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2025年2月28日生猪期货主力合约2505走势全析
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/2/28 14:33:24 关注：84 评论： 我要投稿
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一、开篇：今日行情速览
2025 年 2 月 28 日，生猪期货市场再度成为投资者关注焦点，其中主力合约 2505 的表现尤为引人瞩目。当日，生猪期货主力合约 2505 以 12920 元 / 吨开盘，盘中价格波动频繁，最高触及 12955 元 / 吨，最低下探至 12900 元 / 吨，最终收于 13010 元 / 吨，较上一交易日上涨 80 元 / 吨，涨幅为 0.62%。从成交量来看，当日成交 21269 手，较前一交易日减少 14146 手，表明市场活跃度有所下降。持仓量方面，持仓量为 75816 手，较上一交易日减少 3069 手，多空双方在当前价位上的博弈出现了一定程度的减仓行为。如此行情数据，无疑为市场参与者带来诸多思考，究竟是何种因素在背后推动着生猪期货主力合约 2505 的走势。
二、近期走势回顾
回顾近段时间生猪期货主力合约 2505 的走势，其价格波动情况清晰可辨。从图 1（此处插入近一个月生猪期货主力合约 2505 价格走势 K 线图）中能够明确看到，在过去一个月里，合约价格整体呈现出震荡下行的态势。
在 2 月初，受春节前市场备货需求的短暂提振，价格一度出现小幅反弹，最高攀升至 13500 元 / 吨附近。然而，春节假期过后，市场需求迅速转淡，价格随即开启下行通道。在 2 月中旬，价格更是跌破 13000 元 / 吨的整数关口，最低下探至 12800 元 / 吨，创下近期新低。尽管在 2 月下旬，价格出现一定程度的企稳回升，但整体仍处于低位区间震荡。
这种走势背后，是市场供需关系、季节性因素以及投资者情绪等多重因素相互交织作用的结果。春节前，居民采购年货、餐饮企业备货等行为，使得猪肉需求阶段性增加，推动生猪价格短暂上涨。但春节后，消费进入传统淡季，居民家庭消费热情降低，餐饮行业也回归常态，需求大幅下滑。而在供应端，前期能繁母猪存栏量处于高位，导致生猪出栏量持续增加，市场供应充足，进一步加剧了价格的下行压力。
三、供需两端博弈分析
（一）供应端详情
规模养殖场出栏情况：春节过后，规模养殖场的出栏情况逐渐恢复正常节奏。据相关数据显示，截至 2 月 21 日，样本养殖企业日度出栏量为 26.86 万头，已基本恢复到节前正常水平。这一恢复速度较快，使得市场上的猪源供应充裕。规模养殖场的稳定出栏，为市场提供了充足的生猪资源，对市场供应起到了稳定作用。然而，从另一角度来看，大量的生猪集中出栏，也给市场带来了一定的供应压力，在需求相对疲软的情况下，这无疑对生猪价格形成了下行压力。
能繁母猪存栏影响：前期能繁母猪存栏量的变化对当前及未来生猪供应有着深远影响。在 2024 年，能繁母猪存栏量呈现小幅度增长态势，且局部区域动物疫病影响有限，生猪养殖配种水平稳步提升。这一系列因素使得当前全国仔猪新生数呈现上涨趋势，仅个别地区因部分企业计划调整而略有下调。1 月份新生仔猪同比增幅达到 7.7%，这意味着未来几个月生猪供应仍有较大的增加潜力。预计在上半年，随着这些仔猪逐渐成长为可出栏的生猪，市场供应将进一步增加，这对生猪价格的走势构成了较大的潜在压力。
二次育肥情绪分析：近期，市场二次育肥情绪有所增加。在 2 月中旬后，二次育肥开始积极入场，甚至在华北、华中部分区域出现了结构性抢猪现象。这一现象的出现，主要是由于节后二育空栏增多，且仔猪补栏成本较高，部分养殖户选择进行短期二育。在标肥价差持续走扩的前提下，市场存在一定的二育盈利空间，吸引了养殖户参与。然而，随着南北地区气温升高，国内标肥价差或将逐步收窄，肥猪需求减弱，二育入场信心也将随之降低。二次育肥情绪的变化对近月价格产生了一定影响。在二育积极入场时，市场对生猪的需求增加，一定程度上支撑了猪价上涨；但当二育入场信心下降，市场供应压力将再次凸显，猪价可能面临下行风险。
（二）需求端详情
节后消费淡季特征：春节过后，猪肉市场进入传统消费淡季。居民家庭在春节期间储备了较多的肉类食品，节后多以消化库存为主，对新鲜猪肉的采购需求明显减少。同时，餐饮行业也回归常态，客流量大幅下降，对猪肉的采购量也随之降低。旅游行业在节后也逐渐冷清，游客数量减少，景区周边餐饮消费下滑，进一步削弱了猪肉的需求。整个消费市场缺乏有力的增长点，使得猪肉需求持续疲软。
屠宰企业开工率：由于下游市场白条购销冷清，主流屠企的开工率难以提升。当前，主流屠企日均屠宰量处于偏低水平，据相关数据统计，节后主流屠企日均屠宰量较节前一周下降 40%-60%。屠企开工率低，主要是因为订单不足，白条销售不畅。在这种情况下，屠企多采取以销定产的策略，减少生猪采购量，进一步抑制了市场对生猪的需求。这也导致了生猪价格在需求端缺乏支撑，难以出现明显的上涨行情。
四、影响价格的其他因素
（一）饲料成本支撑
在生猪养殖成本中，饲料成本占据较大比重，通常可达 60%-70%。玉米、豆粕等是猪饲料的主要原料，其价格的任何波动，都会直接传导至饲料成本。2025 年 2 月 28 日，全国玉米价格呈现出区域性差异，华北地区价格在 2850-2900 元 / 吨，东北地区为 2750-2800 元 / 吨，华东地区 2950-3000 元 / 吨，华南地区 3050-3100 元 / 吨，西南地区 2900-2950 元 / 吨，环比上涨 1.2%。豆粕价格方面，华北地区 3750-3850 元 / 吨，东北地区 3700-3800 元 / 吨，华东地区 3800-3900 元 / 吨，华南地区 3900-4000 元 / 吨，西南地区 3850-3950 元 / 吨，环比下跌 0.8%。
近期玉米、豆粕等饲料价格的反弹，对当前猪价形成了一定支撑。玉米价格上涨主要是因为东北主产区 2024 年因旱情减产 3%，临储库存不足，进口依存度增至 15%，虽然饲料企业因养殖低迷采购量下滑 10%，但深加工需求回暖，淀粉、乙醇开工率达 65%。豆粕价格虽有跌幅，但因国内进口大豆供应紧张，下周国内油厂停机规模扩大，油厂提粕动力再度增强，价格受到支撑。饲料成本的上升，使得养殖户的养殖成本增加。为保证一定的利润空间，养殖户往往会提高生猪的出售价格，从而推动猪价上涨。若饲料价格持续上涨，养殖成本增加，猪价很可能也会随之上涨。
（二）市场情绪与预期
市场参与者的情绪和对未来生猪市场的预期，在很大程度上影响着生猪期货价格走势。在 2 月中旬后，二次育肥开始积极入场，甚至在华北、华中部分区域出现了结构性抢猪现象，这表明部分养殖户对未来猪价走势持乐观态度，认为短期内猪价有上涨空间，才会积极参与二次育肥。这种乐观情绪在市场中蔓延，带动了市场对生猪的需求增加，一定程度上支撑了猪价上涨。
然而，市场情绪并非完全一致。部分养殖户和投资者对未来生猪供应增加的担忧依然存在。前期能繁母猪存栏量的增长，预示着未来几个月生猪出栏量将持续增加，这使得他们对猪价的长期走势并不乐观。这种分歧的市场情绪，导致市场在短期内的交易行为较为谨慎。当乐观情绪占据主导时，市场需求增加，推动价格上涨；而当悲观情绪蔓延时，市场参与者可能会减少买入或增加抛售，对价格形成下行压力。此外，市场对政策的预期也会影响市场情绪。政府出台的关于生猪养殖的补贴政策、环保政策、进出口政策等，都会对生猪产业产生影响，进而影响市场参与者的预期和行为。如果市场预期政府将出台有利于稳定猪价或扶持养殖行业的政策，可能会增强市场信心，对价格产生积极影响；反之，如果预期政策不利于行业发展，可能会引发市场恐慌，导致价格下跌。
五、未来走势预测与投资建议
（一）短期走势预测
从短期来看，生猪期货主力合约 2505 价格走势仍将受到供需两端的博弈影响。在供应端，虽然规模养殖场 2 月计划销售总量较 1 月实际降 11.3%，但考虑到前期能繁母猪存栏量增长带来的仔猪新生数增加，未来几个月生猪出栏量仍有上升空间。且随着月末临近，部分养殖场有加速出栏的需求，市场供应压力在短期内难以得到有效缓解。
在需求端，短期内消费需求缺乏节假日刺激，城市餐饮及堂食需求提升空间有限，居民家庭购销需求低迷，替代消费现象增多，城市批发市场白条走货迟缓的状况难有明显改善。尽管肥标价差保持高位，二育群体有少量进场补栏，但难以对需求端形成实质性的大幅拉动。
综合来看，短期内生猪期货主力合约 2505 价格仍将面临下行压力，预计价格将在 12800-13000 元 / 吨区间内震荡偏弱运行。不过，由于当前 2505 期货合约贴水现货，存在一定的基差修复需求，价格可能会在震荡过程中出现阶段性的小幅反弹，但反弹幅度有限。
（二）投资建议
操作思路：对于投资者而言，鉴于短期内生猪期货价格震荡偏弱的走势，可采取高抛低吸的操作策略。在价格反弹至 13000 元 / 吨附近时，可考虑轻仓做空，目标价位看向 12800 元 / 吨附近；当价格回调至 12800 元 / 吨附近时，可轻仓做多，反弹至 12950 元 / 吨附近时止盈。同时，要密切关注市场供需关系的变化以及价格走势，若市场出现明显的反转信号，应及时调整操作策略。
风险控制：生猪期货市场价格波动较大，投资者务必做好风险控制。首先，要合理控制仓位，避免过度投资，根据自身的风险承受能力和资金状况，确定合适的持仓比例，建议持仓比例不超过总资金的 30%。其次，设置止损和止盈点至关重要。当价格达到预设的止损水平时，如做多时价格跌破 12750 元 / 吨，做空时价格涨破 13050 元 / 吨，应及时平仓，锁定损失；当价格达到预设的止盈水平时，要果断止盈，落袋为安，避免因贪婪导致利润回吐。此外，投资者还需密切关注政策风险、疫病风险等。政府出台的关于生猪养殖的补贴政策、环保政策、进出口政策等，以及突发的生猪疫病，都可能对生猪市场产生重大影响，进而影响期货价格走势。投资者要及时关注相关政策动态和疫病信息，以便及时调整投资策略。
六、结尾：持续关注市场动态
综上所述，2025 年 2 月 28 日生猪期货主力合约 2505 虽有小涨，但背后是供需、成本、市场情绪等多因素相互交织。供应端猪源充足，需求端消费淡季拖累，饲料成本支撑，市场情绪分歧。短期价格震荡偏弱，投资者应高抛低吸并严控风险。
生猪期货市场受多种复杂因素影响，且处于动态变化中。未来，非洲猪瘟等疫病风险、国家政策调控、节假日消费刺激等，都可能使市场走势出现新变化。投资者务必持续关注市场动态，深入研究分析，合理调整投资策略，在风险可控的前提下，追求投资收益最大化。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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