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猪价涨跌迷局：期现背离下的养殖与市场博弈
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/4/16 12:50:21 关注：66 评论： 我要投稿
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猪市现状：冰火两重天
近期，生猪市场行情波动剧烈，如坐过山车一般，引发了养殖户、投资者以及行业观察者的广泛关注。据国家发展改革委价格监测中心数据显示，2025 年 4 月第二周，全国生猪出场价格为 15.04 元／公斤，较前期下降 0.33%，此为生猪现货价格连续 9 周下降，已创下近一年来的低点。养殖户面对持续下滑的价格，忧心养殖收益大幅缩水。
然而，生猪期货市场与现货市场的低迷态势形成鲜明反差，呈现出一片火热景象。自上周起，生猪期货 LH2509 合约持续上行，4 月 14 日盘中一度触及 4 个月以来的高点 14645 元／吨。这种期现价格的分化走势，犹如猪市中存在两个截然不同的世界，引发了市场的广泛探讨与猜测。
数据解读：数字背后的真相
为深入了解生猪市场价格走势，需对具体数据进行细致分析。2025 年 4 月第二周，全国生猪出场价格为 15.04 元／公斤 ，较前期下降 0.33%。连续 9 周的价格下降，致使生猪现货价格创下近一年来的低点。这一数据直观反映出当前生猪现货市场的低迷状况，对于养殖户而言，意味着销售收入减少，而养殖成本压力依然存在。
再观生猪期货市场，自上周以来，生猪期货 LH2509 合约持续上行，4 月 14 日盘中一度触及 4 个月以来的高点 14645 元／吨。期货价格的上涨与现货价格的下跌形成鲜明对比，这种背离现象在期货和现货市场中并不常见，进一步凸显了当前生猪市场的复杂性。从数据层面来看，期货价格走势似乎预示着市场对未来生猪价格预期较为乐观，与现货市场的悲观情绪大相径庭。
通过这些具体的数据对比，能够更深刻地感知生猪市场的波动，也为进一步分析价格分化原因提供了有力依据。
期现分化原因剖析
市场预期修正
市场预期的大幅波动是导致当前生猪期现价格分化的关键因素之一。回顾去年以来的生猪市场，产能显著增加使得市场生猪供应量不断攀升。加之今年春节前后生猪现货市场表现欠佳，价格持续低迷，一系列因素致使市场对今年一季度的生猪现货价格预期极为悲观。在这种悲观情绪笼罩下，远期合约价格被大幅压低，甚至被交易至成本线附近，与现货价格相比出现大幅贴水情况，这表明市场普遍认为未来生猪价格将持续走低。
然而，近期现货市场表现与之前的悲观预期大相径庭。实际生猪供应压力并未如市场预期那般严重，养殖户未出现大量抛售生猪的情况，生猪的出栏量和存栏量均保持在相对稳定水平。这促使市场重新审视对生猪价格的预期，在盘面已大幅贴水的背景下，市场资金开始对价格进行向上 “修正”，推动期货价格上涨，使其更契合当前市场实际情况。
合约特性与资金移仓
生猪期货 LH2509 合约自身特性以及近期的资金移仓行为，也是推动其价格上涨的重要因素。从合约特性来看，2509 合约对应的是中秋节消费旺季。在中秋节期间，家庭聚餐、走亲访友以及餐饮行业的需求都会使猪肉消费量大幅增加。这种季节性消费高峰为生猪价格提供了有力支撑，市场对 2509 合约的价格预期也因此较为乐观。
近期市场上的资金移仓现象对 2509 合约价格产生了显著影响。上周生猪期货主力合约从 2505 切换至 2509，大量资金从 2505 合约转移至 2509 合约。资金的涌入使 2509 合约的市场活跃度大幅提升，需求增加推动价格上涨。资金流向往往反映市场参与者对不同合约的预期和判断，此次资金向 2509 合约的集中移仓，表明市场对该合约未来表现充满信心。
饲料成本与二次育肥影响
饲料成本的上升以及二次育肥的入场，从成本和市场供需两个层面影响了生猪期现货价格。在饲料成本方面，近期饲料成本上行风险加大，玉米、豆粕等主要饲料原料价格上涨，直接导致生猪养殖成本增加。养殖户为保证一定利润空间，必然对生猪价格有更高期望，这在一定程度上推动了生猪盘面价格上涨。
二次育肥的新一轮入场则对现货市场产生了直接影响。二次育肥是指养殖户将已达到一定体重的生猪买回来，经过一段时间育肥后再出栏销售。目前，现货市场受二次育肥新一轮入场推动，有企稳上涨迹象。二次育肥者的大量采购行为增加了市场对生猪的需求，使生猪供需关系得到一定程度改善，从而带动现货价格上涨。这种现货市场的积极变化也传导至期货市场，对生猪期货盘面价格形成一定提振 ，使得期货市场对未来生猪价格的预期更加乐观。
养殖利润与成本挑战
当下利润状况
在当前生猪市场复杂的价格走势下，自繁自养生猪养殖的利润状况备受关注。按照当前生猪现货价格来看，虽然自繁自养生猪养殖利润较去年明显下降，但整体仍有微利。多数养殖集团凭借不断优化的养殖技术和管理模式，成本已下滑至 13000 元／吨附近甚至更低，生产效率也在持续提升 ，这使得目前头均利润能保持在 50 元至 100 元之间。对于养殖户而言，这一利润水平虽不算丰厚，但在市场价格波动的大环境下，能维持盈利已属不易，也为其继续经营提供了一定的资金支持和信心保障。
成本不确定性
然而，看似稳定的养殖利润背后，隐藏着诸多成本方面的不确定性，尤其是饲料端的变化，犹如高悬在养殖户头顶的达摩克利斯之剑。从行业整体角度来看，关税政策升级带来了一系列连锁反应。美国作为全球重要的农产品出口国，关税的调整直接影响了我国从美国进口玉米、大豆等主要饲料原料的成本。例如，对美国大豆加征关税后，进口大豆价格上涨，豆粕作为生猪饲料的重要组成部分，其价格也随之攀升 。
全球谷物价格的不稳定更是加剧了这种成本挑战。气候变化、国际政治局势以及全球农产品供需关系的动态变化，都使得谷物价格波动剧烈。这种价格波动让养殖户难以准确预估未来的养殖成本，在制定养殖计划和预算时面临极大困难。
尽管部分企业已采取措施，通过签订远期合同等方式锁定了一定时期内的成本价格，但这并不能完全消除风险。一旦全球谷物市场出现突发情况，如严重的自然灾害导致某主产国谷物大幅减产，即使已锁定成本的企业，在合同到期后续签时，也可能不得不面对成本大幅上涨的局面。对于那些没有提前锁定成本的企业和养殖户来说，饲料成本的每一次波动都可能直接压缩其利润空间，甚至导致亏损，使得生猪养殖行业未来的发展充满变数。
猪价未来走势预测
短期支撑因素
短期内，猪价有望受到多方面因素支撑，维持相对稳定甚至出现一定程度的上涨。从供应端来看，集团场的出栏心态对猪价有着重要影响。当市场价格处于低位时，集团场可能基于对未来价格走势的判断，选择放缓出栏节奏，减少市场上生猪的供应量，从而避免价格进一步下跌。这种惜售行为对市场价格起到了稳定作用，使得猪价在短期内不会过度下滑。
散户二次育肥的入场也为猪价提供了有力支撑。二次育肥者往往会在猪价较低时购入生猪，经过一段时间育肥后再出栏。当他们大量入场采购时，市场对生猪的需求会在短期内迅速增加。这种需求的增长打破了原有的供需平衡，推动猪价上涨。而且，二次育肥者的行为还会对市场情绪产生影响，带动其他养殖户产生惜售心理，进一步减少市场供应量，巩固猪价的上涨趋势。
屠宰场做冻品的积极性同样不可忽视。在市场价格较低时，屠宰场有动力增加生猪采购量，制作冻品储存起来。这不仅增加了对生猪的即时需求，还减少了市场上鲜销猪肉的供应量。随着冻品库存的增加，市场上猪肉的流通量相应减少，猪价也会因此受到支撑。
从需求端来看，消费预期的变化对猪价影响显著。节假日期间，如春节、中秋节等，家庭聚餐、走亲访友等活动增多，人们对猪肉的消费需求会大幅提升。此外，餐饮行业在节假日也会迎来消费高峰，对猪肉的采购量也会增加。这种消费需求的集中释放，使得市场对生猪的需求大增，为猪价提供了坚实的需求基础。
中长期压力
尽管短期内猪价有支撑因素，但从中长期来看，猪价面临着较大的下行压力。从理论供应角度分析，当前能繁母猪产能仍处于高位，这意味着未来一段时间内，生猪的供应量将持续增加。根据生猪的生长周期，能繁母猪的数量直接决定了未来仔猪的出生量，进而影响商品猪的出栏量。随着能繁母猪产能的持续释放，预计 2025 年全年生猪供应将维持宽松格局。
大猪库存的释放也是一个重要因素。前期入场的二次育肥猪在未来几个月内将迎来批量出栏，这将导致市场上生猪供应量突然增加。目前生猪出栏均重处在偏高位置，这意味着每头猪的出肉量增加，进一步加大了市场的供应压力。大量的猪肉涌入市场，如果需求端没有相应的大幅增长，猪价必然会受到下行压力。
能繁母猪产能高位对猪价的影响更为深远。在母猪产能扩张的背景下，未来商品猪出栏量将继续增加。目前能繁母猪产能未出现明显去化，这表明生猪供应的增长趋势在短期内难以改变。即使在某些时间段内，需求端可能会因为节假日等因素出现一定增长，但这种增长难以消化持续增加的供应，猪价下行周期尚未结束，中长期来看，猪价仍面临较大的下行风险。
给养殖户的建议
面对当前复杂多变的生猪市场，养殖户需密切关注市场动态，灵活调整养殖策略，以降低风险、保障收益。
密切关注二次育肥动态是关键。二次育肥的入场和出栏时间对市场供需和价格有着显著影响。养殖户应实时跟踪二次育肥的规模变化，了解市场上二次育肥猪的存栏量和出栏计划。当二次育肥大量入场时，意味着短期内市场对生猪的需求增加，可能会推动猪价上涨，此时养殖户可适当惜售，等待更好的价格时机出栏。但当二次育肥猪集中出栏时，市场供应会大幅增加，猪价可能面临下行压力，养殖户则需提前做好出栏规划，避免在价格低谷时销售。
利用远月合约套保是一种有效的风险管理手段。对于有一定规模和资金实力的养殖户来说，参与生猪期货市场，在远月合约上进行套保操作，能有效锁定未来的销售价格，规避价格波动风险。比如，若养殖户预计未来猪价下跌，可在期货市场上卖出与预期出栏生猪数量相当的远月合约。这样，无论未来现货市场价格如何变化，养殖户都能以合约价格卖出生猪，保障基本的养殖利润 。在进行套保操作时，养殖户要充分了解期货市场的规则和风险，合理设置止损和止盈点，避免因市场波动导致过大损失。
控制养殖成本同样不容忽视。在饲料成本面临不确定性的情况下，养殖户要优化饲料配方，寻找性价比更高的饲料原料。例如，通过与饲料供应商建立长期合作关系，争取更优惠的价格；关注农产品市场价格波动，在低价时适当储备部分饲料原料。加强养殖管理，提高生猪的生产效率，降低疫病发生率，减少不必要的损失。比如，合理控制养殖密度，保持猪舍的清洁卫生，定期对生猪进行疫病检测和预防接种，确保生猪健康生长，提高出栏率和生猪品质。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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