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生猪市场风云：巨头领跑，价格博弈
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/4/29 8:46:42 关注：72 评论： 我要投稿
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2024 巨头财报：生猪行业的翻身之战
历经漫长的行业寒冬，2024 年生猪行业迎来转机。牧原、温氏、新希望三大行业巨头成功实现扭亏为盈，业绩表现极为亮眼，打了一场漂亮的 “翻身仗”。
牧原股份 2024 年业绩堪称惊艳。其营收达 1379.47 亿元，净利润飙升至 178.81 亿元，同比暴增 519.42%，这一净利润数额达到上市以来第二高。全年出栏生猪 7160.2 万头，市场占有率成功突破 10%，成为行业当之无愧的 “巨无霸”。在成本控制方面，牧原成果显著，养殖成本从年初的 15.8 元 /kg 降至年底的 13 元 /kg ，并将 2025 年成本目标设定为 12 元 /kg，充分彰显其在成本管控上的决心与实力。牧原取得优异成绩，智能化养猪系统功不可没。通过智能环控、智能饲喂、智能巡检等智能化手段，不仅提高了养殖效率，还大幅降低了成本。例如，智能环控系统可精准调节猪舍温度、湿度等环境参数，为生猪营造更适宜的生长环境，减少疾病发生，提升生猪生长速度和健康状况 。
2024 年，温氏股份同样收获颇丰。实现营收 1048.63 亿元，净利润 92.3 亿元，同比增长 244.46%。肉猪出栏量达 3018 万头，成绩斐然。肉猪养殖综合成本成功降至 14.4 元 /kg，正稳步朝着 2025 年 13 元 /kg 的目标迈进。温氏在疫病防控方面投入大量精力，通过不断优化防控措施，有效降低疫病发生概率，保障养殖业务稳定发展。同时，精细化内部管理使各项资源得到更合理配置，进一步压缩了成本。
新希望 2024 年实现营收 1030.63 亿元，净利润 4.74 亿元，同比增长 90.05%。出栏生猪 1652.49 万头，部分优秀场线成本降至 12 元 /kg 以下，展现出强大的成本控制能力。2025 年，新希望规划出栏量在 1600 万 - 1700 万头之间，将持续致力于推动优秀场线成本控制经验的复制与推广，有望进一步提升整体盈利能力。
2024 年生猪行业利润爆发，得益于猪价反弹和成本下降。当年，生猪均价同比上涨，玉米、豆粕等原料价格回落，头部企业通过技术升级和管理优化实现成本有效控制，行业正式步入 “效率为王” 的时代 。 牧原、温氏、新希望三大巨头 2024 年的出色表现，不仅为自身发展注入强劲动力，也为整个生猪行业的复苏与发展树立了标杆，标志着行业正逐步走出低谷，迈向新的发展阶段。
2025 行情剖析：供需与成本的拉扯
供给端：产能压力与变数
进入 2025 年，生猪市场供给端形势复杂。据农业农村部数据，2024 年能繁母猪存栏量同比下降，但 PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）提升。这表明，即便能繁母猪数量减少，凭借更高的繁殖效率，仔猪产出并未减少，反而有所增加 。这些仔猪经过育肥期后，将于 2025 年转化为出栏生猪，预计 2025 年出栏量同比增长 2% - 3%，给市场带来显著供应压力 。如同一个不断扩容的蓄水池，源源不断的生猪流入市场，使市场承载压力日益增大。
进口方面，2025 年 1 - 2 月猪肉进口量同比减少 30%。这主要源于国内生猪产能恢复，对进口猪肉依赖度降低。不过，欧盟作为全球重要猪肉出口地区，其猪肉产量下降，可能导致我国从欧盟的猪肉进口量进一步缩减。进口量减少虽在一定程度上减轻国际市场对国内猪价的压制，但意味着国内市场需完全依靠自身产能满足需求，供应压力并未得到实质性缓解。
二次育肥也是供给端的重要变数。当猪价跌破 14 元 /kg 时，养殖户会考量成本与收益，将本该出栏的生猪进行二次育肥，延长养殖周期，以期未来猪价上涨获取更高利润。这种行为短期内会减少市场生猪供应量，对猪价形成支撑，成为猪价反弹的潜在催化剂。但倘若二次育肥规模过大，后期集中出栏时，大量生猪涌入市场，可能导致供应过剩，猪价大幅下跌。
需求端：疲软与波动并存
需求端同样面临挑战，整体呈现消费疲软和季节性波动明显的特征 。五一、端午等节日能在一定程度上提振消费需求，增加市场猪肉销量。但总体而言，我国猪肉消费已进入稳定期，缺乏推动消费大幅增长的动力。人们饮食习惯逐渐多元化，对猪肉的消费不再像过去那般集中和大量，猪肉消费增长步伐放缓。
与此同时，禽肉、牛肉等替代品也在抢占猪肉市场份额。当这些替代品价格波动时，消费者的选择会发生变化。若禽肉价格降低，许多消费者会转而购买禽肉，减少对猪肉的需求。这种替代品的冲击，加剧了猪肉市场竞争，使需求更加不稳定。
成本端：原料与疫病的双重考量
成本端主要受原料价格和疫病风险影响。当前，玉米价格维持在 2400 元 / 吨，豆粕价格反弹至 3800 元 / 吨，标猪育肥成本约为 14 元 /kg 。这些原料价格波动直接关系到养殖成本高低。若原料价格保持稳定，猪价需回升至 15 元 /kg 以上，养殖端才能实现扭亏为盈。一旦原料价格上涨，养殖成本增加，养殖端盈利空间将被进一步压缩，甚至可能面临亏损。
疫病风险是成本端的另一大不确定因素。非洲猪瘟等疫病一旦暴发，尤其是在南方主产区这种养殖密集地区，将对生猪养殖造成巨大冲击。大量生猪可能因病死亡，导致阶段性供应紧张，推动猪价上涨。但这种上涨建立在行业遭受重创的基础上，对整个生猪产业而言，无疑是一场灾难。
2025 猪价预测：机构观点与关键节点
机构预测：低利润常态
对于 2025 年猪价走势，各大机构纷纷给出预测，价格中枢下移和低利润成为普遍共识。中信建投期货认为，2025 年猪价大概率回归养殖成本，全年处于低利润状态，价格波动区间预计在 13 - 15 元 /kg 。这意味着猪价将在成本线附近波动，养殖企业要获取高额利润愈发困难，必须通过精细的成本控制和高效的运营管理才能在市场中立足。
农业农村部发布预测，预计 2025 年生猪均价较 2024 年的 17.08 元 /kg 下降 10% - 20%，价格区间在 13.6 - 15.3 元 /kg 之间 。这明确显示 2025 年猪价下行趋势，市场盈利空间将进一步压缩。
华安证券观点同样不乐观，预计 2025 年猪价波动区间进一步收窄，在 13 - 16 元 /kg 之间，与 2024 年 13 - 21 元 /kg 的波动区间相比，明显收窄 。这意味着猪价上涨空间受限，低利润或将成为常态。在这样的市场环境下，企业需更加注重成本控制和风险管理，寻找新的盈利增长点。
关键时间节点：二季度的转机
在 2025 年猪价走势中，二季度尤其是 4、5 月以及下半年，是几个关键时间节点 。4 月，猪价预计延续弱势震荡态势，均价在 13.5 - 14 元 /kg 区间波动 。此时，市场生猪供应依然充足，需求端尚未明显回暖，养殖端将继续承受亏损压力。
5 月情况或许会有所转变。随着气温回升，人们消费习惯逐渐变化，对猪肉需求开始增加。五一等节日的到来，将进一步提振消费需求。此时，若猪价跌破 14 元 /kg，二次育肥入场积极性将大幅提升 。二次育肥猪源进入市场，会在一定程度上改变市场供需关系，使猪价有望企稳回升至 14.5 - 15 元 /kg 。
下半年，若行业去产能节奏加快，猪价有可能迎来阶段性反弹 。当市场生猪供应量因去产能而减少时，供需关系将发生有利于价格上涨的变化。但从全年来看，由于前期供应压力积累以及需求端增长乏力，猪价均价仍难以突破 2024 年高点。
行业策略：巨头布局与风险管控
巨头布局：产能与成本的平衡
面对 2025 年复杂多变的市场环境，三大巨头在产能扩张和成本控制上展现出各自战略布局 。牧原股份计划 2025 年出栏商品猪 7200 万 - 7800 万头，延续行业规模优势 。在资本开支方面，牧原采取更为稳健策略，将资本开支降至 90 亿元 。这些资金重点投入猪舍升级改造和育种平台建设，旨在进一步提升养殖效率和优化生猪品质。
温氏股份将 2025 年重点置于成本控制，目标是将肉猪养殖综合成本降至 13 元 /kg 。为实现这一目标，温氏采取一系列措施。在种猪性能提升方面，通过不断优化育种技术，提高种猪繁殖能力和仔猪健康水平，从而降低单位养殖成本 。内部管理上，温氏推行精益管理理念，对养殖过程各个环节进行精细化管理，减少资源浪费，提高运营效率 。
新希望 2025 年出栏量预计在 1600 万 - 1700 万头之间，保持相对稳定产能规模 。新希望在成本控制上已取得显著成效，部分优秀场线成本降至 12 元 /kg 以下 。接下来，新希望将致力于把这些优秀场线成功经验推广到更多养殖场，实现整体成本降低 。通过建立标准化养殖流程和管理体系，加强对各个养殖场技术支持和监督，确保每个场线都能达到优秀成本控制水平 。
风险管理：期货与收储的运用
在风险管理方面，生猪期货和政策性收储成为重要工具 。生猪期货作为一种金融衍生品，为企业提供价格发现和套期保值功能 。牧原、温氏、新希望等企业均已开展套期保值业务 。当企业预期未来猪价可能下跌时，可在期货市场卖出相应数量的生猪期货合约 。若未来猪价下跌，期货市场盈利可弥补现货市场损失；反之，若猪价上涨，现货市场盈利可弥补期货市场亏损 。
政策性收储是政府调控市场的重要手段 。当市场生猪供应过剩，猪价大幅下跌时，政府会启动收储计划，大量收购生猪，减少市场供应量，稳定猪价 。相反，当市场供应紧张，猪价过高时，政府会释放储备生猪，增加市场供应，抑制猪价上涨 。养殖户和企业需密切关注官方收储动态，合理把握出栏节奏 。
总结与展望：穿越周期的智慧
展望 2025 年，生猪行业将不可避免地进入 “低利润、高波动” 的新常态 。在这一充满挑战的市场环境中，巨头企业之间的竞争焦点已从单纯的 “规模战” 转向更为关键的 “成本战” 。对于广大养殖户和投资者而言，这是一个需时刻保持警惕、灵活应变的时期 。
降本增效已成为行业生存和发展的关键 。企业需不断探索新技术和管理模式，如牧原通过智能养猪系统、温氏通过疫病防控优化，实现成本有效控制 。在产能扩张方面，要保持理性和谨慎，根据市场实际需求和自身成本控制能力，制定合理发展战略 。
风险管理也变得尤为重要 。生猪期货和政策性收储为行业提供有效的风险对冲工具 。企业要学会运用这些工具，根据市场变化及时调整策略 。在市场价格波动较大时，通过生猪期货进行套期保值，锁定利润，降低价格风险 。关注政策性收储动态，合理安排出栏时间，避免在市场供过于求时集中抛售，导致猪价大幅下跌 。
在这个充满变数的市场中，只有那些能够敏锐洞察市场变化、灵活调整策略、坚守成本底线的从业者，才能在猪周期的波动中站稳脚跟，实现可持续发展 。生猪行业的未来虽充满挑战，但也孕育着新机遇，只要把握好市场脉搏，不断提升自身竞争力，就一定能穿越周期，迎来更加稳健的发展 。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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