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猪企大爆发：2024与2025一季度财报背后的财富密码
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/4/25 7:49:10 关注：46 评论： 我要投稿
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猪企财报表现卓越，盈利数据显著
近期，上市生猪企业的 2024 年年报及 2025 年第一季度报告相继披露。数据显示，牧原股份以 178.81 亿元的净利润在行业中独占鳌头，同比大幅增长超 5 倍 ，堪称行业内名副其实的 “利润之王”。温氏股份以 92.3 亿元的净利润紧随其后，海大集团则凭借 45.04 亿元的成绩位列第三。据统计，14 家主要猪企 2024 年净利润总和超过 415.03 亿元，如此优异的盈利数据，表现极为亮眼。
再观 2025 年第一季度，各大猪企延续强劲增长态势。温氏股份归属于上市公司股东净利润为 20.01 亿元，同比增长 261.92%；海大集团净利润为 12.82 亿元，同比增长 48.99%；即便此前业绩欠佳的 ST 天邦，也实现了 1.27 亿元的净利润，尽管同比下降 78.97%，但仍彰显出一定的盈利能力。牧原股份预计盈利 43 亿元至 48 亿元，同比增长超过 3 倍，新希望更是实现了同比扭亏为盈 。这般惊人的盈利数据，引发业界对这些猪企成功背后的行业趋势与发展逻辑的深入探究。
2024 年度：猪价与成本的双重驱动因素
（一）猪价上扬，市场复苏
回顾 2024 年生猪市场，价格走势犹如惊险刺激的过山车。自年初起，生猪价格逐渐摆脱前几年的低迷，步入上涨通道。相关数据表明，2024 年 5 月起，猪价开启强势反弹，8 月底涨至 27.77 元 / 公斤的高位，随后虽有震荡回调，但相较于 2023 年整体仍维持在较高水平运行。
猪价上涨直接为猪企带来丰厚收益。以牧原股份为例，2024 年共销售生猪 7160.2 万头，销售收入累计达 1362.25 亿元，分别同比上升 12.20%、25.88% 。温氏股份 2024 年度销售肉猪 3018.27 万头（含毛猪和鲜品），收入 617.53 亿元，毛猪销售均价 16.71 元 / 公斤，同比变动分别为 14.93%、33.50%、12.83% 。新希望 2024 年 12 月生猪销售收入 24.10 亿元，环比增长 17.56%，同比增长 31.69%，商品猪销售均价为 15.51 元 / 公斤，同比上涨 18.76% 。这些数据清晰显示，猪价上升为猪企盈利提供了强大动力。
市场复苏背后有多方面原因。供应端来看，前期养殖端超卖后，出栏速度放缓，大猪供应减少，对猪价形成短期支撑。需求端而言，随着经济逐步复苏，居民消费能力和意愿不断增强，猪肉作为日常重要肉类消费品，市场需求持续旺盛。尤其在节假日和传统消费旺季，猪肉需求量大幅增加，进一步推动猪价上涨。
（二）成本降低，效率提升
除猪价上涨这一利好因素外，各大猪企在降低养殖成本方面亦付出诸多努力。首先在饲料成本上，通过优化饲料配方，猪企寻找到更经济高效的饲料组合。例如，部分企业采用新型饲料原料，这些原料价格相对较低且营养成分更契合生猪生长需求，在保障生猪健康生长的同时降低了饲料成本。同时，猪企与供应商建立长期稳定合作关系，争取到更优惠的采购价格，进一步降低原料采购成本。
疫病防控能力提升是降低成本的关键环节。非洲猪瘟等疫病曾给生猪养殖行业带来巨大冲击，许多猪企损失惨重。为应对挑战，各大猪企加大在疫病防控方面的投入，构建完善的生物安全防控体系。通过加强养殖场消毒、隔离措施，严格管控人员和车辆进出，以及定期对猪群进行疫病检测和疫苗接种等手段，有效降低疫病发生率。例如，某猪企引入先进疫病检测技术，能及时发现猪群潜在疫病风险并采取防控措施，大大减少因疫病导致的生猪死亡和经济损失，为企业节省大量成本。
以牧原股份为例，2024 年其育肥猪完全成本从年初的 15.8 元 / 公斤降至年底的约 13.1 元 / 公斤 ，成本大幅下降直接转化为利润增长。温氏股份肉猪养殖综合成本从 2024 年第一季度的 15.2 元 / 公斤降至 2025 年 1 月的 12.8 - 13.0 元 / 公斤 ，成本控制成效显著。天康生物通过优化管理、革新生产工艺、加强疾病防控等多种手段，将养殖成本从 2024 年一季度的 15.99 元 / 公斤，下降至 2025 年 1 月的 13 元 / 公斤 ，其中新疆 143 团养殖育肥基地的场成本更是降至 10.33 元 / 公斤，单公斤增重成本低至 8.24 元，成为行业降本的典范。这些数据充分展现猪企在成本控制方面的努力与成果，也证实成本下降对利润增长的关键作用。
2025 年第一季度：延续增长态势，各具发展特点（一）头部企业持续引领行业发展
进入 2025 年第一季度，猪企强劲增长势头不减，头部企业更是脱颖而出，持续引领行业发展。以牧原股份为例，一季度营业收入高达 360.61 亿元，同比增长 37.26% ，归母净利润为 44.91 亿元，上年同期尚处于亏损状态，今年却实现同比增长 288.79% ，如此显著的业绩转变令人瞩目。牧原股份的成功得益于其在出栏量和成本控制方面的出色表现。一季度销售生猪 2265.7 万头，商品猪 1839.5 万头，种仔猪 426.2 万头，出栏量大幅增加带来丰厚收入。同时，养殖成本持续下降也至关重要，在疫病防控、营养配方、种猪育种等方面的持续投入，促使生产效率逐步提高，成本得以有效控制。
温氏股份在 2025 年第一季度表现同样出色，实现营业收入 243.18 亿元，同比增长 11.34% ，归属于上市公司股东净利润为 20.01 亿元，同比增长 261.92% 。温氏股份的业绩增长得益于生猪销售数量与销售收入的双增长以及养殖成本的下降。一季度生猪销量为 859.35 万头，上年同期为 717.99 万头；实现销售收入 154.76 亿元，上年同期为 123.09 亿元 。公司还积极探索仔猪外销业务，在不影响合作农户正常排苗计划和公司出栏规划的前提下灵活决策，提升了经营灵活性。
海大集团一季度实现营业总收入 256.29 亿元，同比增长 10.60% ，归母净利润 12.82 亿元，同比增长 48.99% 。海大集团围绕动物养殖提供整体解决方案进行产业链业务布局，不断拓展市场份额。在饲料业务方面，持续优化产品结构，提高产品质量，满足不同客户需求。同时，加强研发投入，推出一系列高效、环保的饲料产品，受到市场广泛认可。此外，海大集团通过加强品牌建设和市场营销，提升品牌知名度和市场影响力，进一步推动销售增长。
（二）部分企业业绩出现波动
然而，并非所有猪企在 2025 年第一季度都能取得如此优异成绩，部分企业业绩出现波动。以 ST 天邦为例，报告期内，公司实现营业总收入 24.43 亿元，2023 年同期实现营业收入 20.50 亿元，同比增加 19.17% ，归属于上市公司股东的净利润为 1.27 亿元，2023 年同期归属于上市公司股东净利润为 6.04 亿元，同比下降 78.97% 。ST 天邦业绩下降的主要原因是去年同期公司出售参股公司史记生物股权实现投资收益，而今年这一收益大幅减少。从主营业务来看，尽管一季度生猪价格高于去年同期，公司也在持续推进管理改善和效率提升，生猪销售成本同比下降较多，主营业务生猪养殖实现盈利，但整体业绩仍受到较大影响。
此外，ST 天邦在市场份额竞争中面临较大压力。与头部企业相比，其在养殖规模、成本控制和品牌影响力等方面存在一定差距。在生猪养殖业务中，公司 2024 年销售生猪 599.16 万头，同比下降 16% ，销量下滑反映出其在市场竞争中的劣势。在猪肉制品加工业务方面，虽然营业收入同比增长 24.51%，但亏损 0.75 亿元，产能利用率不足仍是主要制约因素 。临泉工厂周边的生猪养殖产能尚未满负荷，猪源供应有限，制约了食品板块的规模化发展。同时，在市场拓展方面，尤其是在高端猪肉制品的推广和品牌建设方面，ST 天邦仍有较大提升空间。
行业前景与挑战：机遇与风险并存
（一）行业发展趋势
展望未来，生猪养殖行业处于变革与发展的关键时期，呈现出一系列显著趋势。规模化养殖趋势正以迅猛之势推进，随着众多中小养殖户在市场竞争和环保压力下逐渐退出市场，大型养殖企业的市场份额不断扩大。这种规模化发展模式具有诸多优势。
在成本控制方面，规模化养殖企业凭借强大的采购能力，能够与供应商进行更有利的谈判，获取更优惠的饲料、兽药等物资采购价格。同时，大规模养殖生产使得固定成本得以分摊，降低了单位养殖成本。例如，大型养殖场现代化猪舍建设初期投入虽大，但随着养殖数量增加，每头猪分担的建设成本显著降低。在技术创新与应用上，规模化企业拥有更雄厚的资金和资源，能够积极投入研发和引进先进养殖技术。智能化养殖设备的应用正逐步改变传统养殖方式。智能饲喂系统可根据猪的生长阶段、体重、健康状况等因素精准投放饲料，不仅提高饲料利用率、减少浪费，还能促进猪的健康生长，提升养殖效益。智能环境控制系统能够实时监测猪舍内的温度、湿度、氨气浓度等环境参数，并自动调节通风、供暖、降温等设备，为猪创造舒适、稳定的生长环境，有效降低疫病发生风险。
智能化养殖不仅提高生产效率，还为行业带来更精准的数据监测与分析。通过传感器和大数据技术，养殖企业可实时收集猪的生长数据、健康数据、环境数据等，对这些数据进行深入分析，及时发现潜在问题并采取优化措施。比如，通过分析猪的采食行为和生长速度数据，可调整饲料配方以满足猪的营养需求；通过监测猪的体温、心跳等生理指标，可提前预警疫病发生，为疫病防控提供有力支持。这种数据驱动的养殖模式使养殖决策更加科学、精准，有助于提升整个行业的养殖水平和经济效益。
随着规模化和智能化养殖的推进，行业集中度将不断提高。头部企业在资金、技术、管理等方面的优势将更加突出，它们将通过新建养殖场、并购重组等方式进一步扩大规模，巩固市场地位。一些具备先进养殖技术和管理经验的企业将成为行业领军者，引领行业朝着高效、环保、可持续的方向发展。而那些规模较小、技术落后、抗风险能力弱的企业将在激烈的市场竞争中逐渐被淘汰。行业集中度的提高有助于优化资源配置，提升行业整体生产效率和市场竞争力，同时也便于政府进行监管和调控，保障市场的稳定供应和食品安全。
（二）潜在风险与挑战
尽管生猪养殖行业前景广阔，但发展道路并非坦途，诸多潜在风险与挑战如影随形，考验着行业的发展韧性。猪价的周期性波动是高悬在猪企头顶的重大风险。生猪市场价格受供需关系、季节性因素、宏观经济形势等多种因素综合影响，呈现明显的周期性变化。在猪价上涨阶段，猪企盈利丰厚，扩张意愿强烈，往往导致产能迅速增加。然而，当市场供过于求时，猪价便会大幅下跌，猪企利润空间被严重压缩，甚至陷入亏损。以过往市场行情为例，某些年份猪价短期内大幅下跌，使许多猪企面临巨大经营压力，部分企业不得不削减产能、降低成本以应对市场困境。这种周期性波动不仅给猪企经营业绩带来不确定性，也增加了行业投资风险。
疫病风险同样不容忽视，非洲猪瘟、猪蓝耳病、猪瘟等重大疫病一旦爆发，将给生猪养殖业带来毁灭性打击。这些疫病传播速度快、致死率高，不仅导致大量生猪死亡，造成直接经济损失，还会引发市场恐慌，降低消费者对猪肉的信心，进而影响猪价和猪企销售。为防控疫病，猪企需投入大量资金用于生物安全防控体系建设，包括加强养殖场消毒、隔离措施，严格控制人员和车辆进出，定期对猪群进行疫病检测和疫苗接种等。即便如此，疫病风险仍难以完全消除，一旦防控措施出现漏洞，就可能引发疫病爆发。例如，在非洲猪瘟疫情期间，许多猪企因防控不力遭受惨重损失，一些小型养殖场甚至倒闭。
政策调控也是影响猪企未来盈利的重要因素。政府为保障市场稳定供应和价格相对平稳，会出台一系列政策措施。环保政策日益严格，对养殖场废弃物处理、污水排放等提出更高要求。猪企需投入大量资金建设环保设施，改进养殖工艺以满足环保标准，这无疑增加了企业运营成本。此外，政府还会通过收储、放储等措施调节市场供需关系，稳定猪价。猪价过高时，政府投放储备猪肉，增加市场供应，抑制猪价上涨；猪价过低时，政府收储猪肉，减少市场供应，推动猪价回升。这些政策调控措施虽有助于保障市场稳定，但也会对猪企盈利空间产生一定影响。
面对这些潜在风险与挑战，猪企需保持清醒认识，制定科学合理的应对策略。在应对猪价波动方面，企业应加强市场监测和分析，提高市场预判能力，合理调整养殖规模和销售策略。通过建立完善的风险管理体系，运用期货、期权等金融工具进行套期保值，降低价格波动带来的风险。在疫病防控方面，加大投入，完善生物安全防控体系，加强员工培训，提高疫病防控意识和能力。同时，积极与科研机构合作，研发新型疫苗和防控技术，提升对疫病的防控水平。在政策应对方面，密切关注政策动态，及时调整经营策略，积极适应政策变化。加大在环保、科技创新等方面的投入，提高企业可持续发展能力。唯有如此，猪企才能在复杂多变的市场环境中稳健发展，实现可持续发展目标。
总结与展望：猪企未来发展路径探讨
综上所述，2024 年和 2025 年第一季度上市猪企的业绩表现充分彰显了行业的活力与潜力。猪价回升和成本有效控制成为推动猪企盈利增长的两大核心因素 。规模化和智能化养殖趋势的加速，不仅提升了行业生产效率和竞争力，也为行业可持续发展奠定了坚实基础。
然而，行业发展过程中的风险与挑战不容忽视，猪价的周期性波动、疫病风险以及政策调控等因素，时刻考验着猪企的应对能力和抗风险能力。在未来发展中，猪企需保持战略定力，密切关注市场动态和行业趋势，持续推进降本增效，加强技术创新和风险管理，提升自身核心竞争力。唯有如此，方能在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现可持续发展。
对于投资者和行业观察者而言，这些业绩数据和行业趋势提供了丰富的思考素材和投资参考。期待生猪养殖行业在未来能够继续创造辉煌，为保障国家猪肉供应和经济发展作出更大贡献 。
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