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豆粕市场：低谷之下，希望犹存
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2024/12/24 12:18:04 关注：26 评论： 我要投稿
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南美大豆之 “压”
近期，国际大豆市场犹如一艘在波涛汹涌的大海中航行的船只，遭遇了南美大豆丰收预期的强劲逆风，船身剧烈摇晃，价格持续下滑。这一现象的根源在于，巴西大豆种植面积在连年种植收益的强力推动下不断扩张。加之天气条件较为有利，市场对巴西大豆单产预期颇为乐观，预估其产量将落在 1.68 亿至 1.72 亿吨的区间。与此同时，阿根廷大豆产量预估也将恢复至 5300 万至 5400 万吨。两者相加，全球大豆期末库存将达到 1.30 亿至 1.32 亿吨的规模。如此庞大的供应预期，如同沉甸甸的巨石，压得国际大豆价格不堪重负，甚至跌破了种植成本。
在国际大豆市场的价格传导链条中，国内豆粕市场作为重要的一环，也未能幸免。国内豆粕价格承压下行，创出了近 4 年的新低。市场看跌氛围弥漫，如阴霾般笼罩着整个市场。中间商们犹如惊弓之鸟，囤货意愿较往年大幅降低，纷纷减少库存，以规避价格下跌的风险。饲料企业也同样谨慎，对豆粕的存货量保持在相对偏低的水平，仅维持着基本的生产需求，不敢贸然大量囤货。市场数据犹如温度计，精准地反映出这一市场寒意。例如，国内沿海地区的豆粕报价，多在 2880 - 2940 元 / 吨之间徘徊，相较于以往价格高点，出现了明显的下滑。
国内豆粕市场现状
在这种市场环境下，交易活动变得愈发冷清。以往热闹非凡的交易场景不复存在，取而代之的是买卖双方的谨慎观望。囤货减少使得市场上豆粕的流通量相对稳定，但也缺乏了投机性需求的支撑，一旦有少量的卖盘出现，就可能对价格产生较大的下行压力。饲料企业存货偏低则直接影响了其采购策略，它们更多地采取按需采购的方式，尽量减少库存积压，这也使得豆粕的需求端缺乏弹性，难以对价格形成有力的支撑。
不确定性因素 “迷雾”
巴西产量疑云
尽管市场对巴西大豆产量有较为乐观的预估，但最终产量仍如悬在头顶的达摩克利斯之剑，尚未落地。农业生产犹如一场与大自然的博弈，充满了变数。巴西的天气在未来几个月内仍有可能出现异常变化，比如突如其来的暴雨、干旱或者霜冻，这都可能对大豆的生长和收获产生不利影响，进而改变其最终产量。即使在收获阶段，收割进度的快慢、仓储设施的完备程度以及运输环节的顺畅与否，都会对实际进入市场的大豆供应量产生影响。若巴西大豆产量因某些意外因素未能达到预期，那么全球大豆市场的供应格局将发生微妙变化，原本宽松的供应预期将有所收紧，价格也可能因此获得一定的支撑。
美国因素 “三连击”
种植面积方面
美国大豆种植面积的变化趋势一直是市场关注的焦点。据调研信息显示，由于国际大豆库存高企，且南美大豆挤占市场，美国大豆价格面临下行压力，种植户对大豆种植收益忧心忡忡。与此同时，玉米的种植收益明显高于大豆，这使得许多种植户倾向于减少大豆种植面积，转而种植玉米。如果这一趋势在未来得到进一步确认，那么美国大豆的供应量将会减少。在全球大豆市场的供需平衡表中，美国供应的减少可能会抵消部分南美大豆丰收带来的压力，从而对价格产生一定的提振作用。
关税政策方面
一个月后美国新总统上台，其贸易政策主张成为市场关注的热点。有消息称，新总统可能主张对中国商品提高征税，而中国作为全球最大的大豆进口国，必然会采取反制措施。这种贸易摩擦的加剧将对大豆贸易格局产生深远影响。若美国提高对中国出口大豆的关税，中国可能会减少从美国的大豆进口，转而寻求其他大豆供应来源，如加大从南美或其他地区的进口力度。这将导致美国大豆出口受阻，库存积压，价格承压下跌；而其他大豆供应地区的价格则可能因需求增加而有所上涨，全球大豆市场的价格体系将面临重塑。
货币汇率方面
货币汇率的波动犹如市场的 “无形之手”，时刻影响着大豆的进口成本。美元汇率的强弱变化对大豆价格有着直接的影响。当美元走强时，以美元计价的大豆在国际市场上变得相对昂贵，对于进口国来说，进口成本将大幅增加。这将抑制进口需求，进而对大豆价格形成下行压力。相反，若美元走弱，大豆进口成本降低，进口需求可能会增加，从而对价格起到一定的支撑作用。此外，其他主要货币如人民币、巴西雷亚尔等货币的汇率波动也会通过影响各自国家的大豆进出口贸易，间接影响全球大豆价格。
不宜过度悲观之因
价格低位 “缓冲垫”
当前，豆粕价格已经处于近几年的低位，这一现状犹如市场的一道 “缓冲垫”。从市场参与者的心理角度来看，价格的持续下跌已经在一定程度上释放了市场的悲观情绪。对于中间商和饲料企业来说，虽然他们依然保持谨慎，但在价格如此之低的情况下，进一步大幅削减库存或推迟采购的动力已经减弱。因为他们清楚，一旦市场出现反转，在低位时过度的保守可能会使他们错失良机。从市场走势的角度分析，价格越低，其继续下跌的空间相对也就越小。就如同一个皮球，在落地反弹前，下落的势能会随着高度的降低而逐渐减弱。目前的低价已经接近或达到了部分企业的成本线，这将对价格的进一步下跌形成一定的阻碍。例如，一些小型饲料企业，其豆粕采购成本已经占到了饲料总成本的较高比例，如果价格继续下跌，他们可能会选择增加采购量以降低平均成本，从而对价格形成一定的支撑。
需求韧性 “支撑力”
国内养殖行业对豆粕存在着刚性需求，这是豆粕市场的 “定海神针”。当前正处于国内生猪等养殖的高峰期，生猪存栏量处于高位水平，对饲料的需求量巨大。而豆粕作为优质的蛋白质来源，是猪饲料中不可或缺的重要成分。据统计，在猪的不同生长阶段，豆粕的添加比例通常在 15% - 25% 之间。以一个中等规模的养猪场为例，存栏生猪 5000 头，按照每头猪每天消耗饲料 2.5 公斤，豆粕添加比例 20% 计算，每天就需要消耗豆粕 2.5 吨。此外，随着春节的临近，市场对肉类的消费需求将大幅增加，这将促使养殖企业加快生猪出栏速度，进而带动饲料需求的增长，为豆粕价格提供了有力的支撑。 这种需求的韧性在市场低迷时期显得尤为重要，它能够在一定程度上抵御价格下跌的压力，维持市场的基本稳定。
政策利好 “新曙光”
相关部门明确新年后将有更多支持经济和内需的政策出台，这无疑给豆粕市场带来了 “新曙光”。虽然这些政策并非直接针对豆粕市场，但它们将对整个农业产业链产生积极的间接影响。例如，对于饲料企业来说，政策的支持可能会改善其融资环境，增加资金流动性。一些饲料企业可能会获得银行贷款的优惠利率，从而降低融资成本。这将使得企业有更多的资金用于采购原材料，包括豆粕，进而增加豆粕的需求。对于养殖行业而言，政策可能会鼓励扩大养殖规模，给予养殖补贴或提供技术支持等。这将促使养殖企业增加存栏量，从而带动对豆粕等饲料原料的需求增长。在政策的春风吹拂下，豆粕市场有望逐渐回暖，价格也将获得一定的支撑。
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