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温氏股份：8月27日接受机构调研
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/8/28 21:41:26 关注：28 评论： 我要投稿
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2025年8月28日温氏股份（300498）发布公告称公司于2025年8月27日接受机构调研，长江证券陈佳 顾熀乾 高一岑 王煜坤、诚盛投资胡蓉、民生通惠资产贾宁、东方证券资管蒋蛟龙 陈思远 秦绪文、凯丰投资晋奇秀、润晖投资李勇、止于至善投资李韵舟、正谊资产梁镨、远策投资林佳宁、金恩投资林仁兴、东海证券资管刘迟到、富国基金徐哲琪、合晟资产苏李丹、偏锋投资王晶晶、玄卜投资韦琦、怀德医疗吴秋如、瑞银资产吴渊、中金公司王思洋 龙友琪、天风证券陈潇 陈炼、中信证券彭家乐、中泰证券姚雪梅、国盛证券张斌梅 樊嘉敏、国投瑞银基金冯新月、光大证券李晓渊 于明正、开源证券陈雪丽 王高展 张然 邢嘉龙、兴业证券曹心蕊 陈勇杰、华安证券王莺、华宝证券王合绪、华创证券陈鹏、汇丰前海证券沙弋惠、麦格理证券Sharon、瑞银证券江娜、西部证券熊航 张哲涵、汇丰晋信基金李文华、招商证券施腾、易方达基金姜桠耀、工银瑞信基金袁辰昱、招商基金岳昊江、朱雀基金刘丛丛、光大保德信基金陈卓钰、聚鸣投资笪菲、中意资产翟琳琳、银叶投资刁凯峰、沣谊投资窦金虎、高毅资产罗寅骁、太平资产窦萍华、尚雅投资韩红成、方圆基金赖少萍、和邦投资李骁博、盈峰资本刘东渐、德汇投资刘晓芳、益恒投资钱坤、安邦资产钱怡、招商信诺资管钱旖昕、颀臻资产沈怡雯、富安达基金赵恒毅、永安期货童诚婧、华泰保兴基金王语嫣、农银汇理基金杨伟、闻天基金张炜兵、途灵资产赵梓峰、广发证券李雅琦、浙商证券张心怡 胡文舟、国泰海通证券王艳君 巩健、申万宏源证券盛瀚 朱珺逸、国联民生证券徐菁 马鹏 杜海路、东吴基金赵梅玲、国信证券鲁家瑞 李瑞楠 江海航、太平洋证券程晓东 李忠华 李卓烨、华泰证券熊承慧 张正芳、华福证券赵雅斐 申钰雯、华西证券周莎 魏心欣、华鑫证券娄倩 刘奕开、华源证券顾超 冯佳文、银河证券谢芝优、甬兴证券江路、长江固收熊锋、建信基金王麟锴、中信建投证券牛广宇、财通证券肖珮菁、东兴证券程诗月、方正证券邱星皓、高盛陈群 史慧瑜、国海证券熊子兴、国金证券张子阳、国投证券冯永坤、HSBC Global Asset ManagementTim Yip、睿郡资产谭一苇参与。
具体内容如下：
问：请公司各区域单位肉猪养殖综合成本差异情况如何？
答：上半年，公司各区域单位积极开展对标管理，形成你追我赶的良好氛围，公司养猪成本控制较为理想，区域养殖单位的成本差异逐步缩小。
上半年，公司平均肉猪养殖综合成本为 6.2 元/斤，三个养猪事业部间成本差异小于 0.2元/斤。公司 16 个省级养殖单位中，肉猪养殖综合成本处于 5.8-6.8元/斤。其中 6.3元/斤以下的区域占比近 70%。
问：请公司上半年养猪成本大幅改善的主要原因是什么？
答：从具体原因来看，核心原因在于上半年畜禽大生产整体稳定，疫病防控效果较好，肉猪上市率提升，无效损失大幅减少。同时，公司持续加大种猪育种投入，打造高健康、高繁殖、高质量、高韧性和高抗逆的“五高”种猪体系。当前公司种猪群体健康状态、繁殖性能等已超越非瘟前水平，有效降低猪苗成本。此外，公司通过动态对比不同饲料原料价格与营养含量水平，持续优化饲料营养配方，平衡生产效益和经济效益。
问：请公司未来将有何具体措施实现持续降本增效？
答：公司养猪成本仍有较大的降本空间，后续将通过以下几个方面举措持续推进降本增效一是加快推进“强技提质”三年大行动项目进度，确保项目成效落地。该项目自 2023 年 6月启动，致力于探索出符合温氏中期高质量发展的路径和方案，希望通过强化技术、提升质量，增强核心竞争力。二是全面推广精细化管理，以工业化思维推动降本增效，目前公司已探索出切实有效的实施路径。三是大力推进“猪苗降本”和“肉猪降本”专项行动，同步做好猪苗质量管理，提升行业竞争力水平。四是加强科技创新。公司现已构建符合温氏发展的技术创新体系，同时加大科研投入，重点布局畜禽育种、疫病防控、营养配方和数字化应用等领域，推动全流程降本增效。
问：请公司肉猪养殖小区与“公司+农户”模式成本差异如何？
答：自 2023 年起，公司开展高效养殖小区提质增效专项行动，集中力量研究解决高效养殖小区在建设、运行管理过程中存在的问题，狠抓养殖小区的科学、规范建设和高效、精准管理，推动养殖小区提高生产成绩，降低生产成本，提高产能利用率，全面提升运营质量。
目前，公司肉猪养殖小区成本表现较好，与“公司+农户”模式成本基本持平。
问：请公司上半年猪料中豆粕占比为多少？
答：公司持续推进饲料营养技术创新，全面应用低蛋白多氨基酸平衡配方技术。2025 年上半年，公司猪料中豆粕约占比 3%，其他蛋白需求则通过杂粕等原料替代满足。
问：请公司 2026年肉猪出栏量目标？
答：公司通常于每年年底，综合政策导向、市场情况等多维度因素，制定次年肉猪出栏量目标。当前尚未确定 2026 年肉猪出栏量具体规划。
问：请公司当前如何定位仔猪销售业务？销售仔猪的判断依据是什么？外销仔猪均重为多少？
答：现阶段，公司将仔猪作为独立品类开展集中销售。公司销售仔猪的核心判断依据为利润水平，即根据利润情况动态调整销售策略。公司外销仔猪均重约 7 公斤。
问：请公司现有合作农户总量和养猪业务合作农户数量？
答：截至到 6月末，公司共有合作农户约 4.4万户。其中，养猪业务 1.6万户。
（二）养鸡业务
1.今年上半年中华土鸡（黄羽肉鸡）价格低迷，请问公司如何展望今年下半年行情？未来公司养鸡业务是否会继续增长？将通过何种方式实现增长？
（1）行情判断
2025年上半年，禽业行情较为低迷，公司养鸡业务面临一定的亏损。
下半年为中华土鸡（黄羽肉鸡）传统消费旺季，且自 8 月份起，中华土鸡（黄羽肉鸡）价格快速升，目前已上涨至 6.4元/斤，公司养鸡业务已恢复盈利。公司对今年下半年养鸡业务充满信心。
（2）增长目标及措施
未来，公司会保持养鸡业务每年 5%-10%的增速，重点扩大鲜品屠宰和熟食等方面的规模。
具体措施方面，首先，当前公司正联合同行主要企业，成立“中华土鸡美食文化推广中心”，大力推广中华土鸡文化，加强消费者对中华土鸡文化的理解，并努力往“温氏食材”方向转型，拓宽中华土鸡（黄羽肉鸡）的市场空间。其次，公司构建营销短链创新模式，去除中间环节，实现直配终端、掌控渠道，为消费者提供更优质的食材产品和消费体验。
问：请公司负债率情况及目标？
答：6月末，公司资产负债率已降至 50.6%。未来，公司将继续坚持稳健发展策略，持续降低负债率水平，努力降至 45%左右，进一步提升公司应对风险的能力和水平。
问：请介绍公司上半年固定资产投资进展情况？
答：基于公司产能资源、未来出栏规划、市场行情和对未来市场行情的判断，公司年初制定 2025 年固定资产投资规划为 50 亿元左右，主要投向生猪养殖小区、种鸡场、屠宰场和蛋鸡场等建设及设备设施升级改造等。
上半年，公司固定资产累计投资约 20 亿元。其中，养猪业务共投入 14 亿元，养鸡业务投入约 6亿元。其他业务为零星投入。
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