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2025年猪市风云：1-2月供需大揭秘与投资策略指南
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/1/27 20:38:03 关注：59 评论： 我要投稿
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1 月猪市回顾：价格、供需与利润面面观
1 月的生猪市场宛如一场充满变数的大戏，价格走势犹如起伏的乐章，供需两端则是这场演出的主角，而养殖利润与产能的变化则是隐藏在幕后的关键因素。
价格走势：涨跌之间的供需博弈
1 月伊始，生猪价格曾迎来短暂的上涨行情，犹如冬日里的一抹暖阳，给养殖户带来了一丝希望。月初，全国产区均价为 15.78 元 / 公斤，销区均价为 16.29 元 / 公斤，价格较 12 月末有了一定程度的回升。这一上涨态势的背后，是元旦假期消费需求的拉动，人们在节日期间对猪肉的采购量增加，使得市场需求有所提升。同时，部分养殖户前期压栏惜售，导致市场上生猪供应量相对减少，供需关系的短暂失衡推动了价格的上涨。
然而，好景不长，进入 1 月中下旬，生猪价格便开始震荡下跌，仿佛暖阳被乌云遮蔽。截止 1 月 23 日，全国产区均价为 15.85 元 / 公斤，较 12 月末仅上涨 0.07 元 / 公斤，销区均价为 15.9 元 / 公斤，较 12 月末下跌 0.39 元 / 公斤。此次价格下跌的主要原因在于供应端的压力逐渐显现。规模企业为了完成年度出栏计划，加快了出栏节奏，导致市场上生猪供应量大幅增加。此外，散户存栏的恢复也使得生猪供应进一步增多。而在需求端，虽然春节临近，但消费者的采购热情并未如预期般高涨，需求增长相对缓慢，难以消化如此庞大的供应量，从而导致价格下跌。
供应端：多因素致供应充足
1 月期间，规模企业出栏压力较大，根据三方机构公布的出栏计划以及实际完成情况来看，1 月涌益口径出栏计划环比下降 7.9%，我的农产品环比下降 7.62%。虽然 1 月出栏环比有所下降，但折算至日度，实际出栏持平或略高于 12 月份。截止 1 月 20 日，企业出栏完成率达到 78.93%，远高于历史同期完成情况。这主要是因为市场出栏周期较短，价格压力相对较大，企业为了避免后期价格进一步下跌，选择加快出栏。
近期散户存栏开始有一定恢复迹象，根据三方口径提供的饲料销量数据来看，同比降幅均有缩窄或开始转正。其中，涌益口径 12 月饲料数据环比下降 2.2%，同比下降 4.23%，11 月同比下降 12.6%；我的农产品口径 12 月饲料数据环比增加 2.59%，同比增加 6.56%，与之对应的是 11 月饲料销量同比下降 8.14%。这表明散户存栏量正在逐渐增加，对市场供应产生了一定的影响。
二次育肥整体维持稳定，根据涌益口径数据显示，1 月前 20 日，二育销量占比在 0.43%-0.79% 左右，整体处于历史同期低位。在此期间，育肥户栏舍利用率也一直呈现下行态势，反映出整体二育对补栏积极性不高，并且出栏相对比较积极。这主要是因为近期猪价整体下行压力比较明显，同时猪源供应比较充足，二育户担心后期猪价继续下跌，选择提前出栏。
生猪出栏体重同样呈现下行态势，12 月末以来，生猪出栏体重由前期 127 公斤以上持续下行至 121 公斤左右，体重去化幅度虽然不大，但基本处于正常降体重范围。大小猪价差近期呈现持续扩大态势，根据涌益口径，175 公斤与标猪价差达到 0.87 元 / 公斤。造成当前价差快速扩大的原因可能并不完全在于大体重猪源供应紧缺，标猪供应量较多可能也同样是比较重要的影响因素。规模企业近期生猪出栏比较积极，散户在前期快速出栏的情况下，大体重猪源也有较大程度减少，同时，二次育肥数量本身相对偏低，这使得整体大体重猪源供应相对较少。
需求端：消费表现及区域差异
1 月，在春节备货的拉动下，需求整体表现尚可。参照生猪高频屠宰数据，1 月生猪日度屠宰量环比增加 11.23%，同比增加 8.33%，基本接近 2022 年和 2023 年高位水平。然而，需求存在一定的区域差异。在北方地区，由于天气寒冷，居民有腌制腊肉、灌制香肠的传统习俗，对猪肉的需求量较大，价格相对较为稳定。而在南方部分地区，由于前期猪肉价格较高，消费者的购买意愿有所下降，需求相对疲软，价格也受到一定的抑制。
猪肉消费状况良好同样体现在肉类价差方面，整体来看，今年牛肉与猪肉价差维持在相对偏低水平，同时猪肉与鸡肉价差也维持在相对较高水平，这说明了从性价比来看，今年整体猪肉性价比不及过去几年，而实际消费状况好于此前，也反应了猪肉需求比较良好的情况。
养殖利润与产能：利润回升与产能变化
1 月，生猪养殖利润整体小幅抬升。截止 1 月 24 日当周，生猪自繁自养利润回升至 134.32 元 / 头，小幅上涨 18.95 元 / 头，同时外购仔猪亏损 28.52 元 / 头，环比改善 94.23 元 / 头。本月，外购仔猪养殖利润回升比较明显，主要因为当前出栏生猪主要对应 7 至 8 月期间补栏仔猪，在此期间，仔猪价格整体呈现下行态势，成本端偏于下行，养殖利润逐步改善。
1 月以来，仔猪价格呈现持续反弹态势，截止 1 月 24 日，7 公斤仔猪均价 506 元 / 头，较 12 月末上涨 108 元 / 头，15 公斤仔猪均价 626 元 / 头，较 12 月末上涨 155 元 / 头。整体来看，近期市场仔猪补栏积极性较高，主要因为部分地区育肥产能明显扩张，当前仔猪与商品猪比价呈现快速攀升状态。
12 月以来，各口径能繁母猪存栏环比均呈现明显增加态势，虽然环比增速并未出现加速上涨，但仍维持前期产能增加态势。这主要是因为当前生猪养殖仍有利润，尤其在今年猪价回升的背景下，猪企现金流状况普遍有所好转，因此近期仍有一定的扩张表现。不过，从当前淘汰母猪与商品猪比价情况来看，回落相对比较明显，市场淘汰母猪积极性有所增加，短期猪价回落对于后市有一定影响，但由于当前母猪生产性能普遍较好，预计对于整体产能影响比较有限。
2 月猪市预测：供应压力与需求挑战并存
展望 2 月的生猪市场，供应端的压力与需求端的挑战相互交织，犹如一场激烈的拔河比赛，而价格走势则是这场比赛的最终结果。
供应端：产能延续与出栏变化
从前期产能情况来看，2 月生猪供应大概率仍将维持高位。前期能繁母猪存栏量的增加，使得当前成猪数量处于上升阶段。1 月出栏进度虽然完成较好，但由于 2 月有较长时间处在节假日期间，出栏方面可能难以在短期内恢复至正常水平，预计总体存栏可能有积压表现。
近期生猪出栏体重整体下行，但随着存栏的积压，后续出栏体重预计仍将呈现回升态势。春节过后，市场对大猪的需求可能会有所减少，养殖端为了避免大猪积压，可能会加快出栏速度，导致大猪供应有所增加。同时，散户存栏的恢复以及二次育肥的出栏也将对市场供应产生一定的影响。
需求端：节后淡季与需求不确定性
2 月春节假期过后，需求通常会进入传统淡季。终端多是消化猪肉库存，对猪肉的消费有限，生猪需求也受到限制。按照往年的情况来看，春节过后屠宰企业屠宰量不大，市场需求明显减弱。
然而，需求也存在一定的不确定性。一方面，随着复学复工人数的增多，消费可能会逐步回升，但回升的幅度和速度仍有待观察。另一方面，消费者的消费习惯和偏好也在不断变化，对猪肉的需求可能会受到其他肉类替代品的影响。
期货市场分析：贴水运行与价格震荡
在生猪市场的大棋局中，期货市场宛如一颗独特的棋子，其走势与现货市场紧密相连，又有着自身的运行逻辑。1 - 2 月的生猪期货市场，就如同一场充满变数的棋局，吸引着众多投资者和市场参与者的目光。
期货与现货关系：贴水运行的影响
在 1 - 2 月期间，生猪期货盘面一直呈现贴水于现货运行的状态。这一现象的出现，犹如在平静的湖面投入了一颗石子，引发了市场的广泛关注。期货贴水，意味着期货价格低于现货价格，就像一场赛跑，期货价格暂时落后于现货价格。
这种贴水运行的状态，使得现货方面的下跌对于期货的影响变得有限。当现货价格下跌时，按照常理，期货价格可能会受到拖累而下跌。但由于期货盘面已经处于贴水状态，就像是一个已经在低位的弹簧，再受到向下的压力时，其反弹的空间相对较小，所以下跌的幅度也会受到一定的限制。
期货贴水的产生，主要是由于市场对未来生猪价格的预期较为悲观。投资者认为，在未来一段时间内，生猪供应将持续增加，而需求增长相对缓慢，导致生猪价格有下行的压力。这种预期反映在期货市场上，使得期货价格低于现货价格。此外，现货市场的供应紧张或者需求旺盛，而期货市场参与者预期这种情况在未来会得到缓解，也可能引发贴水。
期货价格走势：跟随产能释放的震荡
期货市场的价格走势，就像是一艘在波涛汹涌的大海中航行的船只，受到多种因素的影响。在 1 - 2 月，期货市场整体仍以跟随后续产能释放呈现偏弱运行。随着前期产能的逐步释放，市场上生猪的供应量不断增加，这对期货价格形成了较大的压力。就像一个装满水的气球，当水不断增加时，气球就会有被撑破的压力，期货价格也面临着下行的压力。
从长期来看，期货价格仍将以偏弱震荡运行为主。这是因为虽然当前市场上生猪供应充足，但需求端的表现仍存在一定的不确定性。如果需求不能有效提升，无法消化如此庞大的供应量，期货价格将继续受到压制。但同时，市场上也存在一些不确定性因素，如政策的调整、突发的疫病等，这些因素都可能对期货价格产生影响，使得期货价格在偏弱的大趋势下，出现震荡的走势。
投资策略推荐：单边、套利与期权策略
在当前复杂多变的生猪市场中，投资策略的选择至关重要。就像在波涛汹涌的大海中航行，正确的策略能引领投资者驶向成功的彼岸，而错误的策略则可能导致触礁沉没。接下来，我们将深入探讨单边、套利和期权这三种投资策略，为投资者在生猪市场的投资之旅提供指引。
单边策略：把握震荡偏弱行情
在单边市场中，基于对市场震荡偏弱运行的判断，投资者应采取谨慎的投资操作。由于市场供应压力较大，需求增长相对缓慢，生猪价格在短期内可能难以出现大幅上涨的行情。因此，投资者可以考虑逢高卖出，即在价格上涨到一定程度时，果断卖出手中的期货合约，以获取差价收益。同时，要密切关注市场动态，及时调整投资策略。当市场出现突发情况，如疫病爆发、政策调整等，可能会导致价格走势发生变化，投资者需要根据新的市场情况，灵活调整自己的投资方向。
套利策略：观望等待时机
在当前市场中，套利策略的适用性相对较低。由于市场供需关系的不确定性较大，不同交割月份的期货合约价格差异不稳定，难以找到合适的套利机会。因此，建议投资者暂时观望，等待市场情况更加明朗。在观望期间，投资者可以加强对市场的研究和分析，关注不同交割月份合约的价格走势，以及市场供需关系的变化。一旦发现价格差异出现明显的规律性，且具备套利条件时，再果断出手，实施套利策略。
期权策略：卖出宽跨式策略详解
期权投资中的卖出宽跨式策略，就像是在市场的天平上精心布局。它以较低的执行价格卖出看跌期权，并以较高的执行价格卖出看涨期权。在当前市场环境下，这种策略具有一定的优势。由于市场处于震荡行情，价格波动相对较小，卖出宽跨式策略可以让投资者获得权利金收入。当市场价格在一定范围内波动时，期权到期时，投资者可以获得全部的权利金，实现盈利。
然而，这种策略也并非毫无风险。如果市场价格出现大幅波动，超出了预期的范围，投资者可能会面临较大的亏损。因此，在实施卖出宽跨式策略时，投资者需要对市场有准确的判断，合理选择期权的执行价格和到期时间。同时，要密切关注市场的变化，一旦市场走势与预期不符，及时调整策略，以控制风险。
总结与展望：关注市场动态，灵活调整策略
1 - 2 月的生猪市场，就像是一场充满变数的冒险之旅。价格走势的跌宕起伏，供应端的压力重重，需求端的不确定性，以及期货市场的独特表现，共同构成了这个复杂多变的市场格局。在这个市场中，单边策略需要投资者谨慎把握震荡偏弱的行情，套利策略则需耐心观望等待时机，期权策略中的卖出宽跨式策略虽有机会，但也伴随着风险。
展望未来，生猪市场仍将面临诸多挑战和机遇。供应端的产能释放和存栏变化，需求端的消费复苏和不确定性，以及政策、疫病等因素的影响，都将对市场产生重要作用。投资者需要密切关注市场动态，就像航海者时刻关注天气变化一样，及时调整投资策略。同时，要不断学习和积累经验，提高自己对市场的分析和判断能力，才能在这个充满挑战的市场中取得理想的投资收益。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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