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一、7 月猪价复盘：预期落空背后的供需错配迷局
（一）价格走势：温和反弹却难破下行周期
在 2025 年生猪市场中，7 月价格走势极具戏剧性与复杂性，成为行业从业者重点关注对象。据整体数据，7 月全国生猪销售均价为 14.55 元 / 公斤，环比微涨 1.89%。乍看此涨幅，似预示市场回暖，然而拉长视角与去年同期相较，同比暴跌 23.21%。这一数据清晰表明，生猪价格仍深陷下行周期，未能实现市场所期待的强势反弹。
回顾 7 月，价格走势跌宕起伏。月初，猪价呈强劲上升态势，7 月 3 日触及 15.46 元 / 公斤的阶段性高点，令不少养殖户与市场参与者看到价格反转希望。但随后价格急转直下，开启持续下探，至月底已跌至 14.09 元 / 公斤。这种 “冲高回落” 走势，打破 7-8 月传统供给收缩期价格上涨的市场惯例，使整个行业始料未及。
缘何出现此种情况？从市场预期而言，依照以往经验，7-8 月因天气炎热，生猪生长速度减缓，供应相对减少，加之消费端在夏季亦有一定程度提升，价格通常呈上涨趋势。但今年市场并未按此发展，究其根源，主要是供需两端出现意外变化。这些变化背后潜藏何种深层逻辑？对后续市场又会产生何种影响？接下来，将从供需数据角度深入剖析。
（二）供需数据：出栏节奏打乱市场平衡
为深入探究 7 月猪价走势背后原因，聚焦供需数据十分必要，因其如同市场 “晴雨表”，能直观反映市场供需状况。据涌益咨询数据，7 月样本屠宰量为 415.83 万头，环比下降 3.67%。表面看，屠宰量下降似意味着供应减少，与价格上涨逻辑相符。然而，观察同比数据，屠宰量同比仍增长 1.8%。这一增一减间，透露出重要信息：环比数据虽显示供应有所减少，但同比数据表明，整体供应压力实则未得到实质性缓解。
进一步深入分析可知，养殖端出栏节奏紊乱是导致市场平衡被打破的关键因素。5-6 月，适宜气温成为生猪生长 “催化剂”，生猪生长速度明显加快。这本是好事，却带来意外后果。因生猪生长过快，部分原计划 8-9 月出栏的生猪提前至 7 月上市。这致使 7 月出栏完成率高达 97.11%，市场生猪供应量短期内大幅增加，完全打乱市场原有供需节奏。
更为严峻的是，据现有数据，8 月计划出栏量较 7 月实际出栏增加 6.6%。这预示未来供应压力将进一步延续，市场供大于求局面短期内难以有效改善。在此供需格局下，猪价上涨缺乏足够动力，7 月猪价 “冲高回落” 走势也就不难理解。
通过对 7 月猪价走势和供需数据的分析，清晰看到市场供需错配带来的影响。那么，在此情形下，8 月猪价又将走向何方？这不仅是每位养殖户关心的问题，也是整个行业亟待解答的谜题。接下来，将一同展望 8 月猪价走势，探寻市场未来方向。
二、8 月走势前瞻：先抑后扬的 “深蹲起跳” 行情
（一）上半旬：高温与恐慌情绪催生阶段性底部
展望 8 月生猪市场，上半旬无疑面临诸多严峻挑战，市场走势不容乐观，大概率出现价格下探，形成阶段性底部。从供应端来看，规模企业出栏计划增量显著，环比增长幅度在 5%-7% 之间。这主要是因部分企业前期压栏的生猪需在本月集中出栏，以缓解养殖成本压力和规避后期市场风险。与此同时，散户养殖户为规避生猪热应激风险，纷纷加快出栏节奏。在高温环境下，生猪易出现热应激反应，不仅生长速度减缓，还可能引发疾病，导致养殖成本增加和养殖收益下降。因此，为减少损失，散户选择将达到出栏标准的生猪尽快推向市场。这一系列因素共同作用，使市场生猪流通量显著增加，供应压力陡然增大。
再看需求端，35℃以上的高温天气成为消费市场 “冷面杀手”，严重抑制家庭消费需求。炎热天气下，人们食欲普遍下降，对肉类摄入量减少，猪肉作为家庭日常消费主要肉类之一，自然难以幸免。此外，学校尚未开学，使得集团采购这一重要消费渠道暂时缺位。学校作为猪肉消费大户，其采购量在整个市场中占相当大比重。学校不开学，意味着这部分消费需求无法释放，进一步加剧市场消费疲软态势。受此影响，白条肉走货速度明显放缓，屠宰企业库存普遍升至 60% 以上。为降低库存压力，屠宰企业压价收购意愿强烈，利用市场供大于求局面，不断压低生猪收购价格，以减少采购成本，保证自身利润空间。
在供应大幅增加和需求持续疲软双重压力下，预计猪价将承受巨大下行压力，或下探至 13.8 - 14.2 元 / 公斤。这一价格区间将成为 8 月上半旬的阶段性底部，市场将在这一底部区域进行艰难调整和筑底过程。
（二）下旬：需求回暖与供应边际改善驱动反弹
然而，市场总是充满变化与转机。随着 8 月下旬气温逐渐回落，生猪市场将迎来一系列积极变化，价格有望触底反弹，开启上涨通道。从消费端来看，将迎来三大利好因素，为猪价反弹提供强大动力。
首先，学校开学和中秋备货将成为拉动餐饮及商超采购的重要引擎。学校开学后，学生群体餐饮需求将全面恢复，学校食堂对猪肉采购量将大幅增加。同时，中秋佳节临近，商超、餐饮等行业为满足消费者在节日期间需求，会加大猪肉采购和备货力度。据市场研究机构预测，这一时期终端需求环比将提升 15%-20%，消费市场将迎来一轮小高潮。
其次，前期积压的大猪产能经过一段时间消化，已基本出清，市场标猪供应占比显著提升，供需结构得到优化。此前，因养殖户压栏惜售和二次育肥等因素，市场积压大量大猪，导致供需结构失衡，价格受到抑制。随着时间推移，这些大猪逐渐被市场消化，标猪供应成为市场主流，使市场供需关系更加合理，为猪价上涨创造有利条件。
最后，政策层面的持续引导和支持也为市场注入强心剂。政府部门为稳定生猪市场价格，保障养殖户利益，采取一系列调控措施。持续引导产能调减，使能繁母猪存栏从 6 月末的 4043 万头降至 3943 万头。能繁母猪存栏量下降，意味着未来生猪供应量将相应减少，从源头上缓解远期供应压力，为猪价上涨提供坚实基础。此外，养殖端挺价情绪也在逐渐升温。经过前期价格低迷，养殖户对市场前景信心逐渐恢复，希望通过挺价提高养殖收益，这种情绪也将对猪价上涨起到一定推动作用。
在这些因素共同作用下，猪价中枢有望上移至 14.5 - 15.0 元 / 公斤。8 月下旬生猪市场将迎来供需关系逆转，价格将摆脱上半旬低迷态势，实现触底反弹，为整个市场带来新的生机与活力。
三、上市猪企动态：出栏扩容与结构调整双线并行
（一）出栏量保持高增长，龙头份额持续集中
在 2025 年 7 月生猪市场中，上市猪企表现格外引人关注，成为行业发展态势重要风向标。截至 8 月 10 日，12 家上市猪企 7 月合计出栏生猪 1527.99 万头，同比增长幅度高达 24.82%。这一数据不仅彰显上市猪企在行业中的强大实力，也反映整个行业规模化扩张的强劲趋势。
在众多上市猪企中，牧原股份、温氏股份、新希望等行业巨头表现尤为突出。牧原股份以 749.70 万头的出栏量独占鳌头，同比增长 21.7%，其规模化养殖优势尽显，凭借先进养殖技术和完善产业链布局，不断扩大市场份额，巩固其在行业中的龙头地位。温氏股份出栏量为 316.48 万头，同比增长 36.2%，其 “公司 + 农户” 的独特养殖模式，在保障出栏量稳定增长的同时，也有效降低养殖风险，实现规模与效益的双赢。新希望出栏 130.25 万头，同比增长 3.2%，通过不断优化养殖结构和提升养殖效率，在激烈市场竞争中稳步前行。
这些头部企业出栏量的显著增长，直接推动行业集中度进一步提升。它们凭借资金、技术、管理等多方面优势，在市场中占据越来越大份额，强者恒强的马太效应愈发明显。与此同时，中小规模猪企则面临更大竞争压力，市场份额逐渐被挤压，行业格局正在经历深刻变革。
（二）销售均价环比普涨，成本优势凸显韧性
尽管 7 月猪价整体同比仍处于低迷状态，但值得注意的是，头部上市猪企销售均价呈现逆势环比上涨态势。牧原股份 7 月商品猪销售均价为 14.30 元 / 公斤，环比增长 1.6%；温氏股份销售均价为 14.58 元 / 公斤，环比增长 1.3%；新希望销售均价为 14.44 元 / 公斤，环比增长 1.8%。在市场价格波动大环境下，这些企业能够实现销售均价上涨，充分展示其强大市场竞争力和抗风险能力。
这背后关键因素在于规模企业卓越的成本控制能力。以牧原股份为例，通过持续技术创新和精细化管理，其完全成本已成功降至 12.1 元 / 公斤以内。这一成本控制水平在行业内处于领先地位，即使在当前 14 元 / 公斤左右的猪价下，每头猪仍能实现超过 150 元的盈利。相比之下，中小散户由于缺乏规模效应和先进养殖技术，成本控制难度较大，在市场价格波动时，往往难以承受价格下跌带来的压力，抗周期能力明显较弱。
这种成本优势不仅为企业带来实际经济效益，更在市场中形成一道坚实壁垒。在价格下行周期中，规模企业能够凭借低成本维持盈利，继续扩大生产规模，提升市场份额；而中小散户则可能因亏损而被迫减少养殖规模，甚至退出市场。这进一步加剧行业分化，推动市场资源向头部企业集中，加速行业整合进程。
四、后市研判与操作建议
（一）短期：把握下旬需求复苏窗口
对于养殖户而言，短期内应密切关注市场动态，合理安排出栏节奏。8 月上旬，由于市场供应压力较大，猪价大概率继续下探，此时养殖户应避免恐慌性出栏，以免在低价区间抛售生猪，造成不必要经济损失。建议养殖户耐心等待 8 月 20 日后，随着学校开学和中秋备货启动，市场需求将逐渐回暖，此时将迎来较好出栏时机。在此阶段，养殖户可集中出栏标猪，以获取较为合理收益。
屠宰企业在短期内也需根据市场变化调整采购策略。鉴于 8 月上旬猪价可能进一步下跌，屠宰企业可逢低建立 5 - 7 天的库存，以降低采购成本。在收购生猪时，应重点收购 120 - 130 公斤的标猪，这类生猪市场需求旺盛，销售渠道畅通。同时，要注意规避 300 斤以上大猪的收购，因为这类大猪在市场供大于求情况下，容易出现滞销风险，会增加屠宰企业库存压力和经营风险。
（二）中长期：关注产能调减与成本管控
从中长期来看，生猪市场的产能调减和成本管控将成为影响行业发展关键因素。在政策持续推动下，能繁母猪存栏正从 “去化放缓” 转向 “主动调减”。根据农业农村部相关政策和市场趋势分析，预计年底前能繁母猪存栏量将降至 3900 万头的合理区间。这一调整将有助于优化市场供需结构，缓解长期供应压力，使市场逐渐回归供需平衡状态。
对于中小散户来说，应抓住这一产能调整机遇，加快淘汰低效母猪，优化母猪种群结构。同时，为降低养殖风险，中小散户可积极参与 “公司 + 农户” 的养殖模式。在这种模式下，公司可为农户提供技术支持、饲料供应、销售渠道等全方位服务，帮助农户提高养殖效率和抗风险能力。农户则可专注于养殖环节，按照公司标准和要求进行生产，实现互利共赢。
规模企业在中长期发展中具有更大优势和机遇。趁着当前猪价低迷时期，规模企业可积极扩张优质产能，通过收购中小散户退出的合规养殖场，进一步扩大自身养殖规模。在收购过程中，规模企业要注重对养殖场评估和筛选，确保收购的养殖场具备良好基础设施、地理位置和养殖条件，能够为企业发展提供有力支持。通过这种方式，规模企业不仅可实现自身规模扩张，还可促进整个行业整合和升级，提高行业集中度和竞争力。
（三）风险提示
在关注市场机遇同时，亦不能忽视潜在风险。8 月下旬，随着猪价反弹，市场可能出现二次育肥冲动。二次育肥是指养殖户在生猪达到一定体重后，不直接出栏，而是继续饲养一段时间，以期在猪价更高时出售，获取更高利润。然而，若大量养殖户参与二次育肥，导致 300 斤以上大猪存栏占比反弹，将会对市场供应造成严重影响。这不仅会透支 9 月行情，导致 9 月市场供应过剩，猪价再次下跌，还会打乱市场原有供需节奏，增加市场不确定性和风险。
豆粕价格高位运行也是不容忽视的风险因素。豆粕作为生猪养殖主要饲料原料之一，其价格波动直接影响养殖成本。目前，豆粕价格受国际市场供需关系、贸易政策、天气等多种因素影响，持续处于高位运行状态。这对养殖成本造成持续挤压，压缩养殖户利润空间。为应对这一风险，建议养殖户通过远期合约锁定饲料原料成本。通过与供应商签订远期合约，养殖户可在一定程度上固定豆粕采购价格，避免因价格波动带来的成本风险。同时，养殖户还可积极探索其他饲料原料替代方案，如使用菜粕、棉粕等替代部分豆粕，以降低对豆粕依赖，缓解成本压力。
结语
7 月猪价的 “旺季不旺” 本质是产能释放与出栏节奏错配的集中体现，而 8 月 “先抑后扬” 的走势则是市场自我调节与政策引导的必然结果。对于从业者而言，短期需精准把握需求复苏节点，中长期则要顺应 “去产能、降成本、提效率” 的行业趋势。随着头部企业在资金、技术、成本端的优势进一步放大，生猪产业正加速从 “散养主导” 向 “规模化、集约化” 转型，唯有紧跟市场节奏、强化核心竞争力的主体，才能在周期波动中占据先机。
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