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2024猪企大翻身，2025又藏着啥新变局？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/1/27 1:04:55 关注：54 评论： 我要投稿
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猪市大反转，22 家猪企笑开颜
在 2024 年的生猪养殖市场中，一场令人瞩目的大反转正在上演。东方财富 Choice 数据显示，截至 2025 年 1 月 26 日，25 家主营业务涉及生猪养殖的 A 股上市公司发布了 2024 年业绩预告 ，其中 22 家业绩预盈，犹如在行业的寒冬中燃起了希望之火。
作为行业的龙头老大，牧原股份一马当先，预计 2024 年归属于上市公司股东的净利润高达 170 亿元至 180 亿元，同比增长幅度在 498.75% 至 522.21% 之间，如此惊人的增长速度，让同行们望尘莫及。扣除非经常性损益后的净利润更是达到 190 亿元至 200 亿元，同比增长 584.97% 至 610.49%。牧原股份能取得如此佳绩，主要得益于生猪出栏量和销售均价的双双上升，同时养殖成本也大幅下降，成本的降低直接转化为利润的增加，让牧原股份在市场竞争中占据了有利地位。
新希望同样表现出色，预计 2024 年净利润为 4.5 亿元 - 5.5 亿元，同比增长 80.58% - 120.71%。2024 年二季度以来，生猪行情回暖，猪价上涨，再加上公司自身生产管理的改善，养殖成本稳步下降，这些因素共同作用，使得新希望实现了扣非后净利润的大幅扭亏为盈，归母净利润也实现了同比增长，成功摆脱了过去的困境，迎来了新的发展机遇。
神农集团也传来喜讯，2024 年公司销售生猪 227.15 万头，较 2023 年同期增长 49.40%，商品猪销售均价达到 16.27 元 / 公斤，较 2023 年同期上涨 12.83%。生猪出栏量和销售价格的双增长，使得公司成功实现扭亏为盈，在市场中站稳了脚跟。
从这些数据可以看出，2024 年对于生猪养殖企业来说，是充满希望和收获的一年。猪价的回暖，就像一场及时雨，滋润了整个行业。企业自身在生产管理和成本控制方面的努力，也为业绩的提升奠定了坚实的基础。它们就像在黑暗中摸索前行的船只，终于看到了胜利的曙光。
回暖背后，谁在 “撑腰”
在这场猪企业绩大反转的背后，究竟是谁在 “撑腰”？深入探究，我们发现主要有两大关键因素：生猪价格的回暖以及养殖成本的下降，它们就像一双有力的大手，共同推动着猪企的业绩增长。
先来看生猪价格回暖的影响。2024 年，生猪出栏算术平均价格为 16.7 元 / 公斤，较 2023 年的 14.9 元 / 公斤提高了 1.8 元 / 公斤 。这看似简单的价格上涨，背后却蕴含着巨大的能量。从年初到年末，猪价走势犹如一场跌宕起伏的戏剧。1 月初价格降低，1 月末到 2 月中华北地区猪价大涨，如同星星之火，迅速带动了全国猪价反弹。春节后的半个月左右，全国猪价又出现阶段性回落，西南地区甚至出现小标猪（健康）跌至 12 元 / 公斤的情况，让不少养殖户的心悬了起来。然而，3 月末后全国猪价延续上涨态势，5 月末再度上涨，6 月初涨幅加大，8 月中更是达到全年 21.4 元 / 公斤的高点。这一系列的价格波动，反映了市场供需关系的微妙变化。价格上涨直接增加了企业的销售收入，为企业带来了实实在在的利润。 比如牧原股份，2024 年 12 月销售生猪 857.8 万头，销售收入 153.85 亿元，商品猪销售均价 15.29 元 / 公斤。全年共销售生猪 7160.2 万头，销售收入累计达 1362.25 亿元，分别同比上升 12.20%、25.88%。新希望 2024 年 12 月销售生猪 159.15 万头，生猪销售收入 24.10 亿元，商品猪销售均价为 15.51 元 / 公斤，同比上涨 18.76%。
再说说养殖成本下降的功劳。2024 年饲料成本不断走低，单位养殖成本回落至 14 元 / 公斤附近，折算单头标猪养殖利润在 300 元左右 。以牧原股份为例，公司在 2022 年 6 月首次在内部提出 600 元降本空间，当时的生猪养殖成本在 16 元 /kg 左右，到了 2024 年 10 月，成本已降至 13.3 元 /kg，600 元降本空间已完成超过一半 。2024 年 12 月，其生猪养殖完全成本更是降至约 13 元 / 公斤，相比 2024 年初的 15.8 元 / 公斤下降了 2.8 元 / 公斤，达到近年来最低水平。成本的降低意味着利润空间的扩大，同样的售价下，成本越低，利润就越高。牧原股份通过在生猪育种、营养研发、疫病防控、智能化与数字化等方面的不断研发投入，提高了养殖效率，降低了养殖成本。比如在饲料成本方面，通过优化饲料配方，提高饲料利用率，减少了饲料的浪费，从而降低了成本。在疫病防控上，加强猪群健康管理，降低了疫病发生的概率，减少了因疫病带来的损失。
降本之路，猪企各显神通
在生猪养殖行业，成本控制堪称企业盈利能力的 “命门”，是决定企业在市场竞争中能否脱颖而出的关键因素。为了在激烈的市场竞争中占据优势，猪企们纷纷使出浑身解数，踏上了降本增效的征程。
牧原股份作为行业的佼佼者，在降本之路上成果斐然。2024 年 12 月，其生猪养殖完全成本降至约 13 元 / 公斤 ，相比年初的 15.8 元 / 公斤下降了 2.8 元 / 公斤，达到近年来最低水平。牧原股份能取得如此显著的降本成果，得益于其全方位的降本策略。在饲料成本方面，通过大规模集中采购，与供应商建立长期稳定的合作关系，降低了原材料采购成本。同时，加大在营养研发方面的投入，优化饲料配方，提高饲料利用率，减少了饲料的浪费。在疫病防控上，构建了完善的疫病防控体系，加强猪群健康管理，提高猪群免疫力，降低了疫病发生的概率，减少了因疫病带来的损失。在智能化与数字化方面，研发智能养猪装备，建立智能养猪系统，通过分析采食量、温度、湿度、猪病等数据信息，实现精准养殖，提高了养殖效率，降低了人工成本。
ST 天邦同样在降本增效方面取得了不俗的成绩。2024 年第四季度，育肥完全成本已下降至 13.93 元 / 公斤 ，相比 2024 年第一季度的 16.72 元 / 公斤下降 2.79 元 / 公斤。其中，饲料价格下降贡献 42% 左右，能耗、摊销费用降低及上市率提升、出栏均重提升等生产成绩改善贡献 58% 左右。2024 年 12 月单月，育肥完全成本更是降至 13.45 元 / 公斤。ST 天邦通过持续推进育肥产能调整工作，重点清退北方产区部分经营效率相对较低的猪场，优化产能结构，提高了优势产能的满负荷率。同时，加强内部管理，降低能耗和摊销费用，提升上市率和出栏均重，从而实现了成本的有效降低。
新希望在降本方面也采取了一系列有力措施。通过优化养殖模式，形成 “公司 + 农户” 合作养殖为主，一体化自养为辅的养猪模式，充分发挥两种模式的优势，降低养殖成本。在生产管理上，成立养猪事业群，提高管理能力，持续改善生产环节各项指标。2024 年 4 月，养猪成本降至 7.35 元 / 斤，实现了单月整体盈利 。其中，断奶成本 4 月份降至 304 元，同比降低 120 元；料肉比降到 2.65，同比下降接近 0.2；PSY 也达到 25 左右，同比去年提高 3，达到行业先进水平。
这些企业的降本措施，不仅降低了生产成本，提高了产品的市场竞争力，还增强了企业抵御市场风险的能力。在市场价格波动的情况下，成本控制良好的企业能够保持稳定的盈利，而成本较高的企业则可能面临亏损的困境。可以说，成本控制是猪企在市场竞争中立足的根本，是实现可持续发展的重要保障。
项目 “刹车”，轻资产 “超车”
在生猪养殖行业的变革浪潮中，一些上市猪企做出了一个引人注目的决策：暂缓或终止部分与生猪养殖相关的募投项目。2024 年 10 月 21 日，金新农董事会审议通过了《关于终止部分募投项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的议案》，毅然终止 “广东天种生猪标准化养殖项目（一期）” 和 “广东天种生猪标准化养殖项目（二期）” 项目 。金新农做出这一决策，是对市场形势的深刻洞察。近两年，我国生猪价格长时间在低位徘徊，生猪养殖行业企业普遍面临效益下滑乃至亏损的困境，负债高企、现金流紧张成为常态。在这样的市场环境下，如果继续投入募投项目，可能无法实现公司经济效益最大化。终止这些项目后，金新农未来生猪养殖业务将在现有产能的基础上，优先实现满产满线生产，同时逐步扩大 “公司 + 农户” 及租赁方式等轻资产运营模式的业务规模，以更加灵活的方式应对市场变化。
唐人神也在 2024 年 12 月决定继续暂缓实施募集资金投资项目 “东冲三期生猪养殖基地建设项目” 。该项目搁置时间超过一年，背后有着复杂的原因。自 2020 年以来，生猪行业大规模扩张产能，导致行业产能供过于求，生猪价格持续处于低位运行，2023 年生猪养殖行业更是出现普遍亏损，生猪价格波动较大。同时，唐人神在 “东冲三期生猪养殖基地建设项目” 所在地茶陵县生猪产能布局较大，公司需要根据生猪市场行情，并结合生产计划，逐步提升现有生猪产能利用率，有序释放生猪产能。基于谨慎性原则，为确保公司募集资金规范使用，同时更好地保护公司及投资者利益，唐人神选择继续暂缓该项目。
这些企业的决策，反映出行业内对市场环境变化的敏锐感知。暂缓或终止募投项目，一方面是为了应对市场环境变化，避免盲目扩张带来的风险。在市场供过于求、价格波动较大的情况下，继续投入项目可能会导致产能过剩，增加企业的运营成本和财务压力。另一方面，也是为了降低运营成本，提高资金使用效率。将剩余募集资金永久补充流动资金，可以缓解企业的资金压力，使企业能够将资金集中投入到核心业务和关键环节，提高资金的使用效率。
在这个背景下，轻资产运营模式逐渐兴起，成为部分猪企的优先选择。轻资产运营模式，如 “公司 + 农户”、租赁等，具有诸多优势。以 “公司 + 农户” 模式为例，公司可以利用农户的养殖设施和劳动力，减少自身在养殖设施建设和人员管理方面的投入，降低了固定资产投资和运营成本。同时，公司可以集中精力进行技术研发、市场拓展和品牌建设，提高企业的核心竞争力。在市场波动较大的情况下，轻资产运营模式还能使企业更加灵活地调整生产规模和经营策略，降低经营风险。当市场行情不好时，企业可以减少与农户的合作数量，降低养殖规模，避免过度亏损；当市场行情好转时，企业可以迅速增加合作农户，扩大养殖规模，抓住市场机遇。
2025，猪市驶向何方？
展望 2025 年，生猪市场宛如一艘在波涛汹涌的大海中航行的巨轮，其未来走向备受关注。牧原股份、ST 天邦等行业巨头均表示保持谨慎乐观的态度，这种态度并非毫无根据，背后是对市场供需、政策等多方面因素的深入考量。
从市场供需关系来看，供应端的情况较为复杂。自 2024 年 5 月能繁母猪存栏量出现反涨以来，6 月份开始生猪产能一直稳定在 4000 万头以上 。由于 2024 年猪价反弹，养殖户利润较好，这一格局延续至 2025 年。按照能繁母猪的出栏时间推算，至少在 2025 年前三个季度，生猪出栏量都将维持在相对较高的水平，这无疑给市场供应带来了较大压力。而且，2024 年 15 家上市猪企共出栏生猪 1.51 亿头，同比增长 4.66% ，预计 2025 年这一增长势头还会继续，进一步增加了市场供应。需求端方面，虽然政策端一直在推动消费，但猪肉消费似乎已达到一个瓶颈期，大幅上涨的几率较低。居民饮食结构日益多样化，牛羊鸡肉等替代品产能过剩，价格持续走低，与猪肉的比价逐渐缩小，对猪肉消费形成了一定的挤占。在春节这一传统节日的拉动下，生猪价格可能会出现一定程度的上涨，但节日过后，需求可能会迅速转淡。综合来看，2025 年生猪市场供需关系仍较为严峻，供大于求的局面可能会对猪价形成一定的压制。
政策因素也在深刻影响着猪市走向。政府一直高度重视生猪饲养行业，通过补贴、技术指导、建立健全市场体系等一系列政策措施，为养殖户创造了更好的生存空间 。预计 2025 年，国家会继续推出针对养猪行业的优惠政策，以稳固猪价、促进农业发展。这些政策的出台，一方面有助于稳定养殖户的信心，保障生猪的稳定供应；另一方面，也能在一定程度上调节市场供需关系，对猪价起到稳定作用。例如，政府可以通过补贴鼓励养殖户优化养殖结构，提高养殖效率，降低养殖成本，从而增强市场竞争力。同时，加强市场监管，打击恶意炒作等行为，维护市场秩序，确保猪价在合理区间内波动。
对于 2025 年的猪市，虽然存在诸多不确定性，但可以预见的是，市场竞争将更加激烈。猪企们需要密切关注市场动态，灵活调整经营策略。在供应过剩的情况下，企业要进一步加强成本控制，提高生产效率，以应对价格下跌带来的压力。那些成本控制能力强、生产效率高的企业，将在市场竞争中占据优势。同时，企业还应加强市场开拓，拓展销售渠道，提高产品附加值，以增加收入来源。在需求相对稳定的情况下，通过创新产品、提升品质等方式，吸引更多消费者，提高市场份额。
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