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一、9 月生猪价格：“N” 型震荡，月均价或微跌 0.5%
（一）全月走势：三阶段演绎 “过山车” 行情
9 月生猪价格呈现 “短暂小涨→阶段性回调→月末反弹” 的 N 型走势。上旬，随着开学季来临，学校食堂备货需求大幅增加，屠宰场开工率环比增长 3%，市场对生猪需求得到进一步推动。9 月 1 日，全国标猪均价反弹至 13.87 元 / 公斤（6.94 元 / 斤） ，东北、华北等地生猪价格突破 7 元 / 斤。
中旬，市场形势发生转变，价格承压回落。8 月规模场出栏计划完成率仅为 64.28%，未完成任务在 9 月集中释放，同时二次育肥出栏数量增多，供应大幅增加而需求未同步大幅增长，预计中旬价格或回落至 13.5 元 / 公斤，部分产区甚至可能短暂跌破 13 元。
月末，中元节、国庆前备货等传统消费旺季启动，市场对生猪需求大增，屠宰量预计环比增长 5%，养殖端压栏惜售，生猪出栏体重或从 127.83 公斤微增至 128 公斤，市场生猪供应量减少，月末均价或反弹至 13.8 元 / 公斤。
（二）价格区间：13.2-13.8 元 / 公斤，月均值 13.67 元 / 公斤
根据卓创资讯数据，9 月生猪月均价预计为 13.67 元 / 公斤，与 8 月的 13.7 元 / 公斤相比，微跌 0.5%，与去年同期相比，涨幅为 2.3%。分区域来看，华南、华东等消费区因调运限制等因素，生猪供应相对紧张，价格或高于产区 0.3 - 0.5 元 / 公斤，广东、浙江等地生猪价格有望站稳 14 元 / 公斤。
二、供应端：上半月 “放量砸盘”，下半月 “缩量挺价”
（一）产能释放 + 出栏延期，短期供应压力剧增
9 月生猪市场供应端压力显著。从产能惯性释放角度，9 月可出栏生猪对应 2025 年 3 - 4 月能繁母猪存栏，当时存栏量在 4000 万头以上，处于高位运行状态，这意味着 9 月理论出栏量环比将增长 2%。加之 8 月未完成的 10% 出栏计划，规模场 9 月出栏量预计将达到 1200 万头，环比增长 6.6%。
散户方面，8 月出栏量已增长 15%，9 月面临饲料成本压力，虽玉米、豆粕价格有所下降，但仔猪成本仍然居高不下，为减少损失，预计 9 月出栏量环比再增 8%。在 “公司 + 农户” 模式占比高的湖南、广西等地，供应压力集中释放。
（二）出栏节奏分化：上半月 “多杀多”，下旬或现压栏
9 月上半月，规模场为完成半年度目标加速出栏，散户担心价格回落跟风抛售，部分产区日均出栏量较 8 月同期增长 12%，市场生猪供应量瞬间大增，上旬价格承压严重。
下旬，大体重猪（130 公斤以上）占比降至 35%，养殖端压栏增重意愿增强，河北、山东等地散户出栏体重较月初增加 2 公斤，出栏节奏放缓 10%，市场生猪供应量开始减少。
三、需求端：政策与季节共振，支撑力度 “前弱后强”
（一）消费回暖：三大利好支撑短期需求
9 月生猪市场需求端，多种利好因素促进市场需求增长。
节日备货周期启动，中元节（9 月 12 日）和国庆（9 月 29 日起）带动市场短期集中采购热潮，预计 9 月第三周屠宰量将达到 2400 万头，环比增长 8%，白条肉批发价预计短期上涨 1.5%。
国储轮库托底政策实施，8 月启动 1 万吨冻肉收储，9 月或再进行 2 万吨轮库，收储价为 13.8 元 / 公斤，调节市场供需关系，提振市场信心。
天气因素影响，全国日均气温下降 3 - 5℃，终端鲜销率从 8 月的 65% 提升至 70%，四川、重庆等地火锅用肉需求增长 15%。
（二）长期韧性：餐饮复苏 + 深加工拉动
长期来看，餐饮复苏和深加工拉动支撑生猪市场需求稳定发展。
B 端需求稳步增长，连锁快餐行业 9 月采购量环比增长 10%，预制菜企业备货量增加 12%，带动分割肉需求分化，大排、猪蹄等副产品价格上涨 2%，膘肉价格持平。
C 端市场呈现结构升级趋势，盒马、山姆等商超推出的 “冷鲜黑猪肉”“有机猪肉” 受消费者青睐，售价较普通猪肉高 20%，销量增长 30%，高端市场对价格敏感度低，推动生猪市场结构升级。
四、10-11 月展望：压栏增重 VS 需求旺季，猪价能否 “破 7 冲 8”？
（一）10 月：压栏催生 “小阳春”，均价或达 13.83 元 / 公斤进入 10 月，生猪市场供应端大体重猪存栏量较 9 月大幅减少 15%，养殖端压栏比例从 9 月的 35% 大幅提升至 40%，出栏体重攀升至 129 公斤，较 9 月增加 1 公斤，标肥价差扩大至 0.8 元 / 公斤。
需求端温和回暖，北方腌腊季提前预热，屠企开工率达到 35%，环比增长 5%。卓创资讯预测 10 月均价为 13.83 元 / 公斤，同比涨幅 3.2%。
（二）11 月：供需双增，均价或冲 13.92 元 / 公斤
11 月生猪市场，上旬压栏猪集中出栏，占比达到 30%，中旬后二次育肥猪陆续出栏，占比 15%，整体供应量环比增长 3%。需求端南方腌腊正式启动，预计消耗生猪 2000 万头，元旦备货接踵而至，终端需求达到年内峰值。预计 11 月均价为 13.92 元 / 公斤，有望创下下半年新高。
五、养殖户操作指南：把握节奏，避免 “追涨杀跌”
（一）短期策略：逢高出栏，控制体重
9 月上旬，标猪（120 公斤以下）养殖户应密切关注市场价格动态，价格上涨时果断逢涨出栏，尤其是在湖南、广东等供应压力较大区域。
9 月下旬，大猪（120 - 130 公斤）养殖户可适度压栏，但需设定止损线，如价格低于 13.5 元 / 公斤时果断出栏，同时密切关注市场动态，及时调整策略。
（二）中长期布局：关注政策，优化产能
养殖户应紧跟产能调控政策，农业农村部要求 9 月底能繁母猪压减至 3950 万头，中小散户可趁当前猪价相对较高时机，果断淘汰低产母猪，优化产能结构。
对接加工企业签订订单，与本地屠宰场、预制菜工厂签订订单，锁定 13.5 - 13.8 元 / 公斤的保底收购价，降低价格波动风险，实现互利共赢。
结语：震荡期拼的是 “反脆弱” 能力
9 月的 N 型走势，本质是产能去化期的 “多空博弈”，供应端短期放量与需求端政策托底形成对冲，10-11 月的温和上涨则是产能优化与消费旺季的必然共振。对于养殖户而言，应借震荡期提升自身能力，做好疫病防控（当前猪流感发病率较 8 月降 10%）、优化饲料配方（低蛋白日粮可降成本 0.3 元 / 公斤）、对接多元渠道。在 “猪周期” 向 “价值周期” 转型当下，稳定现金流和灵活出栏策略是穿越周期的关键。（数据支持：卓创资讯、Mysteel、农业农村部）
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