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一、8 月生猪市场：利润大幅下滑，养殖端面临严峻挑战
（一）盈利水平急剧下降
进入 8 月，生猪市场形势急转直下，养殖主体面临较大压力。据卓创资讯监测数据显示，截至 8 月 14 日，全国生猪自繁自养盈利仅为 67.97 元 / 头，与 2024 年同期相比，降幅高达 92.54%。8 月份盈利均值环比降幅超过 50%，同比降幅更是达到 90.68%，近乎腰斩。这表明养殖户在销售生猪后所获利润大幅减少，前期相对较好的盈利局面已难以维持。
外购仔猪育肥户的经营状况更为严峻，处于亏损状态。8 月上旬，头均亏损达 43 元，相较于 7 月，减少 212.9 元 / 头，同比减少 867.53 元 / 头。高价仔猪带来的成本压力以及猪价持续下行，严重压缩了盈利空间，给养殖户的资金投入和经营带来沉重打击。
（二）不同养殖主体分化加剧
外购仔猪户受损严重：今年 3 月，仔猪价格出现异常上涨，7 公斤仔猪均价高达 493.71 元 / 头，超出自繁成本 200 元 / 头以上。当时市场热度较高，部分养殖户大量购入仔猪。然而，当前高价购入的仔猪出栏时，恰逢猪价下行，成本与售价之间形成较大反差，导致亏损不断扩大。这使得不少养殖户对行业前景产生疑虑，甚至考虑是否继续从事养殖业务。
散养户提前承受压力：根据农业农村部数据，散养生猪早在 6 月就已进入亏损状态，当期头均亏损 6 元。7 - 8 月，猪价持续下跌，饲料成本居高不下，散养户面临前所未有的经营压力。由于资金有限、抗风险能力较弱，许多散养户选择减少养殖数量，部分甚至退出养殖行业。
规模企业相对稳定：与外购仔猪户和散养户不同，牧原、温氏等行业龙头企业凭借强大的成本优势，在当前市场环境中仍能保持相对稳定的经营态势，实现微利。这些企业的完全成本约在 12 - 13 元 / 公斤，在价格竞争中占据一定优势。但即便如此，企业也感受到市场寒意，如大北农 7 月出栏数据显示，出栏均重为 124.5kg，环比下降 1.4kg，反映出企业正主动调整出栏结构以应对市场变化。
二、9 月反转信号：供需边际改善，三大利好支撑反弹在 8 月生猪市场低迷的背景下，行业出现一些积极信号，为 9 月猪价带来新的预期。从供需两端来看，边际改善迹象逐渐显现，三大主要利好因素为猪价反弹提供有力支撑。
（一）消费端迎来季节性增长
随着中秋、国庆双节临近，消费市场活跃度提升，猪肉需求迎来季节性增长。按照惯例，屠宰企业通常会提前 2 - 3 周启动备货周期，加大采购量以满足节日市场供应。同时，学校开学季也为猪肉市场带来新的需求增长点，学校食堂团餐采购需求大幅增加。
历史数据显示，9 月猪肉消费表现强劲，与 8 月相比，9 月屠宰量平均增长 8% - 12%，家庭聚餐增多以及礼品市场对猪肉需求弹性提升。在一些传统习俗影响下，节日期间猪肉需求量显著增加。此外，8 月高温天气抑制的终端消费在 9 月将逐步释放，预计 9 月猪肉消费量环比增长 10% - 15%，这将对猪价上涨形成有力推动。
（二）供应端压力边际缓解
大猪产能加速出清：8 月前两周，猪价持续下跌，养殖户恐慌性出栏情况增多。原本压栏惜售的 300 斤以上大猪存栏占比从 25% 迅速降至 18%，标猪供应占比相应提升。这种市场供需结构的优化，避免了大猪集中出栏对市场的冲击，为猪价稳定提供一定支撑。
政策引导调整出栏策略：在农业农村部 “降重减产” 政策引导下，规模企业积极响应，调整出栏策略，出栏体重降至 120 - 125kg，与 6 月峰值相比下降 1.5kg。单头猪肉供给量减少约 3%，在一定程度上收缩了短期市场生猪流通量，缓解了市场供应压力。
二次育肥空间受限：9 月 1 日起实施的生猪调运 24 小时值班制度，对二次育肥形成有效约束，严格限制跨区域违规调运。各大猪企明确控制二次育肥，投机性压栏行为大幅减少，有效遏制了以往节假日期间二次育肥对市场的扰乱，为猪价稳定上涨创造良好市场环境。
（三）市场情绪与政策预期协同
当前生猪期货市场释放积极信号，2509 合约价格较现货溢价 0.5 - 0.8 元 / 公斤，反映出市场对 9 月行情的乐观预期，投资者信心对市场情绪产生一定影响。
政策层面持续释放产能调减信号，6 月末能繁母猪存栏量为 4043 万头，目标是调减至 3950 万头。尽管长期供应仍处于饱和状态，但短期内产能去化节奏加快，增强了养殖户的挺价信心，促使其更加理性地安排生产和销售计划。
三、风险与挑战：反弹幅度有限，长期仍需产能去化
（一）短期反弹难以改变供应过剩格局
尽管 9 月猪价有反弹迹象，但供应端过剩格局未得到根本改变。从能繁母猪存栏量这一关键指标来看，2025 年 9 月份对应的前期母猪存栏量约为 4080 万头，处于较高水平。按照产能传导规律，生猪理论出栏量将环比增长 5% - 7%，市场生猪供应量将进一步增加。
同时，进口猪肉到港量增加，给市场带来额外压力。相关机构预计 9 月进口猪肉量可能达到 15 - 20 万吨，加剧国内市场竞争，限制猪价上涨幅度。卓创资讯预测 9 月生猪均价将在 14.5 - 15.5 元 / 公斤区间震荡，与 8 月相比可能上涨 1 - 1.5 元 / 公斤，但大幅上涨可能性较小。
（二）成本压力与周期磨底并存
猪价面临上涨压力的同时，养殖户面临成本压力。豆粕作为重要饲料原料，价格持续高位运行，周均价达到 3025 元 / 吨，导致自繁自养成本维持在 13.5 - 14 元 / 公斤，外购仔猪育肥成本超过 14.5 元 / 公斤，极大压缩养殖利润空间。
截至 2025 年 6 月末，全国能繁母猪存栏量仍有 4043 万头，为正常保有量的 103.7%，高于正常水平，接近产能调控合理区域上限。虽然农业农村部 7 月要求调减能繁母猪存栏 100 万头至 3950 万头左右，但由于生猪生长周期较长，能繁母猪存栏量变动需 10 个月左右才会影响生猪出栏量，产能去化效果不会立即显现，行业仍处于调整阶段，养殖户需承受较大压力并调整养殖策略。
四、养殖户应对策略：短期把握时机，长期提升竞争力
面对当前复杂的生猪市场形势，养殖户需调整经营策略以实现可持续发展。短期应精准把握出栏节奏，抓住市场机会；长期则需在降本增效方面下功夫，提升自身竞争力，并借助政策降低市场风险。
（一）短期操作：精准把握出栏节奏
标猪适时出栏：9 月前两周，屠宰企业备货积极，市场需求增加，为养殖户提供良好出栏窗口期。体重在 120 - 130kg 的标猪养殖户，应密切关注市场价格动态，在价格上涨时果断出栏，避免压栏错过最佳销售时机，防止节后需求回落导致价格下跌，保障养殖收益。
大猪及时止损：体重超过 300 斤的大猪继续压栏将增加亏损，其日均耗料成本高达 8 元，且市场价格难以预测。建议养殖户趁价格反弹尽快出栏，及时止损，避免因继续压栏造成更大损失。
（二）长期布局：降本增效是关键
优化存栏结构：母猪生产性能直接影响养殖效益，对于 PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数）低于 22 头的低效母猪，养殖户应果断淘汰。同时，可采用 “公司 + 农户” 模式降低养殖风险，如温氏股份的 “代养模式”，通过科学管理和技术支持将成本有效控制在 13 元 / 公斤以下，值得养殖户借鉴。
强化成本管控：以牧原股份为例，通过优化饲料配方，提高玉米等原料替代比例至 30%，降低饲料成本并保证生猪营养需求；在疫病防控上采用精准防控技术，将生猪成活率提升至 95% 以上，减少疫病损失，成功将完全成本降至行业前 20% 水平。养殖户可结合自身实际，借鉴这些经验优化养殖流程，降低成本，提高养殖效益。
（三）政策借力：关注产能调减红利
农业农村部 “降重控二育” 政策为养殖户带来机遇，部分地方政府出台补贴措施，如河南对规模场出栏体重下降 1kg 给予 10 元 / 头奖励，降低养殖户成本，增加收益。
此外，生猪期货作为风险管理工具，为养殖户提供新选择。养殖户可利用生猪期货进行套期保值，提前锁定远期销售价格，避免市场价格波动风险，实现养殖业务可持续发展。
结语：在调整中等待市场周期反转
8 月生猪市场利润大幅下滑，是行业深度调整的体现；9 月的季节性反弹则为市场带来一定希望。短期内，养殖户需在供需博弈中精准把握出栏时机，否则可能影响利润；长期来看，行业正从 “规模扩张” 向 “效率比拼” 转型，养殖户需投入资金和精力进行技术升级和管理优化。
随着政策引导产能去化以及龙头企业加速整合，生猪市场正逐步走向 “弱周期” 时代。在此过程中，养殖户只有修炼好成本控制、风险对冲等 “内功”，才能在新一轮市场周期中占据主动。每次行业洗牌都是竞争力的重新排序，只有适应市场变化、不断提升竞争力的养殖户和企业，才能在市场中生存发展，迎来市场回暖的红利。
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