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温氏股份：8月27日投资者关系活动记录表
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/8/29 14:28:17 关注：18 评论： 我要投稿
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一、公司生产经营情况介绍
（一）业绩拆分
2025年上半年，公司养猪业务生产成本持续下降，同时，猪价淡季不淡，整体实现较好盈利。受市场供需影响，禽价较为低迷，养禽业务有所亏损。
2025年上半年，公司实现净利润约35亿元。分业务来看，上半年，公司养猪业务盈利约51亿元，养鸡业务亏损约12亿元（含存货跌价准备约5亿元），水禽业务亏损约2亿元。
单季度来看，一季度公司净利润为21亿元，二季度净利润约15亿元。二季度，公司养猪业务盈利约26亿元，养鸡业务亏损约9亿元（含存货跌价准备约5亿元），水禽业务亏损约1亿元。
（二）畜禽产量
1-7月份，公司累计销售生猪（含毛猪、鲜品和仔猪）2110万头（其中毛猪和鲜品1926万头，仔猪183万头）；肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食）7.09亿只，其中鲜品销售1.23亿只，鲜销比例达17%，熟食近900万只；肉鸭（含毛鸭和鲜品）超2800万只。
（三）主要产业情况
二季度以来，公司强抓防暑降温基础生产管理和重大疫病防控等工作，疫病防控成效显著，畜禽大生产保持稳定，核心生产指标持续改善，成本控制成效显著。其中，猪业盈利远超预期，禽类业务虽面临亏损，但公司整体成绩处于行业优秀水平，为公司长远发展奠定了坚实基础。
1.猪业当前公司猪业大生产稳定，生产经营持续向好。
6月份，公司肉猪上市率93%左右，料肉比2.55。公司养猪成本控制较为理想。上半年，公司肉猪养殖综合成本降至6.2元/斤，同比下降约1.2元/斤（市场因素如原料价格等约影响40%，非市场因素如生产成绩提升约影响60%）。尽管7月份对应期间猪苗成本、饲料成本有所提升，7月份肉猪养殖综合成本仍保持在6.1元/斤。
2.禽业上半年，公司肉鸡生产继续保持高水平稳定。
6月份肉鸡上市率95.3%，料肉比2.81。公司养鸡成本稳中有降。上半年，公司毛鸡出栏完全成本降至5.6元/斤，同比下降0.6元/斤。受饲料价格上涨反映到养殖成本上，公司6、7月末毛鸡出栏完全成本略有提升，为5.7元/斤左右。尽管上半年养鸡业务较为低迷，但下半年为传统消费旺季，且8月份以来肉鸡业务价格快速回暖，公司养鸡业务开始恢复盈利。公司看好下半年养鸡业务的表现。
（四）资产负债情况
上半年末，公司资产负债率降至50.6%，比上年末下降2.8%。当前公司资金储备较为充裕，公司将继续降低负债率，保持生产经营长期稳定，进一步提升资金安全和风险抵御能力。（五）其他重要事项上半年，公司还重点落实了以下事项，助力公司稳定运行。
1.禽业组织改革：推动养禽业组织改革，将养禽事业部拆分出三个事业部和一个独立经营单元，致力于减少组织层级，提升管理效率，优化管理跨度与业务规模匹配度，促进内部良性竞争，形成你追我赶、共同提升生产经营水平的良好局面。
2.中华土鸡文化推广：公司通过多种方式，持续投入，加强中华土鸡消费提振与文化引领，如设立上海营销中心与食材体验馆、打造湖州“温氏天露农场”和总部“中华土鸡文化馆”、冠名高铁、政企合作建立“中华土鸡产业基地”等，加强消费者对中华土鸡文化的理解，拓宽中华土鸡的市场空间。
3.新品牌发布：为顺利推动公司从畜禽养殖企业向食材供应企业转型升级，公司在原有“温氏食品”品牌的基础上，新增“温氏畜禽”“温氏食材”两个业务品牌，精准细分畜禽、食材和食品三大业务品类。
4.实控人调整：优化调整实控人团队，既保持历史延续性，又适应公司发展新情况，同时通过代际传承引入年轻力量，在平稳传承和过渡的基础上，实现薪火相传，为公司治理注入新的活力。5.中期分红：2025年11月为公司上市十周年。公司董事会已获得年度股东大会授权，将延续去年做法，预计在四季度实施现金分红，分红比例将结合行业及公司生产经营情况综合决定。敬请期待。
二、Q&A
（一）养猪业务
1.请问公司各区域单位肉猪养殖综合成本差异情况如何？
答：上半年，公司各区域单位积极开展对标管理，形成你追我赶的良好氛围，公司养猪成本控制较为理想，区域养殖单位的成本差异逐步缩小。上半年，公司平均肉猪养殖综合成本为6.2元/斤，三个养猪事业部间成本差异小于0.2元/斤。公司16个省级养殖单位中，肉猪养殖综合成本处于5.8-6.8元/斤。其中6.3元/斤以下的区域占比近70%。
2.请问公司上半年养猪成本大幅改善的主要原因是什么？
答：从具体原因来看，核心原因在于上半年畜禽大生产整体稳定，疫病防控效果较好，肉猪上市率提升，无效损失大幅减少。同时，公司持续加大种猪育种投入，打造高健康、高繁殖、高质量、高韧性和高抗逆的“五高”种猪体系。当前公司种猪群体健康状态、繁殖性能等已超越非瘟前水平，有效降低猪苗成本。此外，公司通过动态对比不同饲料原料价格与营养含量水平，持续优化饲料营养配方，平衡生产效益和经济效益。
3.请问公司未来将有何具体措施实现持续降本增效？
答：公司养猪成本仍有较大的降本空间，后续将通过以下几个方面举措持续推进降本增效：一是加快推进“强技提质”三年大行动项目进度，确保项目成效落地。该项目自2023年6月启动，致力于探索出符合温氏中期高质量发展的路径和方案，希望通过强化技术、提升质量，增强核心竞争力。二是全面推广精细化管理，以工业化思维推动降本增效，目前公司已探索出切实有效的实施路径。三是大力推进“猪苗降本”和“肉猪降本”专项行动，同步做好猪苗质量管理，提升行业竞争力水平。四是加强科技创新。公司现已构建符合温氏发展的技术创新体系，同时加大科研投入，重点布局畜禽育种、疫病防控、营养配方和数字化应用等领域，推动全流程降本增效。
4.请问公司肉猪养殖小区与“公司+农户”模式成本差异如何？
答：自2023年起，公司开展高效养殖小区提质增效专项行动，集中力量研究解决高效养殖小区在建设、运行管理过程中存在的问题，狠抓养殖小区的科学、规范建设和高效、精准管理，推动养殖小区提高生产成绩，降低生产成本，提高产能利用率，全面提升运营质量。目前，公司肉猪养殖小区成本表现较好，与“公司+农户”模式成本基本持平。
5.请问公司上半年猪料中豆粕占比为多少？
答：公司持续推进饲料营养技术创新，全面应用低蛋白多氨基酸平衡配方技术。2025年上半年，公司猪料中豆粕约占比3%，其他蛋白需求则通过杂粕等原料替代满足。
6.请问公司2026年肉猪出栏量目标？
答：公司通常于每年年底，综合政策导向、市场情况等多维度因素，制定次年肉猪出栏量目标。当前尚未确定2026年肉猪出栏量具体规划。
7.请问公司当前如何定位仔猪销售业务？销售仔猪的判断依据是什么？外销仔猪均重为多少？
答：现阶段，公司将仔猪作为独立品类开展集中销售。公司销售仔猪的核心判断依据为利润水平，即根据利润情况动态调整销售策略。公司外销仔猪均重约7公斤。
8.请问公司现有合作农户总量和养猪业务合作农户数量？
答：截至到6月末，公司共有合作农户约4.4万户。其中，养猪业务1.6万户。
（二）养鸡业务
1.今年上半年中华土鸡（黄羽肉鸡）价格低迷，请问公司如何展望今年下半年行情？未来公司养鸡业务是否会继续增长？将通过何种方式实现增长？
答：（1）行情判断2025年上半年，禽业行情较为低迷，公司养鸡业务面临一定的亏损。下半年为中华土鸡（黄羽肉鸡）传统消费旺季，且自8月份起，中华土鸡（黄羽肉鸡）价格快速回升，目前已上涨至6.4元/斤，公司养鸡业务已恢复盈利。公司对今年下半年养鸡业务充满信心。（2）增长目标及措施未来，公司会保持养鸡业务每年5%-10%的增速，重点扩大鲜品屠宰和熟食等方面的规模。具体措施方面，首先，当前公司正联合同行主要企业，成立“中华土鸡美食文化推广中心”，大力推广中华土鸡文化，加强消费者对中华土鸡文化的理解，并努力往“温氏食材”方向转型，拓宽中华土鸡（黄羽肉鸡）的市场空间。其次，公司构建营销短链创新模式，去除中间环节，实现直配终端、掌控渠道，为消费者提供更优质的食材产品和消费体验。
（三）其他方面
1.请问公司负债率情况及目标？
答：6月末，公司资产负债率已降至50.6%。未来，公司将继续坚持稳健发展策略，持续降低负债率水平，努力降至45%左右，进一步提升公司应对风险的能力和水平。
2.请介绍公司上半年固定资产投资进展情况？
答：基于公司产能资源、未来出栏规划、市场行情和对未来市场行情的判断，公司年初制定2025年固定资产投资规划为50亿元左右，主要投向生猪养殖小区、种鸡场、屠宰场和蛋鸡场等建设及设备设施升级改造等。上半年，公司固定资产累计投资约20亿元。其中，养猪业务共投入14亿元，养鸡业务投入约6亿元。其他业务为零星投入。
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