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10 月豆粕行情为何弱势探底
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2024/10/30 19:06:05 关注：76 评论： 我要投稿
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一、豆粕行情弱势探底
10 月豆粕行情持续弱势探底，跌幅超 5%，呈现出明显的下行趋势。从月初的 3186 元 / 吨到月末的 3002 元 / 吨，价格一路下滑。
从供应面来看，海关总署数据显示，2024 年 9 月中国大豆进口量为 1137 万吨，同比增长 59.0%。1 - 9 月，中国大豆累计进口量为 8185 万吨，较去年同期增长 8.1%。虽然 9 月进口大豆数量有所下滑，但依旧居高不下。10 月船期累计采购了 929 万吨，原料进口大豆供应依旧宽松，这对豆粕价格形成了持续的打压。
库存方面，9 月开始豆粕库存有所回落，但仍处于 130 万吨一线。十一过后，豆粕库存呈现反弹之势，重回 100 万吨，库存压力依然较大，使得豆粕行情反弹乏力。
期货市场上，十一过后，美豆产量创历史新高，全球大豆产量增加预期增强，外盘豆类期货整体走弱。截止 10 月 29 日，连豆粕期货收盘 2969 元 / 吨，下跌 14 元 / 吨。国内豆粕期货行情振荡下跌为主，现货行情也随之跟盘走低。
需求方面，十一过后，终端养殖行业饲料需求虽有所增加，但饲料厂采购豆粕却十分谨慎。由于豆粕行情不断走低，终端对豆粕仍处于观望状态，需求疲软，豆粕成交一般，进一步加剧了行情的弱势运行。
二、多重利空因素致跌
（一）供应宽松打压
2024 年 9 月中国大豆进口量高达 1137 万吨，同比增长 59.0%。尽管 9 月进口量有所下滑，但依旧处于高位。10 月船期累计采购了 929 万吨，如此大量的进口大豆使得原料供应极为宽松。大量的进口大豆不断涌入市场，直接导致豆粕的供应增加。在市场供需关系的作用下，供应的大幅增加必然对豆粕价格形成打压。这种供应宽松的局面在短期内难以改变，持续制约着豆粕行情的上涨。
（二）库存压力仍在
从 9 月开始，豆粕库存虽有所回落，但依旧处于 130 万吨一线的高位。十一过后，库存更是呈现反弹之势，重回 100 万吨。高库存意味着市场上豆粕的供应量充足，而需求却相对有限。库存压力使得豆粕行情反弹乏力，即使在一些短暂的市场波动中，高库存也会成为制约价格上涨的重要因素。在当前的市场环境下，库存的消化需要一定的时间，而在这段时间内，库存压力将持续对豆粕行情产生负面影响。
（三）期货行情不佳
十一过后，美豆产量创历史新高。海关总署数据显示，2024 年 1 - 9 月，中国大豆累计进口量为 8185 万吨，较去年同期增长 8.1%，全球大豆产量增加预期不断增强。在这种情况下，外盘豆类期货整体走弱。截止 10 月 29 日，连豆粕期货收盘 2969 元 / 吨，下跌 14 元 / 吨。国内豆粕期货行情受外盘影响，振荡下跌为主。期货市场的不佳表现直接反映了市场对豆粕未来价格的预期不乐观，现货行情也只能跟盘走低。
（四）需求疲软影响
十一过后，终端养殖行业饲料需求虽有所增加，但饲料厂在采购豆粕时却十分谨慎。由于豆粕行情不断走低，终端对豆粕仍处于观望状态，需求疲软。在这种情况下，豆粕成交一般，市场活跃度不高。终端养殖行业的谨慎态度和观望情绪，使得豆粕的需求难以得到有效提升，进一步加剧了豆粕行情的弱势运行。需求的疲软成为豆粕行情下跌的又一重要因素。
三、后市展望
进入 11 月，尽管进口大豆到港量下降，供应端压力有所缓解，但豆粕行情上涨依旧乏力。
从供应方面来看，虽然进口大豆到港量减少，但目前全国大豆库存整体仍处于高位。据统计，截至 12 月中旬，进口主流油厂豆粕库存在 81.27 万吨，处于近 8 年同期第 3 高水平。而且季节性因素影响下，后期豆粕库存可能继续回升，这意味着供应端的压力虽然有所减轻，但仍不能忽视。
在需求方面，终端饲料需求疲软的状况持续。生猪养殖亏损处于近 8 年同期最高水平，目前生猪养殖仍处于高存栏高亏损的阶段。三季度末，全国生猪存栏 44394 万头，同比增长 1.4%，环比增长 3.1%，连续两个季度环比增长。但考虑到母猪生产效率提升明显和猪肉消费增长不及预期，目前生猪产能仍高于合理水平。在存栏没有明显下滑的情况下，可能会以猪价下跌扩大亏损，倒逼去存栏，从而看淡后期豆粕的饲料需求。此外，中国也在持续推进豆粕减量替代方案，以及目前的豆菜粕价差利于菜粕的替代，也会对后期豆粕需求产生影响。
综合来看，尽管 11 月进口大豆到港量下降，但由于终端饲料需求疲软、库存高企等因素，豆粕行情上涨依旧面临较大压力。未来一段时间，豆粕市场可能仍将维持弱势震荡的格局，需要持续关注全球大豆供需变化、国内养殖行业动态以及相关政策的调整对豆粕市场的影响。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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