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当饲料涨价猪价跌，养殖企业如何破局？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/2/25 8:59:17 关注：51 评论： 我要投稿
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价格倒挂：养殖企业的困境
2025 年，养殖行业正经历着一场严峻的考验，饲料价格的攀升与生猪价格的下跌形成鲜明对比，让众多养殖企业陷入了前所未有的困境。
从数据来看，截至 2 月 23 日，豆粕期货主力合约 2505 价格从年初最低点 2614 元 / 吨涨至最高点 2985 元 / 吨，目前稳定在 2945 元 / 吨 ，现货价格更是从年初的 2850 元 / 吨左右飙升至 3800 元 / 吨左右；菜籽粕期价也不甘示弱，从年内最低点 2242 元 / 吨涨至最高点 2655 元 / 吨，当下维持在 2620 元 / 吨。玉米期价同样居高不下，从年初的 2000 元 / 吨左右涨至目前的 2100 元 / 吨。这些饲料原料价格的大幅上涨，直接导致养殖企业的成本急剧增加。
然而，市场并未给养殖企业喘息的机会，生猪价格却一路走低。从年初的 8.3 元 / 斤跌至目前的 7.5 元 / 斤，持续在低位盘整。在需求淡季，居民消费整体疲软，而养殖端出栏节奏加快，二育入场谨慎，供应增量，市场供过于求，使得猪价普遍下跌。据 CFT 猪评分析，2025 年年内商品大猪年度加权均价同比 2024 年呈跌势，春节后的 2 - 4 月份期间总体呈下跌走势，4 月份前后出现年内价格最低点的可能性更大。
一边是成本的大幅增加，一边是售价的持续降低，养殖企业面临着巨大的生存压力。饲料成本的上升直接压缩了企业的利润空间，而生猪价格的低迷又使得企业的销售收入减少。在这种价格倒挂的情况下，许多养殖企业的经营状况岌岌可危，甚至面临亏损的困境。
价格波动背后的原因剖析
价格的波动并非偶然，而是由多种复杂因素相互交织、共同作用的结果。深入探究饲料原料价格上涨以及生猪价格下跌的背后原因，有助于我们更好地理解市场行情的变化，为养殖企业和投资者提供决策依据。
饲料原料价格上涨原因
玉米价格的上涨与国内收购规模以及国际市场供应状况密切相关。今年国内玉米收购规模有所扩大，但农户惜售情绪不减，这使得玉米现货价格持续偏强。即便期间天气转暖，惜售情绪有所改善，然而在国际市场玉米供应偏紧的大背景下，玉米期现货价格仍维持高位盘整。从国内市场来看，东北地区作为玉米的主产区，农民手中仍持有一定数量的余粮，他们对玉米价格抱有更高的期望，因此不愿意轻易出售。这导致市场上的玉米流通量减少，企业为了获取足够的原料，不得不提高收购价格。而在国际市场上，一些主要的玉米出口国受到气候变化、种植面积调整等因素的影响，玉米产量下降，出口量减少，进一步加剧了全球玉米供应的紧张局面。这种国际市场的供应短缺也传导至国内，对国内玉米价格形成了支撑。
豆粕期价在年内则持续受现货市场供需逻辑主导。从供应端来看，大豆进口量的变化以及国内大豆压榨企业的开工情况对豆粕供应影响显著。近期，中国海关加强进口大豆核查，加上巴西大豆收割延迟，导致国内进口大豆到港量不足，主要油厂出现大豆紧缺现象，多家油厂发布停机公告，开机率下降，进而使得豆粕库存下滑。据相关数据显示，截至 2 月中旬，国内重点油厂豆粕库存低于去年及五年均值水平。而在需求端，随着养殖业的逐步恢复和发展，对饲料的需求不断增加，作为饲料主要原料的豆粕，其需求量也随之上升。尤其是生猪养殖规模的扩大，对豆粕的需求更是呈现出快速增长的态势。在供应减少而需求增加的情况下，豆粕的供需矛盾日益突出，推动了豆粕期现货价格的持续上涨 。
生猪价格下跌原因
生猪价格的下跌主要是由于供应端和需求端的不平衡所致。在供应方面，养殖端逐步恢复出栏，屠宰端也陆续开宰，且供应端总量恢复速度明显快于需求端。春节过后，养殖企业为了回笼资金，纷纷加快生猪出栏速度，市场上生猪供应量大幅增加。据统计，春节后生猪日均出栏量达到了 13.87 万头，已恢复至正常出栏量的 50% 左右 。然而，在需求端，家庭消费者在春节期间储备了较多的肉类，节后处于消化原有库存阶段，对新进猪源的采购兴趣不大，导致市场需求持续低迷。虽然元宵节等节日期间，屠宰环节的小额备货为价格提供了一定支撑，但整体需求仍然疲软，难以消化大量的生猪供应，使得猪价维持低位运行。
此外，生猪产能的逐步恢复也是导致价格下跌的重要因素。过去几年，在政府一系列扶持政策的推动下，养殖户积极性提高，生猪存栏量和出栏量逐渐增加，市场供应日益充足。随着生猪产能的不断释放，市场上生猪的供应量持续增加，而需求增长相对缓慢，供大于求的局面愈发明显，这也对生猪价格形成了较大的下行压力 。
套期保值，化解风险
在价格倒挂的严峻形势下，生猪养殖企业并没有坐以待毙，而是积极寻求应对之策，运用衍生品工具进行套期保值，成为了众多企业化解风险的关键举措。
广西农垦永新畜牧集团有限公司便是其中的典型代表。为了应对生猪价格低位运行的风险，公司从加强生产经营管理和运用期货工具两方面双管齐下，主动进行风险管理 。在运用期货工具方面，永新畜牧展现出了高度的专业性和前瞻性。公司精心组建了专业团队，团队成员凭借丰富的经验和敏锐的市场洞察力，广泛收集各类市场信息，密切关注市场动态，不放过任何一个可能影响价格走势的因素。他们建立了常态化行情分析预判机制，通过对宏观经济数据、政策法规变化、行业供需情况等多方面的深入研究，准确把握市场脉搏，为制定科学合理的套期保值策略提供了坚实的依据。
结合自身养殖生产情况，永新畜牧灵活制定套期保值策略，力求将风险降至最低。当预计猪价下跌时，公司果断在期货市场上卖出相应数量的生猪期货合约，以锁定养殖利润。这样一来，即使现货市场价格下跌，期货市场的盈利也能够弥补现货市场的损失，从而保障了公司的稳定经营。例如，在某一时期，市场行情显示猪价有下行趋势，永新畜牧的专业团队经过深入分析后，决定在期货市场上卖出一定数量的生猪期货合约。随着时间的推移，猪价果然下跌，现货市场的销售利润受到了一定影响，但由于在期货市场上的正确操作，公司在期货端获得了盈利，成功对冲了现货市场的亏损，使得整体收益保持在一个相对稳定的水平 。
今年以来，面对饲料价格持续走高的压力，永新畜牧基于对宏观政策、产业供需等因素的准确判断，及时把握套期保值的最佳时机。为了避免采购原料价格上涨带来的风险，公司多次运用衍生品工具，对部分原料价格进行套期保值交易。通过在期货市场上买入相应的期货合约，公司锁定了原料的采购价格，有效管控了原料价格风险。这不仅保障了公司生产的顺利进行，还为公司节约了成本，提高了企业的竞争力 。
除了企业自身的努力，期货公司也在积极发挥作用，为养殖企业提供专业的建议和支持。中粮期货有限公司研究院养殖高级研究员关壹麟指出，今年以来，随着生猪产业产能的逐步恢复，生猪价格整体处于低位运行状态。在这种情况下，部分大型养殖企业积极通过参与期货套期保值来转移养殖风险，取得了良好的效果。相较传统现货购销模式，期现结合方式更有利于平滑企业经营风险，为企业的稳定发展提供了有力保障。
对于规模较小的散养户，期货公司则通过 “保险 + 期货” 服务项目，为他们提供风险管理保障。以河南省漯河市郾城区的生猪项目为例，2023 年，在大商所、郾城区政府、大地期货和太平洋财产保险的合力推动下，该项目顺利落地，为当地 16 户生猪养殖户的 15581 头生猪提供了价格保障。大地期货在项目中创新性地引入了 “以销定赔” 模式，根据生猪实际出栏数量进行理赔测算，引导养殖户合理确定投保数量，科学理性出栏。这一模式不仅保障了养殖主体的基本收益，还为推动当地生猪产业的良性发展注入了新的理念 。通过参与 “保险 + 期货” 项目，养殖户们逐渐树立了价格风险管理理念，学会了如何利用金融工具来规避市场风险，提高了自身的风险管理能力 。
衍生品工具，多重助力
在当前复杂多变的市场环境下，衍生品工具正逐渐成为养殖企业应对风险、实现可持续发展的得力助手，为企业带来了多方面的积极影响。
实现稳健经营
对于养殖企业而言，市场价格的剧烈波动犹如汹涌的波涛，随时可能将企业的经营之舟颠覆。而衍生品工具中的期货和期权，就像是坚固的锚，能够帮助企业在价格的浪潮中保持稳定。通过期货工具，企业可以锁定生产成本和销售利润，有效平滑价格波动带来的不利影响。以生猪养殖企业为例，当市场预期猪价下跌时，企业可以在期货市场上卖出生猪期货合约。这样，即便未来现货市场上猪价真的下跌，企业在期货市场的盈利也能够弥补现货销售的损失，确保企业的利润水平不至于大幅下滑。在 2023 年猪价持续低位徘徊的艰难时期，那些参与生猪期货卖出套保的养殖企业就切实有效地规避了猪价下跌风险，成功保障了企业的稳健运营 。
调整发展战略
期货市场就像一个信息的宝库，蕴含着丰富的价格趋势信息。企业可以通过对这些信息的深入分析，精准地把握市场的脉搏，从而合理地安排生产规模。当期货市场显示未来猪价有望上涨时，企业可以适当扩大养殖规模，增加生猪存栏量，以便在未来获得更多的收益；反之，当期货市场预示猪价可能下跌时，企业则可以及时缩减养殖规模，避免因价格下跌而遭受重大损失。这种依据期货市场信息进行的战略调整，能够使企业更加灵活地适应市场变化，避免盲目生产带来的风险 。
提升核心竞争力
在激烈的市场竞争中，企业的核心竞争力是其立足的根本。通过期现联动，企业可以根据期货市场和现货市场的价格差异，灵活调整销售策略，实现利润最大化。在期货价格较高时，企业可以选择在期货市场上卖出合约，锁定较高的价格；而当现货价格更有利时，则优先进行现货销售。动态调整套期保值比例也是企业提升竞争力的关键举措。企业可以根据市场价格的波动情况、自身的经营状况以及风险承受能力，适时调整套期保值的比例，确保在有效控制风险的同时，追求利润的最大化。一些大型养殖企业通过熟练运用衍生品工具，在市场波动中实现了稳健发展，逐渐拉开了与竞争对手的差距，成为行业的佼佼者 。
衍生品工具就像是养殖企业的 “秘密武器”，为企业的稳健经营、战略调整和竞争力提升提供了全方位的支持。随着市场的不断发展和完善，相信衍生品工具将在养殖企业的发展中发挥更加重要的作用 。
未来展望，提升质效
展望未来，养殖企业在风险管理的道路上仍有广阔的探索空间，通过运用人工智能工具完善套期保值体系以及采用 “期货 + 期权” 等策略，有望进一步提升风险管理质效，在复杂多变的市场中立于不败之地 。
在科技飞速发展的今天，人工智能技术正逐渐渗透到各个领域，养殖行业也不例外。将人工智能工具引入套期保值体系，能够为养殖企业带来前所未有的变革 。人工智能强大的数据处理能力可以对海量的市场数据进行快速分析，包括历史价格走势、供需数据、宏观经济指标等。通过对这些数据的深度挖掘，人工智能能够发现其中隐藏的规律和趋势，从而更准确地预测价格走势。相较于传统的分析方法，人工智能可以处理更大量的数据，考虑更多的因素，减少人为因素的干扰，大大提高了预测的准确性 。利用机器学习算法对过去多年的饲料价格和生猪价格数据进行分析，结合宏观经济数据、季节因素、政策变化等，人工智能可以建立精准的价格预测模型，提前为企业提供价格预警，帮助企业更好地把握套期保值的时机 。
在决策制定方面，人工智能可以根据实时的市场数据和企业自身的生产经营情况，为企业提供个性化的套期保值策略建议。它能够快速评估不同策略的风险和收益，模拟各种市场情景下的策略效果，帮助企业选择最优的套期保值方案。在市场波动剧烈时，人工智能可以迅速分析市场变化，及时调整套期保值策略，确保企业的风险始终处于可控范围内 。
“期货 + 期权” 策略则为养殖企业提供了更为灵活和多样化的风险管理手段 。期货和期权虽然都是重要的金融衍生品，但它们各自具有独特的特点和优势，将两者结合起来，可以形成更强大的风险管理工具 。
以买入期货合约锁定价格和卖出期权获取权利金为例，在预期饲料价格上涨的情况下，企业可以买入玉米期货合约，锁定未来的采购价格，避免价格上涨带来的成本增加风险。同时，企业可以卖出玉米看涨期权，收取权利金。如果玉米价格真的上涨，企业在期货市场上的盈利可以弥补现货采购成本的增加，而卖出期权所获得的权利金则可以进一步增加收益；如果玉米价格下跌，虽然期货合约可能出现亏损，但期权的买方不会行权，企业可以保留权利金，在一定程度上弥补期货的亏损 。
这种策略的灵活性还体现在可以根据市场情况和企业的风险偏好进行调整。企业可以根据对市场的判断，调整期货和期权的持仓比例，或者选择不同行权价格和到期日的期权合约，以适应不同的市场环境和风险需求 。
未来，随着市场的不断发展和完善，养殖企业应积极拥抱新技术、新策略，不断提升自身的风险管理能力。通过运用人工智能工具完善套期保值体系，以及采用 “期货 + 期权” 等创新策略，养殖企业将能够更好地应对市场波动带来的风险，实现可持续、稳健的发展 。这不仅有助于企业自身的成长壮大，也将为整个养殖行业的稳定发展注入强大的动力 。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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