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鸡蛋期现货市场触底反弹：旺季备货驱动下的供需博弈与趋势展望
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/9/6 22:38:58 关注：30 评论： 我要投稿
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一、期现货市场同步反弹：现状与数据洞察
（一）反弹行情显著，区域表现分化
近期，鸡蛋市场一改前期低迷走势，迎来显著反弹行情。在现货市场，河北馆陶地区率先发力，蛋价自低点强势上涨 0.3 元 / 斤，这一涨势迅速带动周边地区市场。山东、河南等主产区纷纷跟涨，蛋价呈稳步上扬态势。据不完全统计，全国鸡蛋均价周环比上涨幅度在 1.2%-2.5% 之间，各地市场交易活跃度明显提升。
期货市场同样表现突出，9 月 3 日，鸡蛋期货主力合约 JD2510 单日涨幅达 2.62%。此涨幅不仅吸引众多投资者关注，更促使持仓量与成交量同步放大。投资者敏锐捕捉市场情绪升温，纷纷加大投入，推动市场热度持续攀升。
从供应端关键数据来看，卓创数据显示，8 月蛋鸡存栏量达 13.64 亿羽。尽管存栏量仍处于高位，但环比增速收窄至 0.8%，这一细微变化释放出重要信号 —— 供应压力正在边际缓解。
（二）反弹性质：季节性修复而非趋势反转
虽然当前鸡蛋市场呈现反弹态势，但业内专家普遍认为，此轮反弹更多是季节性修复行情，并非趋势性反转。一德期货分析师侯晓瑞指出，9 月作为鸡蛋市场传统消费旺季，具有独特市场规律。历年此时，蛋价都会迎来约 20 天的集中释放期，为市场季节性需求高峰。
今年，除传统旺季因素外，前期低价使市场存在补库需求。这种补库需求与季节性旺季因素相互叠加，共同推动当前价格修复行情。但需明确，市场供应过剩的核心矛盾依然存在，只是在季节性因素影响下，暂时得到一定程度缓解。
二、三大核心驱动因素剖析
（一）供应端：淘汰加速与产能去化启动
供应端变化是本次鸡蛋市场反弹的重要基础。前期 “旺季不旺” 的市场表现，使养殖端面临巨大压力，进而积极调整策略，加速淘汰老鸡。8 月淘鸡量环比大幅增加 15%，淘鸡日龄也从之前的 530 天迅速回落至 500 天，蛋鸡更新换代速度加快，短期供应压力有效缓解。
五矿期货分析师王俊深入分析供应端情况。虽然 9 月新开产蛋鸡数量仍在增加，因其对应的是 5 月补栏鸡苗，当时补栏热情使得现在新增产能持续释放。但淘汰节奏加快正在改变市场供需格局。从存栏增量数据来看，6 月存栏增量为 2%，而 8 月锐减至 0.8%，表明市场供需缺口正在边际收窄，供应增速放缓为市场反弹创造条件。
（二）需求端：后置效应叠加旺季共振
需求端变化对市场反弹起到关键作用。8 月市场的悲观预期压制了原本应有的备货需求，随着时间推移，这些被压抑的需求在 9 月集中释放。此时恰逢开学季和中秋前食品加工需求高峰期，多种因素相互交织，形成强大需求共振。
学校食堂作为鸡蛋重要消费场所，采购量周环比增加 20%。饼干、月饼等食品加工企业备货进度提升 12%。北方气温下降延长鸡蛋存储时间，贸易商主动补库意愿增强。在多种因素共同作用下，短期需求增速超过供应增速，为蛋价反弹提供有力支撑。
（三）市场情绪与资金面推动
市场情绪和资金面变化为鸡蛋市场反弹增添活力。前期期货市场持仓量突破 110 万手，创历史新高，反映市场参与者高度关注和积极参与。但过高持仓也带来风险，空头集中平仓引发市场技术性反弹。
文华财经数据显示，8 月下旬以来，鸡蛋期货非商业净多头持仓增加 18%，表明资金正在积极布局鸡蛋市场。当基本面出现改善契机时，资金迅速跟进，与现货涨价形成良性互动，形成 “现货涨价 - 资金跟进 - 期现共振” 的正向循环，稳固市场反弹。
三、供需矛盾未解：反弹背后的隐忧
（一）供应压力仍处高位，产能去化不足
尽管当前鸡蛋市场淘汰节奏有所加快，但供应压力依然较大。8 月蛋鸡存栏量虽环比增速收窄，但仍维持在 13.64 亿羽的历史次高位，与 2024 年同期相比增长 3.2%。
正信期货分析师李莉指出，从历史经验看，淘鸡日龄需降至 450 天以下，才能真正实现产能有效去化。目前淘鸡日龄虽回落至 500 天左右，但距离深度去化目标仍有差距。
随着 9 月全国范围内气温回落，蛋鸡产蛋率进入明显回升通道，9 月新开产蛋鸡对应的是 5 月份补栏鸡苗，新增产能呈 “只增不减” 态势。一系列因素共同作用，导致供应压力仅在边际上得到缓解，而非实质性逆转，市场供应过剩问题依然严峻。
（二）需求韧性不足，替代效应压制消费
在需求端，鸡蛋市场面临诸多挑战。家庭消费受低价蔬菜冲击明显，当蔬菜价格处于低位时，消费者在日常饮食中会更多选择蔬菜，减少对鸡蛋的购买。据市场调研，家庭对鸡蛋的消费意愿较去年同期下降 10%-15%，直观反映蔬菜对鸡蛋的替代效应。
餐饮行业受经济环境影响，消费者外出就餐更加谨慎，对餐饮消费需求有所收缩，导致餐饮业对鸡蛋需求下降 5%-8%。
中秋佳节前夕，食品加工企业备货进度较往年同期慢 10%，反映市场对高价蛋接受度有限。终端市场采购鸡蛋时会谨慎决策，贸易商大多采取 “随采随销” 策略，冷库出库量同比减少 15%，表明市场对鸡蛋需求缺乏超预期亮点，难以形成强劲需求拉力。
（三）养殖端心态变化引发供应波动
蛋价反弹改变养殖端心态，随着蛋价走高，养殖户对老鸡惜售情绪逐渐增强，一些地区淘汰量周环比减少 8%。5 月补栏的高产能鸡群正逐步进入产蛋高峰期，将进一步增加市场供应量，预计 10 月之后鸡蛋供应将面临更大压力。
五矿期货分析师王俊提醒，若养殖利润回升至盈亏线以上，延淘现象可能加剧。当养殖利润增加时，养殖户倾向于延长蛋鸡养殖周期，获取更多收益，但这会导致市场老鸡数量不断增加，形成 “反弹 - 惜售 - 供应积压” 的负向循环，对鸡蛋市场稳定产生不利影响，使市场供需关系更加复杂多变。
四、后市展望：反弹空间与持续性研判
（一）短期：旺季支撑下仍有上行空间
从短期看，鸡蛋市场在旺季支撑下仍具备一定上行空间。当前现货价格处于历史同期低位，为市场提供较为坚实的安全边际。以 2025 年 9 月上旬为例，全国鸡蛋现货均价为 3.3 元 / 斤，而 2024 年同期均价达 3.75 元 / 斤，当前价格低出 12%。
随着中秋佳节临近，食品加工企业迎来节前最后一轮备货高峰。据行业数据统计，月饼、蛋黄酥等中秋特色食品的生产对鸡蛋的需求占比在 9 月会提升 30%-40%，将成为推动现货价格上涨的重要动力。预计在这轮备货潮影响下，现货价格有望再涨 0.1-0.2 元 / 斤。
期货市场也将受此积极因素影响。主力合约 JD2510 有望在现货价格上涨带动下，测试 3600 元 / 500 千克的压力位。从技术分析角度看，当前主力合约的 MACD 指标显示，DIFF 线与 DEA 线在零轴下方形成金叉，且柱状线逐渐放大，为明显短期上涨信号。市场资金积极布局，近一周内，主力合约持仓量增加 8%，显示投资者对短期行情的乐观预期。
（二）中期：供应压力制约反弹高度
进入 10 月之后，鸡蛋市场将面临新挑战，供应压力将成为制约价格反弹高度的关键因素。从需求端看，随着中秋和国庆双节结束，市场需求将进入季节性回落阶段，家庭消费在节日后趋于平稳，餐饮行业订单量明显减少，预计需求环比将下降 15%-20%。
在供应端，存栏高位压力依然存在。虽然淘汰鸡出栏有所加快，但新开产蛋鸡数量增加以及产蛋率回升，使得供应并未出现实质性减少。9 月蛋鸡产蛋率较 8 月提升 3-5 个百分点，随着气温进一步下降，产蛋率还有继续上升空间。新增产能方面，9 月新开产蛋鸡对应的是 5 月份补栏鸡苗，新增产能呈 “只增不减” 态势。
综合供需两端变化，预计 10-11 月现货均价将回落至 3.5-3.6 元 / 斤。在期货市场，这一供需格局将导致 Contango 结构修复阶段到来。近月合约因面临较大供应压力，价格表现相对较弱；远月合约因市场对未来产能去化预期，价格相对抗跌。投资者在这一阶段需密切关注供需数据变化，合理调整投资策略，应对市场波动。
（三）长期：产能去化节奏决定趋势反转
从长期看，鸡蛋市场的趋势反转取决于产能去化节奏。行业要实现真正产能去化，需经历连续 2-3 个月的深度亏损。当前，养殖利润勉强持平，自繁自养模式下，每斤鸡蛋利润仅在 0.05-0.1 元之间，这一利润水平难以触发大规模淘汰行为。
参考历史数据，当蛋鸡存栏降至 13.5 亿羽以下时，市场供需关系将发生实质性改变。若四季度存栏量能成功降至这一水平以下，那么 2026 年春季，鸡蛋市场或迎来趋势性拐点。但需注意，本轮产能去化周期与以往不同。随着规模化养殖发展，养殖企业抗风险能力显著增强，使得产能去化过程更加漫长。正信期货分析师李莉强调，本轮产能去化周期耗时或较以往延长 1-2 个季度。
投资者和养殖户关注市场时，不能仅着眼于短期价格波动，应更加关注产能去化进度。只有当产能得到有效去化，市场供需关系实现真正平衡，鸡蛋市场才能迎来健康、稳定发展。在这一过程中，需各方共同努力，养殖端合理调整产能，投资者理性看待市场波动，共同推动鸡蛋市场良性发展。
五、投资与操作建议
（一）现货端：贸易商把握阶段性补库窗口
对于贸易商而言，9 月上中旬是鸡蛋市场的关键备货期。在此期间，贸易商应密切关注市场动态，把握价格回调机会，逢低建立短期库存。建议将库存储备控制在 5-7 天水平，避免因库存过高在价格下跌时陷入被动。如 2024 年 9 月，部分贸易商因过度追高建库，在节后需求回落时，库存积压严重，不得不低价抛售，导致利润大幅缩水。
养殖端应抓住当前蛋价反弹有利时机，顺势淘汰 500 日龄以上的老鸡。及时淘汰老鸡，既能降低后期供应压力，又能优化养殖结构，提高整体养殖效益。如山东一位养殖户在今年 8 月果断淘汰老鸡，在蛋价反弹时，不仅减少养殖成本，还通过出售老鸡获得可观收入，为后续养殖经营提供资金支持。
（二）期货端：区间交易为主，关注远月合约
在期货市场，投资者应以区间交易为主要策略。短期多头可依托 3450 元 / 500 千克的价格止损，博弈反弹行情，目标看向 3600 元。当价格回调至止损位时，果断止损，避免损失进一步扩大；若价格上涨达到目标位，及时止盈，锁定利润。
中线投资者应关注远月合约，尤其是 JD2601 合约。随着 10 月后供应压力显性化，远月合约的溢价修复需求将愈发强烈。投资者可逢高布局空单，但需密切关注供需数据变化，及时调整投资策略，避免因市场突变遭受损失。
（三）风险提示
在鸡蛋市场投资与操作中，投资者需密切跟踪淘鸡日龄，当淘鸡日龄降至 480 天以下时，这是市场去产能加速的重要信号。存栏数据也是关键指标，环比转降是市场趋势拐点的重要标志，投资者应据此及时调整投资策略。
突发疫情是市场的 “黑天鹅” 事件，一旦发生，将对鸡蛋市场供需关系产生巨大冲击。如 2017 年禽流感疫情，导致大量蛋鸡死亡，鸡蛋供应锐减，价格大幅上涨。投资者在这种情况下应保持冷静，及时评估风险，调整仓位或止损，避免因市场恐慌做出错误决策。同时，投资者还应警惕情绪驱动下的价格过度反应，保持理性，不被情绪左右，才能在鸡蛋市场投资中稳健前行。
结语
当前鸡蛋市场的触底反弹，是供需边际改善、资金情绪共振的结果，体现了旺季周期内的自我修复能力。但高存栏、弱需求的核心矛盾未改，反弹更多是阶段性机会而非趋势反转。对于产业链参与者，需把握旺季窗口优化库存结构；对于投资者，宜以区间交易对待，同时持续跟踪产能去化进度，为中长期布局积累信号。市场正在从 “旺季不旺” 的悲观预期中走出，但真正的供需再平衡，仍需等待产能去化的深度演绎。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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