利润达到 13.6 亿元 - 15.6 亿元，犹如 “咸鱼翻身”。这一华丽转身的背后，卖资回血策略功不可没。公司在第一季度果断出售参股公司史记生物 32.91% 股权，一举斩获 9.95 亿元的投资收益，为业绩改善注入了强劲动力，这笔收益占到当期预计盈利（中位数）的近七成。
但 ST 天邦的成功并非仅靠 “卖资” 这一招。随着生猪价格自第二季度开始回暖，公司紧紧抓住机遇，在预重整阶段全力维持生产经营的正常运转，持续推进降本措施。生猪销售成本从 2024 年上半年的 15.23 元 /kg 降至 11 月的 14.07 元 / 公斤，成效显著，自第二季度开始连续三个季度主营业务生猪养殖实现盈利。
如今，ST 天邦总负债已降至 100 亿元以内，预重整工作仍在稳步推进，预计全年出栏生猪 600 万头。不过，公司仍面临着市场波动、债务化解等诸多挑战，后续发展依然充满变数，能否续写传奇，还需拭目以待。
（二）东瑞股份、大北农：稳步增长，多点开花东瑞股份和大北农在 2024 年也展现出了稳健的发展态势，犹如长跑运动员，一步一个脚印，稳步前行。
东瑞股份在过去一年成绩斐然，共销售生猪 87.44 万头，生猪销售收入 14.48 亿元，商品猪销售均价 18.16 元 / 公斤，同比变动分别为 40.03%、47.22%、6.06%，各项数据均呈现出喜人的增长态势。公司多年来深耕供港生猪业务，积累了丰富的高品质生猪养殖经验，拥有稳定的销售渠道，这成为其业绩增长的坚实基石。近年来，公司积极开拓内地市场，加大品牌建设力度，其 “东瑞” 牌生猪在内地市场的知名度与美誉度不断提升，市场份额逐步扩大，为营收增长开辟了新的路径。
大北农同样不遑多让，2024 年 1 - 12 月累计实现销售收入 118.37 亿元，成绩亮眼。公司的增长得益于多方面的协同发力，一方面，生猪养殖业务通过优化养殖流程、加强疫病防控，实现了生猪出栏量与质量的稳步提升；另一方面，公司在饲料业务领域深耕多年，凭借优质的产品和广泛的销售网络，为养殖户提供了强有力的支持，饲料销量稳定增长，与生猪养殖业务相互促进，形成了良好的产业链协同效应。此外，公司积极布局农业科技领域，研发投入持续增加，一系列创新成果的应用，进一步提升了整体运营效率，为持续增长注入了源源不断的动力。
三、尾部猪企：挣扎求生，压力山大
（一）正虹科技：连年亏损，资金告急
正虹科技，这家有着 “中国饲料第一股” 之称的老牌企业，如今却深陷困境，面临着诸多难题。
财报显示，正虹科技已连续三年亏损，2021 年、2022 年、2023 年分别亏损 2.24 亿元、1.16 亿元、1.4 亿元，犹如陷入泥沼，难以自拔。进入 2024 年，情况依旧没有好转，上半年预计归母净利润亏损 1000 万元 - 1400 万元，1 - 7 月份累计销售生猪 4.10 万头，累计销售收入 7930.29 万元，同比分别减少 70.28%、64.02%，生猪销量同比大幅减少 49.58%，其中 11 月仅出栏 0.51 万头生猪，下滑之势令人揪心。
外界纷纷猜测，正虹科技陷入如此困境，资产负债率飙升是重要原因之一。为了缓解资金压力，公司在 2024 年采取了一系列举措，如降价转让子公司正虹海原、向银行申请增加综合授信额度等，公司给出的理由是 “盘活存量资产，缓解融资压力”。然而，这些举措能否从根本上解决问题，仍是未知数。毕竟，现有的资金储备量已难以支撑其扩产，在竞争激烈的生猪养殖市场中，无法扩大产能就意味着难以提升市场份额，后续发展之路愈发艰难。
（二）克明食品：跨界之困，产能迷局
克明食品作为 A 股 “挂面第一股”，原本在挂面领域风生水起，却在跨界养猪后遭遇重重困境，业绩下滑、产能利用率低等问题接踵而至，让这家企业陷入了迷茫。
2022 年末，克明食品以 6.37 亿元受让兴疆牧歌 51% 以上的股份，跨界进军生猪养殖领域，试图寻找新的利润增长点，打造 “第二增长曲线”。然而事与愿违，收购后公司利润反而出现大幅下滑。2023 年公司出现上市以来首次年度业绩亏损，预计净亏损 4600 万 - 7500 万元，同比由盈转亏，净利润相较于上年同期下降 127.31% - 144.53%。
2024 年，克明食品的生猪养殖业务依旧问题不断。5 月至 8 月，生猪价格涨势较好，本是增加出栏量、提升业绩的好时机，但其生猪出栏量却逐月降低。公司在对投资者的回复中称，上半年仔猪行情较好，公司仔猪销售量增多，导致 2024 年第三季度行情回暖时，公司商品猪的销售数量减少。另外，公司也在更换法系种猪过程中，目前猪场产能利用率不高。但投资人对此并不买账，有投资人公开表示：“养猪业行情较好时，克明食品不趁机增加销量，却选择淘汰产能，匪夷所思。”
如今，克明食品面临着艰难抉择，是继续加大在生猪养殖领域的投入，解决产能利用率低等问题，还是回归主业，专注于米面制品的研发、生产及销售，重新找回增长动力，这成为摆在公司面前的一道亟待解决的难题。
四、行业变局：淘汰赛加速，未来路在何方
（一）猪周期新态：短波动，长调整
当前猪周期呈现出周期长度缩短、价格波动较大、产能去化缓慢等特点，犹如一场节奏加快的 “变奏曲”，深刻改变着行业格局与企业发展轨迹。前五轮猪周期通常 4 年一轮，相对稳定，而第六、第七轮猪周期则变为 2 年一轮，周期长度近乎腰斩，波动频率显著加快。这背后是行业结构的深度变革，规模化养殖已成大势，散养户比例大幅下降，集团凭借雄厚资金、先进技术和广阔市场渠道，强势主导市场节奏，传统散养户主导的市场周期策略逐渐失灵。
在这轮新周期中，生猪价格走势愈发难以捉摸。2024 年生猪产需虽基本平衡，全年出栏量预计在 7.1 亿至 7.2 亿头，猪肉产能在 5700 万吨左右，但价格波动频繁。生猪供给是影响 2024 年猪价的关键因素，第三季度出栏量相对偏低，价格顺势上扬，然而从 9 月开始，出栏量逐渐增加，价格又面临下行压力。
本轮猪周期下行阶段持续时间更长，对企业的考验也更为严峻。企业在制定生产计划时，不能再依赖传统周期规律，必须实时关注市场动态，灵活调整产能。大型集团凭借规模优势和多元化业务布局，尚可通过内部调控、成本压缩来抵御风险；但中小猪企则在长时间的低价潮中苦苦挣扎，资金回笼缓慢，亏损不断累积，部分企业甚至无奈减产、停产，生存空间被大幅挤压。
（二）成本为王：头部企业的降本竞赛
在这场行业变革中，头部猪企深知成本控制是 “制胜法宝”，纷纷在降本增效上发力，一场激烈的 “降本竞赛” 悄然展开。
温氏股份就是其中的佼佼者，2024 年全年，公司肉猪养殖综合成本约为 7.2 元 / 斤，同比下降约 1.2 元 / 斤，成绩斐然。公司并未满足于此，初步制定的 2025 年肉猪（含毛猪和鲜品）销售目标为 3300 万至 3500 万头左右，全年平均肉猪养殖综合成本奋斗目标更是剑指 6.5 元 / 斤。为实现这一目标，温氏股份多管齐下，一方面加大科技研发投入，优化养殖流程，从饲料配方、种猪选育到疫病防控，全方位精细化管理，减少不必要的损耗；另一方面，通过数字化转型，精准把握市场需求，合理安排生产计划，避免产能过剩。
牧原股份同样不甘示弱，2024 年公司生猪养殖完全成本已经降至约 13 元 / 公斤，相比年初大幅下降，且能繁母猪数量、配种量、产能规模相比 2023 年均有提升。公司持续探索创新养殖模式，借助智能化设备实现精准投喂、环境智能调控，降低人力成本与饲料浪费；同时，优化供应链管理，与供应商深度合作，确保原材料采购成本处于低位。
这些头部企业的降本举措，如同 “鲶鱼效应”，搅动着整个行业。它们凭借成本优势，在市场竞争中抢占先机，进一步扩大市场份额，也促使其他猪企纷纷效仿，推动行业整体成本下降，提升产业竞争力。
（三）中小企业的生存挑战与机遇
与头部猪企的风光无限相比，中小猪企面临着诸多生存挑战，仿佛在 “夹缝中求生存”。
资金压力是悬在中小猪企头上的 “达摩克利斯之剑”。在猪周期下行阶段，生猪价格低迷，销售收入锐减，而养殖成本却居高不下，饲料、兽药、人工等各项开支如流水般不断，资金回笼缓慢，企业资金链紧绷。许多中小猪企资产负债率飙升，银行贷款难度加大，甚至面临断贷风险，融资渠道愈发狭窄。
成本控制能力弱也是一大 “硬伤”。中小猪企由于规模较小，难以像头部企业那样大规模采购原材料、引进先进设备和技术，在饲料成本、养殖效率、疫病防控等方面均处于劣势，导致养殖成本普遍高于行业平均水平，盈利能力大打折扣。
市场份额被不断挤压更是让中小猪企 “雪上加霜”。消费者在选购猪肉时，往往更倾向于大品牌、有质量保障的产品，头部猪企凭借品牌知名度和广泛的销售网络，占据了大部分市场份额，中小猪企的产品销售困难，生存空间愈发逼仄。
然而，挑战与机遇并存。部分中小猪企通过转型特色养殖，找到了新的 “蓝海”。一些企业专注于土猪、黑猪等特色品种养殖，这些品种肉质鲜美、营养丰富，虽生长周期长、成本高，但市场价格也相对较高，满足了消费者对高品质猪肉的需求，避开了与大型猪企的正面竞争。
合作共赢也是一条可行之路。中小猪企之间通过联合采购，增强与供应商的议价能力，降低原材料采购成本；或者与大型猪企合作，承接部分养殖环节业务，借助大型猪企的技术、资金和市场渠道优势，实现自身发展。
差异化竞争同样能为中小猪企开辟新天地。如深耕本地市场，与当地屠宰场、肉类加工厂、零售商建立紧密合作关系，提供新鲜、定制化的猪肉产品，凭借地缘优势和灵活服务，赢得本地消费者的信赖。
五、展望 2025：挑战重重，希望犹存
展望 2025 年，生猪养殖行业无疑将面临诸多严峻挑战。一方面，猪价下行压力如乌云笼罩。随着生猪产能的逐步恢复，市场供应趋于宽松，需求端却难有大幅提振，猪价大概率持续震荡下滑。据机构预测，2025 年生猪销售均价将较 2024 年的 17.08 元 / 公斤下降 10% - 20%，这意味着企业利润空间将被大幅压缩。另一方面，市场竞争愈发白热化，行业集中度不断提高，头部猪企凭借规模、成本、品牌等优势持续扩张，中小猪企生存空间愈发逼仄，若无法在成本控制、产品差异化等方面取得突破，将面临被淘汰出局的风险。
然而，挑战之下亦有机遇。从市场供需来看，消费升级趋势不改，消费者对高品质、安全猪肉的需求日益旺盛，企业若能抓住这一契机，加强品牌建设，推出绿色、有机、溯源等特色猪肉产品，有望开辟新的利润增长点。在成本控制上，饲料、种猪等关键环节仍有降本潜力。随着科技进步，精准营养配方、基因选育等技术的应用，可助力企业进一步降低生产成本。产业升级更是大势所趋，智慧养殖、循环农业等新模式蓬勃兴起，不仅能提高生产效率、降低环保压力，还能为企业赢得政策支持与市场青睐。
生猪养殖企业需审时度势，精准把握市场脉搏，以创新驱动发展，方能在风云变幻的市场中破浪前行，书写属于自己的辉煌篇章。
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