量增利减：10月生猪养殖数据透视行业冷暖

现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/11/20 14:13:07 关注：33 评论： 我要投稿

  一、行业整体表现：销量逆势上扬，收入承压下行

  （一）销量双增长背后的产能释放
  2025 年 10 月，生猪养殖市场的销量数据表现突出。17 家主要上市生猪养殖企业合计生猪销量达 1719.92 万头，同比增长 24.03%，环比增幅亦达 22.42%。此数据背后，反映出行业产能的逐步释放。以牧原股份为例，作为行业龙头企业，10 月销量达 707.6 万头，位居首位。其凭借规模化、标准化的养殖模式，持续扩大产能，在市场中占据关键地位。温氏股份和新希望的表现也较为优异，销量分别为 389.28 万头和 168.51 万头，头部企业月销合计占比超 70%，规模化优势显著。
  从增速角度分析，傲农生物以 73.31% 的同比增速领先，正邦科技、金新农、神农集团等企业的增速也超过 60%。这些企业通过积极布局新养殖基地、优化养殖技术等举措，实现了产能的快速扩张。例如傲农生物，近年来不断加大在养殖设备、种猪培育等方面的投入，提升养殖效率，进而推动销量大幅增长。而正虹科技则有所不同，10 月销售生猪仅 0.4 万头，同比下滑 54.19%，主要原因是其产能收缩，主动调整养殖规模。
  （二）收入端遭遇 “价格寒冬”
  尽管销量增长态势良好，但行业整体销售收入却不容乐观，同比下降 19.04%，仅为 221.88 亿元。其主要原因在于生猪均价持续低迷。据国家生猪市场数据显示，自 2025 年 9 月起，全国生猪成交均价呈波动下探趋势，最低价为 11.1 元 / 公斤，10 月生猪成交均价较去年同期大幅下降，部分企业销售均价甚至跌破 12 元 / 公斤。
  在这样的价格环境下，即便行业巨头也难以避免负面影响。牧原股份 10 月销售生猪 707.6 万头，同比上涨 8.89%，但销售收入仅为 103.31 亿元，同比下降 23.04%。温氏股份 10 月销售生猪收入 50.48 亿元，同比下降 13.15%；新希望销售生猪收入 19.18 亿元，同比下降 7.83%。正虹科技的销售收入为 0.04 亿元，同比下降 52.8%，降幅明显。这些数据充分表明，价格下跌对企业利润的侵蚀较为严重，行业正面临严峻的 “价格寒冬”。
  二、企业分化加剧：头部稳存量，中小拼增速
  （一）龙头企业：以量补价难掩压力
  在行业整体销量增长、收入下滑的背景下，头部企业的表现备受关注。牧原股份作为行业龙头，10 月销售商品猪 707.6 万头，同比增长 13.17%，1 - 10 月累计销售生猪 6439.8 万头，收入达 1137.53 亿元 ，以绝对的销量优势巩固了其在行业中的地位。然而，其商品猪销售均价为 11.55 元 / 公斤，同比变动 - 32.73% ，受此影响，10 月销售收入同比下降 22.28%，减少超 30 亿元。这表明，即便拥有强大规模优势的牧原股份，在价格暴跌的市场环境中也难以独善其身，“以量补价” 策略面临巨大挑战。
  温氏股份 10 月销售生猪 389.28 万头，收入 50.48 亿元，毛猪销售均价 11.57 元 / 公斤，同比变动分别为 45.69%、 - 13.15%、 - 34.41% 。销量同比增幅高达 45.69%，这得益于公司前期投苗增加以及外卖仔猪等因素。但销售均价同比下降 34.41%，使得收入端仅实现微弱增长。新希望 10 月销售生猪 168.51 万头，同比增幅 34.44%；收入 19.18 亿元，同比变动 - 7.83%；商品猪销售均价 11.28 元 / 公斤，同比变动 - 35.06% 。同样是销量大幅增长，而收入却因价格下跌而增长乏力。这些头部企业虽然在销量上能够保持增长态势，但在价格持续低迷的情况下，以量补价的策略成效有限，收入端面临较大压力，利润空间被严重压缩。
  （二）中小猪企：逆势扩张与转型阵痛
  与头部企业不同，中小生猪养殖企业呈现出更为分化的发展态势。傲农生物在 10 月以 73.31% 的销量增速领跑行业，当月出栏生猪 19.02 万头 。这一成绩的取得，得益于其在破产重组后，聚焦养猪核心区域，淘汰更新低效产能，恢复优势产能。通过强化养殖成本管控，全链条优化使得生产成本下降，仔猪断奶成本降至 286.4 元 / 头，PSY 提升至 28.1 头 。不过，1 - 10 月累计销量达 143.07 万头，同比仍下降 23.92%，显示其仍处于产能恢复期，还需时间来恢复到以往的产能水平。
  正邦科技通过产能重启实现了 60% 以上的增速，1 - 9 月累计销售生猪 573.21 万头，同比增长 131.43%，累计销售收入 61.41 亿元，同比上升 98.52% ，销售收入跻身行业前五。在双胞胎的帮扶下，正邦科技复产进度持续加速，能繁存栏稳步恢复，已恢复至 25.7 万头，后备母猪 5.85 万头；育肥产能以轻资产模式持续扩张，2024 年新开发优质栏位 120 万个；养殖成本和生产效率也在不断优化，2024 年 9 月断奶仔猪运营成本和育肥运营成本分别下降至 400 元 / 头以下和 15 元 / 公斤 ，展现出困境反转的迹象。
  而正虹科技则面临着巨大的困境，10 月销售生猪仅 0.4 万头，同比下滑 54.19% ；销售收入降至 0.04 亿元，同比下降 52.8% 。这主要是由于公司主动调整产能，出清落后产能，但在调整过程中，短期业绩受到了严重影响，产能出清压力凸显。从这些中小养殖企业的表现可以看出，行业的马太效应进一步强化，有能力进行产能优化和成本控制的企业能够在困境中实现逆势增长，而经营不善的企业则面临被市场淘汰的风险。
  三、价格驱动逻辑：供应过剩压制市场信心
  （一）生猪均价创阶段性新低
  2025 年 10 月，生猪市场价格创下阶段性新低，成交均价较 2024 年同期降幅显著，成为行业关注焦点。自 9 月起，全国生猪成交均价呈现波动下探趋势，最低价一度触及 11.1 元 / 公斤，这一价格不仅跌破多数企业的成本线，更使整个行业笼罩在低迷氛围之中。
  对比 2024 年同期，2025 年 10 月的生猪均价跌幅超过 30%，如此大幅度下跌，主要原因是产能过剩。从能繁母猪存栏量来看，自 2024 年 5 月起，能繁母猪存栏持续回升，到 2025 年年初，存栏量稳定在 4000 万头以上 。能繁母猪作为生猪供应的源头，其存栏量的增加直接导致仔猪供应量上升。再加上养殖效率不断提升，PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）达到 32 头左右 ，使得 2025 年生猪供应能力同比增长 15%-20%。而消费端的需求增速相对缓慢，难以消化如此庞大的生猪供应量，市场供强需弱的格局进一步延续，从而导致猪价持续低迷。
  （二）行业周期与成本博弈加剧
  农业农村部专家朱增勇的分析为行业指明方向，2025 年生猪均价预计在 13.6-15.3 元 / 公斤区间运行，较 2024 年下降 10%-20%。在这样的价格环境下，养殖利润更多依赖于成本管控。当前，头部企业如牧原股份，已凭借先进的养殖技术和规模化优势，将完全成本降至 14 元 / 公斤以下 ，在市场竞争中占据成本优势。而中小散户由于缺乏技术和规模支撑，成本普遍在 16 元 / 公斤以上 ，在价格低迷期，面临更大的亏损压力。
  这种成本差异使得行业正从 “规模竞争” 转向 “成本竞争”。在价格持续低迷的情况下，低成本企业能够保持一定盈利空间，继续扩大产能，提升市场份额；而高成本的中小散户则可能因亏损严重而被迫退出市场，加速产能向低成本企业集中。例如，一些中小养殖户在面对持续亏损时，不得不减少养殖规模，甚至放弃养殖，而大型养殖企业则趁机收购土地、扩大养殖基地，进一步巩固自身在行业中的地位。这一转变不仅影响企业的生存与发展，也将重塑整个生猪养殖行业的竞争格局，未来，成本控制能力将成为企业在市场中立足的关键因素。
  四、未来展望：降本增效成破局关键
  （一）短期：价格磨底期的生存考验
  展望 2025 年四季度，生猪市场仍将面临严峻考验。从目前市场形势来看，生猪均价难现显著反弹，预计在春节前将维持在 12-13 元 / 公斤的区间内震荡运行。这主要是因为当前生猪产能仍然过剩，尽管能繁母猪存栏量自 2025 年年初以来有所下降，但前期积累的产能仍需时间消化。
  在这样的价格环境下，生猪养殖企业面临巨大生存压力。为应对这一挑战，企业纷纷采取措施优化出栏结构、控制养殖成本。以牧原股份为例，通过智能化养殖技术，实现精准投喂、智能环控，将养殖成本进一步降至 13 元 / 公斤以下 ，提高自身抗风险能力。温氏股份则通过加强与农户的合作，引导农户配备智能化养殖设备，提高养殖效率，降低养殖成本。中小养殖企业由于资金和技术相对薄弱，在成本控制方面面临更大困难，部分企业可能不得不收缩产能，甚至面临被并购整合的风险。比如一些小型养殖户，由于无法承受持续的亏损，只能选择减少养殖数量，甚至退出养殖行业，而大型企业则可能趁机收购这些小型养殖户的资产，进一步扩大自身规模。
  （二）中长期：规模化与效率提升双轮驱动
  从长远来看，随着 “十四五” 规划中规模化率目标（78% 以上）的逐步推进，2025 年生猪养殖行业的集中度将持续提升。头部企业凭借其资金、技术和规模优势，市场份额有望突破 50%。牧原股份、温氏股份等龙头企业在规模化扩张的同时，不断加大在育种技术研发和疫病防控方面的投入。在育种技术上，通过基因组学技术进行血缘追踪和选育，提高种猪的遗传性能和生产效率，使得 PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）有望提升 1-2 头，进一步降低单位产能成本。
  在疫病防控方面，建立了完善的生物安全体系，利用大数据和人工智能技术，开发疫病监测与预警系统，提前发现疫病迹象，及时采取防控措施，保障猪群的健康生长。随着消费需求的季节性回暖，特别是下半年中秋、国庆、元旦等节日以及南方腌腊灌肠需求的提振，猪价有望迎来阶段性修复。但由于产能过剩的问题仍未得到根本解决，全年行业仍将以 “低利润、高分化” 为主要特征。那些能够在成本控制、技术创新和市场拓展方面取得优势的企业，将在未来的市场竞争中脱颖而出，引领行业迈向高质量发展的新阶段 。（数据来源：上市公司公告）