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一、全国行情总览：仔猪价格稳中有升，生猪价格再创历史新低
（一）生猪价格：全国普遍下跌，低价区域扩展至 15 省
截至 11 月 17 日，全国外三元生猪均价约为 5.78 元 / 斤，较前一日下跌 0.17 元，跌幅达 1.45%，创下 11 月以来的最低价。与去年同期相比，价格大幅下跌 27.5%，成为近 6 年同期的最低水平。如此价格走势，无疑给广大养殖户带来了沉重的经营压力。
从区域分布来看，北方主产区领跌态势显著。在华北地区，山西忻州、运城的生猪价格已跌至 11.25 - 11.35 元 / 公斤，河北保定、沧州也跌破 11.8 元 / 公斤。东北地区的形势同样不容乐观，黑龙江牡丹江、绥化的生猪价格为 11.58 - 11.63 元 / 公斤，环比下跌 0.15 元 / 公斤。这些地区作为我国重要的生猪养殖基地，其价格的大幅下滑，对全国生猪市场产生了显著影响。
南方销区则呈现出分化态势。福建漳州、南平的生猪价格为 12.18 - 12.23 元 / 公斤，成为少数价格坚挺区域，可能是由于当地市场供需关系相对稳定，或受到地方政策支持。广西贺州、玉林的生猪价格为 11.12 - 11.22 元 / 公斤，环比微涨 0.05 元，是华南地区仅有的上涨区域，可能是由于当地猪肉消费需求有所增加，或生猪供应出现一定短缺。
（二）仔猪价格：逆势稳定上涨，优质苗种需求回暖
与生猪价格的低迷形成鲜明对比的是，仔猪价格逆势稳定上涨。全国 15kg 外三元仔猪均价约为 316.65 元 / 头，环比上涨 0.02 元，终结了连续 4 周的下跌趋势，为养殖户带来了一定的希望。20kg 仔猪均价为 19.08 元 / 公斤，环比微涨 0.01 元，显示出仔猪市场的回暖迹象。
东北地区的仔猪价格率先反弹。黑龙江牡丹江、绥化 15kg 仔猪价为 18.4 - 18.6 元 / 公斤，环比上涨 0.1 元；辽宁鞍山、锦州仔猪价为 18.55 - 18.35 元 / 公斤，止跌企稳。这可能是由于东北地区的养殖户对未来生猪市场预期有所改善，开始增加仔猪补栏量，从而推动了仔猪价格上涨。
华北地区的仔猪价格则稳中有降。北京、天津 15kg 仔猪价为 21.2 - 21.4 元 / 公斤，河北保定、沧州为 21.3 - 21.5 元 / 公斤，均与前一日持平；山西运城、忻州仔猪价为 21.0 - 21.2 元 / 公斤，环比下跌 0.2 元。尽管整体价格相对稳定，但部分地区的下跌也反映出市场的复杂性和不确定性。
二、核心区域行情深度解析
（一）东北产区：生猪加速下跌，仔猪止跌回暖
生猪市场
在东北产区，黑龙江、吉林等地的生猪价格近期遭遇大幅下跌，双双跌破 11.5 元 / 公斤的关键价位。以黑龙江牡丹江为例，生猪价格从前一周的 11.73 元 / 公斤迅速滑落至 11.58 元 / 公斤，吉林白城的价格也从 11.8 元 / 公斤降至 11.65 元 / 公斤，养殖户面临较大经营压力。
规模养殖场的集中出栏策略是此次价格下跌的主要原因。随着年末临近，大型养殖企业为完成年度出栏计划，纷纷加大出栏力度，导致市场上生猪供应量短期内大幅增加。与此同时，本地消费市场却较为疲软，受寒冷天气和居民消费习惯影响，猪肉需求增长缓慢，难以消化突然增多的生猪供应。
屠宰企业也趁机压价收购，进一步压缩养殖户利润空间。面对价格不断下跌，部分散户陷入恐慌，担心价格继续走低导致更大损失，纷纷抛售手中生猪，这种恐慌性抛售引发价格踩踏，使得生猪价格持续下跌。
仔猪市场
不过，仔猪市场出现了转机。黑龙江、吉林等地 15kg 仔猪价格微涨 0.1 元 / 公斤，虽然涨幅不大，但这是连续下跌后的首次止跌回暖，为养殖户带来了一定希望。
部分养殖户对远期行情预期好转，是仔猪价格回升的主要原因。尽管当前生猪价格低迷，但一些养殖户认为，随着产能去化逐步推进，未来几个月生猪供应有望减少，价格可能迎来反弹。基于这种判断，他们开始少量补栏仔猪，带动了仔猪价格止跌。然而，整体补栏积极性仍处于较低水平，据调查，散户补栏量同比下降 30%，多数养殖户仍持观望态度，不敢贸然大规模补栏。
（二）华北产区：生猪深度回调，仔猪分化加剧
生猪市场
华北产区的生猪价格同样不容乐观，北京、天津地区的生猪价格跌至 11.77 - 11.82 元 / 公斤，环比下跌 0.25 元，创下近 3 个月的新低。山西运城、忻州等地的跌幅更为明显，达到 0.4 元 / 公斤，生猪价格降至 11.25 - 11.35 元 / 公斤。
二次育肥户的集中出栏是导致价格下跌的重要因素。随着生猪价格波动，前期进行二次育肥的养殖户担心后期价格继续下跌，纷纷将养大的生猪集中出栏，市场供应进一步增加。同时，标肥价差收窄至 0.5 元 / 斤，中大猪原本享有的溢价优势消失，养殖户不再愿意压栏养大猪，也加快了出栏节奏，使得市场上生猪供过于求的局面更加严重。
仔猪市场
在仔猪市场，规模化养殖场凭借品牌和质量优势，仔猪报价相对稳定，如北京某大型规模化养殖场的 15kg 仔猪报价维持在 21.4 元 / 公斤。散户苗种则因质量参差不齐，出现明显折价现象。河北保定一些散户的 15kg 仔猪价格在 21.3 元 / 公斤左右，与规模化场相比，价差达到 1 - 2 元 / 公斤。
市场对优质苗种的需求偏好愈发明显。二元杂交仔猪因其生长速度快、瘦肉率高，受到养殖户广泛青睐，价格相对坚挺；而一些普通品种的仔猪，由于生长性能和抗病能力较弱，价格则相对较低，这种分化趋势在未来可能进一步加剧。
（三）华南产区：生猪局部挺价，仔猪稳中偏强
生猪市场
华南产区的生猪价格呈现局部挺价态势。福建、广东等地的生猪价格维持在 12 - 12.2 元 / 公斤，这得益于本地强大的消费韧性。广东地区腊味加工行业提前启动，极大拉动了猪肉需求。随着气温逐渐降低，居民制作腊味的热情高涨，对生猪的采购量大幅增加，使得屠宰场开工率提升至 55%，远远高于北方 40% 的平均水平。
广西地区却因边贸猪的冲击，成为华南地区的价格洼地，生猪价格仅为 11.1 - 11.2 元 / 公斤。大量来自边境贸易的低价生猪涌入市场，对本地生猪价格造成严重压制，本地养殖户面临巨大竞争压力。
仔猪市场
广东、广西地区的 15kg 仔猪价格为 22.6 - 22.8 元 / 公斤，环比上涨 0.2 元，呈现稳中偏强走势。
放养公司的逢低补栏策略是推动仔猪价格上涨的关键因素。这些公司瞄准春节前的生猪出栏周期，认为当前仔猪价格相对较低，具有一定养殖利润空间，于是纷纷增加仔猪采购量，布局春节前市场。在放养公司带动下，区域仔猪价格出现小幅反弹，为当地仔猪市场注入活力。
三、三大因素主导价格分化
（一）供应端：产能过剩压制生猪价，仔猪需求现分化
生猪供应过剩
从宏观层面看，当前生猪市场面临较为严峻的产能过剩问题。全国能繁母猪存栏量仍高于正常保有量 5%，这意味着未来一段时间内，生猪供应仍将保持较高水平。以 10 月为例，生猪出栏均重升至 128.48 公斤，创下近 3 年同期新高，标猪供应充足。部分地区甚至出现中大猪积压情况，导致屠宰企业有恃无恐地压价收购，进一步压低生猪价格。
仔猪需求分层
仔猪市场则呈现需求分层现象。规模化养殖场由于资金雄厚、技术先进，对市场的预判相对更为准确。他们普遍看好 6 个月后的生猪行情，认为那时市场供需关系有望改善，生猪价格可能迎来上涨。基于这种判断，规模化场 15kg 仔猪采购量周增 5%，积极布局未来市场。
散户的情况却截然不同。由于持续亏损，自繁自养头均亏 114 元，这使得散户资金压力巨大。在这种情况下，他们的补栏意愿降至 20%，对仔猪的需求大幅减少。这种两极分化的需求状况，导致仔猪价格出现 “规模场稳、散户苗跌” 的奇特现象。
（二）需求端：消费疲软叠加替代冲击，短期难支撑猪价
终端消费低迷
从终端消费市场来看，当前全国白条肉批发价为 16.5 元 / 公斤，较上周下跌 0.5 元，农贸市场走货量周降 8%，这表明居民对猪肉的消费热情明显下降。鸡肉价格仅为 11 元 / 公斤，与猪肉相比，具有显著的性价比优势。在这种情况下，居民纷纷转向禽肉、水产等替代品消费，进一步压缩了猪肉的市场空间。
二育信心不足
二次育肥作为影响生猪市场的重要因素，当前也面临信心不足的问题。17 省二育栏舍利用率降至 55%，环比下降 3%，二次育肥占比降至 0.96%。由于前期二次育肥的养殖户大多亏损，使得他们对市场失去信心，不敢轻易再次入场。这导致中大猪出栏压力转移至标猪市场，进一步加剧了标猪市场的供过于求，压制了生猪价格。
（三）成本端：饲料微降难挽亏损，产能去化加速
养殖成本高企
在成本方面，虽然玉米、豆粕价格微降，玉米价格为 2400 元 / 吨，豆粕价格为 3800 元 / 吨，但养殖成本仍然高企。自繁自养完全成本达 14 元 / 公斤，外购仔猪育肥成本更是高达 15 元 / 公斤。在生猪价格持续低迷的情况下，行业已经连续 8 周亏损。这使得中小散户面临巨大生存压力，不得不加速淘汰母猪，以减少亏损。
10 月能繁母猪存栏环比降 0.77%，去化速度加快。这表明在成本压力和市场价格双重挤压下，生猪产能正在加速去化，未来生猪市场的供需关系有望得到改善，但这也需要一定时间来实现。
四、后市展望与养殖建议
（一）价格走势预测
1. 短期（11 月下旬）
综合当前市场供需状况，预计短期内生猪价格将在 11.5 - 12 元 / 公斤的区间内震荡运行。北方低价区由于供应压力较大，生猪价格或有进一步下探的可能，不排除探至 11 元 / 公斤。而南方活禽区随着腌腊需求的逐步启动，对生猪的采购量将有所增加，生猪价格有望小幅反弹，预计反弹幅度在 0.2 - 0.3 元 / 公斤。仔猪价格方面，随着补栏积极性的逐渐回暖，优质苗种的价格或有一定上涨空间，有望涨至 22 元 / 公斤左右。
2. 中长期（12 月 - 春节前）
若能繁母猪去化率在未来一段时间内达到 10%，那么生猪市场的供应压力将得到有效缓解。在春节前这一传统消费旺季的拉动下，生猪价格有望回升至 13 - 14 元 / 公斤。仔猪价格受远期供需改善预期的支撑，预计将稳在 21 - 22 元 / 公斤，为养殖户提供一定的利润空间。
（二）分群体应对策略
1. 生猪养殖户
散户应密切关注市场动态，对于体重 120 公斤以上的标猪，应抓住价格相对较好的时机，逢高出栏，避免因过度压栏导致后期价格下跌，造成更大损失。同时，及时淘汰 500 日龄以上的低产母猪，以减少饲料消耗。按照每头母猪日耗料 2.5kg，成本 6 元来计算，淘汰低产母猪可以有效降低养殖成本。
规模场则可充分发挥自身优势，与屠宰企业签订保底收购协议，如将收购价格锁定在 12 元 / 公斤，这样可以有效降低市场价格波动带来的风险，锁定 50% 的产能。此外，规模场还可利用期货工具，对冲玉米、豆粕等饲料原料价格波动的风险，确保养殖成本的相对稳定。
2. 仔猪养殖户
精选优质品种是关键，如长白、大白二元仔猪，这些品种具有成活率高、生长速度快的特点，日均增重可达 800g 以上，能够为养殖户带来更高的经济效益。同时，要严格控制补栏规模，确保 15kg 仔猪成本低于 300 元 / 头，这样才能在后续的育肥过程中有足够的盈利空间。
3. 风险提示
12 月集团猪场集中出栏的风险不容忽视，样本企业计划出栏 1390 万头，日均增 0.7%，这可能会导致市场供应再次大幅增加，引发价格二次探底。冬季是口蹄疫、非瘟等疫病的高发期，养殖户务必加强疫病防控工作，确保疫苗接种率达 100%，避免因疫病导致猪只死亡或被动出栏，造成巨大的经济损失。
当前生猪市场处于 “产能去化阵痛期”，仔猪价止跌释放远期利好信号，但生猪短期仍受供应过剩压制。养殖户需理性判断存栏结构，散户以 “止损降本” 为主，规模场可逢低布局优质仔猪，静待 2026 年上半年供需格局改善。
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