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从反弹到震荡，豆粕价格背后的市场密码
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/5/27 12:25:20 关注：64 评论： 我要投稿
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国际风云：阿根廷暴雨与美国种植困境
在全球农产品市场错综复杂的格局中，任何细微变动均可能引发一系列连锁反应。近期，阿根廷产区的暴雨成为影响市场走向的关键因素。作为全球第三大大豆生产国，阿根廷正遭受暴雨洪涝灾害的严重侵袭。部分地区降雨量高达 400 毫米，远超正常水平，大量大豆田被洪水淹没。依据布宜诺斯艾利斯谷物交易所的预估数据，原本预期的大豆产量在暴雨的冲击下，面临极大的不确定性。田地受淹致使收割工作无法正常开展，收割进度被迫放缓甚至中断。此外，持续降雨导致大豆品质下降，进而影响其市场价值。阿根廷农民协会 CARBAP 在社交媒体展示的图片显示，被水淹没的田地一片汪洋，农民们面对辛苦种植的作物遭受损失，内心满是无奈与焦虑。
与此同时，大西洋彼岸的美国，亦令大豆市场参与者忧心忡忡。美国作为大豆生产的巨头，其产区种植进度放缓的消息，给市场带来较大压力。美国中西部地区作为大豆主产区之一，近期降雨频繁，土壤过于湿润，致使播种机器难以顺利作业。部分地区的播种进度远远落后于往年同期水平。从一些农场主的反馈可知，原本计划在特定时间内完成的播种任务，因天气原因被迫推迟。
阿根廷的暴雨洪涝灾害与美国产区种植进度放缓，共同对全球大豆市场产生显著影响。市场对大豆供应减少的担忧日益加剧，这种担忧推动美盘大豆期价出现反弹。投资者纷纷调整策略，交易商重新审视手中订单，大豆期货市场波动加剧，价格不断攀升，一场围绕大豆供应的市场博弈就此展开。
成本之变：巴西大豆升贴水与进口成本
在国际大豆市场的复杂体系中，巴西大豆升贴水价格的波动，成为影响国内市场的又一关键变量。近期，巴西大豆升贴水价格显著上涨，对市场产生了一系列连锁反应。这一变化背后，是全球大豆供需格局调整的深刻体现。
巴西作为全球最大的大豆出口国，其大豆升贴水价格上涨，直接导致我国进口大豆成本上行。从国际贸易流程来看，进口大豆成本的计算涉及多个环节，升贴水价格的变动在其中起着关键作用。当巴西大豆升贴水价格上涨，意味着我国企业在进口大豆时，需要支付更高的费用。这不仅体现在大豆本身的采购价格上，还涉及运输、保险等一系列附加成本。
国内工厂及贸易商在面对进口大豆成本攀升的压力时，提价意愿显著增强。对于工厂而言，成本增加压缩了利润空间，若要维持运营和盈利，提高豆粕价格成为必然选择。贸易商同样面临成本压力，他们在采购进口大豆后，为保证自身利润，也会推动豆粕在市场上的价格上涨。在市场上，一些工厂负责人表示，由于进口大豆成本上升，不得不重新评估豆粕定价策略。贸易商也纷纷表示，会根据成本变化调整销售价格，以应对成本压力 。
市场回响：豆粕价格的止跌反弹
在国际大豆市场风云变幻的背景下，国内豆粕市场也迎来了重要转折，价格出现止跌反弹行情，而这背后，是一系列复杂的市场因素相互作用的结果。
根据饲料行业信息网的统计数据，上周饲料养殖企业及贸易商的市场行为格外引人注目。他们积极购买远期合同，展现出对市场未来走向的积极预期。在这场市场博弈中，5 月 20 日成为一个关键节点。当天，不少工厂积极销售 2026 年 5 - 7 月合同，当日成交总量高达 91.3 万吨，这一数字令人惊叹，达到了 2024 年 4 月 12 日以来的最高水平。如此高的成交量，反映出市场参与者对远期豆粕市场的信心，也在一定程度上推动了豆粕价格的止跌反弹 。
进口大豆成本攀升，为豆粕价格反弹提供了有力支撑。如前文所述，巴西大豆升贴水价格上涨，导致进口大豆成本增加。工厂和贸易商面对成本压力，提价意愿强烈。这种成本推动因素与市场成交的积极表现相互呼应，共同促使豆粕价格出现止跌反弹。截至 5 月 23 日，国内主要大中型油厂 43% 蛋白豆粕现货成交均价连续第二日上行，尽管上涨幅度仅 35 元 / 吨，且并未突破周初的价位，但这一价格走势的转变，依然引起了市场的广泛关注 。
从市场参与者的角度来看，饲料养殖企业积极购买远期合同，或许是出于对未来饲料需求的预判，也可能是为了提前锁定成本，应对可能的价格波动。工厂积极销售远期合同，则是在市场变化中寻求稳定的销售渠道和利润空间。这种市场行为的背后，是各方对市场信息的解读和对未来市场风险的把控 。
供应之潮：大豆压榨与豆粕产量攀升
在豆粕市场价格波动的背后，进口巴西大豆到港高峰的来临，正悄然改变着市场的供应格局。国家粮油信息中心统计数据显示，截至 5 月 23 日当周，国内主要油厂大豆压榨量达 221 万吨，这一数字比 2024 年同期增加 20 万吨，标志着我国大豆压榨量已经达到较高的开机水平 。这一变化的直接原因是进口巴西大豆到港高峰的到来。大量巴西大豆在完成通关检验检疫后，源源不断地运输至工厂，为大豆压榨提供了充足的原料。从运输流程来看，大豆从巴西港口装船出发，经过漫长的海运到达我国港口，完成通关手续后，被运往各地工厂。随着到港量的增加，工厂的原料储备充足，大豆压榨量自然水涨船高 。
随着进口大豆持续运输至工厂用于压榨，后期每周油厂大豆压榨量有望继续维持在较高水平。这是因为，一方面，合同提货需求较好，工厂为满足市场订单，会保持较高的生产积极性；另一方面，现阶段压榨利润尚可，在利益驱动下，工厂也会加大生产力度 。随着大豆压榨量的持续高位运行，豆粕产量也将随之攀升。从生产逻辑来看，大豆压榨的主要产品就是豆粕和豆油，大豆投入量的增加，必然带来豆粕产出的增多。在未来一段时间内，市场上的豆粕供应量将持续增长，这无疑会对豆粕价格走势产生重要影响 。
未来迷局：市场供应与价格的走向
展望未来，豆粕市场的走势愈发引人关注。在当前工厂豆粕产量维持在较高水平的情况下，市场供应格局正发生深刻变化。尽管现阶段生猪及家禽养殖端的养殖利润尚可保持较高水平，但终端饲料养殖企业的行为，却成为影响市场走向的关键因素 。
终端饲料养殖企业在豆粕价格偏弱运行且后期供应充足的预期下，继续大量备货的需求十分有限。从企业运营的角度来看，在市场供应充足且价格缺乏上涨动力时，大量备货不仅会占用大量资金，还可能面临库存积压的风险。企业为了降低运营成本和风险，会选择根据实际需求进行采购，维持较低的库存水平 。
提货需求不及工厂豆粕产量的情况一旦持续，工厂豆粕库存将不可避免地继续增加。当库存不断累积，市场供应逐渐向宽松转变，豆粕价格上行将面临巨大阻力。在这种市场环境下，价格上行乏力，将维持震荡偏弱行情。从市场规律来看，供过于求时，商品价格往往会受到下行压力。当市场上豆粕供应过剩，企业为了争夺有限的市场份额，可能会降低价格以促进销售，从而导致价格整体下行 。
对于市场参与者而言，无论是饲料养殖企业、工厂还是贸易商，都需要密切关注市场动态，及时调整经营策略。饲料养殖企业在采购豆粕时，应根据自身实际需求和市场价格走势，合理安排采购计划，避免因价格波动造成成本增加。工厂则需要在维持生产的同时，关注库存变化，合理调整生产规模，避免库存积压。贸易商需要在市场波动中，把握价格变化，寻找合适的交易时机，以获取利润 。
豆粕市场的未来充满不确定性，国际大豆市场的风云变幻、国内供应格局的调整以及终端需求的变化，都将共同影响豆粕价格的走势。市场参与者需保持敏锐的市场洞察力，在复杂的市场环境中，做出明智的决策，以应对未来市场的挑战 。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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