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关税风暴下，豆粕市场的惊涛与暗涌
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/4/15 7:37:53 关注：33 评论： 我要投稿
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关税引发豆粕市场巨震
在农产品期货领域，豆粕一直是备受关注的重要品种。其价格的每一次波动，都会对市场产生显著影响，牵动着众多投资者与相关从业者的关注。近期，美国关税政策的调整，如同 “黑天鹅” 事件，使豆粕市场受到强烈冲击。
4 月 8 日，这一交易日因豆粕期货的大幅上涨而备受市场瞩目。主力 2509 合约价格大幅上扬，最终收于 3164 元 / 吨，涨幅达 3.53%。这一涨势不仅激发了市场参与者的热情，还使期货价格创下 8 个月以来的新高，成为市场焦点。
随着期货价格的飙升，豆粕期货持仓量大幅增加 28 万手。这一数据反映出市场各方对豆粕未来走势存在不同预期与激烈博弈。多头认为，关税政策将导致豆粕供应短缺，推动价格继续上涨；而空头则判断，市场供需关系并未发生根本性改变，此轮上涨只是短期情绪炒作，未来价格将会回落。双方在期货市场上激烈交锋，促使持仓量持续攀升。
关税对豆粕市场的直接与间接影响
价格的短期起伏
美国发起的 “对等关税” 举措，对豆粕市场产生了直接且显著的影响。我国宣布对美产品追加关税后，市场担忧情绪迅速蔓延。清明假期过后，这种情绪在市场中充分发酵，部分地区豆粕价格一度出现高价现货成交的情况。
然而，市场形势变化迅速。清明节后，担忧情绪逐步释放，现货价格整体高位回落，成交态势也随之放缓。由于区域现货供应状况存在差异，国内区域现货价格涨势出现分化。华北及东北地区涨幅最为明显，而华南地区涨幅最弱。
卓创豆粕分析师王汝文指出，从工厂库存数据来看，国内重点油厂原料大豆库存止跌回升，成品豆粕库存明显回落。原料大豆与成品豆粕的衔接过渡，使市场未出现明显供应缺口。因此，在关税变化预期下，国内豆粕市场自身供需对现货价格涨幅进行了进一步修正，节后价格呈现先涨后跌的态势。
进口结构的改变
我的钢铁网分析师方平表示，从进口总量来看，近几年中国进口大豆总量呈小幅增长态势，但从美国进口的大豆量却逐年下降。据海关总署数据，2024 年中国大豆进口总量为 10503.54 万吨，2023 年同期为 9895.74 万吨，同比增加 607.79 万吨，增幅 6.14%。然而，在这增长背后，从美国进口大豆量发生了悄然变化。
这种贸易结构的变化，对豆粕市场产生了潜在而深远的影响。中国作为全球最大的大豆进口国，进口结构的调整会在豆粕市场引发一系列连锁反应。从美国进口大豆量的减少，使市场对其他大豆供应国的依赖度增加，促使国内相关企业寻找新的供应渠道与替代方案，以应对可能的供应风险。同时，这也可能影响豆粕的生产成本和市场价格，因为不同国家的大豆在品质、价格等方面存在差异，这些差异会在豆粕的生产和销售过程中逐渐显现。
豆粕期货未来走势的多维度剖析
政策与国际局势的不确定性
在全球经济一体化背景下，中美贸易关系对豆粕市场具有重要指示作用，其任何变动都可能引发豆粕市场的巨大波动，存在极大不确定性。美国作为全球大豆生产大国，与中国之间贸易政策的调整，直接影响大豆的进出口格局。若贸易关系紧张，美国大豆出口受阻，中国作为主要进口国必然会调整进口策略，这将对豆粕的原料供应和成本产生连锁反应，进而影响豆粕期货价格。
巴西作为另一个大豆生产巨头，其大豆出口报价对豆粕成本估值具有关键影响。当巴西大豆出口报价上涨时，国内豆粕生产企业采购成本增加，豆粕生产成本上升，将直接推高豆粕的成本估值；反之，若巴西大豆出口报价下跌，豆粕的成本压力则会减轻，成本估值也会相应下降。例如，在过去的贸易摩擦中，巴西大豆凭借价格优势，迅速填补了部分美国大豆在中国市场的份额，其出口报价的波动，直接影响了国内豆粕企业的采购决策和市场预期。
种植季与天气因素的潜在影响
美豆播种季备受市场关注。产区的降水和土壤湿度对大豆生长至关重要。适量降水能为大豆生长提供充足水分，适宜的土壤湿度有利于大豆根系发育和养分吸收。若降水不足或过多，土壤湿度过高或过低，都可能导致大豆生长受阻，产量下降。这种情况下，市场对大豆供应减少的担忧会加剧，从而引发对美豆的炒作，推动豆粕期货价格上涨。
除降水和土壤湿度外，美国大豆种植规模也是影响期货价格的关键因素。若种植规模扩大，市场预期大豆供应将增加，可能对豆粕期货价格形成下行压力；反之，若种植规模缩小，供应减少的预期则会推动价格上涨。产区气候同样不容忽视，极端气候条件，如干旱、洪涝、高温等，都可能对大豆的生长和产量造成严重影响，进而影响豆粕期货价格走势。
基于上述因素的走势预测
创元期货研究院分析师赵玉认为，继续加征美豆关税这一举措，对豆粕近端实质性影响有限，当市场情绪消散后，近月合约仍有冲高回落风险。而远月合约（四季度）利多预期难证伪。下一年度美豆种植面积预计减少，将导致全球大豆供应收紧；叠加下半年巴西豆出口压力减轻后有提价优势，四季度全球豆系价格重心大概率抬升。从策略来看，基于全球大豆市场以及国内豆粕均呈现近弱远强态势，建议进行豆粕期货 2505—2509 合约及 2507—2509 合约反套操作。
南华期货农产品分析师周昱宇指出，此次关税加征对大豆和豆粕市场的影响表现为 “短期波动、长期趋稳”。尽管中国后续对美国大豆进口量可能大幅下降，但中国通过多元化进口、国内抛储及产业链调整等一系列措施，有望有效化解供应风险。豆粕价格在政策预期和南美丰产的双向作用下，或将呈现 “先扬后抑” 的走势，整体对终端消费影响有限。未来需关注北美天气、中美谈判进展及国内政策落地情况。
生猪养殖行业的连锁反应
养殖成本与市场波动
在生猪养殖成本结构中，饲料成本占比重大，是决定养殖效益的关键因素。豆粕作为饲料的核心原料，其价格波动会对生猪养殖成本产生显著影响。关税风波导致豆粕价格攀升时，生猪养殖成本随之增加，养殖户压力增大。
为缓解成本压力，养殖户采取减少补栏等措施，以降低未来养殖成本。但从长远看，这会导致市场生猪供应量减少，进而引发价格上涨。同时，养殖户的挺价心态在市场中蔓延，对生猪价格起到一定支撑作用，使市场价格更加复杂多变。市场供应与价格在这种情况下出现波动，供应减少和价格上涨预期吸引更多市场参与者关注。政策调控与行业整合趋势在市场波动中逐渐凸显重要性，政府政策调控引导市场走向，行业整合通过资源重新配置提高行业整体竞争力。
进口猪肉与国产猪肉的市场博弈
关税加征使进口猪肉成本大幅提升。冷冻猪肉基础进口关税从原本的 12%，在 2025 年 4 月 10 日后累计加征到 44%，合计累计税率高达 56%，再加上 9% 的增值税，税费叠加使进口猪肉成本直线上升。贸易商面对高昂成本只能抬价销售，部分产品涨幅在 500 元 / 吨至 2000 元 / 吨，这使进口猪肉市场竞争力大幅下降。
而国内猪肉市场情况不同。2024 年以来，能繁母猪存栏量不断增加。根据生猪生长周期推算，2025 年国内猪肉供应整体充裕，终端需求难有明显好转，国产猪肉市场陷入价格战，国产鲜品及冻品分割品价格存在下降可能。
在进口猪肉与国产猪肉的市场博弈中，国产猪肉凭借供应充裕和价格优势逐渐占据上风。进口猪肉价格提升使其市场份额受到挤压，需求减弱。国产猪肉通过价格优势和稳定供应满足国内消费者需求。这种市场格局变化对生猪养殖行业产生深远影响，促使国内生猪养殖企业更加注重提升自身竞争力，通过提高养殖效率、降低成本等方式应对市场变化。
行业参与者如何应对
投资者策略
对于参与豆粕期货投资的投资者而言，这是一场充满挑战与机遇的博弈。在复杂多变的市场中，要获取收益，就必须密切关注影响豆粕期货价格走势的关键因素。中美贸易关系的细微变化、美豆产区的天气状况、巴西大豆的出口报价等，都会对豆粕期货价格产生影响。
在制定投资策略时，分析师的观点具有重要参考价值。赵玉和周昱宇等分析师对豆粕期货后期走势的深入分析与精准预测，为投资者提供了有益参考。投资者可根据这些观点，结合自身风险承受能力和投资目标，制定个性化投资策略。风险偏好较低的投资者，可选择在市场相对稳定、价格波动较小时入场；风险偏好较高、追求高收益的投资者，可在充分研究市场趋势和风险的基础上，抓住市场波动机会进行适当波段操作。同时，投资者还可通过分散投资降低单一投资风险，合理配置资金到不同期货合约或其他投资品种中，实现资产多元化配置。
养殖企业应对之策
生猪养殖企业在豆粕价格波动的形势下面临严峻挑战。为应对豆粕价格波动和成本上升压力，企业需灵活调整策略。调整养殖规模是有效应对策略之一，企业可根据市场行情和自身实际情况，合理控制生猪存栏量。当豆粕价格持续上涨、养殖成本过高时，适当减少补栏数量；当豆粕价格回落、成本降低时，适时增加养殖规模，以实现更好的经济效益。
优化饲料配方也是降低成本的关键举措。企业可借鉴行业先进经验，探索用其他价格相对稳定的原料替代部分豆粕，如用菜粕、棉粕等植物蛋白源，或昆虫蛋白等新型蛋白源替代豆粕，在保证饲料营养均衡的前提下，降低对豆粕的依赖，有效控制饲料成本。此外，加强与饲料供应商的合作，通过集中采购、长期合作等方式争取更优惠的价格和更好的供应条件，也能减轻成本压力。
关注政策调控与行业整合趋势对生猪养殖企业同样重要。政策调控引导市场走向，企业要密切关注国家在农业补贴、环保政策、贸易政策等方面的调整，及时调整经营策略以适应政策变化。行业整合是市场发展的必然趋势，通过整合可实现资源优化配置，提高生产效率，降低成本，增强市场竞争力。企业可积极参与行业整合，通过并购、合作等方式实现规模化、集约化经营，提升自身市场地位。
未来市场展望
在关税政策影响下，豆粕市场和生猪养殖行业未来走势存在不确定性。短期来看，豆粕市场仍受市场情绪和政策预期影响，价格波动可能较为剧烈。投资者和相关企业需密切关注市场动态，及时调整策略，应对市场变化带来的风险与机遇。
对于生猪养殖行业，成本压力和市场供需关系变化是影响行业发展的关键因素。养殖企业需加强成本控制，提高养殖效率，优化养殖结构，以适应市场变化。同时，政府应加强对行业的政策支持与引导，促进生猪养殖行业健康、稳定发展。
长期来看，随着全球经济一体化深入发展，贸易政策和市场供需关系变化将成为常态。豆粕市场和生猪养殖行业需不断提升自身竞争力，通过技术创新、产业升级等方式提高抗风险能力和可持续发展能力。只有如此，才能在激烈的市场竞争中立足，实现行业长期稳定发展。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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