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一、行业动态：上市十周年之际，温氏股份吹响 “出海” 号角
（一）温氏股份锚定越南：中华土鸡率先 “出海”
在国内养殖行业竞争渐趋激烈、市场趋近饱和的宏观背景下，企业若欲实现新的突破与增长，拓展海外市场成为必然选择。温氏股份作为行业领军企业，在上市十周年这一关键节点，敏锐洞察发展契机，正式对外宣告 “出海” 计划，开启企业发展的全新篇章。
在众多海外市场中，温氏股份将目光聚焦于东南亚的越南，将其确定为海外业务布局的首发站与关键据点。这一决策基于多维度的深入考量。从地理位置而言，越南与中国接壤，地缘相近，这使得双方在贸易往来、物流运输等方面具备显著便利性，能有效降低企业运营成本。在文化层面，越南与中国历史渊源深厚，饮食文化相近，消费者对于家禽家畜类产品的需求和偏好存在诸多相似之处，为温氏股份产品的市场推广与接受度奠定了良好基础。且越南近年来经济发展迅猛，居民生活水平持续提升，对高品质农产品的需求日益旺盛，市场潜力巨大，为温氏股份的业务拓展提供了广阔空间。
温氏股份自身雄厚的产业实力，亦为其 “出海” 计划提供了坚实保障。2024 年，温氏股份在肉鸡和肉猪养殖领域成绩斐然。肉鸡销售量一举突破 12 亿只，不仅在国内独占鳌头，更稳居亚洲首位，充分彰显其在肉鸡养殖行业的龙头地位。肉猪年销售量同样表现优异，达到 3018.3 万头，成功跻身全国肉猪养殖企业前列，成为全国第二家突破 3000 万头销量的企业。
在 “出海” 战略的实施路径上，温氏股份规划清晰且明确。公司决定率先推动中华土鸡业务 “出海”，此选择依据充分。温氏股份长期致力于中华土鸡品种的选育与改良，拥有成熟且先进的养殖技术体系，培育出的中华土鸡在肉质、口感等方面优势独特，深受消费者喜爱。而东南亚地区的消费者，向来对优质的土鸡产品认可度高且消费热情高涨，温氏股份的中华土鸡恰好契合当地市场需求。目前，温氏股份的中华土鸡业务已吸引马来西亚、印度尼西亚等周边国家企业的关注，纷纷向温氏股份表达强烈的合作意愿。这无疑为温氏股份中华土鸡业务 “出海” 创造了有利条件，也进一步坚定了其拓展海外市场的信心。
为确保 “出海” 计划顺利推进，温氏股份迅速组建专项业务团队。该团队汇聚公司内部各领域精英人才，在养殖技术、市场开拓、国际贸易、企业管理等方面具备丰富经验与专业知识。专项业务团队依照既定时间表，有条不紊地开展各项工作，积极与海外合作伙伴沟通协商，深入了解当地市场的政策法规、行业标准、消费习惯等信息，为中华土鸡业务在海外的落地与发展做好充分准备。同时，团队还承担技术输出和养殖模式复制等关键工作，将温氏股份在国内成功的养殖经验和先进技术理念带往海外，结合当地实际情况优化调整，确保在海外市场实现高效、可持续发展。
（二）牧原、新希望 “出海” 版图初现
牧原股份：2024 年与越南 BAF 公司签约共建楼房养殖项目，通过轻资产模式输出生物安全防控技术，2025 年设立越南全资子公司，同步推进港股上市，募资用于国际化战略，目标在东南亚复制 “楼房养猪 + 智能设备” 模式。
牧原股份在 “出海” 进程中，展现出积极姿态与坚定决心。2024 年，牧原股份与越南 BAF 公司签署合作协议，共同建设并运营楼房养殖项目。该合作项目的落地，标志着牧原股份正式迈出海外市场拓展的关键一步。牧原股份采用轻资产模式，充分发挥自身在生物安全防控技术方面的优势，为合作企业提供全方位技术服务与人员培训。通过此方式，帮助合作企业提升生物安全水平，有效应对非洲猪瘟等疫病挑战。在牧原股份的技术支持下，合作企业的疫病防控效果显著提升，这不仅证明了牧原股份技术的可靠性与有效性，也为其在海外市场的进一步拓展奠定了良好基础。
2025 年，牧原股份在越南的布局进一步深化，设立越南全资子公司。这一举措表明牧原股份对越南市场的重视程度不断提高，旨在更深入融入当地市场，更好把握市场机遇，实现本土化运营。通过全资子公司的设立，牧原股份能够更灵活开展业务，加强与当地政府、企业和合作伙伴的沟通合作，及时了解市场动态和消费者需求，为公司在越南市场的长期发展提供有力保障。
与此同时，牧原股份积极推进港股上市进程。港股上市对牧原股份具有重要战略意义。一方面，通过在港股上市，牧原股份可拓宽融资渠道，吸引更多国际投资者，为公司的国际化战略提供充足资金支持。另一方面，港股上市有助于提升牧原股份的国际知名度和品牌影响力，增强公司在国际市场的竞争力，为公司在全球范围内的业务拓展创造有利条件。
在养殖模式方面，牧原股份计划在东南亚地区复制其成熟的 “楼房养猪 + 智能设备” 模式。这种养殖模式优势显著，楼房养猪能够充分利用土地资源，提高养殖密度，降低土地成本；智能设备的应用则可实现养殖过程的智能化、自动化管理，提高养殖效率，降低人工成本，同时还能更好地监控猪群的生长状况和健康状况，保障猪肉产品的质量安全。牧原股份相信，凭借这种先进的养殖模式，能够在东南亚市场占据一席之地，实现可持续发展。
新希望：作为最早 “出海” 的养殖企业，1999 年即在越南设立首座海外饲料厂，截至 2025 年 6 月已在 15 国运营 60 多家分子公司，形成 “饲料配方技术 + 本地化生产” 的成熟模式，2024 年海外营收超 200 亿元。
新希望作为我国养殖企业海外布局的先行者，早在 1999 年便踏上 “出海” 征程，在越南建立第一家海外饲料公司。经过多年不懈努力与精心耕耘，新希望在海外市场成绩卓著。截至 2025 年 6 月末，新希望已在 15 个国家和地区经营 60 多家分子公司，业务范围涵盖饲料生产、养殖、食品加工等多个领域，形成完整的产业链布局。
在长期海外经营过程中，新希望逐渐摸索出一套适合自身发展的 “饲料配方技术 + 本地化生产” 的成熟模式。新希望凭借其在饲料配方研发方面的技术优势，结合不同国家和地区的饲料资源特点和养殖需求，开发出一系列优质、高效的饲料产品。同时，新希望注重本地化生产，在当地建设生产基地，招聘和培养当地员工，充分利用当地的人力、物力资源，降低生产成本，提高生产效率。这种模式不仅使新希望能够更好地适应不同国家和地区的市场环境，满足当地客户的需求，还为当地创造了就业机会，促进了当地经济的发展，赢得当地政府、企业和消费者的认可与支持。
新希望的海外业务成果丰硕，2024 年海外营收超过 200 亿元，这一数字充分体现了新希望在海外市场的强大竞争力和市场份额。新希望的成功经验为其他养殖企业 “出海” 提供了有益借鉴与启示，证明我国养殖企业在海外市场具有广阔的发展空间和潜力。
二、三大巨头出海策略解析：技术、产品、模式各展所长
（一）温氏股份：产品差异化破局，土鸡先行叩开东南亚市场
品种优势：中华土鸡肉质鲜美、适应性强，契合东南亚 “白切鸡”“海南鸡饭” 等饮食偏好，计划通过 “品种输出 + 养殖技术授权” 快速建立品牌认知。
温氏股份选择中华土鸡作为率先 “出海” 的产品，关键在于其品种的独特优势。中华土鸡在漫长的自然选择和人工选育过程中，形成肉质鲜美、营养丰富的特点。其肉味浓郁，口感鲜嫩，与普通肉鸡相比，具有更高的蛋白质含量和更低的脂肪含量，深受消费者喜爱。这种独特的品质优势，使中华土鸡在市场上具备较强竞争力，能够满足消费者对高品质禽肉产品的需求。
中华土鸡还具有较强的适应性。它能在不同的气候条件和饲养环境下生存繁衍，无论是在高温多雨的热带地区，还是在寒冷干燥的北方地区，中华土鸡都能展现出良好的生长性能和抗病能力。对于东南亚地区复杂多样的气候环境和养殖条件而言，中华土鸡的这种适应性优势尤为重要，能够降低养殖风险，提高养殖效益。
从饮食文化角度来看，东南亚地区的 “白切鸡”“海南鸡饭” 等传统美食，对鸡肉的品质和口感要求较高。中华土鸡的肉质特点恰好契合这些美食的制作需求，能为当地消费者带来更正宗、美味的饮食体验。这为中华土鸡在东南亚市场的推广和销售提供了得天独厚的条件，使其更容易被当地消费者接受和认可。
在市场拓展策略上，温氏股份计划采用 “品种输出 + 养殖技术授权” 的模式。通过向东南亚国家输出优质的中华土鸡品种，让当地养殖户能够养殖出高品质的土鸡，满足市场需求。温氏股份还将授权当地合作伙伴使用其先进的养殖技术，包括饲料配方、养殖管理、疫病防控等方面的技术，帮助当地养殖户提高养殖水平，降低养殖成本，确保中华土鸡在当地的养殖质量和产量。通过这种模式，温氏股份能够快速在东南亚市场建立品牌认知，树立良好的品牌形象，为后续的市场拓展奠定坚实基础。
节奏规划：先聚焦肉鸡业务（2024 年鲜品销售占比 17%），待越南模式跑通后，再推进肉猪业务，同步开发水禽、蛋品等配套产业。
在 “出海” 计划的实施节奏上，温氏股份规划清晰合理。2024 年，温氏股份肉鸡业务中鲜品销售占比达到 17%，这一数据表明温氏股份在肉鸡鲜品市场已取得一定成绩，具备进一步拓展海外市场的基础和能力。因此，温氏股份决定先聚焦肉鸡业务，将中华土鸡作为突破口，集中优势资源，在越南市场进行重点布局和开拓。
温氏股份将在越南建立养殖基地，引进先进的养殖设备和技术，按照标准化、规模化的养殖模式进行中华土鸡的养殖。同时，加强与当地供应商、经销商的合作，建立完善的销售渠道，确保中华土鸡能够顺利进入越南市场，并逐步扩大市场份额。通过在越南市场的实践和探索，温氏股份能够深入了解当地市场的需求、政策法规、行业标准等信息，积累海外市场运营经验，为后续业务的拓展提供宝贵参考。
待越南模式成功运行，取得成熟经验后，温氏股份将逐步推进肉猪业务 “出海”。肉猪业务是温氏股份的另一大主业，具有较大的市场潜力和发展空间。在推进肉猪业务 “出海” 时，温氏股份将借鉴中华土鸡业务的成功经验，结合肉猪养殖的特点和当地市场的需求，制定相应的市场策略和发展规划。同样，在越南建立肉猪养殖基地，引进先进的养殖技术和管理经验，提高肉猪的养殖质量和产量。加强与当地的肉类加工企业、超市等合作，拓展销售渠道，将温氏股份的优质肉猪产品推向越南及周边市场。
温氏股份还将同步开发水禽、蛋品等配套产业。水禽养殖在东南亚地区也有一定市场需求，温氏股份可利用自身的技术和资源优势，发展鸭、鹅等水禽养殖业务，生产水禽肉、蛋等产品，丰富产品线，满足当地消费者多样化的需求。在蛋品业务方面，温氏股份可通过建立蛋鸡养殖场，生产高品质的鸡蛋，供应当地市场。通过开发这些配套产业，温氏股份能够进一步完善产业链布局，提高产业附加值，增强企业在海外市场的竞争力。
（二）牧原股份：技术输出为刃，破解东南亚疫病防控痛点
轻资产模式：针对越南非洲猪瘟频发问题，输出 “楼房养猪 + 空气过滤系统” 等技术，2024 年帮助合作企业将疫病发生率降低 40%，树立技术口碑。
牧原股份在海外市场拓展过程中，充分发挥自身技术优势，采用轻资产模式，为合作企业提供技术服务和支持，帮助其提升生物安全水平，有效应对疫病防控难题。越南作为东南亚地区的重要市场，生猪养殖产业发展迅速，但近年来非洲猪瘟疫情频发，给当地的生猪养殖业带来巨大冲击。牧原股份敏锐捕捉到这一市场需求，决定将 “楼房养猪 + 空气过滤系统” 等先进技术输出到越南，帮助当地企业解决疫病防控问题。
“楼房养猪” 模式是牧原股份自主研发的一种现代化养殖模式，具有占地面积小、养殖密度高、管理效率高、疫病防控能力强等诸多优势。通过将猪舍建设成楼房形式，能够充分利用土地资源，提高养殖效率。楼房养猪模式还可实现养殖过程的智能化、自动化管理，减少人工干预，降低疫病传播风险。而 “空气过滤系统” 则是楼房养猪模式中的关键技术之一，它能对进入猪舍的空气进行多层过滤，有效阻隔病毒、细菌等病原体的传播，为猪群提供一个清洁、安全的生长环境。
2024 年，牧原股份与越南当地的合作企业紧密合作，将 “楼房养猪 + 空气过滤系统” 等技术应用到实际生产中。经过一段时间的运行，成效显著，帮助合作企业将疫病发生率降低了 40%。这一成果得到当地企业和行业的高度认可，树立了牧原股份在技术服务领域的良好口碑。通过实际案例的示范和推广，越来越多的越南企业对牧原股份的技术产生浓厚兴趣，纷纷寻求合作，为牧原股份在越南市场的进一步拓展奠定坚实基础。
资本助力：港股上市募资将用于越南本地化研发中心建设，目标 3 年内实现东南亚市场生猪养殖技术服务覆盖率超 30%，打开 “技术 + 设备 + 种猪” 的全链条输出空间。
为进一步推进国际化战略，加强在东南亚市场的技术研发和服务能力，牧原股份积极推进港股上市进程。通过在港股上市，牧原股份能够获得更广泛的国际资本支持，为公司的海外业务拓展提供充足资金保障。上市募资将主要用于越南本地化研发中心的建设，旨在深入了解当地市场需求和养殖环境，结合牧原股份的技术优势，研发出更适合越南及东南亚地区的生猪养殖技术和解决方案。
越南本地化研发中心将汇聚一批国内外优秀的科研人才，开展包括疫病防控、饲料研发、养殖管理等方面的研究工作。通过与当地高校、科研机构的合作，加强产学研合作创新，提高研发效率和成果转化能力。研发中心还将承担技术培训和服务的职能，为当地养殖户和合作企业提供技术支持和培训服务，帮助他们掌握先进的养殖技术和管理经验，提高养殖水平和经济效益。
牧原股份制定明确的市场目标，计划在 3 年内实现东南亚市场生猪养殖技术服务覆盖率超过 30%。为实现这一目标，牧原股份将加大市场推广力度，积极与东南亚各国的养殖企业、行业协会、政府部门等建立合作关系，拓展技术服务渠道。通过提供优质的技术服务和解决方案，满足当地企业的需求，提高牧原股份在东南亚市场的知名度和影响力。
随着技术服务的不断深入和市场份额的逐步扩大，牧原股份将进一步打开 “技术 + 设备 + 种猪” 的全链条输出空间。在技术输出的基础上，牧原股份将向东南亚市场推广自主研发的养殖设备，包括智能饲喂设备、环境控制设备、疫病监测设备等，提高当地养殖企业的生产效率和管理水平。牧原股份还将输出优质的种猪资源，帮助当地企业提升种猪品质，优化猪群结构，促进当地生猪养殖业的可持续发展。通过全链条输出，牧原股份能够实现技术、设备、种猪等资源的协同发展，形成完整的产业生态，增强在东南亚市场的竞争力和市场地位。
（三）新希望：全产业链深耕，从饲料到食品加工的本地化布局
饲料先行：充分运用国内配方优势（通过豆粕替代技术降低成本达 15%），于印尼、菲律宾等地构建 30 万吨级饲料厂，计划到 2025 年海外饲料产能目标达 400 万吨，占公司总产能的 12%。
新希望作为我国较早开展海外业务的养殖企业之一，在海外市场积累了丰富的经验与资源。在海外业务布局进程中，新希望始终秉持全产业链深耕的发展战略，从饲料生产作为切入点，逐步向养殖、食品加工等多个环节拓展，达成全产业链的本地化布局。
在饲料业务方面，新希望充分利用在国内积累的配方优势，持续创新与优化饲料配方，提升饲料的品质与性价比。近年来，新希望大力推广豆粕替代技术，通过研发和应用新型饲料原料及添加剂，成功降低饲料中豆粕的使用量，有效削减饲料成本。据统计，豆粕替代技术的应用使新希望饲料成本降低 15%，这一成本优势在市场竞争中具有关键意义。
凭借配方优势与成本优势，新希望在印尼、菲律宾等东南亚国家积极布局饲料厂。这些饲料厂采用先进的生产设备与工艺，具备 30 万吨级生产能力，能够满足当地市场对优质饲料的需求。新希望注重本地化生产与运营，在当地招聘和培养员工，采购当地饲料原料，不仅降低生产成本，还促进当地经济发展，赢得当地政府和企业的支持。
2025 年，新希望设定海外饲料产能达到 400 万吨的目标，占公司总产能 12%。为实现这一目标，新希望将持续加大在海外市场的投资力度，新建和扩建饲料厂，扩大产能规模。同时，新希望还将强化市场开拓和营销工作，提高饲料产品的市场占有率。通过与当地养殖户和养殖企业建立长期稳定合作关系，了解其需求和反馈，不断优化产品和服务，以契合市场需求。
全链协同：在越南试点 “饲料 - 种禽 - 屠宰” 一体化项目，2024 年当地禽肉加工品市场占有率达 8%，未来计划复制 “新希望六和” 品牌，切入终端消费市场。
除饲料业务布局外，新希望高度重视全产业链的协同发展。在越南，新希望试点 “饲料 - 种禽 - 屠宰” 一体化项目，实现从饲料生产到禽肉加工的全产业链覆盖。在该项目中，新希望首先利用自身饲料厂为种禽养殖提供优质饲料，保障种禽的健康生长和繁殖。随后，通过建立种禽养殖场，培育和养殖优质种禽，为下游养殖企业提供种苗。新希望还建设现代化屠宰加工厂，对养殖的家禽进行屠宰和加工，生产高品质禽肉产品。
通过 “饲料 - 种禽 - 屠宰” 一体化项目的实施，新希望实现全产业链的协同运作，提高生产效率和产品质量，降低生产成本和市场风险。2024 年，新希望在越南当地的禽肉加工品市场占有率达到 8%，这一成果充分彰显新希望全产业链布局的有效性和竞争力。
未来，新希望计划复制 “新希望六和” 品牌，切入终端消费市场。“新希望六和” 品牌在国内已拥有较高知名度和美誉度，代表高品质的农产品和食品。新希望将凭借在越南市场积累的生产和运营经验，以及全产业链优势，将 “新希望六和” 品牌推向越南及周边国家的终端消费市场。通过品牌建设和市场推广，提高品牌知名度和产品附加值，满足消费者对高品质禽肉产品的需求。新希望还将加强产品研发和创新，推出更多符合当地消费者口味和需求的食品加工产品，进一步拓展市场空间，提升市场份额。
三、战略意义：跳出周期桎梏，抢占全球价值链高地
（一）突破国内产能过剩瓶颈
随着我国生猪养殖行业的快速发展，规模化进程不断加速。相关数据显示，2025 年国内生猪规模化率已超过 70%，这表明我国生猪养殖行业正逐步从传统散户养殖模式向规模化、集约化养殖模式转变。在这一趋势下，头部养殖企业凭借资金、技术、管理等方面的优势，迅速扩大生产规模，市场份额不断提升。然而，市场容量存在上限，当行业规模化率达到一定程度后，市场渐趋饱和，头部企业面临 “增量不增利” 的困境。
以温氏股份和牧原股份为例，这两家行业巨头在国内市场已占据相当大的份额。2024 年，温氏股份肉猪年销售量达 3018.3 万头，市场份额达 5%；牧原股份销售生猪 7160.2 万头，市场份额高达 10%。尽管它们在国内市场竞争力强大，但进一步扩大市场份额的难度日益增大。在此情形下，企业营收增长逐渐放缓，利润空间也受到一定程度挤压。为寻求新的增长空间，头部企业不得不将目光投向海外市场。
反观东南亚市场，其生猪存栏量仅占全球的 12%，与我国及其他主要生猪养殖国家和地区相比，市场发展程度相对较低。在越南、印尼等国家，猪肉市场存在明显缺口。越南作为东南亚地区的重要市场，受非洲猪瘟等因素影响，生猪存栏量下降，猪肉供应不足，缺口达到 5%；印尼的猪肉缺口同样突出，达到 8%。这些国家猪肉市场需求旺盛，但供应相对不足，为我国养殖企业进入提供广阔市场空间。
对于我国养殖企业而言，东南亚市场潜力巨大。通过进入这些市场，企业可将国内成熟的养殖技术和管理经验输出到当地，利用当地资源优势，建立生产基地，满足当地市场需求。这不仅有助于企业突破国内产能过剩瓶颈，实现业务增长，还能提升企业国际竞争力，在全球市场占据更有利地位。据市场分析机构预测，我国养殖企业在东南亚市场的业务拓展，有望为企业贡献 20%-30% 的增量空间，这对企业未来发展具有重要战略意义。
（二）输出 “中国方案” 打造国际竞争力
温氏 “公司 + 农户” 模式、牧原智能化养殖系统、新希望饲料节粮技术（猪料豆粕含量降至 6%），均已通过国内周期验证，在东南亚饲料资源丰富（越南玉米产量年增 10%）、人工成本低（仅为国内 1/3）的环境下，成本优势可进一步放大。
我国头部养殖企业在长期发展过程中，积累丰富技术和经验，形成各自独特的竞争优势。温氏股份的 “公司 + 农户” 模式，是将公司的技术、资金、市场优势与农户的养殖资源相结合的创新模式。在该模式下，公司负责提供种苗、饲料、技术指导和市场销售等服务，农户按照公司标准和要求进行养殖。通过这种紧密合作关系，实现养殖的规模化和标准化，降低养殖成本，提高养殖效率。该模式在国内经过多年实践和完善，已证明其有效性和可持续性。
牧原股份以其智能化养殖系统著称。该系统集成物联网、大数据、人工智能等先进技术，实现养殖过程的智能化管理。通过智能设备，牧原股份可实时监测猪群的生长状况、健康状况、环境参数等信息，并依据这些信息进行精准的饲料投喂、疫病防控和环境调控。智能化养殖系统的应用，不仅提高养殖效率，降低人工成本，还大幅提升养殖的质量和安全性。在国内，牧原股份的智能化养殖系统已取得显著成效，成为行业标杆。
新希望在饲料节粮技术方面取得重大突破，将猪料豆粕含量降至 6%。豆粕作为饲料中的主要蛋白原料，价格波动较大，对养殖成本影响显著。新希望通过研发和应用新型饲料原料和添加剂，成功降低豆粕使用量，不仅降低饲料成本，还减少对进口豆粕的依赖，提高企业抗风险能力。
当这些技术和模式输出到东南亚市场时，将具备更大优势。东南亚地区饲料资源丰富，以越南为例，其玉米产量近年来以每年 10% 的速度增长，为饲料生产提供充足原料。该地区人工成本较低，仅为国内的 1/3 左右，这使企业在生产过程中的人力成本大幅降低。在这样的环境下，温氏股份的 “公司 + 农户” 模式能更好发挥优势，进一步降低养殖成本；牧原股份的智能化养殖系统可利用当地资源优势，实现更高效生产；新希望的饲料节粮技术则能更好利用当地饲料资源，降低生产成本。这些技术和模式的应用，将使我国养殖企业在东南亚市场具备更强竞争力，能够以更低价格提供更高质量的产品，从而占据更大市场份额。
深圳市管理咨询行业协会郑磊指出，出海不仅是市场扩张，更是商业模式输出，有望获得海外资本对 “中国养殖科技” 的估值溢价。
深圳市管理咨询行业协会出海服务业委员会主任郑磊认为，我国头部养殖企业 “出海”，其意义不仅在于开拓海外市场，获取更多市场份额和利润，更重要的是通过商业模式输出，提升我国养殖行业在国际市场的影响力和竞争力。随着我国养殖企业在海外市场的不断拓展，其先进的养殖技术、管理经验和商业模式逐渐得到国际市场认可。
在国际资本市场，投资者对具有创新性和竞争力的商业模式往往给予较高估值溢价。我国养殖企业输出的 “中国养殖科技”，包括智能化养殖系统、高效养殖模式、先进饲料技术等，代表全球养殖行业发展趋势，具有较高技术含量和创新性。这些技术和模式的输出，不仅能帮助海外企业提高生产效率、降低成本、提升产品质量，还能为当地农业发展和经济增长做出贡献。因此，国际资本对我国养殖企业出海业务表现出浓厚兴趣，愿意给予较高估值溢价。
这种估值溢价不仅能为企业带来更多资金支持，用于进一步拓展海外市场、研发新技术、提升产品质量等，还能提升企业国际知名度和品牌形象，增强企业在国际市场的竞争力。通过商业模式输出和国际资本认可，我国养殖企业有望在全球养殖行业占据更高地位，成为全球养殖行业引领者。这对我国养殖行业转型升级和可持续发展具有重要战略意义，也为我国农业 “走出去” 战略实施提供有力支撑。
（三）对冲周期波动风险
养殖行业具有明显周期性，市场价格波动较大，给企业经营带来较大风险。2024 年，温氏股份和牧原股份在国内市场的业务受到猪价波动显著影响。由于猪价起伏不定，两家企业净利润波动幅度均超过 50%。当猪价上涨时，企业利润大幅增加；当猪价下跌时，企业利润急剧减少，甚至出现亏损。这种周期性波动使企业经营业绩不稳定，给企业发展带来很大不确定性。
相比之下，新希望在海外业务布局展现出良好抗周期能力。2023 年，国内养殖行业面临较大市场压力，猪价低迷，许多企业出现亏损。然而，新希望海外业务依然保持稳定盈利能力，利润率达到 12%。这主要得益于新希望在海外市场的多元化布局和本地化运营策略。通过在多个国家和地区开展业务，新希望分散市场风险，降低对单一市场依赖。新希望注重本地化运营，深入了解当地市场需求和特点，能更好适应市场变化，及时调整经营策略。
海外布局对于养殖企业而言，犹如一把 “保护伞”，可在国内市场不景气时，为企业提供新的利润增长点，形成 “东方不亮西方亮” 的抗周期能力。当国内市场出现周期性波动时，企业可通过海外业务稳定发展，维持企业整体运营和盈利能力。海外市场拓展还能帮助企业更好把握全球市场发展趋势，提前布局，降低市场风险。通过在海外市场发展，企业可积累更多国际市场经验，提升企业国际化水平和竞争力，为企业长期发展奠定坚实基础。
四、挑战与展望：本土化难题待解，长期增长空间几何？
（一）三大核心挑战
疫病防控升级：东南亚变异猪瘟病毒传播加剧，牧原、温氏需持续迭代生物安全技术，2025 年越南合作猪场防疫投入预计增加 25%。
尽管我国养殖企业在技术和经验上具备一定优势，但在海外市场拓展过程中，仍面临诸多挑战。疫病防控始终是养殖业面临的首要难题，在东南亚地区，这一问题尤为严峻。近年来，非洲猪瘟在东南亚地区持续肆虐，病毒不断变异，传播范围逐渐扩大，给当地养殖业带来巨大冲击。据世界动物卫生组织（OIE）数据显示，自 2019 年非洲猪瘟传入东南亚以来，越南、印尼、菲律宾等国家均遭受不同程度疫情侵袭，生猪存栏量大幅下降，猪肉供应受到严重影响。
牧原股份和温氏股份在越南的合作猪场也未能幸免。为应对这一挑战，企业需持续投入大量资源，不断迭代生物安全技术。2025 年，牧原股份和温氏股份在越南合作猪场的防疫投入预计将增加 25%。牧原股份计划进一步完善 “楼房养猪 + 空气过滤系统” 技术，加强对猪舍环境监测和控制，提高猪群免疫力。温氏股份则将加大在疫苗研发和疫病监测方面投入，与当地科研机构和兽医部门合作，建立更加完善的疫病防控体系。
政策与文化壁垒：印尼、马来西亚对本土农业保护政策趋严，新希望在当地建厂审批周期延长 30%；同时，宗教文化（如印尼禁售猪肉）需针对性调整产品结构。
除疫病防控外，政策与文化壁垒也是我国养殖企业在海外市场面临的重要挑战之一。在印尼、马来西亚等国家，政府为保护本土农业产业，对外国企业投资和市场准入设置较高门槛，出台一系列严格政策法规。新希望在印尼和马来西亚建厂时，遭遇审批周期延长问题，审批周期较以往延长 30%。这不仅增加企业时间成本和资金成本，也影响企业市场布局和发展进度。
宗教文化因素也给企业市场拓展带来一定困难。印尼是全球穆斯林人口最多的国家，伊斯兰教义禁止食用猪肉，这使得猪肉在印尼市场销售受到极大限制。我国养殖企业进入印尼市场时，需充分考虑当地宗教文化背景，针对性调整产品结构，加大对鸡肉、牛肉等符合当地宗教信仰的肉类产品开发和推广力度。新希望在印尼市场推出一系列鸡肉制品和清真食品，取得较好市场反响。但这也对企业研发能力、生产工艺和市场推广能力提出更高要求。
人才本土化：温氏、牧原越南团队中本地员工占比不足 20%，2025 年计划启动 “南洋人才计划”，在越南农林大学定向培养养殖技术人员。
人才本土化是我国养殖企业在海外市场实现可持续发展的关键。目前，温氏股份和牧原股份在越南的团队中，本地员工占比不足 20%，大部分核心技术和管理岗位仍由国内派遣人员担任。这不仅增加企业人力成本和管理难度，也不利于企业与当地市场融合和沟通。
为解决这一问题，2025 年，温氏股份和牧原股份计划联合启动 “南洋人才计划”，与越南农林大学等当地高校建立合作关系，定向培养养殖技术人员和管理人才。通过 “南洋人才计划”，企业将为越南本地学生提供实习和就业机会，使其在实践中学习和掌握先进养殖技术和管理经验。企业还将邀请国内专家和技术人员到越南进行培训和指导，提高当地员工专业素质和业务能力。通过人才本土化战略实施，企业有望降低人力成本，提高运营效率，更好融入当地市场，实现可持续发展。
（二）机构看多看空分歧
看多逻辑：民生证券指出，东南亚人均猪肉消费量 45 公斤（低于全球 50 公斤），随经济增长，2030 年市场规模有望达 2000 亿元，头部企业市占率每提升 1%，可贡献 10 - 15 亿元营收。
对于我国养殖企业 “出海” 东南亚这一战略布局，市场机构看法不一，形成明显看多看空分歧。民生证券等机构对我国养殖企业在东南亚市场发展前景持乐观态度。民生证券研究报告指出，目前东南亚地区人均猪肉消费量为 45 公斤，低于全球平均水平的 50 公斤。随着东南亚地区经济持续增长，居民生活水平不断提高，猪肉消费市场还有很大增长空间。预计到 2030 年，东南亚地区猪肉市场规模有望达到 2000 亿元。
在如此庞大市场中，头部养殖企业市场份额每提升 1%，就可为企业贡献 10 - 15 亿元营收。这对温氏股份、牧原股份、新希望等头部企业而言，无疑是巨大发展机遇。这些企业凭借在国内积累的技术、经验和品牌优势，有望在东南亚市场迅速扩大市场份额，实现营收和利润双增长。民生证券认为，我国头部养殖企业在东南亚市场发展前景广阔，具有较高投资价值。
看空风险：瑞银证券提示，若越南生猪产能恢复超预期，可能引发价格战，预计 2025 年东南亚市场毛利率较国内低 5 - 8 个百分点。
瑞银证券等机构则对我国养殖企业在东南亚市场面临的风险表示担忧，持相对谨慎态度。瑞银证券指出，虽然东南亚市场具有较大发展潜力，但也存在一些不确定性因素和风险。若越南等国家生猪产能恢复超预期，市场供应大幅增加，可能引发价格战，导致猪肉价格下跌，企业利润空间受到挤压。
据瑞银证券分析，预计 2025 年东南亚市场毛利率较国内低 5 - 8 个百分点。这主要是因为东南亚地区市场竞争激烈，消费者对价格较为敏感，企业为争夺市场份额，往往需采取低价策略。此外，东南亚地区物流、运输、营销等成本相对较高，也会对企业毛利率产生一定影响。瑞银证券认为，我国养殖企业进入东南亚市场时，需充分考虑这些风险因素，制定合理市场策略，加强成本控制，以应对市场变化。
（三）长期战略价值显著呈现
无论短期内面临何种挑战，头部养殖企业 “出海” 已从可选择性战略转变为具有必然性的关键决策。温氏的土鸡品牌、牧原的技术输出、新希望的全产业链布局，正清晰描绘出中国养殖企业从 “成本竞争” 迈向 “价值输出” 的升级轨迹。诚如苏商银行付一夫所指出的：“东南亚市场是检验成效的关键领域，若能取得成功，经验可推广至全球；若遭遇失败，则会反向推动国内效率提升，这本质上是一场双向互动、极具战略意义的突破行动。”（风险提示：海外政策动态变化、疫病传播超出预期范围、本地化运营未达预期目标）尽管我国养殖企业在 “出海” 东南亚进程中面临诸多挑战，市场机构对于其前景也存在不同观点，但从长远视角审视，头部养殖企业 “出海” 的战略价值依然极为突出。“出海” 已不再是一项可有可无的选择，而是关乎企业未来发展走向的核心命题。
温氏股份凭借其品质优良的中华土鸡品牌，以独特的产品优势在东南亚市场脱颖而出；牧原股份通过技术输出，将先进的养殖技术与管理经验传播至海外，有效提升了当地的养殖水平；新希望依靠全产业链布局，实现了从饲料生产到食品加工的一体化运作，显著增强了企业的市场竞争实力。这些企业的实践，清晰勾勒出中国养殖企业从单纯的 “成本竞争” 向 “价值输出” 的转型升级路径。
苏商银行特约研究员付一夫认为，东南亚市场犹如一块试金石，对于我国养殖企业而言，成功开拓东南亚市场，不仅能够在当地获取可观的经济效益，还可将成功经验推广至全球其他市场，进一步提升企业的国际影响力与市场份额。即便在东南亚市场遭遇挫折，也能够促使企业反思自身存在的不足，反向推动企业在国内市场提升运营效率、优化管理模式、创新技术手段，进而全面提升企业的综合竞争力。这本身就是一场具有深远战略意义、双向互动的突破行动。
当然，不可忽视其中存在的风险因素。海外政策的动态调整、疫病传播超出预期以及本地化运营未达预期等状况，均可能对企业的海外业务产生不利影响。我国养殖企业在实施 “出海” 战略时，需充分做好风险评估与应对预案，在把握发展机遇的同时，切实有效防范和化解各类风险，确保海外业务的稳健有序发展。
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