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2024猪企大翻身，2025能否续写辉煌？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/1/23 9:49:16 关注：36 评论： 我要投稿
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猪企 2024：业绩显著增长态势剖析
2024 年，生猪养殖行业呈现出令人瞩目的业绩反转态势。各大上市猪企财务表现优异，彰显出行业在市场周期波动下的强劲复苏能力与增长潜力。
一、2024 年猪企业绩全景概览
（一）牧原股份：行业领军者的卓越表现
牧原股份作为生猪养殖行业的龙头企业，2024 年业绩斐然。预计实现净利润区间为 180.00 亿元至 190.00 亿元，同比增幅高达 531.88% 至 555.87%；归母净利润预计在 170.00 亿元至 180.00 亿元，同比增长 498.75% 至 522.21%。全年生猪出栏量达到 7160.2 万头，不仅完成年度目标，且创历史新高，其中商品猪 6547.7 万头、仔猪 565.9 万头、种猪 46.5 万头，销售收入达 1362.26 亿元，同比增长 25.88%。这一业绩表现进一步巩固了其在行业内的领先地位，为行业树立了新的业绩标杆。
（二）温氏股份：稳健增长与战略布局
温氏股份在 2024 年同样取得显著成绩，实现盈利 90 亿元至 95 亿元，同比增长 240.85% 至 248.67%，营业收入首次突破 1000 亿元。全年销售肉猪 3018.27 万头，同比增长 14.93%，肉猪销售均价 16.71 元 / 公斤，销售收入 617.53 亿元，同比增长 33.50%。此外，温氏股份对 2025 年制定了初步肉猪销售目标，约 3300 万至 3500 万头，显示出其持续扩张的战略意图。
（三）海大集团：新兴力量的崛起
海大集团 2024 年实现盈利 42.50 亿元至 48.00 亿元，同比增长 55.04% 至 75.10%。全年累计出栏生猪约 577 万头，同比涨幅超 30%，首次跻身全国生猪出栏 TOP10 榜单。公司在自有种猪体系建设上持续投入，结合饲料端的研发及规模优势，有效降低了综合养殖成本，生猪业务 “夯桩变更” 方案成效显著。
（四）其他猪企的业绩突破
ST 天邦：成功实现扭亏为盈，2024 年预计盈利 13.6 亿元至 15.6 亿元，扣非净利润 1.9 亿元至 2.8 亿元。业绩增长主要得益于一季度出售参股公司史记生物 32.91% 股权获得的 9.95 亿元投资收益，以及生猪价格回升、销售成本下降，自二季度起连续三个季度主营业务生猪养殖实现盈利。2024 年累计生猪出栏 599.16 万头，基本完成 600 万头的年度出栏目标，并对 2025 年制定了增长规划。
大北农：实现经营业绩扭亏为盈，预计归属于上市公司股东的净利润为 3 亿元至 4 亿元。主要原因是生猪销售均价同比上升，养殖成本下降，同时公司强化经营管理，提升运营效率，期间费用降低。
正邦科技：预计 2024 年归属于上市公司股东的净利润 2 亿元至 2.6 亿元。尽管净利润同比下降，但扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润较上年同期大幅提升，增长 92.22% 至 93.45%。公司重整成功，产能加速恢复，有息负债基本清偿完毕，期间费用和减值损失大幅下降。
巨星农牧：预计 2024 年实现归属于母公司所有者的净利润为 4.8 亿元至 5.5 亿元，同比扭亏为盈。公司生猪养殖业务持续降本增效，商品猪出栏量同比增加，生猪销售价格同比上涨，养殖业务预计实现归属于母公司所有者的净利润 6.1 亿元至 7 亿元，助力公司整体业绩好转。
二、业绩增长驱动因素深度解析
（一）出栏量扩张与市场份额提升
出栏量的显著增长是猪企业绩提升的关键因素之一。以牧原股份为例，2024 年出栏生猪 7160.2 万头，较 2023 年增加 778 万头，不仅完成年度目标，且市场份额进一步扩大，大量的生猪供应转化为实际销售收入，为利润增长提供了坚实基础。温氏股份 2024 年销售肉猪 3018.27 万头，同比增长 14.93%，销售收入显著增长，体现了出栏量增长对业绩的积极影响。海大集团全年累计出栏生猪约 577 万头，同比涨超 30%，市场影响力提升，利润随市场份额扩大而增长。
（二）猪价回暖与盈利空间拓展
2024 年猪价走势对猪企盈利产生了关键影响。年初猪价相对较低，3 月起开启上涨趋势，8 月中旬达到全年高点，全国生猪平均价格 20.92 元 / 公斤，较年内低点上升 45.78%。这一价格上涨大幅拓展了猪企的盈利空间，此前低迷的猪价曾使行业面临困境，而 2024 年的价格回升成为业绩反转的重要转折点。尽管后期猪价有所回落，但全年平均价格仍高于 2023 年，保证了猪企全年的较好盈利状态。
（三）降本增效策略的有效实施
各大猪企在成本控制方面成效显著。牧原股份通过优化饲料配方、提高饲料转化率等措施，有效降低了饲料成本。随着饲料原材料价格下降及生产指标改善，生猪养殖完全成本持续下降，9 月已略低于 13.7 元 / 公斤，相比年初降本 2 元 / 公斤。温氏股份通过强化基础生产管理和重大疫病防控，核心生产指标持续改善，同时优化管理，减少开支浪费，叠加饲料原料价格下降，养殖成本同比大幅下降，利润显著上升。其他猪企也通过优化养殖流程、加强疫病防控、提高养殖效率等措施，全方位降本增效，提升了盈利能力。
三、猪企竞争格局与发展模式分析
（一）行业龙头：牧原与温氏的竞争优势
牧原股份：在成本控制和规模扩张方面优势突出。公司自主研发营养配方，提升饲料转化率，降低饲料成本占比。广泛应用智能化养殖设备，提高养殖效率，降低人工和疫病防控成本。在规模上，持续扩大养殖规模，2024 年出栏生猪 7160.2 万头，庞大的出栏量赋予其强大的市场定价权和话语权，规模经济效应进一步降低单位养殖成本，增强市场竞争力。
温氏股份：以禽和猪双主业的独特布局，展现出强大的抗风险能力。多元化经营模式有效平衡了行业周期性风险，肉鸡业务和肉猪业务相互支撑。紧密型 “公司 + 农户” 模式运行多年，公司提供关键生产要素和技术指导，农户负责饲养，降低了养殖成本和管理难度，保证了产品质量和供应稳定性，提高了市场占有率。
（二）潜力企业：海大等企业的发展潜力
海大集团：在种猪体系建设和养殖成本控制方面成果显著。持续加大研发投入，培育自有种猪体系，种猪具有生长速度快、繁殖性能高、抗病能力强等优点。发挥饲料端研发及规模优势，精准配制饲料，提高利用率，降低成本。生猪业务 “夯桩变更” 方案在各环节成效良好，提升了养殖效益。
天邦食品：2024 年成功扭亏为盈，一季度出售参股公司股权获得投资收益，生猪价格回暖后，通过优化养殖流程、加强成本控制，自二季度起连续三个季度主营业务生猪养殖盈利。2024 年累计生猪出栏基本完成年度目标，并对 2025 年制定了增长计划。
大北农：2024 年实现业绩扭亏为盈，得益于生猪销售均价上升、养殖成本下降以及强化经营管理，提升运营效率，降低期间费用。
四、2025 年行业展望：机遇与挑战并存
（一）行业发展趋势
产能增长：2025 年生猪出栏量有望延续增长态势。2024 年能繁母猪存栏量增加将逐步转化为出栏量增长，预计上半年生猪出栏量持续攀升。大型养殖企业凭借资金、技术和管理优势，不断扩大养殖规模，提升市场份额，规模化养殖快速发展，规模场占比提升，影响市场供应格局。
成本控制挑战：2024 年饲料原料价格下降降低了养殖成本，但 2025 年成本下降空间有限。饲料成本受全球农产品市场供需、气候变化、贸易政策等因素影响，若价格反弹，养殖成本可能上升。疫病防控成本不容忽视，重大疫病会增加防控和治疗投入。环保要求日益严格，企业在环保设施建设和运营方面的投入将压缩成本下降空间。
市场格局变化：规模化、集中化趋势更加明显。头部猪企在资金、技术、品牌等方面优势凸显，通过扩大规模、优化产业链布局提升竞争力，市场份额有望进一步向头部集中。大型猪企通过并购、合作整合资源，小型养殖户面临更大生存压力，部分可能退出市场，行业集中度提高。
（二）潜在风险分析
价格波动风险：猪价下行风险是 2025 年猪企面临的主要挑战之一。随着生猪出栏量增加，市场供应充裕，若需求端无大幅增长，猪价可能面临下行压力。生猪价格具有周期性波动特点，2025 年可能处于价格下行周期，据市场分析机构预测，猪价中枢可能低于 2024 年，全年在 13 元 / 公斤 - 16 元 / 公斤区间波动，将压缩猪企利润空间。需求端不确定性也影响猪价走势，居民饮食结构多样化，牛羊鸡肉等替代品挤占猪肉消费市场，猪肉消费增长潜能有限，节假日及腌腊季对猪肉消费提振效果减弱，市场需求疲弱可能加剧猪价下行。
市场竞争加剧：行业发展吸引更多企业进入生猪养殖领域，市场竞争日益激烈。大型猪企为争夺市场份额，在价格、产品质量、服务等方面展开竞争，价格战可能导致行业整体利润下降。企业需不断提升产品质量和服务水平，满足消费者需求，否则可能被市场淘汰。小型养殖户为生存也会在成本和价格上与大型猪企竞争，进一步加剧市场竞争程度。
（三）猪企应对策略
技术创新：智能化养殖成为行业发展新趋势。猪企加大在智能化养殖设备和技术上的投入，引入智能监控系统、自动化饲喂设备、猪脸识别技术等，实现养殖过程智能化管理。这些技术提高养殖效率，降低人工成本，实时监测猪群生长和健康状况，提高养殖效益和产品质量。
多元化经营：猪企通过多元化经营应对风险。部分企业在巩固生猪养殖主业基础上，向产业链上下游延伸，发展饲料加工、屠宰加工、肉制品销售等业务，实现全产业链布局，降低对单一业务依赖，提高抗风险能力，整合产业链资源实现协同效应，降低成本，提高利润。还有企业拓展新业务领域，涉足家禽养殖、水产养殖、宠物食品等，分散风险，寻找新的利润增长点。
五、总结与展望
2024 年生猪养殖行业业绩显著增长，各大猪企凭借出栏量增长、猪价回暖及降本增效实现业绩突破，摆脱前几年困境。然而，2025 年行业面临猪价下行、市场竞争加剧、成本控制难度加大等挑战。但智能化养殖技术发展和多元化经营战略也为行业带来机遇。未来，猪企需持续创新，在技术、管理、经营模式等方面不断突破，提升核心竞争力，以实现可持续发展。对于消费者和投资者而言，生猪养殖行业的发展至关重要，期待猪企在 2025 年继续努力，为市场提供优质稳定的猪肉供应，为投资者带来丰厚回报，行业发展动态值得持续关注。
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