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傲农生物：从“猪”局困境到破茧重生？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/1/24 11:19:13 关注：43 评论： 我要投稿
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傲农生物：昔日 “黑马” 的沉浮
在农牧行业的发展进程中，傲农生物曾是一颗引人瞩目的明星企业，以迅猛之势崛起，被业界誉为 “养殖黑马”。然而，商业环境犹如战场，充满变数，曾经辉煌一时的傲农生物，当下却深陷发展困境，历经从巅峰到低谷的巨大转变，其发展轨迹极具戏剧性且富有警示意义。
傲农生物于 2011 年在福建省漳州市正式成立，创业初期以猪饲料业务为切入点，在竞争激烈的饲料行业领域，凭借独特的经营策略和创新的产品理念，逐步崭露头角。2014 年，傲农生物做出一项具有战略意义的决策 —— 进军养猪业，依托其前期构建的覆盖全国的饲料营销体系，顺利将产业链延伸至生猪养殖领域，并建立起 “以种猪繁育为主导，带动商品猪养殖” 的生猪养殖模式。这一决策成为傲农生物发展历程中的关键转折点，开启了其快速扩张的发展道路。
2018 年，国内爆发非洲猪瘟疫情，此次疫情对整个养猪行业造成巨大冲击，众多中小养殖户纷纷退出市场，市场格局面临重塑。但傲农生物敏锐洞察到行业洗牌的机遇，迅速调整战略布局，加大在养猪业务方面的投入，快速扩充养猪规模。从 2019 年至 2022 年，傲农生物的生猪出栏量实现爆发式增长，从 65.94 万头急剧攀升至 518.93 万头，成功跻身养猪上市公司前五之列，一时间风光无限，成为行业内备受关注的焦点。
2020 年，猪价迎来高峰时期，持续上涨的价格使傲农生物盈利颇丰，当年创造了上市以来的最高净利润，达到 5.73 亿元。在业绩和股价双双大幅上涨的背景下，傲农生物不仅被外界称作 “养殖黑马”，还被赋予福建 “猪王” 的称号，其发展态势极为强劲。
然而，好景不长，随着国内生猪产能的快速恢复，甚至出现产能过剩的状况，猪价开始持续下跌，养猪行业逐渐进入亏损周期。2021 - 2023 年，傲农生物未能幸免，接连陷入亏损困境，亏损金额分别达到 15.20 亿元、10.39 亿元和 36.51 亿元。曾经支撑其快速扩张的大规模投入，此时却成为沉重的负担，公司背后早已债务高筑，连年亏损更是让公司的财务状况雪上加霜。
2019 年，傲农生物的负债仅为 36.38 亿元，但到了 2023 年，这一数字已飙升至 141.28 亿元。为满足业务增长对大量营运资金的需求，公司过度依赖财务杠杆进行银行借款融资，虽在短期内为扩大生产规模提供了支持，但从长期视角来看，却导致负债规模持续扩大，财务成本大幅增加。自 2021 年起，傲农生物的资产负债率突破 80%，并在 2023 年达到惊人的 103.69%，正式陷入资不抵债的困境。
激进扩张，深陷泥潭
在行业形势向好的时期，傲农生物的发展野心愈发膨胀，制定了极为激进的扩张战略，立志在养猪行业占据重要地位。2022 年底，即便行业已呈现下行趋势，傲农生物依然确定了 2023 年出栏量 800 万头、2024 年达到 1000 万头的宏大目标，这一目标仅次于当时的第三大猪企新希望，彰显了其称霸行业的决心。
为实现这一目标，傲农生物在全国各地大规模布局，不断新建猪场，购置先进的养殖设备，投入大量资金用于种猪引进和技术研发。同时，大规模扩充养殖团队，从行业内高薪聘请经验丰富的养殖专家和技术人员，试图打造一支专业、高效的养殖队伍。这些举措在短期内确实使傲农生物的养殖规模迅速扩大，生猪出栏量持续攀升，但也带来了巨大的资金压力。
随着猪价的持续下跌，傲农生物的经营状况急剧恶化。生猪销售价格的降低，致使公司营收大幅减少，而前期扩张所带来的高额债务却如同一座大山，压得公司难以喘息。为维持运营，傲农生物不得不继续借贷，导致债务雪球越滚越大。
2024 年 2 月，傲农生物因无法按期清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，被债权人福建大舟建设集团有限公司申请重整，正式拉开其艰难求生的序幕。5 月 17 日，福建省漳州市中级人民法院正式立案审查傲农生物的重整事项，公司命运面临严峻考验。截至同年 11 月，傲农生物的逾期债务本息合计已高达 52.74 亿元，占公司最近一期经审计净资产的 547.73%，这一数字令人震惊，也充分反映出公司财务状况的危急程度。
漫漫自救路，曙光初现
面对岌岌可危的财务状况，傲农生物积极采取一系列自救行动，力图扭转颓势。2022 年 11 月，公司推出定增计划，计划募集资金不超过 18 亿元，期望通过这笔资金降低负债率，优化资产负债结构，为公司运营注入新活力。然而，资本市场变化莫测，定增计划在推进过程中遭遇诸多阻碍，经过多次艰难的方案修订，募集资金最终下调至 14.26 亿元，但即便如此，仍未获得监管部门的最终批准。2024 年 2 月 6 日，傲农生物无奈宣布终止定增计划，并向上交所申请撤回相关申请文件，这一消息对公司而言犹如沉重打击，使其处境更加艰难。
在定增计划失败后，傲农生物将目光转向引入战略投资者。2023 年 12 月，公司迎来转机，大北农向其伸出合作之手，双方签署了战略合作意向协议和投资合作意向协议。根据协议，大北农拟通过增资扩股的方式取得傲农生物控股股东傲农投资不少于 51% 的股权，并计划投资不超过 6 亿元，以股权转让或资产转让的形式购买傲农生物旗下资产。这一合作意向的达成，让市场看到傲农生物走出困境的希望，仿佛黑暗中的一丝曙光。然而，命运似乎总爱捉弄人，仅仅一周后，傲农投资及实际控制人吴有林所持的部分股份就被司法冻结及司法标记，这一突发状况使得交易的不确定性大幅增加。12 月 26 日，大北农和傲农生物不得不宣布终止合作意向协议，傲农生物的 “卖身” 自救计划宣告失败，公司再次陷入困境。
定增流产、引入大北农失败，傲农生物的自救之路充满坎坷与挫折。公司资金链愈发紧张，逾期债务不断攀升，经营状况日益恶化。在这危急关头，重整成为傲农生物唯一的希望。2024 年 2 月 5 日，福建省漳州市中级人民法院同意对傲农生物启动预重整，公司开始积极筹备重整事宜。
经过漫长的等待和艰苦的努力，2024 年 12 月 3 日晚间，傲农生物终于公布了重整计划（草案）。根据草案，公司将以现有总股本为基数，按每 10 股转增 20 股的规模实施资本公积金转增股本，共计转增约 17.35 亿股股票。这些转增股票将不向原股东进行分配，而是全部用于引入重整投资人以及清偿债务。其中，10.05 亿股股票将由重整投资人有条件受让，重整投资人将以 1.70 元 / 股的价格支付约 17.09 亿元的资金，这笔资金将用于支付傲农生物的重整费用、共益债务、清偿各类债务以及补充流动性等；另外 7.3 亿股股票将通过以股抵债的方式，用于清偿傲农生物的债务，股票抵债价格为 12 元 / 股。这一转增股票偿债的方案，为傲农生物的债务清偿提供了新的思路和途径，也让公司看到了重生的希望。
国资入局，能否力挽狂澜
在傲农生物生死攸关的时刻，国资的介入无疑为其带来新的希望与转机，成为公司命运转折的关键因素。2024 年 9 月 13 日，傲农集团重整投资人遴选评审会议结束，泉发外贸联合体脱颖而出，被确认为中选投资人。这一联合体阵容强大，其中泉州发展集团和湖北省粮食有限公司作为牵头产业投资人，背后分别是泉州市人民政府国有资产监督管理委员会和湖北省人民政府国有资产监督管理委员会，雄厚的国资背景为傲农生物的重整注入强大的信心与资源支持。
泉州发展集团前身为泉州市兴泉金融控股有限公司，截至 2023 年底，其资产总额超过 600 亿元，年营收超过 300 亿元，在资本运作和资源整合方面具有丰富的经验和强大的实力。在此次重整中，泉州发展集团计划大力布局 “种猪繁育 - 饲料加工 - 生猪养殖 - 屠宰食品 - 批发交易” 的生猪全产业链体系，这一宏伟规划与傲农生物的现有业务高度契合，有望通过深度的产业协同，为傲农生物的发展提供全方位的支持。泉州市生猪市场存在巨大的供需缺口，每年生猪消费量约 400 万头，但出栏量仅约 150 万头，高达 63% 的生猪供应依赖外市调入。泉州发展集团敏锐把握这一市场机遇，积极协调泉州市生猪产业协会，与傲农生物锁定饲料和生猪订单，这一举措将有效提高傲农生物的产能利用率，为其业务复苏提供坚实的市场基础。
湖北省粮食有限公司同样实力雄厚，成立于 1990 年，注册资本 2 亿元，资产规模达 12.84 亿元，是一家集粮食、油脂油料、饲料原料购销、对外投资为一体的大型贸易型国有企业。该公司不仅在粮食和饲料原料领域拥有深厚的资源和渠道优势，还曾涉足生猪养殖领域，对养猪行业有着较为深入的了解和丰富的经验。此前，湖北粮食就与傲农生物在供应链业务、原料贸易、饲料生产、生猪养殖、屠宰食品等多个产业板块展开过合作，双方已建立起一定的合作基础和默契。此次作为重整投资人再度携手，有望进一步深化合作，实现资源共享、优势互补，共同推动傲农生物在饲料和养殖业务上的发展。
国资的强势介入，首先在财务层面为傲农生物带来实质性的改善。根据重整计划，傲农生物以每 10 股转增 20 股的方式实施资本公积金转增股本，共计转增约 17.35 亿股股票。其中，10.05 亿股转增股票以 1.70 元 / 股的价格由重整投资人有条件受让，这一交易将为傲农生物带来约 17.09 亿元的资金注入。这笔资金如同一场及时雨，将用于支付重整费用、共益债务、清偿各类债务以及补充公司的流动性，有效缓解了傲农生物长期以来的资金压力，为公司的正常运营和债务清偿提供有力的资金保障。
除了资金上的支持，国资的资源整合能力也为傲农生物的业务模式调整和市场布局优化提供强大助力。在业务模式方面，傲农生物计划将主要养猪模式从 “自繁自养” 的重资产模式向重资产与 “公司 + 农户” 轻资产模式相结合转变，未来 “公司 + 农户” 模式占比预计将达到 80%。这种模式的转变旨在降低固定资产投资，提高运营灵活性，以应对市场的不确定性。国资背景的投资人凭借其广泛的社会资源和强大的协调能力，能够帮助傲农生物在与农户的合作中建立更加稳定、高效的合作关系，确保生猪养殖环节的顺利进行。
在市场布局上，傲农生物决定退出北方市场，集中精力深耕福建、江西等核心市场。这一战略调整是基于对公司自身优势和市场竞争态势的深入分析做出的。北方市场竞争激烈，且养殖成本相对较高，对于当前处于困境中的傲农生物来说，难以在短期内取得竞争优势。而福建、江西等地是傲农生物的传统优势区域，公司在当地拥有一定的市场基础和品牌影响力。国资投资人能够利用其在当地的政策资源和市场渠道，帮助傲农生物进一步巩固在这些区域的市场地位，提高市场份额。泉州发展集团协调当地生猪产业协会为傲农生物锁定订单，就是国资助力市场布局优化的生动体现。
然而，国资入局虽带来诸多利好，但傲农生物的未来发展依然面临诸多挑战。在业务协同方面，尽管国资投资人与傲农生物在业务上具有一定的关联性，但要实现深度的协同效应，还需要在管理理念、运营模式等方面进行深入的融合与调整。不同企业之间的文化差异和管理差异可能会在合作过程中产生摩擦，影响协同效果的发挥。在市场竞争方面，农牧行业竞争激烈，市场环境复杂多变，即使有国资的支持，傲农生物也需要不断提升自身的核心竞争力，才能在市场中立足。如何在激烈的市场竞争中，充分利用国资资源，提升产品质量和服务水平，拓展市场份额，是傲农生物面临的重要课题。
未来之路，任重道远
如今，傲农生物虽已完成重整，在国资的助力下获得喘息之机，但其前行之路依旧困难重重。公司仍需面对诸多严峻挑战，昔日的辉煌已成为历史，未来的每一步都充满不确定性。
在债务问题上，尽管重整计划通过转增股票等方式对债务进行了重组和清偿，但傲农生物的债务压力依然较大。剩余的债务犹如高悬的达摩克利斯之剑，时刻考验着公司的偿债能力和资金流动性。如何合理安排资金，按时偿还债务，避免债务风险的再次爆发，是傲农生物必须解决的首要问题。
经营效益的提升也是摆在傲农生物面前的一大难题。公司的生猪养殖业务在经历产能收缩和模式调整后，需要时间来恢复和优化。在 “公司 + 农户” 的新模式下，如何加强对农户的管理和合作，确保生猪的养殖质量和产量稳定增长，是提升养殖业务效益的关键。饲料业务作为公司回归的主业，虽然具有一定的市场基础和品牌知名度，但在竞争激烈的饲料市场中，要实现 “量、利齐升” 并非易事。傲农生物需要加大研发投入，优化产品结构，提高产品质量，降低生产成本，以提升饲料产品的市场竞争力。
市场竞争的压力也不容小觑。农牧行业是一个充分竞争的行业，市场上竞争对手众多，且实力强劲。傲农生物在经历困境后，市场份额有所下降，品牌形象也受到一定影响。在这种情况下，要重新夺回市场份额，提升品牌影响力，需要付出巨大努力。公司需要不断创新经营策略，加强市场营销，提高客户服务水平，以满足市场需求，赢得客户的信任和支持。
未来，傲农生物唯有坚定信心，积极应对挑战，充分发挥自身优势，借助国资的支持，不断优化业务结构，提升经营管理水平，降低成本，提高效益，才能在激烈的市场竞争中逐步恢复元气，实现重回正轨的目标。这一过程或许漫长而艰辛，但只要傲农生物能够汲取教训，稳健前行，就仍有机会在农牧行业中重新站稳脚跟，续写辉煌篇章。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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