|
生猪期货市场躁动：贸易反制下的多面剖析
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/3/5 12:04:15 关注：114 评论： 我要投稿
|
|
贸易反制：对生猪市场影响几何？
在国际贸易的复杂棋盘上，贸易反制措施正悄然改变着肉类市场的格局，尤其是生猪市场。我国实施的贸易反制措施，主要通过影响肉类进口量来作用于市场供应，其中涉及的鸡肉、猪肉和牛肉，都是市场关注的焦点。对进口的美国鸡肉加征 15% 的关税，对进口的美国猪肉和牛肉加征 10% 的关税，这些关税调整犹如投入平静湖面的石子，激起层层涟漪。
从数据角度深入剖析，2024 年我国猪肉、牛肉、禽肉产量成绩亮眼，分别达到 5706 万吨、779 万吨和 2660 万吨（鸡肉预估为 1500 万吨左右） ，展现出国内肉类生产的雄厚实力。而猪肉、牛肉和鸡肉的总进口量为 603.70 万吨，其中从美国进口的量仅为 58.69 万吨，在整体供应量中所占比例不足 1%，占比之低，几乎可以忽略不计。进一步按照关税影响进口量分别以 10%、10% 和 15% 来计算，年度供应减量大概在 6 万吨。相较于庞大的肉类总产量，这样的减量显得微乎其微，几乎难以对市场供应造成实质性的冲击。
但这并不意味着贸易反制对生猪市场毫无意义。进口量的细微变化，在市场的放大镜下，可能引发一系列连锁反应。对于生猪市场而言，贸易反制措施虽然在供应端的直接影响有限，但却在价格预期、市场心理等层面埋下了变量的种子。这一举措向市场传递出明确信号，在国际贸易的舞台上，我国坚定捍卫自身利益，也提醒着市场参与者，生猪市场并非孤立存在，而是与全球贸易紧密相连，牵一发而动全身。
贸易争端不确定性：生猪市场的 “薛定谔之猫”
在贸易争端的大棋盘上，不确定性就像一只 “薛定谔之猫”，给生猪市场带来了难以预测的变数。除了我国针对美国已有措施的反制，我国暂停 3 家企业大豆输华资质的影响也不容小觑，这一举措如同一颗投入市场湖面的石子，激起层层涟漪。目前，市场对于贸易争端按照 10% 左右量级的方向去交易，但在我国开始进行贸易反制措施之后，美国是否会进行非正当的升级，成为了笼罩在生猪市场上空的一朵巨大的乌云，充满了不确定性 。
对于生猪市场而言，这种不确定性牵一发而动全身，尤其是在玉米、豆粕的计价以及生猪对原料变动的计价方面。玉米和豆粕作为生猪养殖的主要饲料原料，其价格的波动直接关系到养殖成本。一旦贸易争端升级，可能会导致相关原料的进出口受限，进而影响市场供应和价格。若美国对我国出口的玉米、豆粕等设置更高的贸易壁垒，国内市场上这些原料的供应可能会减少，价格必然上涨。生猪养殖企业面对原料价格的上涨，又该如何调整养殖策略和生猪定价呢？这是一个复杂的连锁反应。
然而，站在当前的时点，交易升级的预期似乎还为时尚早。今年的生猪市场整体还是一个产能过剩的格局，大量的生猪存栏使得市场供应充足，价格本就承受着下行压力。在这种情况下，即使玉米豆粕价格因贸易争端出现波动，其对生猪价格的影响也并非一蹴而就，而是需要一个复杂的传导过程。生猪市场需要时间去观察和应对贸易争端带来的各种变化，在这个过程中，养殖户、企业和投资者都在小心翼翼地摸索前行，试图在不确定性中找到稳定的发展路径 。
逻辑归口：探寻生猪市场的关键指标
在生猪市场的复杂体系中，找到准确评判市场动态的逻辑归口至关重要，这犹如在迷宫中找到指引方向的地图。对于肉类供应逻辑，我们主要关注两个关键的数据归口。
首先是月度肉类进口量数据，虽然它具有一定的滞后性，但却能直观地反映一段时间内国外肉类进入国内市场的实际情况。通过对月度肉类进口量数据的分析，我们可以追踪贸易反制措施在时间维度上对肉类供应的具体影响。如果某几个月来自美国的肉类进口量因关税调整而明显下降，这就为我们评估贸易反制效果提供了直接依据。
其次，屠宰量与冻品库存的数据也是重要的参考指标。屠宰量直接关联着市场上鲜肉的供应量，屠宰量的增加或减少，意味着短期内市场上猪肉供应的变化。而冻品库存则像是一个 “缓冲池”，当市场供大于求时，部分猪肉会被加工成冻品储存起来；当市场供应紧张时，冻品又会流入市场补充供应。某地区在猪肉消费淡季时，屠宰量下降，但冻品库存增加，而到了消费旺季，冻品库存减少，屠宰量上升，这一消一长之间，反映出生猪市场的供需动态平衡。
在饲料层面，其影响则主要归口到体重和产能的变化。饲料价格上涨时，养殖户的成本增加，这会促使他们思考是否继续压栏等待更好的价格，还是提前出栏以减少损失。若饲料价格持续上涨，且上涨幅度较大，养殖户可能会因成本压力而加快行业母猪的淘汰，从而影响生猪产能 。当玉米、豆粕价格大幅上涨，养殖户发现继续养殖成本过高，可能会提前淘汰部分母猪，导致后续生猪出栏量减少，市场供应格局发生变化。但如果体重和产能数据对于饲料价格不敏感，那么饲料成本的抬升虽然会加大行业的亏损幅度，但对猪价的锚定作用有限，最终决定猪价的还是要看其对供给的影响 。
2025 年生猪市场展望：空配思路为主调
综合前文的多维度分析，在产能恢复和被动压栏的双重作用下，2025 年生猪市场以空配思路为主调具有坚实的依据。从产能恢复角度来看，能繁母猪存栏量在 2024 年下半年开始逐步回升，这意味着未来一段时间内，生猪的出栏量将相应增加。按照生猪的生长周期，从母猪受孕到仔猪育肥出栏，大约需要 10 个月左右的时间。2024 年 4 月能繁母猪停止去化并连续 7 个月环比回升，这必然会导致 2025 年 4 月及之后生猪供应呈递增态势，市场上生猪数量不断增多，供应压力逐渐增大 。
被动压栏现象在 2024 年较为普遍，养殖户对猪价抱有较高预期，选择延迟出栏，这使得市场上生猪的实际供应量在短期内并未随着产能的恢复而同步增加。但这种被动压栏只是暂时延缓了产能的释放，随着时间的推移，压栏的生猪最终还是会进入市场，进一步加剧 2025 年的供应压力。2024 年 10 至 12 月实际出栏量超出计划增量，且出栏均重增加，这表明前期压栏的生猪在后期集中出栏，对市场价格造成了下行压力。
基于以上情况，本轮盘面的反弹大概率难有持续性。市场上生猪供应的增加是一个确定性的趋势，而需求端虽然在节假日和传统消费旺季会有一定的增长，但整体增长幅度有限，难以消化供应端的大幅增加。2024 年冬至过后消费减量不及预期，但大猪仍有存少需多现象，即便如此，猪价依然出现了下跌，这说明供应端的压力已经超过了需求端的支撑能力。在这种供需失衡的情况下，盘面的反弹缺乏坚实的基础，更多的可能只是市场情绪波动或短期因素导致的短暂现象，难以形成长期的上涨趋势 。
对于投资者和市场参与者来说，2025 年以空配思路为主是较为合理的选择。在供应过剩的市场环境下，生猪价格面临下行压力，选择空配可以有效规避价格下跌带来的风险，甚至有可能在价格下跌过程中获取收益。但同时也需要密切关注市场动态，贸易争端的发展、政策的调整、疫病的爆发等因素都可能对生猪市场产生影响，从而改变市场的供需格局和价格走势。只有保持对市场的敏锐洞察力，及时调整投资策略，才能在复杂多变的生猪市场中稳健前行 。
|
|
声明：本网刊登的文章以信息传播为目的，仅代表作者个人观点，文章内容仅供参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的合法权益，或者转载出处出现错误，请及时联系进行删除，电话：13520072067。本网原创文章，转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解！
|
| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
| 【进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【大 中 小】【打印此文】【关闭窗口】 |
|
|
| 发表评论 (当前没有登录 [点击登录]) |
|
|
信息发布注意事项：
为维护网上公共秩序和社会稳定，请您自觉遵守以下条款：
一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密，不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益，不得利用本站制作、复制和传播下列信息：[查看详细]
（一）煽动抗拒、破坏宪法和法律、行政法规实施的；
（二）煽动颠覆国家政权，推翻社会主义制度的；
（三）煽动分裂国家、破坏国家统一的；
（四）煽动民族仇恨、民族歧视，破坏民族团结的；
（五）捏造或者歪曲事实，散布谣言，扰乱社会秩序的；
（六）宣扬封建迷信、淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖、教唆犯罪的；
（七）公然侮辱他人或者捏造事实诽谤他人的，或者进行其他恶意攻击的；
（八）损害国家机关信誉的；
（九）其他违反宪法和法律行政法规的；
（十）进行商业广告行为的。
二、互相尊重，对自己的言论和行为负责。
三、本网站不允许发布以下信息，网站编辑有权直接删除：[查看详细]
（一）、重复(恶意灌水)发布的信息；
（二）、在本栏目内发布例如供求信息、代理招商、会展、求职招聘等含有广告宣传性质、不符合网站栏目的信息内容；
（三）、与本网站主体定位不相关的信息等等。
四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的，本网将向相关机构举报及追究其法律责任！
五、对于违反上述条款的，本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担！ |
|
|
| 声明：本网刊登的文章仅代表作者个人观点，文章内容仅供参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的著作权，或者转载出处出现错误，请及时联系文章编辑进行修正，电话：010-65283357。本网原创文章，转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解！ |
|
