|
腌腊季猪价，能否逆风上扬？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2024/11/27 7:56:00 关注：29 评论： 我要投稿
|
|
一、腌腊季猪价现状
猪价在传统腌腊季来临之际并未如预期上涨，反而呈现下跌走势，部分地区猪价即将跌破每斤 8 元。全国生猪均价从 8 月份最高点下降接近 2 元。
每年 11 月到次年 1 月本应是腌腊的高峰期和猪肉消费旺季，但今年却出现了不同寻常的情况。据统计，11 月 14 日全国生猪均价为每斤 8.3 元左右，比 8 月份最高点下降明显。进入腌腊季，猪价为何不涨反跌呢？中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇分析，虽然南方地区可能逐渐开始腌腊，但这是一个逐渐提升的过程，一般 11 月底到 12 月才进入腌腊高峰期，且腌腊带来的更多是需求的温和增长，对整体消费不会有大幅提振。
我国腌腊需求集中在四川、湖南、贵州等南方省份，近年来随着生活水平提高，腌腊需求向北扩展，山东、河北等北方省份也有人开始腌制腊肉，带动了猪肉消费。然而，近期全国气温整体偏高，腊肉腌制温度一般需要在 15 摄氏度以下，所以腌腊需求启动较慢。从历史数据来看，腌腊季到来和猪价上涨并不高度相关，过去二十三年的价格监测显示，11 月、12 月和 1 月涨跌年数几乎各半。
近期猪价下跌一方面是因为前期二次育肥的生猪集中出栏，另一方面是因为生猪产能增加，供应量增大。与年初相比，一些养猪场供应量增加了大概 20%-30%，原因是母猪产能增加，今年母猪产能整体恢复较快，到三四月份就已恢复，从而导致生猪整体供应增加。在猪价下降的同时，仔猪价格一度明显上涨，但涨到较高位置后市场接受度下降，目前仔猪价格已止涨回稳，局部高价区开始下滑。
二、猪价下跌原因分析
（一）需求端
气温偏高致腌腊需求启动慢
腊肉腌制温度一般需要在 15 摄氏度以下，近期全国气温整体偏高，腌腊需求启动较慢。南方地区虽然可能逐渐开始腌腊，但目前还未进入高峰期，这是一个逐渐提升的过程。例如，在四川某农贸交易市场，从事腌腊品制作的小刘表示，今年比去年开始制作要晚十多天左右，目前的腌腊品制作量只有去年同期的 60% 左右。在重庆观音桥农产品贸易中心，某腌腊制品厂经销商陈先生也提到，现在很多摊贩开始进货，但进货量只有去年的六至七成左右。
上海钢联农产品事业部生猪分析师郭丹丹指出，今年气温普遍偏高，目前仍处于腌腊初期，屠宰量有所增加，但增幅不及同期水平，钢联监测食品厂采购量同比减少 20% 左右，目前消费水平差，家庭收入降低，腌腊同比减少。
腌腊需求对整体消费提振有限
每年都会有一定数量的腌腊制作需求，但更多是带动需求的温和增长，对于整体消费不会有大幅、明显的提振。卓创资讯生猪分析师王亚南表示，从历史数据来看，腌腊季到来和猪价上涨并不高度相关，过去二十三年的价格监测显示，11 月、12 月和 1 月涨跌年数几乎各半。
（二）供应端
生猪产能增加
前期二次育肥的生猪集中出栏，生猪产能增加，进一步增大了供应量。与年初相比，现在生猪供应量增加大概 20%-30%，原因是母猪产能多了，今年母猪产能整体恢复较快，到三四月份就已恢复。例如，一名大型养猪场的负责人表示，他们的供应量增加幅度较大，母猪产能增加导致生猪整体供应增加。
从农业农村部发布的 2023 年 2 月生猪产品数据来看，2 月末能繁母猪存栏量 4343 万头，相当于正常保有量的 105.9%，产能仍处相对高位。根据 10 个月能繁周期推断，12 月生猪出栏量相对较高，且 12 月亦是规模场年底冲量月份。天气转凉后对大猪需求增量预期较强，加之万众期待的南方腌腊将至，前期压栏或二次育肥猪源将继续入市，因此 12 月供应压力或继续增大。
仔猪价格上涨带动补栏需求
在仔猪价格降到比较低的水平后，南方部分养殖集团有补栏仔猪的需求，带动了仔猪价格的上涨。北方的养殖端也跟着把价格往上调，形成了仔猪价格全线上涨的态势。但仔猪价格涨到比较高的位置之后，市场的接受度下降，本周仔猪价格已经止涨回稳，局部高价区开始下滑。例如，10 月中旬，一些地方断奶仔猪的价格每头还只有 290 元，近期则上涨到 500 元左右。目前，7 公斤仔猪出栏均价为 320.56 元 / 头，较 10 月 16 日涨 30.56 元 / 头，涨幅 10.54%。按照过去 8 年仔猪价格涨跌规律进行季节性分析，一般来说，11 - 12 月随着集团公司未来一年出栏规划确立，仔猪外采需求增加。但补栏成本线偏高后影响补栏需求，叠加仔猪存栏量增加，仔猪涨价区间或在 320 - 450 元 / 头以内。高于 450 元 / 头成本线进行补栏，育肥成本线或在 14.5 元 / 公斤以上，若饲料成本和冬季疫病风险叠加，或推涨出栏成本线，仔猪补栏需求存下滑可能。未来仔猪供应量或提升，一定程度限制仔猪价格的持续上涨。
三、未来猪价走势预测
（一）短期走势
腌腊需求预期兑现及惜售情绪推动猪价回升
近期全国范围出现降温，生猪消费端出现回暖，驱动生猪价格有所回升。猪价触底回升背后主因是短期腌腊需求预期的兑现，以及供给端惜售情绪再度显现。目前南方多数地区气温已下降至 15℃以下，步入制作腌腊制品门槛温度。预计未来伴随气温进一步下降，腌腊需求增量将对猪价短期的回升起到进一步支撑的作用。正如海通研究发表研报称，根据中央气象台，11 月 23 日至 27 日，我国将迎来大范围的降温，随着气温的下降，生猪消费需求也有望抬升，并且将直接刺激腌腊需求的抬升。根据涌益数据，上周已有部分南方区域开启腌腊。在需增供减的博弈格局下，商品猪价格触底反弹。
供应端压力限制猪价上涨空间
虽然需求端有所回暖，但供应端压力仍在。四季度商品猪出栏逐月增加，猪价涨幅会比较温和。出栏均重同比小降以及市场大猪猪源偏少为行情支撑，但二育预计不会集中补栏大幅提振市场。市场人士指出，供给压力限制猪价上升幅度，目前市场情绪仍较好，支撑猪价继续偏强，但价格上涨后的需求抑制以及供给阶段性后移带来的压力仍将限制淡季猪价上行空间。此外，11 月规模场出栏计划预计仍环比增加，而从母猪存栏及仔猪出生量端推演，年前 3 个月的生猪供给量仍不容小觑。同时，目前生猪行情低迷，消费不振，冻品出库难度很大，当前屠企冻品库容仍居高不下，加上近期疫病影响导致部分不开心肉入库量增加，冻品市场雪上加霜，而年前往往为冻品出库旺季，鲜肉和冻品的双重加量，预计短中期供给仍有不小压力。
（二）中长期走势
2025 年猪价不必过分悲观
对于 2025 年猪价不必过分悲观，养殖端有望维持合理盈利。从中长期来看，供给端的影响程度将显著大于需求端，维持猪价波动回调的判断，但依然看好 2025 年 5 月及之后猪价的回升预期，预计后续仔猪价格会延续之前上升趋势。例如，中金公司表示，范式革新，龙头强者更强。猪价端，因猪企资产负债表压力导致的 “高盈利、慢回补”，判断 2025 年猪价或平稳回落，高效龙头仍有望全年盈利。长期看，猪价呈现波动加大、周期缩短新范式。
落后产能未来或被逐步出清
我国生猪养殖行业成本方差依旧，低成本高成长企业稀缺。中小养殖户逐步出清，行业规模化率稳步提升。落后产能未来或被逐步出清，低养殖成本的优质企业未来仍能持续扩大市场份额。国金证券分析师刘宸倩称，疫病影响下散户逐步出清，我国生猪养殖行业规模化率稳步提升，未来规模企业仍有较好的成长性。在疫病、管理能力等多因素影响下，行业养殖成本方差依旧较大。行业整体负债率较高，有意愿且有能力持续扩张的企业数量减少，行业整体资本开支也有所下降，行业集体高速扩张的时代已经过去。
四、企业应对策略及行业发展趋势
（一）企业扩产谨慎
大型企业巩固市场地位
大型生猪养殖企业通过扩大养殖规模、提高生产效率、降低养殖成本等措施，进一步巩固了市场地位。温氏股份近日在券商策略会上表示，目前行业整体扩产较为谨慎，主要由规模扩张往提质方向转型，努力降低生产成本，提升盈利能力。当前猪价对成本控制优异的参与者而言，仍处合理位置，能够获得合理利润。
这些大型养殖企业还在产业链上下游进行布局，形成了一体化经营的模式，进一步提升了市场竞争力。例如牧原股份通过对生猪产业链的纵向整合，形成了集饲料加工、种猪繁育、生猪育肥、屠宰加工于一体的 “自繁自育自养” 一体化养殖模式，大大降低了交易成本和市场风险。
中小企业和散户面临压力
中小企业和散户在资金、技术、环保等方面面临较大压力，市场份额逐渐减少。中小养殖户逐步出清，行业规模化率稳步提升。行业整体负债率较高，有意愿且有能力持续扩张的企业数量减少，行业整体资本开支也有所下降，行业集体高速扩张的时代已经过去。
但中小企业和散户由于在地域性保供和灵活应对市场需求变化等方面具有一定优势，依然会占有一部分市场份额。对于小规模生猪养殖主体和散户，虽然竞争压力增加，但是基于我国生猪产业的实际情况，他们在地域性保供和灵活应对市场需求变化等方面具有一定优势。
（二）行业发展趋势
规模化、集约化养殖模式推广
随着规模化、集约化养殖模式的推广，一些技术先进、管理规范的大型养殖企业的经营优势逐渐显现，市场份额逐步提升。规模企业出栏量不断增加，产能集中度提升也较为明显，猪价与规模企业出栏量联动效应不断增强，屠宰企业收购比例也逐渐由散户向规模企业转变，规模效应逐渐强化，生猪养殖集约化渐成趋势。
未来，这些大型企业凭借资金、技术和管理等方面的优势，能够更好地保障生猪的品质和食品安全，从而在市场竞争中占据主导地位。大型猪企会凭借其自身优势进一步扩大市场占有率，这些企业也会成为保障我国猪肉供给的基础。
行业整体负债率较高
行业整体负债率较高，有意愿且有能力持续扩张的企业数量减少，行业整体资本开支也有所下降，行业集体高速扩张的时代已经过去。猪价、行业利润率、企业负债率、资本开支强度相互影响，互为逻辑关系。目前上市猪企资产负债率虽有下降，但仍处于相对高位，面对依旧处于相对高位的负债率，后续相关公司的产能提升空间也会比较有限。
例如天邦食品因无法清偿到期债务，拟主动向法院申请进行重整及预重整。截至 2023 年三季度末，主要上市猪企资产负债率平均水平达到 69%，处于 2018 年后资产负债率历史高位水平，其中部分企业资产负债率超过 80%。
五、结论
万众期待的腌腊季开启，猪价能否如期上涨仍存在不确定性。虽然腌腊需求的启动为猪价带来了一定的支撑，但供应端的压力以及市场的各种因素使得猪价走势难以预测。
从需求端来看，腌腊需求虽在一定程度上带动了猪肉消费的温和增长，但整体提振有限。气温偏高导致腌腊需求启动慢，目前仍处于初期阶段，且消费水平下降、家庭收入降低等因素也使得腌腊同比减少。
从供应端来看，生猪产能增加，前期二次育肥的生猪集中出栏，供应量增大。同时，能繁母猪存栏量处于相对高位，根据能繁周期推断，未来生猪出栏量仍较高。此外，仔猪价格上涨带动补栏需求，但补栏成本线偏高后影响补栏需求，且未来仔猪供应量或提升，一定程度限制了仔猪价格的持续上涨。
对于养殖企业而言，应根据市场情况合理安排出栏计划，顺势出栏，不要压栏，及时锁定利润。在当前市场环境下，大型企业通过扩大养殖规模、提高生产效率、降低养殖成本等措施，进一步巩固了市场地位，而中小企业和散户则面临较大压力，市场份额逐渐减少。但中小企业和散户在地域性保供和灵活应对市场需求变化等方面仍具有一定优势。
行业发展趋势方面，规模化、集约化养殖模式将继续推广，技术先进、管理规范的大型养殖企业的经营优势逐渐显现，市场份额逐步提升。同时，行业整体负债率较高，有意愿且有能力持续扩张的企业数量减少，行业集体高速扩张的时代已经过去。落后产能未来或被逐步出清，低养殖成本的优质企业未来仍能持续扩大市场份额。
总之，猪价走势受多种因素影响，养殖企业应密切关注市场动态，合理调整出栏计划，以应对市场变化。行业也将继续朝着规模化、集约化的方向发展，落后产能或将逐步被出清。
|
|
声明：本网刊登的文章以信息传播为目的，仅代表作者个人观点，文章内容仅供参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的合法权益，或者转载出处出现错误，请及时联系进行删除，电话：13520072067。本网原创文章，转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解！
|
| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
| 【进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【大 中 小】【打印此文】【关闭窗口】 |
|
|
| 发表评论 (当前没有登录 [点击登录]) |
|
|
信息发布注意事项：
为维护网上公共秩序和社会稳定，请您自觉遵守以下条款：
一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密，不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益，不得利用本站制作、复制和传播下列信息：[查看详细]
（一）煽动抗拒、破坏宪法和法律、行政法规实施的；
（二）煽动颠覆国家政权，推翻社会主义制度的；
（三）煽动分裂国家、破坏国家统一的；
（四）煽动民族仇恨、民族歧视，破坏民族团结的；
（五）捏造或者歪曲事实，散布谣言，扰乱社会秩序的；
（六）宣扬封建迷信、淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖、教唆犯罪的；
（七）公然侮辱他人或者捏造事实诽谤他人的，或者进行其他恶意攻击的；
（八）损害国家机关信誉的；
（九）其他违反宪法和法律行政法规的；
（十）进行商业广告行为的。
二、互相尊重，对自己的言论和行为负责。
三、本网站不允许发布以下信息，网站编辑有权直接删除：[查看详细]
（一）、重复(恶意灌水)发布的信息；
（二）、在本栏目内发布例如供求信息、代理招商、会展、求职招聘等含有广告宣传性质、不符合网站栏目的信息内容；
（三）、与本网站主体定位不相关的信息等等。
四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的，本网将向相关机构举报及追究其法律责任！
五、对于违反上述条款的，本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担！ |
|
|
| 声明：本网刊登的文章仅代表作者个人观点，文章内容仅供参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的著作权，或者转载出处出现错误，请及时联系文章编辑进行修正，电话：010-65283357。本网原创文章，转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解！ |
|
