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一、全国猪价整体呈现窄幅震荡态势：生猪价格稳中偏弱，仔猪价格加速下行
（一）生猪均价微幅下跌，区域涨跌互现
8 月 22 日，全国外三元生猪均价为 13.80 元 / 公斤，较前一日下跌 0.02 元 / 公斤。该价格环比跌幅达 4.43%，同比大幅下跌 33.3%，清晰地反映出当前生猪市场价格的下行趋势。从区域视角来看，市场分化态势显著。华南、华中等地因开学季来临，学校食堂等备货需求升温，市场对猪肉的采购量增加。以广东为例，当地消费市场活跃度较高，且临近中秋，居民对猪肉的需求亦有一定程度的提升，猪价上涨 0.20 元 / 公斤；江西凭借其稳定的消费基础和备货需求，猪价上涨 0.01 元 / 公斤。
与之形成鲜明对比的是，华北、东北等地面临猪价下跌的情况。前期养殖户压栏惜售，致使猪源在近期集中释放，市场供应骤然增加。例如河北，大量生猪涌入市场，供大于求，猪价下跌 0.17 元 / 公斤；山东亦受类似因素影响，猪价下跌 0.02 元 / 公斤。不过，总体而言，全国猪价的波动幅度控制在 0.3 元 / 公斤以内，市场未出现剧烈的价格变动。
（二）仔猪价格加速回落，补栏积极性降至极低水平
仔猪市场形势更为严峻。本周 15kg 仔猪均价 484 元 / 头，较上周暴跌 33 元 / 头，价格下滑速度惊人。在部分主产区，如山东滨州，月跌幅达到 20%。养殖户对未来生猪市场信心不足，是导致仔猪市场供强需弱矛盾突出的主要原因。当前补栏仔猪，育肥后难以在年前出栏，错过春节前的消费旺季，盈利空间受限。加之生猪价格持续低迷，而养殖成本却居高不下，补栏风险极大。
中小散户基本停止补栏，因其资金相对薄弱，抗风险能力较差，在当前行情下不敢轻易冒险。规模场也趋于谨慎，缩减采购量，以降低养殖风险。在仔猪市场上，呈现出卖多买少的局面，价格自然不断下跌。
二、供需博弈加剧：供应压力犹存，需求边际改善
（一）供应端：出栏量环比增加，产能去化缓慢
从供应端分析，当前生猪市场面临较大压力。根据相关数据统计，8 月生猪出栏量环比持续增多。其背后主要有两点原因：一是前期养殖户压栏惜售的猪源在近期集中释放；二是随着养殖技术的提升，生猪生长周期缩短，出栏量相应增加。据业内预测，10 月出栏增速预计达峰值，这无疑将给市场带来更大的供应压力。
生猪出栏均重是一个重要指标。目前生猪出栏均重 127.82 公斤，虽较上周微涨 0.02 公斤，但仍高于去年同期 1.65 公斤。从行业趋势来看，降重去产能是常见手段，通过降低生猪出栏均重，可减少市场供应，进而推动猪价上涨。但从当前数据来看，降重去产能的效果并不显著。究其原因，一方面是养殖户对未来猪价仍抱有一定期望，不愿过早降低出栏均重；另一方面，市场对大体重生猪的需求依然存在，这使得养殖户缺乏降重动力。
能繁母猪存栏量是影响未来生猪供应的关键因素。截至目前，能繁母猪存栏量较正常水平高出 3.7%。这意味着在未来 10 个月，生猪供应将持续过剩。能繁母猪存栏量居高不下的原因较为复杂，一方面，部分养殖户在前期猪价上涨时扩大了养殖规模，导致能繁母猪数量增加；另一方面，虽当前猪价低迷，但因养殖成本较高，养殖户不愿轻易淘汰能繁母猪，以免造成更大损失。
短期来看，市场仍面临中大猪集中出栏压力。这是因为前期压栏的中大猪需在近期出栏，而新的生猪又在不断补充，使得市场供应短期内难以减少。这种供应压力将对猪价形成较大压制，致使猪价在短期内难以出现大幅上涨。
（二）需求端：旺季预期升温，实际回暖力度不足
需求端情况同样不容乐观。随着学校陆续开学、中秋国庆备货启动，市场对猪肉的需求有了一定提升。终端猪肉走货量小幅提升，样本屠企开工率回升至 28.9%，这表明市场需求在逐渐回暖。但这种回暖力度远远不够，难以支撑猪价大幅反弹。在南方高温地区，家庭消费仍较为低迷，居民受高温影响，食欲下降，对猪肉的采购量减少。在华北、东北地区，白条肉剩货现象普遍，这说明市场上的猪肉供应已超过当地需求。
进口低价冻肉也在持续冲击市场。由于国际市场上猪肉价格相对较低，进口冻肉具有一定价格优势，这使得鲜猪肉消费分流明显。消费者在购买猪肉时，往往会考虑价格因素，进口低价冻肉的出现，使得一部分原本购买鲜猪肉的消费者转向冻肉，从而减少了对鲜猪肉的需求。
三、三大核心因素主导当前行情
（一）成本高企挤压利润，养殖户挺价与抛售并存
当前，玉米、豆粕等饲料价格持续处于高位运行状态，这无疑给养殖户带来了巨大的成本压力。以豆粕为例，近期虽部分地区价格有所下调，但整体仍维持在较高水平。这种成本的增加，使得养殖利润空间被严重压缩。据相关数据显示，自繁自养头均利润缩至 28.85 元，外购仔猪养殖则每头亏损 157.05 元。对于中小散户而言，其资金储备相对较少，抗风险能力较弱，如此利润状况已使其接近盈亏平衡线。在这种情况下，部分养殖户不堪成本压力，选择提前抛售中小猪，以减少损失。
与之形成对比的是，规模场凭借其规模化养殖的优势，在成本控制方面相对较好，能够承受一定的成本压力，因此选择短暂挺价。其通过优化养殖流程、集中采购饲料等方式，降低了单位养殖成本。这种 “散户抛、集团稳” 的分化格局，使得市场供应出现一定波动，也给猪价走势带来更多不确定性。
（二）政策新规落地在即，跨区调运或受冲击
自 9 月 1 日起，农业农村部《道路运输动物指定通道检查站管理指引》将正式施行。该指引明确要求，指定通道检查站工作人员数量应满足 24 小时轮班值守需求，对运输动物车辆实行 “逢车必查、逢猪必检”。这一政策的出台，旨在加强动物运输环节的疫病防控能力，降低动物疫病跨区域传播风险。但从市场角度来看，其可能会对生猪的跨区调运产生较大影响。
新规实施后，生猪跨区调运的时间和成本都将增加。运输车辆需在指定通道接受检查，办理相关手续，这会导致运输时间延长，增加生猪在运输过程中的应激和死亡风险。生猪运输企业还需承担车辆备案、消毒证明办理等新增费用。对于华北、东北等主产区而言，生猪外调难度可能会提升，局部地区短期供应过剩压力加剧。而华南等销区，则可能因调运受阻出现阶段性供应偏紧。这种产区和销区之间的供需变化，将对猪价产生直接影响。
（三）市场情绪低迷，产能去化进入关键期
仔猪价格的 “崩盘式” 下跌，是市场情绪低迷的重要体现。这一现象反映出养殖户对远期猪价信心不足，认为未来猪价上涨空间有限，甚至可能继续下跌。在这种预期下，养殖户纷纷加速产能淘汰，减少养殖规模，以降低风险。大型猪企由于资金实力雄厚，融资渠道广泛，能够承受较长时间的亏损，因此在产能淘汰方面相对谨慎，放缓了淘汰节奏。
目前行业产能去化仍以中小散户为主，其在市场竞争中处于劣势，一旦市场行情不佳，就容易受到冲击。整体产能去化速度偏慢，市场陷入 “低价倒逼淘汰 — 供应过剩延续 — 价格难反弹” 的恶性循环。这种情况若持续下去，将不利于整个生猪产业的健康发展，也会给养殖户带来更大损失。
四、后市展望：短期震荡磨底，中长期关注两大拐点
（一）短期（1-2 个月）：供需博弈下价格难破僵局
预计在 8 月底至 9 月上旬期间，生猪价格大概率将在 13.5 - 14.0 元 / 公斤区间内震荡运行。从供应端来看，出栏计划的调整以及调运新规的实施，均会给市场带来一些不稳定因素。部分养殖户原本计划在后期出栏，但由于市场行情变化或政策影响，可能会提前或推迟出栏时间，这将导致市场上生猪供应量在短期内出现波动。调运新规的实施，会使运输成本增加，运输效率降低，使得生猪在区域间的流通受到阻碍，进而引发区域性短时波动。例如某些产区可能因调运困难，生猪积压，价格下跌；而某些销区则可能因供应不足，价格上涨。
需求端方面，虽然中秋备货能在一定程度上刺激市场需求，但仅依靠这一因素，尚不足以使需求出现实质性回暖。在日常生活中，消费者的猪肉消费习惯和需求相对稳定，短期内很难有大幅度增长。除中秋备货外，此段时间内并无其他重大利好因素能够刺激消费者增加对猪肉的购买量。所以，整体需求端对猪价的支撑力度有限，难以打破当前价格僵局。对于养殖户而言，在这种市场环境下，务必保持理性，避免盲目压栏。若盲目压栏，不仅会增加养殖成本，还可能因后期市场价格下跌而遭受更大损失。应根据市场行情和自身养殖情况，逢高有序出栏，及时锁定利润，降低养殖风险。
（二）中长期：产能去化与消费旺季催生反转契机
随着秋冬季传统消费旺季的到来，市场对猪肉的需求将逐渐增加。春节前，人们会大量采购猪肉用于制作腊肉、香肠等年货，这将使猪肉消费量大幅上升。能繁母猪存栏量的持续去化也为生猪市场带来转机。上半年能繁母猪存栏量已下降 6.8%，这意味着未来一段时间内，生猪供应量将逐渐减少。当供应量减少而需求量增加时，生猪供需格局将逐步改善，猪价亦有望迎来上涨。
在此过程中，优质产区和标准化规模场的优势将凸显出来。优质产区通常拥有良好的自然环境和资源条件，能够生产出品质更高的生猪，在市场上更受欢迎，价格也相对较高。标准化规模场则具有先进的养殖技术和管理经验，能够更好地控制养殖成本和风险，在市场波动中保持稳定的生产和供应。相比之下，一些小型养殖场或散户可能因资金、技术等方面的限制，在市场竞争中处于劣势。
仔猪价格筑底也是一个重要信号，其或许预示着存栏拐点的临近。当仔猪价格持续下跌，表明市场对仔猪的需求不高，这将导致养殖户减少仔猪补栏量，进而影响未来生猪存栏量。当存栏量减少到一定程度时，市场供需关系将发生变化。还需密切关注 10 月后二次育肥及深加工企业备货动向。二次育肥是指养殖户购买已育肥到一定程度的生猪，进行短期育肥后再出售，这种行为会对市场生猪供应量和价格产生影响。深加工企业的备货情况也会直接影响市场需求，若深加工企业加大备货量，就会增加对生猪的采购，推动猪价上涨。
（三）风险提示
在关注市场积极变化的同时，亦不能忽视潜在风险。饲料原料价格的反弹是需警惕的问题。玉米、豆粕等饲料原料价格的上涨，会直接增加养殖成本。若猪价不能相应上涨，养殖户的利润将被进一步压缩，甚至可能出现亏损。冬季是疫病高发期，生猪容易感染各种疾病，这会影响生猪的生长和出栏，导致市场供应量减少或质量下降。疫病的爆发还可能引发消费者对猪肉安全的担忧，从而减少对猪肉的消费，对市场造成负面影响。
政策储备肉投放也会对市场产生短期压制。当市场猪价过高时，政府会投放储备肉来增加市场供应，平抑价格；而当市场猪价过低时，政府也可能通过储备肉收储等方式来稳定市场。但这种政策干预在短期内会改变市场供需关系，对猪价走势产生影响。对于养殖户而言，要理性判断市场周期，切勿盲目跟风补栏或过度淘汰。应根据自身的养殖能力和市场情况，合理调整养殖规模和结构，降低市场风险。对于消费者而言，当前猪价处于低位，可合理采购猪肉及制品，满足日常生活需求。（数据支持：中国养猪网、涌益咨询、农业农村部）
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