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2025年3月21日生猪期货主力合约2505走势全析
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/3/21 15:13:46 关注：1810 评论： 我要投稿
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一、今日行情速览
2025 年 3 月 21 日，生猪期货主力合约 2505 开盘价为 13515 元 / 吨，与前一交易日收盘价持平。当日交易过程中，价格波动较为频繁，最高价达 13570 元 / 吨，最低价触及 13455 元 / 吨，最终收盘价为 13535 元 / 吨，较开盘价上涨 20 元 / 吨，涨幅为 0.15%。从全天走势分析，生猪期货主力合约 2505 整体呈现先抑后扬态势，在窄幅区间内震荡调整，多空双方博弈较为激烈，但整体波动幅度相对有限。
二、近期走势回顾
回顾近一个月生猪期货主力合约 2505 的走势，其整体处于震荡调整状态。在 2 月中旬至 3 月初期间，合约价格呈现缓慢下跌趋势，从 14000 元 / 吨附近逐步下滑至 13500 元 / 吨左右，累计跌幅约 3.57%。这主要归因于市场对生猪供应增加预期较为强烈，养殖户出栏积极性较高，导致市场生猪供应相对充裕，价格承压下行。
进入 3 月上旬，价格开始出现一定程度反弹，在 13500 元 / 吨至 13700 元 / 吨之间波动，反弹幅度约 1.48%。此轮反弹主要得益于二次育肥现象的出现，部分养殖户看好后期猪价，进行二次育肥操作，减少了市场生猪供应量，从而对价格形成一定支撑。
近一周内，2505 合约价格波动加剧，多空双方分歧较大。价格在 13450 元 / 吨至 13650 元 / 吨之间来回震荡，整体波动幅度在 1.48% 左右。一方面，市场对未来生猪供应增加的担忧依然存在；另一方面，二次育肥以及部分地区季节性需求增加，对价格起到一定支撑作用，致使价格在短期内难以形成明显趋势。
三、走势影响因素深度剖析
（一）供应端
存栏与出栏数据解读：从母猪存栏量来看，截至 2025 年 1 月末，全国母猪存栏量为 4062 万头，环比下降 0.4%。尽管 1 月母猪存栏略有下降，但由于 2024 年 4 月母猪存栏触底 3986 万头后持续回升，按照母猪存栏影响 10 个月标猪出栏的规律，且母猪生产效率提升，2024 年末 PSY 数值为 26 头 / 年，MSY 数值为 23.4 头 / 年，机构预估 2025 年国内生猪出栏或将呈现增长趋势，未来市场供应过剩压力较大，尤其是自 2025 年 3 月起，标猪出栏能力或将逐月增加。当前育肥猪出栏体重方面，部分地区育肥猪出栏均重有所增加，这意味着在相同出栏数量下，猪肉实际供应量在上升。而出栏节奏上，规模猪企在 3 月的出栏计划完成度参差不齐，部分企业因前期计划完成不佳，在下旬加快出栏节奏，导致市场生猪供应短期内有所增加，对价格形成一定压制。
养殖企业策略调整：大型养殖企业出栏计划变化受多种因素影响。一方面，部分企业为完成年度销售目标，在当前市场价格下，加快出栏节奏，将原本计划后期出栏的生猪提前上市。例如，某大型养殖企业在 2025 年初制定的出栏目标较高，前两个月出栏进度较慢，为确保目标达成，3 月增加了出栏量。另一方面，企业对市场预期也会影响其出栏计划。若企业认为未来猪价可能下跌，会选择提前出栏，以避免价格损失；反之，若看好后期市场，可能会适当压栏惜售。企业策略调整直接影响市场生猪供应量，当多家企业集中加快出栏时，市场供应大幅增加，供大于求，价格往往会下跌；而企业普遍压栏惜售时，市场生猪供应减少，价格则可能上涨。
二次育肥与冻品库存：近期二次育肥参与程度有所提升，由于仔猪价格走势偏强，仔猪补栏风险加大，虽猪价尚未达到阶段性底部，但部分二育户有尝试入场操作，这在一定程度上减少了市场可流通的生猪数量，对猪价形成支撑。但主流二育仍以观望为主，入场信心依然不足，若后续二育大规模入场，将对市场猪源流通产生较大影响。贸易商冻品库存方面，2025 年出库动作大于入库动作，截至 2 月底，全国重点样本企业冻品库容率为 17.97%，接近近五年最低水平。较低的冻品库存使得贸易商在市场供应偏紧时，能够通过出库冻品来调节市场供应，平抑价格波动；而当市场供应过剩时，冻品入库也能减少鲜品市场的供应压力。
（二）需求端
季节性消费特点：3 月处于传统消费淡季，气温逐渐升高，居民饮食结构偏向清淡，对猪肉的消费热情降低，需求受到抑制。在炎热天气下，人们更倾向选择清淡、凉爽食物，猪肉这种性温热的食材受欢迎程度降低，对猪肉需求产生下行压力。
终端市场需求表现：通过对超市、农贸市场猪肉销量数据的分析可知，3 月以来，猪肉销量整体较为平淡，部分超市的猪肉销量较春节期间下降明显。餐饮行业方面，虽然整体处于复苏阶段，但对猪肉需求的拉动作用有限。部分中小餐饮企业因经营成本压力，对猪肉采购量较为谨慎；而大型餐饮企业的菜单中，猪肉菜品占比相对稳定，未出现大幅增加采购的情况。一些餐饮企业为控制成本，会选择采购价格更为亲民的禽肉、鱼肉等替代品，这也在一定程度上制约了猪肉的需求。
屠宰企业开工率与订单：屠宰企业开工率与市场需求密切相关，3 月为传统猪肉消费淡季，样本屠宰场开工率回升至 25.86%，较上周上涨 0.61 个百分点，同比低 0.32 个百分点，白条走货速度偏慢。屠宰企业订单变化直接影响其生猪采购积极性，当订单增加时，屠宰企业会积极采购生猪，提高开工率和屠宰量，对生猪价格有一定支撑作用；反之，订单减少时，屠宰企业会减少生猪采购，压价收购，导致生猪价格下跌。
（三）其他因素
成本因素：玉米、豆粕等饲料价格走势对养殖成本影响显著。近期玉米价格同比下跌 13%，豆粕成本下降 16.7% ，这使得养殖成本有所降低。然而，仔猪补栏价仍维持在 44 元 / 公斤高位，在一定程度上抵消了部分饲料成本下降带来的利好。养殖成本变化直接影响养殖户养殖和出栏决策，当成本降低时，养殖户的盈利空间增加，可能会适当增加养殖规模；而成本上升时，养殖户可能会提前出栏，以减少亏损风险。在当前饲料成本下降但仔猪价格较高的情况下，养殖户会综合考虑成本与收益，谨慎做出养殖和出栏决策。
政策导向：政府生猪养殖补贴政策能够鼓励养殖户扩大养殖规模，增加生猪供应。2025 年中央一号文件提出 “做好生猪产能监测和调控，促进平稳发展”，加强了对生猪产能的监测和调控力度，这有助于稳定市场供需和价格预期。在环保政策方面，严格的环保要求促使养殖户改进养殖设施和技术，虽然短期内可能增加养殖成本，但从长期来看，有利于行业的可持续发展，提高生猪质量和供应稳定性。进出口政策也对市场产生影响，对原产于美国的猪肉产品加征 10% 关税，这在一定程度上减少了进口猪肉的市场份额，有利于国内生猪市场的供需平衡和价格稳定。
宏观经济环境：经济增长、居民收入水平变化对猪肉消费能力有直接影响。在经济增长稳定、居民收入增加时，居民对猪肉的消费能力增强，需求增加；反之，经济增长放缓、居民收入减少时，猪肉消费能力下降，需求减少。当前宏观经济形势下，居民消费信心有所恢复，但仍存在一定的不确定性，这使得消费者在购买猪肉时更加理性。宏观经济形势也对生猪期货市场资金流向和投资者信心产生作用，当宏观经济形势向好时，投资者对生猪期货市场的信心增强，资金流入增加，推动价格上涨；反之，宏观经济形势不佳时，投资者信心受挫，资金流出，价格可能下跌。
四、后市展望与投资建议
（一）行情预测
综合考量供需、成本、政策等多方面因素，预计未来一段时间生猪期货主力合约 2505 价格将以震荡调整为主。从供应端分析，虽然母猪存栏量在 1 月有所下降，但前期母猪存栏的持续回升以及生产效率的提高，使得未来生猪出栏量预计仍将保持增长态势，供应压力较大。规模猪企出栏计划的不确定性以及二次育肥的观望态度，也会给供应端带来一定变数。
需求端方面，短期内仍处于消费淡季，需求相对疲软，难以对价格形成有力支撑。不过，随着后续节假日临近以及消费旺季到来，需求有望逐步改善，但考虑到居民消费结构的变化以及宏观经济环境的不确定性，需求的增长幅度可能较为有限。
成本因素上，饲料价格虽有所下降，但仔猪价格高位运行，使得养殖成本依然存在一定的不确定性。政策方面，政府对生猪产能的调控以及进出口政策的变化，也会对市场供需和价格产生影响。
总体而言，在供应压力和需求相对疲软的双重作用下，2505 合约价格上涨动力不足；而成本支撑以及政策调控又限制了价格的下跌空间，因此预计价格将在一定区间内震荡调整。
（二）投资建议
基于上述行情预测，对于投资者而言，在当前市场环境下，建议采取谨慎的投资策略。短期内，可选择观望，等待市场趋势更加明朗。若市场价格回调至一定支撑位，且有明显的止跌信号，投资者可考虑逢低做多，但要严格设置止损位，控制风险。对于风险偏好较高的投资者，也可在价格反弹至阻力位附近时，尝试逢高做空，但同样要注意仓位控制和风险防范。
投资者务必密切关注市场动态，及时掌握供需、成本、政策等因素的变化，这些因素的任何变动都可能引发市场行情的大幅波动。同时，合理控制仓位，避免过度投资，以应对市场的不确定性。在参与生猪期货交易时，投资者应充分了解自身的风险承受能力和投资目标，制定科学合理的投资计划，谨慎决策 。
五、总结
2025 年 3 月 21 日生猪期货主力合约 2505 呈现出窄幅震荡的走势，此态势背后受供应、需求、成本、政策等多方面因素共同作用。供应端的存栏、出栏数据以及养殖企业策略调整，需求端的季节性消费特点和终端市场表现，还有成本因素、政策导向以及宏观经济环境，每一因素均对生猪期货市场产生或大或小的影响。
当前生猪期货市场多空因素相互交织，使得市场走势充满不确定性。对于投资者而言，这既是机遇也是挑战。在未来的投资过程中，投资者需要时刻保持警惕，密切关注市场动态，及时调整投资策略，以应对市场的变化。同时，也需要不断学习和积累经验，提高自身的分析能力和决策水平，方能在这个充满挑战的市场中获得理想的收益 。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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