2025 年鸡蛋市场风云：产能、价格与投资展望

现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/1/2 22:53:55 关注：39 评论： 我要投稿

  一、2024 年鸡蛋市场复盘
  1.1 价格走势回顾
  2024 年鸡蛋市场价格走势犹如一场惊心动魄的过山车之旅，现货与期货价格均呈现出复杂多变的波动态势。年初，受 2023 年四季度供应产能过剩的惯性影响，加之生猪现货价格持续下跌，终端需求萎靡不振，鸡蛋现货价格在 1 - 2 月延续下跌趋势，主产区均价一路下滑至 2 月底的 3.2 元 / 斤，养殖户们眉头紧锁，市场观望氛围浓厚。进入 3 月，随着元宵节后务工人员返城、学生返校，团餐以及餐饮端纷纷备货，鸡蛋需求短期激增，现货价格如久旱逢甘霖般迎来短暂反弹。然而，好景不长，3 月中旬后，由于前期补栏产能逐渐释放，市场供应再度承压，价格无奈再度下跌，直至 4 月底，陷入底部窄幅震荡的僵局。5 月，鸡蛋现货价格伴随生猪价格的突然上涨，开启快速反弹模式，市场似乎重燃希望之火，5 月下旬更是一举突破 4 元关口。但随后，由于产能持续增加，消费增长后继乏力，价格又再度掉头向下，至 6 月下旬已跌至 3.5 元关口。
  期货市场方面，上半年合约除了在 3 月上旬跟随现货价格短暂回调外，整体呈现持续下跌趋势。一方面，市场对 2024 年上半年产能预期过于乐观，高估了供应压力；另一方面，上半年蛋鸡存栏量持续攀升，市场普遍担忧供过于求，导致 3 月中旬之后，即便现货价格底部震荡，期货盘面依然持续下探。不过，后期由于基差回归的驱动，2404、2405 以及 2406 合约在交割月均出现反弹行情，为市场增添了一抹变数。6 月下旬现货触底反弹，期货市场起初反应滞后，但随后也逐步企稳回升。7 月中下旬，受高温天气影响，蛋鸡产蛋率下降，供应短暂收紧，现货价格再度上扬，期货也随之走高。然而，进入 9 月，随着开学季、中秋节等节日消费高峰过后，市场需求迅速回落，现货价格震荡回调，月底跌破 4.5 元 / 斤关口。期货市场同样面临压力，2409 合约因最后交割在中秋节之后，且市场预期供应逐步增加，节后价格回调幅度较大，5 月以来整体在 4000 附近震荡，仅在最后交割日才大幅反弹。
  四季度，市场对鸡蛋价格预期较为悲观，中下游及终端在国庆节之后备货意愿谨慎，国庆后中下游库存偏低，在补货需求下现货价格一度反弹。但 10 月下旬随着蔬菜以及生猪价格持续回落，替代品竞争加剧，现货价格又开始回调。11 月下旬，虽然存栏量仍处高位，但随着中下游食品企业备货以及淘鸡节奏加快，养殖端以及贸易商挺价情绪增加，现货价格再度反弹，不过高点并未突破前期高位。期货方面，四季度期货合约在 8 月 20 日开始反弹，一方面是鸡蛋对蔬菜替代需求预期增强，二是期现价差驱动，但四季度期货合约大部分时间依然处于贴水状态，市场参与者对未来价格走势信心不足。此外，2501 合约也是在 8 月 20 日反弹，但基于最后交割在春节后以及产能逐步增加，上涨幅度低于四季度合约，盘面高度贴水，反映出市场对远月合约的谨慎态度。
  1.2 供需关键数据剖析
  从供给端来看，2024 年蛋鸡存栏量整体呈现稳步上升趋势，犹如步步登高。据卓创资讯数据显示，截至 10 月底，全国在产蛋鸡存栏量约 12.87 亿只，年内平均全国在产蛋鸡存栏量约为 12.55 亿只，同比增幅达 5.55%，存栏量持续位于近些年同期高位。这背后的主要推力是过去三年蛋鸡养殖行业长期盈利，养殖户们积极性高涨，纷纷补栏、扩栏，甚至延长饲养周期，如同勤劳的农夫不断开垦土地，播下希望的种子。从鸡苗补栏数据来看，2023 年下半年以及 2024 年上半年都是高水平补栏阶段，样本企业鸡苗总销量可观，为后续产能释放埋下伏笔。不过，养殖利润的丰厚也使得养殖户淘汰老鸡的意愿降低，市场淘鸡量相对较少，进一步加剧了市场供应压力，就像水库里的水只进不出，水位不断攀升。
  产蛋率方面，受夏季高温天气影响，蛋鸡产蛋率在 8 月以来同比下滑明显，如同烈日下的花朵有些蔫萎。但随着天气转凉，处暑之后蛋鸡生产性能逐步好转，产蛋率缓慢恢复，不过相较于往年仍有一定差距，这也在一定程度上影响了鸡蛋的供应节奏，就像工厂的生产线偶尔卡顿，产量受到些许影响。
  饲料成本作为鸡蛋生产成本的重要组成部分，在 2024 年持续下降，犹如给养殖户送上了一份减负大礼。玉米、豆粕价格不断下探，单斤鸡蛋对应的饲料成本从 2023 年 8 月底的 3.9 元 / 斤附近已跌至目前的 2.8 元 / 斤以下，跌幅显著。这一方面得益于国内粮食丰收、饲料原料供应相对充足，另一方面也受到国际农产品市场价格波动传导影响。饲料成本的降低，使得蛋鸡养殖利润空间进一步扩大，养殖户在成本压力减轻的情况下，更有底气维持甚至扩大养殖规模，为市场供应提供了支撑。
  需求端，2024 年鸡蛋消费市场呈现出季节性波动与结构性变化交织的复杂局面。从季节性来看，一季度受春节后消费淡季影响，需求低迷，鸡蛋价格承压；二季度随着天气转暖、学校开学、企业复工，需求逐步回暖，但整体增幅有限；三季度受中秋节、国庆节以及开学季等节日因素提振，需求明显增加，带动蛋价上涨，成为全年需求的高光时刻；四季度国庆节后，消费缺乏利好因素支撑，迅速进入淡季，商超、农贸市场以及批发市场走货速度放缓，鸡蛋价格面临下行压力。从结构性来看，虽然今年餐饮收入在部分时段增幅明显，如 1 - 5 月份国内餐饮收入同比增加 8.4%，但整体上鸡蛋的终端需求增长相对缓慢，未能跟上产能扩张的步伐。一方面，随着居民健康意识提升，饮食结构多元化，鸡蛋替代品如牛奶、豆制品等分流了部分需求；另一方面，宏观经济形势一定程度上影响了居民消费能力和意愿，使得鸡蛋消费增长受限，就像蛋糕做大了，但分蛋糕的人少了，市场消化能力略显不足。
  二、2025 年鸡蛋产能深度剖析
  2.1 祖代引种奠定产能基石
  依据中国畜牧业协会数据，2024 年上半年祖代总引种量约 17.64 万只。考虑蛋鸡强大的扩繁能力，从祖代养殖至父母代养殖再至商品代养殖，通常 1 套祖代蛋种鸡能够繁育约 60 套父母代蛋种鸡，1 套父母代蛋种鸡又可以繁育约 80 羽商品代蛋鸡，若假设扩繁系数暂定为 1：4800，那么 17.64 万羽祖代可繁育约 8467.2 万羽。再看卓创口径下国内近三年每年鸡苗销售量约为 10 亿只，其中由于父母代及商品代进口占比较多，假设进口祖代鸡供应的鸡苗大概占 70%，按照一套祖代能供应 4800 只商品代蛋鸡的扩繁系数来计算，每年国内需引种 14.5 万左右的祖代鸡，才能维持正常的蛋鸡鸡苗供应。从总量视角综合评估，仅 2024 年上半年的祖代引种量，就已足够满足 2025 年鸡苗供给的基准情形，这无疑为 2025 年的鸡蛋产能筑牢了根基，种源紧张的局面将在 2025 年得到显著改善，宛如久旱逢甘霖，为行业发展注入新活力。
  2.2 产能兑现节奏全知晓
  蛋鸡从祖代到商品代开产的时间周期较长，大约需要 440 天，也就是 14 - 15 个月。这一漫长过程需历经多个精细阶段：首先，祖代蛋种鸡一般在 19 - 20 周龄开启产蛋之旅，经过 3 周的精心孵化，便能生产出父母代鸡苗；接着，父母代鸡苗茁壮成长，再经过 20 周后开产，同样历经 3 周孵化，产出商品代鸡苗；最后，商品代蛋鸡大约在 120 天迎来开产时刻。为了更清晰地洞察产能兑现节奏，我们不妨假设全部按照 2024 年 1 月开始测算，按照时间推算，商品代鸡苗逐步兑现的节点约在 46 周后，也就是 2024 年 11 月份左右，而商品代开产的时间节点约在 2025 年 3 月份左右。不过需要注意的是，以上测算的时间节点相对前置，在实际生产运营中，受到多种复杂因素影响，真实的供给兑现大概率会在测算时间节点之后。综合各方面因素研判，2025 年下半年或许将成为供给矛盾较为集中显现的关键时间窗口，届时市场供需格局将面临重大考验，从业者需提前布局，应对挑战。
  三、2025 年鸡蛋市场供需博弈
  三、2025 年鸡蛋市场供需博弈
  3.1 供应端：产能增长隐忧现
  步入 2025 年，鸡蛋供应端可谓是喜忧参半。一方面，前期积累的产能持续释放，蛋鸡存栏量仍处于高位运行态势。依据过往补栏数据及生长周期推算，若无大规模集中淘汰或突发疫情影响，开年之后在产蛋鸡存栏量大概率将维持在历史较高水平，鸡蛋供应的 “水龙头” 持续大开，源源不断地向市场输送货源。从蛋码结构洞察市场供需的微妙变化，大码蛋占比或许会随着蛋鸡老龄化缓慢提升，反映出成熟产蛋鸡群体的动态变化；中码蛋作为供应主力军，将持续稳定输出；小码蛋占比受前期补栏影响，也将保持一定比例，新生力量不断注入，整体供应呈现出多层次、大容量的格局。
  然而，潜在的隐忧也如乌云般笼罩。尽管当前产蛋率相对稳定，但蛋鸡养殖过程中的诸多不稳定因素随时可能兴风作浪。天气方面，极端气候频发，夏季高温、冬季严寒都可能导致蛋鸡应激反应加剧，产蛋率下滑，就像精密的仪器在恶劣环境下容易出现故障。饲料质量的波动，无论是原料的霉变、营养成分失衡，还是饲料企业工艺调整，都可能影响蛋鸡的营养摄取，进而影响产蛋性能，如同给汽车加了劣质燃油，动力必然大打折扣。疫病防控更是悬在养殖户头顶的达摩克利斯之剑，近年来，滑液囊支原体等疾病发病率呈上升趋势，从 5 月份的 14.58% 到 11 月份已攀升至 19.3%，意味着全国至少有 1 亿到 1.5 亿只蛋鸡受其困扰，一旦疫病大规模爆发，产蛋率将断崖式下跌，甚至蛋鸡大量死亡，供应端瞬间收紧，对市场造成巨大冲击。
  补栏与淘鸡动态作为调节供应节奏的关键阀门，在 2025 年也存在较大变数。前期养殖利润可观，养殖户补栏积极性高涨，鸡苗需求旺盛，2025 年上半年新开产蛋鸡数量呈现逐步增加之势，为市场注入新产能。但随着市场供需格局转变，蛋价下行压力增大，养殖利润逐步缩水，养殖户补栏热情或将冷却，下半年补栏量可能不及预期，新产能注入减缓。淘鸡方面，若蛋价持续低迷，养殖户为减少损失，可能加速老鸡淘汰，一定程度上缓解供应压力；反之，若蛋价跌幅有限，且饲料成本低位运行，养殖户可能选择继续饲养，延迟淘鸡，导致市场供应过剩局面进一步加剧，供应端犹如一艘在波涛汹涌大海中航行的船只，航向充满不确定性。
  3.2 需求端：季节性波动影响大
  需求端的季节性特征在鸡蛋市场表现得淋漓尽致，宛如四季更替般规律。一季度，通常为鸡蛋消费淡季，春节过后，居民家庭节前储备充足，消费需求骤减，加之企业、学校复工开学延迟，团餐、食堂需求疲软，商超、农贸市场鸡蛋走货缓慢，市场如冬季般冷清。不过，受元旦、春节备货拉动，在节日前夕会出现短暂需求高峰，为平淡的淡季增添一抹亮色，如同冬日里的暖阳，短暂而珍贵。
  二季度，随着天气转暖，学校全面开学，企业生产步入正轨，食堂、团餐需求稳步回升，为鸡蛋消费注入动力。同时，户外餐饮活动增多，旅游市场逐渐升温，对鸡蛋的餐饮消费形成一定支撑，市场似春回大地，需求逐渐复苏。但由于一季度库存消化缓慢，市场供应充裕，蛋价上涨幅度受限，整体处于温和回升阶段。
  三季度，迎来鸡蛋消费的黄金旺季。中秋、国庆双节加持，食品加工企业提前备货生产月饼、糕点、卤蛋等节日食品，鸡蛋需求呈爆发式增长，犹如夏日的烈火熊熊燃烧。学校开学、旅游旺季延续，餐饮消费持续火爆，鸡蛋市场购销两旺，价格往往也随之攀升至年内高点，成为全年需求最为强劲的时段。
  四季度，消费热度如退潮般迅速回落。国庆节后，节日红利消失，终端需求一蹶不振，商超、农贸市场鸡蛋销量锐减。尽管冬季有一定的备货需求，但力度远不及三季度，且受蔬菜、猪肉等替代品价格波动影响，鸡蛋消费市场份额争夺激烈，需求端寒意渐浓，蛋价面临下行压力。
  展望 2025 年，需求端整体仍将遵循季节性规律波动，但在宏观经济形势、消费观念转变等因素影响下，也存在诸多变数。宏观经济层面，若经济复苏不及预期，居民消费能力和意愿受限，鸡蛋作为日常消费品，虽需求刚性，但消费升级动力不足，高端鸡蛋产品、品牌蛋销售可能受阻，整体需求增长乏力，如同负重前行，步伐缓慢。消费观念方面，随着健康理念深入人心，消费者对食品品质、安全、营养关注度提升，若鸡蛋行业出现质量安全事件，哪怕是个别现象，也可能引发消费者恐慌，导致需求短期内大幅下滑，对市场信心造成打击。替代品竞争也不容小觑，蔬菜、豆制品等替代品供应充足、价格亲民时，消费者可能减少鸡蛋购买，分流部分需求，鸡蛋需求如同在夹缝中求生，面临诸多挑战。综合来看，2025 年鸡蛋需求端在季节性波动的主旋律下，将与多种因素交织共舞，演绎出复杂多变的市场格局。
  四、2025 年鸡蛋价格走势展望
  4.1 现货价格：淡季承压旺季盼
  基于前文对供需节奏的深度剖析，2025 年上半年鸡蛋现货价格大概率在淡季压力下举步维艰。一季度，春节后消费需求如潮水般迅速退去，企业开工延迟、学校开学较晚，团餐、食堂需求一蹶不振，商超、农贸市场鸡蛋走货缓慢，而此时前期补栏的蛋鸡陆续开产，市场供应持续增加，供过于求的局面愈发凸显，鸡蛋价格或承压下行，主产区均价恐跌破 3.5 元 / 斤，养殖户们需提前做好心理准备，应对价格寒冬。二季度，随着天气转暖、需求缓慢复苏，价格有望止跌企稳并温和回升，但由于供应压力犹存，回升幅度受限，预计均价在 3.8 - 4.2 元 / 斤区间波动，如同久病初愈之人，虽有起色但仍显虚弱。
  下半年，市场迎来转机，随着三季度中秋、国庆等节日消费旺季的临近，食品加工企业提前备货，旅游、餐饮消费火爆，鸡蛋需求呈爆发式增长，成为价格上涨的强大引擎。若此时供应端未出现大规模疫病冲击或极端天气减产，鸡蛋现货价格有望借力上扬，冲击 5 元 / 斤关口，养殖户们盼来了收获的季节。四季度，节日红利消退后，需求再度回落，但冬季备货需求以及春节提前备货预期，会为价格提供一定支撑，预计价格在 4.2 - 4.8 元 / 斤区间震荡，随后逐步向春节备货行情靠拢，市场进入新一轮的供需博弈与价格调整周期。
  4.2 期货合约：远月分歧机会藏
  在期货市场方面，当前远月合约已然展现出较大的计价空间。机构观点方面，东证期货基于对 2025 年上半年消费淡季产量过剩的判断，建议投资者以反弹做空为主，密切关注基差支撑下资金行为的扰动，宛如敏锐的猎手，捕捉市场做空时机；长江期货考虑到淡季合约（02、03）短期波动，建议谨慎介空，等待反弹逢高套保，同时点明小旺季合约 05 逢高做空套保的机会，为投资者规划操作路径；国泰君安期货提出整体跟随现货运行为主，存在临近收基差行情，远月合约持续兑现增产的弱预期，提醒投资者关注现货与期货联动节奏；紫金天风期货则认为 2025 年上半年现货价格不容乐观，期货端可考虑高位布局空单，从产业供需映射到期货策略。综合而言，市场主流观点对 2025 年鸡蛋期货远月合约偏向谨慎看空，建议投资者在操作时充分考量自身风险承受能力，依据市场节奏灵活调整策略，或适时做空把握下行收益，或暂且观望等待市场迷雾消散，毕竟期货市场波谲云诡，机遇与风险如影随形，需精准拿捏方能稳健前行。
  五、应对策略与行业建议
  5.1 养殖企业：精细管理降风险
  对于养殖企业而言，2025 年无疑是充满挑战与机遇的一年，精准施策、精细管理是在波涛汹涌的市场浪潮中稳健前行的关键。
  优化存栏结构乃当务之急。密切关注市场供需动态，依据价格走势、消费季节性变化以及疫病防控情况，科学合理地调整蛋鸡存栏规模与结构。在消费淡季，适当缩减存栏量，避免鸡蛋积压滞销；旺季来临前，合理补栏，确保市场供应充足，抢占市场先机。同时，依据蛋鸡生长周期与产蛋性能，精准把控淘鸡与补栏节奏，维持鸡群结构年轻化、高效化，使蛋鸡存栏始终处于与市场需求适配的动态平衡之中。
  稳定饲料供应是养殖成本控制的核心要素。饲料成本通常占据养殖总成本的 60% - 70%，其价格波动犹如蝴蝶效应，直接牵动养殖利润的敏感神经。与优质饲料供应商构建长期稳定合作关系，借助批量采购、期货套期保值等手段，有效对冲玉米、豆粕等原料价格波动风险。与此同时，加强饲料配方研发，依据蛋鸡不同生长阶段营养需求，精准调配饲料，在确保蛋鸡健康生长、产蛋性能稳定的前提下，最大程度提高饲料转化率，实现降本增效。
  强化疫病防控体系建设是养殖企业生存发展的底线。疫病防控不仅关乎蛋鸡健康、产蛋率稳定，更与食品安全、企业声誉紧密相连。加大生物安全设施投入，构建严密的隔离、消毒、监测体系，从源头阻断疫病传入路径。制定科学合理的免疫程序，依据疫病流行季节、区域特点以及蛋鸡免疫状态，精准接种疫苗，提高蛋鸡群体免疫力。加强饲养人员疫病防控培训，提升其疫病识别、防控操作技能，做到早发现、早诊断、早处置，将疫病损失降至最低。
  拓展多元化销售渠道是养殖企业提升市场话语权、应对价格波动的有力武器。在巩固传统商超、农贸市场销售渠道基础上，积极拥抱电商平台、社区团购、直播带货等新兴销售模式，拓宽市场覆盖面，缩短销售链条，降低流通成本。强化品牌建设，以绿色、健康、营养为卖点，打造特色品牌鸡蛋，提升产品附加值与市场辨识度，满足消费者日益多元化、高品质的消费需求，以品牌溢价抵御价格下行压力，实现养殖效益最大化。
  5.2 投资者：理性决策寻良机
  鸡蛋市场作为农产品领域的重要投资标的，其价格波动蕴含着丰富的投资机遇，但同时也潜藏着诸多风险，投资者需时刻保持理性、冷静，方能在波谲云诡的市场中精准捕捉良机。
  密切关注供需基本面变化是投资决策的基石。深入研究蛋鸡存栏、补栏、淘鸡数据，精准预判鸡蛋产能释放节奏；同时，细致剖析消费市场季节性、结构性变化趋势，洞察需求端动态。尤其在关键时间节点，如春节、中秋等节日备货期，以及夏季高温、冬季疫病高发期，密切跟踪供需平衡转换，提前布局投资策略。当供应过剩预期加剧时，逢高布局空单；需求旺季来临、供应偏紧信号显现时，适时做多，顺势而为方能斩获收益。
  把握市场节奏、合理运用期货工具是投资者优化资产配置、对冲风险的关键。鸡蛋期货市场具有价格发现与套期保值两大核心功能，投资者应善加利用。依据对现货市场供需的深度研判，结合期货合约价格走势、基差变化，灵活选择合约月份、交易时机。在市场预期不明朗时，可通过套期保值操作，锁定养殖成本或销售利润，规避价格大幅波动风险；市场趋势明朗时，适度运用杠杆，放大投资收益，但务必严控仓位，设置止损，防止风险失控。
  信息跟踪与分析是投资决策的 “千里眼” 与 “顺风耳”。鸡蛋市场受政策调控、疫病流行、气候变化、国际贸易等诸多因素交织影响，信息繁杂多变。投资者需构建多元化信息收集渠道，涵盖行业协会报告、政府统计数据、专业资讯机构分析、实地调研等，去粗取精、去伪存真，及时捕捉关键信息。同时，加强对信息的深度分析解读，洞察其对市场供需、价格走势的潜在影响，为投资决策提供坚实依据，避免盲目跟风、情绪化交易。
  鸡蛋市场犹如一片波澜壮阔的海洋，既蕴含着孕育财富的无限机遇，又潜藏着汹涌暗流般的风险。养殖企业与投资者唯有洞悉市场规律，精准施策、理性应对，方能在这片充满挑战的领域中乘风破浪，驶向成功彼岸，实现产业与资本的双赢共荣。