|
9月25日，猪肉概念板块下跌1.15%
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/9/25 15:30:08 关注：21 评论： 我要投稿
|
|
一、行情速递：板块普跌下的 “两极分化”
9 月 25 日，猪肉概念板块经历剧烈波动，呈现低开低走态势，最终收跌 1.15%，报 1028.45 点。当日成交额 79.45 亿元，成交量 7.57 亿手，在 394 个概念板块中涨幅排名第 380 位，整体表现疲弱。
从板块内部涨跌分布来看，仅 2 只个股上涨，31 只个股下跌，涨跌比接近 1:16，形成 “少数股抗跌、多数股下挫” 的极端分化格局。
光明肉业（600073）当日逆势上涨 0.71%，收报 7.1 元，成为板块亮点。资金流向数据显示，其资金净流入 806.35 万元，换手率达到 2.43%。光明肉业凭借在上海本地屠宰加工领域的深厚根基与优势，在市场竞争中占据有利地位，获得资本市场青睐，是当日唯一涨幅为正的个股。
京基智农（000048）涨幅为 0.65%，收报 17 元。然而，其资金净流出 0.12 亿元，反映市场资金对京基智农走势存在较大分歧，多空双方博弈激烈。
与之相反，海大集团（002311）、华统股份（002840）等权重股成为拖累板块的主要力量，均出现小幅下跌。其中，海大集团资金净流出 0.23 亿元，成为当日板块做空主力之一，其股价下挫对整个板块估值和市场信心产生一定负面影响。
二、三大核心压力导致板块回调
（一）供需失衡：生猪产能过剩压制价格预期
当前生猪存栏量处于历史高位，能繁母猪存栏连续 5 个月维持在 4000 万头以上。9 月生猪理论出栏量同比增加 8%，叠加二次育肥猪集中出栏，全国生猪均价跌至 12.68 元 / 公斤，跌破多数养殖场成本线。卓创资讯数据显示，9 月白条肉日均成交量环比下降 15%，终端消费受中秋备货结束影响显著回落。在供需双弱格局下，市场对四季度猪价反弹信心不足。
（二）政策调控：产能去化不及预期引发担忧
农业农村部近期召开生猪产能调控座谈会，明确要求 2025 年底前能繁母猪存栏调减至 3900 万头以下。但 8 月能繁母猪存栏仅环比下降 0.5%，去化速度远低于市场预期。同时，中央储备冻猪肉收储力度不及预期，9 月仅完成 1.5 万吨收储，对市场情绪提振有限。资金担忧产能过剩周期延长，选择提前撤离。
（三）市场情绪：大盘拖累叠加资金避险
当日上证指数跌破 3100 点，北向资金净卖出 45.6 亿元，农林牧渔板块整体下跌 1.87%。猪肉作为周期性板块，受市场风险偏好下降拖累明显。Wind 数据显示，板块主力资金净流出 1.2 亿元，年内累计净流出达 23 亿元，融资余额减少 1500 万元，反映杠杆资金加速离场。技术面上，板块指数跌破 60 日均线，MACD 绿柱持续放大，短期空头趋势强化。
三、抗跌龙头深度解析：为何它们能逆市飘红？
（一）光明肉业：区域龙头的消费韧性
光明肉业作为上海本地生猪养殖与屠宰加工一体化的龙头企业，在区域市场中地位举足轻重。公司约 70% 的营收来源于华东地区，该区域拥有庞大且稳定的终端消费市场，为光明肉业提供了坚实市场基础。
中秋佳节过后，尽管市场整体消费需求有所回落，但光明肉业的白条肉订单量仅环比下降 5%，显著优于全国平均水平。这既体现了光明肉业在本地市场长期积累的品牌优势和客户忠诚度，也反映出长三角地区消费市场的强劲韧性。
从估值角度看，光明肉业 7.1 元的股价对应 PE（TTM）为 15 倍，相较于行业均值低 20%。较低的估值水平为投资者提供了较高安全边际，吸引众多防御型资金关注与配置。当日 806 万元的资金净流入，有力证明了机构投资者对其抗周期能力的高度认可。在市场波动加剧、行业前景不明朗的背景下，光明肉业凭借稳定的业绩表现和强大的区域市场优势，成为资金的避风港，展现出龙头企业风范。
（二）京基智农：全产业链布局的成本优势
京基智农在生猪养殖领域构建了完整的全产业链布局，业务覆盖 “种猪繁育 - 饲料加工 - 屠宰销售” 各个环节。这种一体化经营模式赋予公司强大的成本控制能力和市场竞争力。
公司自建的规模化猪场采用先进养殖技术和管理模式，完全成本能有效控制在 13 元 / 公斤，较行业平均水平低 15%。在生猪价格持续低迷、行业整体盈利空间被压缩的情况下，京基智农的成本优势愈发凸显，使其能在市场竞争中保持相对稳定的盈利能力。
尽管 9 月 25 日当天京基智农出现小幅资金净流出，但 17 元的股价对应 PB 仅为 1.2 倍，处于近三年来的低位。低估值水平反映出市场对其价值的低估，也为投资者提供了潜在投资机会。
从市场预期看，京基智农四季度生猪出栏量预计将环比增长 10%。这一增长预期基于公司前期的产能扩张和市场布局，具有较高业绩确定性。在市场对猪肉价格反弹信心不足的情况下，京基智农凭借成本优势和明确的业绩增长预期，为股价提供有力支撑，使其在板块普跌情况下依然能保持相对抗跌表现。
四、后市展望：深蹲后能否迎来周期反转？
（一）短期：1000 点成关键支撑位
从技术分析角度看，猪肉概念板块指数目前处于关键节点。下方 1000 点整数关口具有重要技术意义。2024 年，板块指数曾在该位置附近形成双底支撑形态，表明该点位支撑力度较强，是市场多空力量过去博弈形成的相对平衡区域。
从黄金分割线理论出发，当前板块指数从 1500 点高点回落，1000 点恰好处于 30% 的黄金分割位置。根据技术分析理论，黄金分割线常用于预测股价走势。股价下跌过程中，价格回调到特定黄金分割比例位置时，往往会遇到较强支撑或阻力。对于猪肉概念板块指数而言，1000 点这一 30% 黄金分割线位置，若能获得成交量有效配合（成交量放大至 100 亿元以上），将大大增加其作为支撑位的有效性。一旦在此企稳，板块有望迎来超跌反弹行情。反弹动力将来自前期超跌后的修复需求，以及市场资金对板块短期见底的认可，从而吸引抄底资金入场，推动股价回升。
然而，若板块指数在 1000 点附近持续缩量，无法获得成交量有效支撑，且最终跌破这一关键点位，市场将面临新一轮杀跌风险。届时，板块指数可能进一步下探，目标指向 950 点的前期低点。因为 1000 点失守将打破市场心理防线，引发恐慌性抛售，导致市场情绪进一步恶化，空头力量占据主导，推动股价继续下行。
（二）中长期：两大变量决定反转时机
产能去化加速信号：在生猪养殖行业，能繁母猪存栏量是关键指标，直接决定未来一段时间内生猪供应情况。从目前市场情况看，若 10 月能繁母猪存栏环比降幅能够扩大至 1.5% 以上，将是积极信号，预示行业产能去化正在加速。能繁母猪存栏量大幅下降，意味着未来生猪出栏量将相应减少，从而缓解市场生猪供应过剩局面，为猪价上涨提供支撑。
除能繁母猪存栏量变化外，散户退出量显著增加也是重要观察指标。过去生猪养殖市场中，散户占据一定市场份额。但散户在养殖技术、成本控制和抗风险能力等方面相对较弱，市场行情不佳时，往往更容易受到冲击而选择退出市场。当散户退出量显著增加时，行业集中度将进一步提升，规模养殖场市场话语权将增强。这对行业长期健康发展具有积极意义，也有利于龙头企业如温氏股份、牧原股份等进一步扩大市场份额，提升盈利能力。
消费旺季催化：11 月北方地区腌腊需求启动，是猪肉消费市场重要节点。腌腊是北方地区传统习俗，此时期市场对猪肉需求量会大幅增加。若白条肉成交量能够回升至正常水平的 90% 以上，表明市场消费需求正在逐步恢复，对猪价形成有力支撑。随着春节前备货需求进一步增加，猪肉市场将迎来消费旺季，市场需求旺盛将推动猪价上涨，进而带动猪肉概念板块估值修复。
在消费旺季催化下，猪肉生产企业业绩有望显著提升。屠宰加工企业订单量将大幅增加，销售收入和利润也将随之增长；养殖企业则可通过提高生猪出栏价格，增加养殖收益。这种业绩提升将反映在上市公司财务报表中，吸引投资者关注和资金流入，推动板块股价上涨。
五、操作策略：控仓规避风险，聚焦真龙头
（一）短期交易
谨慎观望：当下，猪肉概念板块正处于 “政策底 + 市场底” 构筑关键时期。此阶段市场不确定性因素较多，政策实际效果尚未完全显现，市场情绪较为脆弱。因此，对于短期投资者，建议将仓位严格控制在 20% 以内，避免因抄底过早而陷入被动局面。此时，耐心等待市场底部进一步确认，以及行情明确反转信号，是更为明智的选择。
超跌反弹标的：在当前市场环境下，光明肉业（600073）和京基智农（000048）作为超跌反弹潜在标的，值得投资者密切关注。光明肉业凭借在区域市场的强大优势和稳定业绩表现，展现出较强抗跌能力。若股价回调至 6.9 元附近，投资者可考虑逢低轻仓参与，设置止损位为 6.9 元，以控制潜在风险。目标收益设定在 5%-8%，一旦达到目标价位，应果断止盈，锁定利润。
京基智农凭借全产业链布局和成本控制优势，在行业中具有独特竞争地位。当股价回调至 16.5 元时，可视为较为理想的入场点。同样设置止损位为 16.5 元，以防止股价进一步下跌带来的损失。目标收益同样设定在 5%-8%，通过合理的风险控制和收益预期，把握超跌反弹机会。
（二）中线布局
核心标的：从长期投资角度看，牧原股份和温氏股份无疑是猪肉养殖行业核心标的。牧原股份作为行业龙头，在成本控制方面能力卓越。通过持续技术创新和精细化管理，牧原股份养殖成本不断降低，完全成本已控制在 12 元 / 公斤以下，显著低于行业平均水平。这种成本优势使其在市场竞争中占据有利地位，也为未来业绩增长提供坚实保障。随着市场份额逐步提升，牧原股份有望在行业整合中获得更大发展空间。
温氏股份以多元化业务布局独具特色。公司不仅是生猪养殖领域重要参与者，在黄羽鸡养殖业务方面也占据领先地位。这种多元化业务结构使温氏股份能够有效对冲猪肉周期带来的风险。当猪肉市场行情不佳时，黄羽鸡业务稳定表现可为公司提供一定业绩支撑，确保公司整体业绩相对稳定。
对于中线投资者，在布局这两只核心标的时，应密切关注板块成交量和龙头股走势。当板块成交量突破 150 亿元，且龙头股出现涨停信号时，往往是市场行情反转强烈信号。此时，投资者可考虑适当加仓，以获取更大收益。
2. 风险提示：在中线布局过程中，投资者需特别警惕中小养殖股可能带来的风险。一些中小养殖企业由于规模较小、技术水平有限，往往面临较高成本压力和市场风险。当行业整体处于下行周期时，这些企业盈利能力将受到严重考验。若其毛利率低于 10%，负债比率超过 60%，则表明其经营状况不佳，财务风险较高。在这种情况下，投资者应坚决规避此类中小养殖股，以免遭受业绩预告大幅亏损等黑天鹅事件冲击，确保投资组合的稳健性和安全性。
结语：调整是周期反转的必经之路
9 月 25 日的下跌，本质是猪肉板块对 “高产能、弱需求、政策不及预期” 的集中反应。短期看，供需失衡与市场情绪压制仍将持续，但光明肉业等抗跌标的已显露出资金对低估值、高确定性标的的偏好。投资者不妨耐心等待产能去化数据落地与消费旺季信号，在行业深蹲蓄力时，逢低布局具备成本优势和全产业链能力的龙头企业，静待猪周期反转带来的超额收益。（风险提示：宏观经济复苏不及预期、非洲猪瘟疫情反弹、政策调控力度超预期）
|
|
声明：本网刊登的文章以信息传播为目的，仅代表作者个人观点，文章内容仅供参考，并不构成投资建议，据此操作，风险自担。如果转载文章涉嫌侵犯您的合法权益，或者转载出处出现错误，请及时联系进行删除，电话：13520072067。本网原创文章，转载请注明出处及作者。感谢您的支持和理解！
|
| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
| 【进入社区】【进入专栏】【推荐朋友】【收藏此页】【打印此文】【关闭窗口】 |
|
|
| 发表评论 (当前没有登录 [点击登录]) |
|
|
信息发布注意事项：
为维护网上公共秩序和社会稳定，请您自觉遵守以下条款：
一、不得利用本站危害国家安全、泄露国家秘密，不得侵犯国家社会集体的和公民的合法权益，不得利用本站制作、复制和传播下列信息：[查看详细]
（一）煽动抗拒、破坏宪法和法律、行政法规实施的；
（二）煽动颠覆国家政权，推翻社会主义制度的；
（三）煽动分裂国家、破坏国家统一的；
（四）煽动民族仇恨、民族歧视，破坏民族团结的；
（五）捏造或者歪曲事实，散布谣言，扰乱社会秩序的；
（六）宣扬封建迷信、淫秽、色情、赌博、暴力、凶杀、恐怖、教唆犯罪的；
（七）公然侮辱他人或者捏造事实诽谤他人的，或者进行其他恶意攻击的；
（八）损害国家机关信誉的；
（九）其他违反宪法和法律行政法规的；
（十）进行商业广告行为的。
二、互相尊重，对自己的言论和行为负责。
三、本网站不允许发布以下信息，网站编辑有权直接删除：[查看详细]
（一）、重复(恶意灌水)发布的信息；
（二）、在本栏目内发布例如供求信息、代理招商、会展、求职招聘等含有广告宣传性质、不符合网站栏目的信息内容；
（三）、与本网站主体定位不相关的信息等等。
四、本网站有权删除或锁定违反以上条款的会员账号以及该账号发布的所有信息。对情节恶劣的，本网将向相关机构举报及追究其法律责任！
五、对于违反上述条款的，本网将对该会员账号永久封禁。由此给该会员带来的损失由其全部承担！ |
|
|
