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2024复盘&2025展望：白鸡市场风云变幻
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2024/12/31 10:02:42 关注：70 评论： 我要投稿
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一、2024 年白鸡市场复盘：供需失衡下的挣扎（一）供给端：产能充裕的双刃剑
2024 年，白羽鸡市场的供给端呈现出祖代鸡引种逐步恢复、在产种鸡存栏高位的显著特征。据相关数据显示，1 - 11 月白羽肉鸡祖代种鸡更新量为 146.01 万套，同比增加 25.78%。其中引种量 74.11 万套，同比大增 68.05%；国内自繁量 71.90 万套（包含国内科宝部分），同比虽有 0.11% 的微降，但整体仍维持在较高水平。从月度动态来看，前期引种量增长态势明显，不过受高致病性流感冲击，12 月美国供种州突发禽流感，我国祖代种鸡引种无奈再度暂停，为后续产业发展增添了变数。
主要引种国家方面，美国和新西兰占据主导。2024 年 1 - 11 月的引种量中美国部分占比高达 87.59%，其供种州俄克拉荷马州供种能力超群，单批次供种量最高可达 1.40 万套，月内供种次数最高达 9 次，成为我国白羽肉鸡祖代种鸡引种的关键支撑。细分品种上，美国安伟捷的 AA +、罗斯 308 品种引种量独占鳌头，占比为 27.18%，新西兰的科宝品种占比 26.04%，美国利丰品种占比 15.75%；国内品种中广明 2 号占比 13.80%，圣泽 901 占比 13.25%，沃德 188 占比 3.98%。不同国家、不同品种相互补充，构建起我国白羽肉鸡祖代种鸡的多元供应格局。
在产种鸡存栏同样处于高位运行状态。9 月在产祖代种鸡存栏同比 + 17%，在产父母代种鸡存栏同比 + 3%，二者均处相对高位。充裕的祖代鸡引种以及高位的在产种鸡存栏，为白羽鸡市场提供了充足的产能基础，使得 2024 年以来白鸡供给整体较为宽松。但这种宽松的供给局面，犹如一把双刃剑，在满足市场需求的同时，也埋下了产能过剩、价格承压的隐患。
（二）需求端：消费复苏的缓坡困境
与供给端的蓬勃形成鲜明对比，2024 年白羽鸡的需求端恢复相对平缓，犹如攀爬缓坡，艰难前行。一方面，终端餐饮消费作为白羽鸡的主要消化渠道，复苏步伐缓慢。据国家统计局数据，1 - 3Q24 社会零售总额餐饮收入同比 + 6.2%、9 月单月同比 + 3.1%，看似有所增长，但从餐饮市场的直观感受来看，复苏力度远不及预期。就连肯德基、麦当劳等主流西式快餐，本应是白羽鸡的消费大户，在 2024 年的表现也较为平淡，门店客流量、销售额增速均未达疫情前水平。
另一方面，本年猪价上涨后的猪鸡替代消费不及预期。按照过往经验，猪价上涨时，消费者往往会转向价格相对亲民的鸡肉，白羽鸡作为鸡肉市场的重要品类，理应受益。然而现实却是，尽管猪价出现一定幅度上涨，但鸡肉消费并未迎来爆发式增长。这背后的原因较为复杂，一方面，消费者饮食习惯相对固定，短期内难以因价格因素大幅改变；另一方面，猪肉与鸡肉在口感、烹饪方式上存在差异，使得替代效应大打折扣。
此外，经济形势的不确定性也使得消费者在食品支出上更为谨慎，对于白羽鸡这种相对 “弹性” 的消费选择，往往会优先削减。整体而言，需求端的疲弱使得白鸡市场呈现出供足需弱的局面，成为制约产业发展的关键短板。
（三）价格 & 盈利：产业链的苦乐不均
在供足需弱的大背景下，白羽鸡产业链的价格与盈利格局发生深刻变化，各环节呈现出 “几家欢乐几家愁” 的态势。
价格端，产业链整体价格中枢持续下移。从鸡苗到毛鸡，再到鸡肉产品，各环节价格均面临下行压力。鸡苗价格受市场供需失衡影响，养殖户补栏积极性不高，价格低位震荡；毛鸡市场由于消费不振，收购价格难有起色；鸡肉产品在终端市场竞争激烈，价格战频发，进一步拉低整体价格水平。
成本端倒是因本年饲料价格持续下行而迎来转机，白鸡养殖成本明显改善。据博亚和讯数据，1 - 3Q24 白鸡饲料成本同比 - 10.5%，饲料成本的降低为养殖企业缓解了部分经营压力。
但遗憾的是，成本的下降未能扭转产业链盈利分化的局面。盈利端，种鸡环节凭借相对稳定的种源供应需求，盈利状况较好；养殖环节则由于产品价格低迷，养殖成本虽有所降低但仍难以覆盖，盈利较差；屠宰环节处于产业链中游，既要面对毛鸡收购价格波动，又要在激烈的产品市场竞争中求生存，盈利表现一般。这种产业链各环节盈利不均的情况，反映出市场供需错配下行业面临的困境，也促使产业各方重新审视自身定位与发展策略。
二、2025 年白鸡市场展望：柳暗花明还是雾里看花？
（一）供给端：宽松趋势延续？
展望 2025 年，白羽鸡的供给格局在很大程度上仍将受 2024 年产业动态的影响。一方面，2024 年美国引种逐步恢复，这无疑是白羽鸡产业供给端的关键转折点。1 - 11 月白羽肉鸡祖代种鸡更新量为 146.01 万套，同比增加 25.78%，其中引种量 74.11 万套，同比大增 68.05%，美国凭借其供种州俄克拉荷马州单批次供种量最高可达 1.40 万套、月内供种次数最高达 9 次的强大供种能力，使得 1 - 11 月的引种量中美国部分占比高达 87.59%，成为我国白羽肉鸡祖代种鸡引种的主力军。尽管 12 月美国供种州突发禽流感，我国祖代种鸡引种再度暂停，但前期大量的引种已为后续产能释放奠定坚实基础。国内祖代鸡更新量同样呈现回升态势，1 - 11 月国内自繁量 71.90 万套（包含国内科宝部分），虽同比有 0.11% 的微降，但整体依旧维持在较高水平，与引种量共同推动祖代鸡更新总量增长。
从种鸡存栏数据来看，9 月在产祖代种鸡存栏同比 + 17%，在产父母代种鸡存栏同比 + 3%，这些高位存栏数据意味着后续可源源不断产出鸡苗，为 2025 年白羽鸡供给提供了充足的 “弹药” 储备。按照祖代引种到终端供给约 14 个月的传导周期，2024 年前期大量的祖代引种以及高位的在产种鸡存栏，将逐步传导至终端，使得白鸡终端出栏量大概率同比小幅增加，全年供给端或仍较为充足。
不过，这一供给宽松的预期并非毫无变数。首先，禽流感疫情仍是悬在头顶的 “达摩克利斯之剑”。美国作为我国白羽肉鸡祖代种鸡的主要引种国，其供种州频繁爆发禽流感，不仅导致 2024 年 12 月引种暂停，后续引种恢复时间也充满不确定性。按照相关规定，若供种州出现禽流感，三个月内暂停供种，美国方面或在 2025 年 2 月份之前无法供种，即便恢复供种，种鸡企业出于生物安全考虑，也可能谨慎引种，从而影响后续产能。
其次，国内自主育种虽有一定发展，但仍面临挑战。近年来，我国白羽肉鸡国产品种市场占有率逐步提升，2023 年国产祖代鸡入栏占比接近 40%，但国产品种在市场竞争中仍处于劣势。一方面，国产品种父母代鸡苗与国外优质品种如安伟捷系列父母代鸡苗价格差距持续存在且呈扩大趋势，2024 年国产品种与安伟捷系列父母代鸡苗成交价格差距由 19.50 元 / 套提升至 45.75 元 / 套，国产品种的商品代毛鸡料肉比高于安伟捷系列，且商品代料肉比指标稳定性略差，其商品代鸡苗价格低于安伟捷系列，使得父母代种鸡场多倾向于采购安伟捷系列父母代鸡苗，国产品种祖代种鸡市场认可度不及预期；另一方面，2024 年 1 - 11 月国产品种父母代鸡苗月度更新量同比减少且占比下降，2023 年国产品种父母代鸡苗月度更新量占比可达 19.67%，但 2024 年 1 - 11 月其占比降至 18.82%，同时更新量较 2023 年 1 - 11 月减少 2.98%，国内父母代种鸡企业对国产品种父母代鸡苗认可度降低，这可能导致国内自繁量在 2025 年难以实现大幅增长，甚至有下降风险，进而影响整体供给。
（二）需求端：消费能否力挽狂澜？
在供给或仍宽松的预期下，需求端的复苏便成为 2025 年白羽鸡市场的关键变量，承载着市场反转的希望，却也充满不确定性。
一方面，政策刺激为消费复苏注入强心剂。近期国新办新闻发布会、中共中央政治局会议先后召开，政策多措并举发力提振市场信心，推动消费复苏。各地政府纷纷出台消费券发放、餐饮补贴等政策，旨在激活消费市场活力。白羽鸡主要用于终端餐饮消费，在这些政策的推动下，餐饮市场有望迎来转机。随着消费者外出就餐意愿增强，白羽鸡的需求将得到直接拉动。而且，随着经济形势逐渐回暖，居民收入预期改善，家庭消费中对白羽鸡等肉类产品的购买力也将提升，有望驱动鸡价景气回升。
另一方面，猪鸡比价优势为白羽鸡消费提供支撑。当前猪鸡比价处于历史高位，生猪价格受养殖成本、产能周期等因素影响，在 2024 年波动较大，而白羽鸡养殖成本因饲料价格下行有所降低，使得鸡价相对更具性价比。按照经济学的替代效应原理，消费者在面对相对高价的猪肉时，会更倾向于选择价格亲民的鸡肉，白羽鸡作为鸡肉市场的主力军，理应受益于这一消费转移趋势。
然而，需求复苏之路并非一帆风顺。首先，消费者饮食习惯的改变并非一蹴而就。尽管白羽鸡具有价格优势，但长期以来消费者形成的肉类消费偏好相对固定，猪肉在我国居民饮食结构中占据重要地位，短期内难以因价格因素大幅改变消费习惯，鸡肉消费的增长空间可能受限。
其次，餐饮市场竞争激烈，白羽鸡面临多元替代。餐饮行业不断推陈出新，各类特色菜品、海鲜、素食等层出不穷，在争夺消费者餐桌份额。即使在西式快餐领域，除了传统的炸鸡产品，汉堡、披萨等品类也在不断创新食材搭配，减少对鸡肉的依赖，白羽鸡在餐饮终端的需求增长面临诸多挑战。
再者，经济形势虽有好转，但不确定性仍存。全球经济复苏步伐不一，国内经济增长面临一定压力，消费者在就业、房贷等多重压力下，消费支出仍较为谨慎，对于肉类消费的增量需求可能不及预期，这也为 2025 年白羽鸡的消费复苏蒙上一层阴影。
三、投资机遇与风险：白鸡市场的博弈天平
（一）投资机遇：产业链中的潜力股
在白鸡产业链的投资版图中，各环节虽面临挑战，但也潜藏着诸多机遇。
种鸡环节，作为产业源头，具有核心竞争力的企业优势凸显。圣农发展作为国内自主育种的领军者，其 “圣泽 901” 品种在市场推广中逐步站稳脚跟，2023 年规划外销量约 500 万套，2024 年有望达到 800 - 1000 万套，随着种鸡业务的持续扩张，有望在祖代鸡引种受限或国产替代加速的进程中，凭借自主可控的种源优势，享受市场红利，为投资者带来稳定回报。益生股份作为国内种禽养殖龙头，在种鸡养殖技术、品种引进与改良方面经验丰富，其父母代种鸡苗销售在市场中占据重要份额，当行业景气度回升，种鸡需求增加时，业绩弹性较大。
养殖环节，尽管当前面临价格低迷困境，但头部企业凭借规模效应、成本控制能力正在逆境突围。圣农发展通过一系列并购扩张产能，2023 年连续收购新增产能近 2 亿羽，目标直指 2025 年 10 亿羽产能，规模化带来的成本摊薄以及产业链协同优势，使其在养殖板块单羽盈利有望提升；同时，公司积极向下游食品业务发力，B 端携手肯德基、麦当劳等巨头，C 端多款爆品频出，食品业务的增长将为养殖端提供有力支撑，形成产业闭环，增强抗风险能力与盈利能力。
屠宰环节，随着行业集中度提升以及消费端对鸡肉产品标准化、精细化要求提高，具有品牌优势与渠道资源的企业迎来发展契机。仙坛股份在鸡肉产品加工领域深耕多年，与诸多大型商超、餐饮连锁建立长期合作关系，产品质量过硬，品牌信誉良好，在市场需求回暖、鸡肉制品消费升级时，能够快速响应，通过产品结构优化、附加值提升，实现业绩增长；禾丰股份依托自身强大的饲料业务根基，延伸至肉禽养殖与屠宰加工，产业链一体化优势助力其在成本控制、产品供应稳定性方面领先同行，在行业复苏进程中有望抢占更多市场份额。
（二）风险因素：不可忽视的暗礁
然而，白鸡市场投资并非一路坦途，诸多风险因素犹如暗礁，潜藏在前行航道。
首当其冲的是疫病风险，禽流感犹如高悬的 “达摩克利斯之剑”。2024 年美国供种州多次爆发禽流感，导致我国祖代种鸡引种中断，这不仅影响短期的种鸡供应，还可能引发连锁反应，使得鸡苗、毛鸡价格因供应短缺或市场恐慌而大幅波动。一旦国内发生禽流感疫情，肉鸡养殖环节将面临大规模扑杀、消费市场需求骤降等困境，养殖企业、屠宰企业利润将遭受重创，如 2022 - 2023 年部分地区禽流感疫情散发期间，鸡肉消费市场遇冷，白鸡产业链各环节盈利普遍下滑。
消费复苏不及预期同样是重大风险。尽管政策频频发力，但经济形势、消费者信心恢复存在不确定性，若终端餐饮消费持续低迷，家庭消费增长乏力，白鸡作为主要面向餐饮与家庭餐桌的肉类产品，需求将持续承压，鸡价难以提振，产业链各环节产能扩张计划将受阻，库存积压风险加大，企业资金周转困难，投资回报也将大打折扣。
饲料成本波动不容忽视。虽然 2024 年饲料价格下行带来成本红利，但农产品市场受气候变化、国际贸易政策、地缘政治等因素影响较大。若未来玉米、豆粕等主要饲料原料价格因自然灾害致减产、贸易摩擦引发进口受阻等原因大幅上涨，白鸡养殖成本将急剧攀升，吞噬利润空间，养殖企业、屠宰企业盈利能力将再度面临严峻考验，行业景气周期也可能因此被打乱。
四、结语：在变数中寻找确定性
2024 年的白羽鸡市场，犹如一场波澜起伏的戏剧，供给端的产能涌动与需求端的复苏乏力相互交织，勾勒出供足需弱的产业图景，产业链各环节在价格与盈利的漩涡中挣扎求存。站在 2025 年的新起点，市场前景既有机遇的曙光，又有不确定性的阴霾。
供给端，2024 年祖代更新量回升这一关键因素奠定了后续产能基础，若无重大意外，白鸡供给或趋向宽松。但禽流感疫情、引种政策变数以及国内自主育种的挑战，如同隐忧，随时可能打破供给节奏，使市场陷入供应短缺或过剩的泥沼。
需求端，政策春风吹拂与猪鸡比价优势，为消费复苏燃起希望之火，有望驱动鸡价回升。然而，消费者饮食习惯的 “黏性”、餐饮市场的激烈角逐以及经济形势的暗流涌动，又让需求增长之路布满荆棘，消费能否扛起市场反转大旗仍存悬念。
对于投资者而言，白鸡产业链各环节虽在困境中潜藏机遇，种鸡环节的自主可控、养殖环节的规模突围、屠宰环节的品牌深耕，都可能孕育丰厚回报。但疫病、消费不及预期、饲料成本波动等风险，宛如暗礁，随时可能让投资航船触礁搁浅。
在这场白鸡市场的风云变幻中，参与者需时刻保持敏锐嗅觉，紧密跟踪供需动态、政策风向，审慎评估风险，方能在变数中把握确定性，穿越周期迷雾，寻得稳健收益与产业发展的通途，迎接白鸡市场或许到来的曙光。
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