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腌腊旺季延迟，生猪价格何时反弹？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2024/11/25 6:54:53 关注：29 评论： 我要投稿
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一、生猪价格现状
当前生猪价格仍在下滑，国家统计局数据显示，2024 年 11 月 20 日生猪 (外三元) 为 16.3 元 / 公斤，较 9 月 30 日累计下滑 9.44%。从生猪期货行情来看，价格走势整体偏弱。
9 月 30 日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价下跌，全国生猪出栏加权日均价 17.94 元 / 公斤。全国外三元、内三元及土杂猪均价分别为：主流市场外三元大猪全国销售均价 18.05 元 / 公斤；主流市场内三元大猪全国销售均价 17.65 元 / 公斤；主流市场土杂大猪全国销售均价 17.28 元 / 公斤。当日全国各地区生猪价格涨跌互现，华东地区价格保持平稳，华中地区价格呈现下跌趋势，华南地区价格全面下跌，华北地区价格涨跌互现，东北地区价格涨跌互现，西北地区价格全面下跌，西南地区价格跌涨各半。
进入 10 月，生猪价格依旧呈下跌态势。10 月 14 日生猪期货价格行情显示，生猪主力开盘价 15295.00，昨收价 15275.00；生猪 2501 开盘价 15295.00，昨收价 15275.00；生猪 2503 开盘价 14060.00，昨收价 14035.00；生猪 2505 开盘价 14590.00，昨收价 14485.00。
11 月以来，生猪价格继续下滑。11 月 13 日生猪价格行情，跌势又起，全线下跌。其中 0 地上涨，25 地下跌，1 地持平。目前养殖端适重生猪等待出栏量较为充足，加之前期二次育肥猪也在此时到了应该出栏阶段，市场上猪源集中涌入销售通道，屠企顺势压价。东北地区猪价在 8.0 - 8.2 元 / 斤之间，西南华中地区猪价在 8.0 - 8.4 元 / 斤之间，都有继续下跌的趋势。
11 月 15 日，全国外三元均价为 16.48 元 / 公斤，较昨日下跌了 0.08 元 / 公斤，较上月下跌了 1.62 元 / 公斤。全国外三元、内三元、土杂猪等生猪品种价格微幅下跌。
11 月 22 日，生猪期价震荡运行。昨日收盘生猪 2501 合约 15505 元 / 吨，较前交易日下跌 45 元 / 吨，跌幅 0.29%。现货方面，河南地区外三元生猪价格 16.20 元 / 公斤，江苏地区外三元生猪价格 16.71 元 / 公斤，四川地区外三元生猪价格 16.29 元 / 公斤。
二、腌腊旺季推迟原因
气温偏高
部分南方地区气温相对较高，不适合腌腊要求的温度，导致腌腊活动未能如期进行，生猪消费需求尚未得到释放。往年这个时候很多消费者已经开始熏腊肉腊肠，猪肉销量也会明显拉升。但今年 11 月上旬和中旬气温偏高，很多消费者还没有着手准备。据西南某腌腊商贩李女士表示，受今年南方地区温度偏高影响，目前腌腊消费量只有去年的一半。随着全面降温腌腊大规模启动，后市预计能达到去年同期 70%-80%。财联社记者在西南地区一市场腌腊集中点也发现，相对于去年同期，今年的灌肠活动仅零星展开，一位腌腊铺老板告诉财联社记者，“去年这个时期已经开始了，而且订单较多，但今年还要推迟一下，因为温度太高，做好了没法保存容易坏。” 腌腊首要的是看气温，一般需要 10 摄氏度以下，冬至前后达到高峰，冬至后 10 天基本收尾，前后可以持续 40 天，部分地区春节之前还有一次小高峰。当前，南方气温偏高，家庭腌腊及农贸市场消费尚未开启，腌腊需求对猪价支撑有限。
供应充足
生猪供应增速超过需求增速，市场出现供过于求的情况。从供给端来看，随着 2024 年能繁母猪持续增加，加之生产效率提升，根据生长周期推算，预计 2025 年生猪出栏量将有所增加，市场生猪供应充足，屠宰厂收购相对顺畅。Mysteel 数据显示，2023 年 11 月份重点省份养殖企业生猪计划出栏量 1098.74 万头，较 10 月实际出栏增 3.86%，养殖端出栏节奏未放缓，养户出栏积极性尚可，供给压力仍大。进入 9 月之后，随着天气转凉，猪肉将从传统的消费淡季逐渐向旺季过渡，终端市场的消费或逐渐向好，但由于养殖企业出栏计划增量以及二次育肥猪源陆续出栏，市场猪源供应充足，虽有中秋备货提振，但由于消费跟进有限，节前屠企备货不及预期，市场猪源供应增速高于需求增速，供需矛盾凸显，导致节前猪肉价格上涨动力不足。
三、腌腊旺季推迟对生猪价格的影响
旺季猪价不振
生猪价格在传统旺季不旺，甚至出现超季节性回落。从国家统计局发布的 11 月物价数据来看，当月 CPI 同环比均下降 0.5%，降幅扩大，食品价格下降是影响 CPI 的重要因素，其中猪肉价格继续低位运行对 CPI 的拖累比较明显，11 月猪肉价格同比下降 31.8%，影响 CPI 下降约 0.58 个百分点。环比来看，生猪出栏量有所增加，加之天气偏暖部分腌腊需求延后，猪肉价格超季节性回落，下降 3%，影响 CPI 下降约 0.04 个百分点。进入 12 月，猪价仍在震荡下行，粤港澳大湾区（广东）财经数据中心监测发现，12 月 1 日，全国内三元生猪价格为 14.37 元 / 公斤，到 12 月 11 日，价格下降到 13.93 元 / 公斤。
一般认为，进入 8 月后生猪旺季就拉开序幕了，到春节前，生猪需求呈现从震荡式增加到爆发式增长的特点。但今年受气温偏高影响，南方大部分地区腌腊需求启动缓慢，猪肉季节性需求增量表现迟缓，对猪价的支撑作用不及预期。以川渝地区的成都为例，上周成都市日内最高气温仍达 18℃，处于近 5 年同期高位，而当地居民腌腊灌肠一般要求气温在 10℃以内，高温天气下当地腌腊需求迟迟未启动，对猪价的支撑作用还未兑现，猪价呈现 “旺季不旺” 的特点。
同时，产能调减缓慢，标猪供应充足，也是导致猪价疲软的原因之一。农业农村部数据显示，去年年底至今年一季度全国能繁母猪存栏量虽有小幅下降，但始终高于正常保有量 4100 万头，生猪基础产能充裕，猪价不具备大幅上涨的基础。此外，今年以来，生猪养殖端持续处于亏损状态，部分养殖成本高的企业现金流压力进一步加大，存在加快出栏、“拿猪换现金流” 的行为，进一步令猪价承压。同时，由于养殖密度大、秋冬季节北方地区易有猪病发生，也会导致市场存在一定的被动抛售行为。
企业扩产谨慎
生猪养殖行业竞争格局持续演变，市场加速向头部企业集中。大型企业通过多种措施巩固市场地位，中小企业和散户市场份额逐渐减少。目前生猪养殖行业整体扩产较为谨慎，主要由规模扩张往提质方向转型。
今年以来，生猪养殖行业竞争格局不断变化，大型生猪养殖企业通过扩大养殖规模、提高生产效率、降低养殖成本等措施，进一步巩固了市场地位，还在产业链上下游进行布局，形成了一体化经营的模式，提升了市场竞争力。而中小企业和散户在资金、技术、环保等方面面临较大压力，市场份额逐渐减少。
随着规模化、集约化养殖模式的推广，一些技术先进、管理规范的大型养殖企业的经营优势逐渐显现，市场份额逐步提升。未来，这些大型企业凭借资金、技术和管理等方面的优势，能够更好地保障生猪的品质和食品安全，从而在市场竞争中占据主导地位。而中小企业和散户由于在地域性保供和灵活应对市场需求变化等方面具有一定优势，依然会占有一部分市场份额。
温氏股份相关负责人表示，目前生猪养殖行业整体扩产较为谨慎，主要由规模扩张往提质方向转型，努力降低生产成本，提升盈利能力。目前未了解到社会资本大量进入行业的情况，可能系养猪业风险较大、投资成本较高、当前猪价吸引力较小等原因所致。
生猪养殖企业未来可能会继续保持谨慎的扩产态度，以避免过度扩张带来的风险。从整体来看，考虑到降低资产负债率有助于提升企业的稳健性和市场竞争力，生猪养殖企业在明年可能会继续通过加强成本控制、提高生产效率、优化债务结构等方式来降低资产负债率，以应对未来的市场挑战。
四、生猪价格未来走势预测
短期走势
随着气温下降，腌腊需求提升，生猪价格有望迎来阶段性反弹。但如果养殖端压栏情绪松动，出栏计划增加，或将限制猪价上涨空间。目前部分南方地区气温逐渐降低，一旦达到适合腌腊的温度，消费者将纷纷开始准备熏制腊肉腊肠，猪肉销量有望明显提升，从而拉动生猪价格上涨。然而，养殖端的出栏计划变化对猪价影响较大。若养殖端因各种因素压栏情绪减弱，增加出栏计划，市场上生猪供应量将增加，可能会限制猪价的上涨。
中长期走势
从供给端来看，2025 年生猪出栏量将有所增加，市场供应充足。从消费端来看，猪肉消费具有明显季节性特征，预计 2025 年生猪价格月均价将呈现先跌后涨趋势。低点或在第一季度，高点或出现在第四季度。
供给方面，随着 2024 年能繁母猪持续增加以及生产效率提升，根据生长周期推算，2025 年生猪出栏量大概率会增长，市场生猪供应将更加充足，屠宰厂收购也会相对顺畅。例如，建成产能超 250 万头的国企川军 “兴新鑫” 计划在 2025 年内出栏 340 万头，牧原股份预计 2024 年全年生猪出栏区间为 6,600 - 7,200 万头，虽然 2025 年出栏量区间待年度报告披露，但也从侧面反映出生猪养殖企业的产能规划，这些都预示着 2025 年市场供应的增加。
消费方面，猪肉消费季节性特征明显。一般来说，11 月份至 12 月份会受到腌腊及冬季需求支撑，春节后猪肉消费惯性回落。预计 2025 年生猪价格月均价将先跌后涨，低点可能在第一季度，预计均价在 18.5 元 / 公斤至 20 元 / 公斤。这主要是因为春节后消费需求减少，市场供应相对充足。而高点或出现在第四季度，预计均价在 22.8 元 / 公斤至 23.2 元 / 公斤，这是由于四季度腌腊需求以及冬季消费增加，市场需求上升带动价格上涨。
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