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豆粕市场风云：节后涨势揭秘与未来走向
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/2/6 9:56:44 关注：22 评论： 我要投稿
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节后豆粕价格强势上涨，背后原因几何？
春节假期结束后，国内豆粕市场迎来了一波强劲的上涨行情，令众多业内人士和投资者纷纷侧目。节后首日，豆粕期货市场便迎来开门红，价格高开超 2% ，随后日内增仓上行，涨幅超 4%。豆粕现货价格也不甘示弱，同步大幅攀升，单日上涨 80 元 / 吨，主流现货价达到 3340 元 / 吨 。这样的涨幅在近期市场中十分惹眼，也引发了大家对于其背后推动因素的深入探究。从数据来看，2025 年 2 月 5 日，大连豆粕期货主力合约 M2505 开盘 2897 元，收盘 2932 元，涨 122 元，最高 2935 元，最低 2874 元，其走势可谓强劲。而在现货市场，据统计豆粕均价较上一日有显著提升，部分地区现货价格最高涨幅更是达到 150 - 160 元，其中江苏地区豆粕出厂价涨至 3300 元左右。是什么导致了豆粕价格在节后出现如此迅猛的上涨呢？接下来，就让我们深入剖析其背后的关键因素。
供应偏紧，价格上调频繁
春节前的豆粕市场就已暗流涌动。沿海工厂的销售策略出现显著调整，多数选择限量销售，将工作重心放在交付已有合同以及清理压车等事务上。这一时期，豆粕价格持续攀升，加之节假日期间外盘正常交易，价格波动风险增加。中下游企业在这样的形势下，面临着诸多难题。开单难度加大，避险需求也愈发强烈，因此现货备货行为变得十分谨慎，导致市场上现货储备较少。
春节期间，国际豆粕市场传来重要消息，美豆期货价格一路高涨，攀升至 1070 美分 / 蒲式耳附近 。这一价格变动犹如一颗投入平静湖面的石子，在国内豆粕市场激起千层浪。节后首个工作日，市场便呈现出特殊景象，沿海工厂不少仍处于不开单状态。与此同时，豆粕期货价格的上涨，也给现货市场带来了巨大的价格调整压力。贸易企业敏锐捕捉到市场变化，较节前大幅上调现货价格，普遍涨幅达 120 元 / 吨左右 。而且，当天上午随着盘面价格不断上涨，市场价格更是多次进行动态上调。这一系列现象清晰地表明，当前豆粕价格上涨动力强劲，压力较小，市场呈现出供不应求的态势。
供需矛盾突出，基本面提振显著
当前国内豆粕现货市场的基本面矛盾十分突出，主要体现在上游货源紧张、中下游库存偏低以及价格持续上涨这几个关键方面。
先看大豆进口情况，2024 年豆粕价格跌幅明显，这一价格变动直接影响了后续的采购决策，导致 2025 年 2 月的大豆买船数量较少。卓创资讯预计 2025 年 1 - 2 月中国大豆进口量仅为 1220 万吨，与去年同期相比，下降幅度达到 6.45% 。进口量的下降，使得国内市场上大豆原料供应从源头上就开始偏紧，这无疑为豆粕的生产带来了一定的压力。
再将目光聚焦到中下游市场，2025 年春节前的备货情况令人关注。其节奏和力度均低于市场预期，在豆粕价格上涨的大背景下，中下游企业的潜在需求有了较强的增加可能性。当市场预期价格会继续上涨时，中下游企业为了避免后续采购成本过高，往往会增加采购量，以满足未来的生产需求。而目前中下游库存较低，这就使得一旦需求增加，市场上对豆粕的需求缺口将进一步扩大。
从豆粕现货的基差走势来看，自 1 月下旬以来，各区域呈现出整体上涨的态势。以川渝地区为例，其基差价格已经站上 500 元 / 吨以上 。基差是现货价格与期货价格的差值，基差的上涨通常反映出市场对现货的需求旺盛，或者现货供应相对紧张。在豆粕市场中，基差的持续上升，进一步表明了当前市场供需矛盾突出，基本面对于市场价格的提振作用仍在持续发挥效力。
政策预期不明，市场波动加剧
在豆粕市场的众多影响因素中，中美关于大豆的政策预期无疑是备受瞩目的焦点之一。节后，这一政策预期仍然处于不明朗的状态，犹如一团迷雾笼罩在市场上方。
2 月 4 日，在中国期货市场开盘前夕，市场上曾传出一则重磅消息：中美领导人计划在周三举行对话。这一消息瞬间点燃了市场的热情，给豆粕市场带来了诸多想象空间。众多投资者和业内人士纷纷猜测，此次对话是否会涉及大豆贸易相关政策的调整，这无疑会对豆粕市场的未来走向产生深远影响。然而，希望的火苗很快被扑灭，周二晚间便有消息称此次对话取消。这一消息的反转，让市场刚刚燃起的希望瞬间冷却，也使得豆粕原料进口政策的走向再次变得扑朔迷离。
在缺乏实质性政策措施出台的情况下，目前豆粕原料进口政策更多地是通过高频消息来影响市场，其带来的波动性较大，但对价格趋势的影响相对有限。市场参与者在这种情况下，犹如在迷雾中前行，难以准确把握政策风向，只能根据不断变化的消息来调整自己的投资和经营策略，这无疑增加了市场的不确定性和风险。
再将目光投向国际市场，南美大豆的基本面情况同样对豆粕价格有着重要影响。春节期间，南美大豆的基本面整体延续了节前的态势，没有出现较大变化。
先看巴西市场，其大豆收割进度仍旧十分缓慢。前期过度降水的影响持续存在，给大豆的收割工作带来了重重困难。据巴西机构 CONAB 称，截至 2 月 2 日，巴西大豆收割率仅为 8% ，而上一周这个数据仅为 3.2% ，与去年同期的 14% 相比，差距明显。收割进度的缓慢，意味着大豆的供应在短期内难以大幅增加，这无疑会对市场的供应预期产生影响。
阿根廷大豆的情况也不容乐观。前期干旱导致的质量问题仍然持续，这严重影响了大豆的品质。布宜诺斯艾利斯谷物交易所的数据显示，截至 1 月 29 日，大豆评级优良的比例仅为 20% ，一周前为 22% ，而去年同期则达到了 29% 。大豆质量的下降，不仅会影响其市场竞争力，还可能导致其出口量减少，进一步影响全球大豆的供应格局。
综合来看，南美的减产预期仍然存在。这种减产预期对于美豆期货价格以及国内豆粕价格都形成了有力的上涨支撑。当市场预期南美大豆产量减少时，美豆期货市场的投资者会预期供应减少，从而推动美豆期货价格上涨。而美豆作为全球大豆市场的重要标杆，其价格上涨又会传导至国内豆粕市场。国内豆粕生产企业的原料成本增加，为了保证利润，必然会提高豆粕的出厂价格，进而带动整个国内豆粕市场价格上涨。
未来走势预判，机遇风险并存
综合当前豆粕市场的种种因素，我们可以对其未来走势进行一定的预判。节后豆粕价格延续了节前的上涨趋势，从基本面来看，货紧的局面仍在持续，下游补库意愿强烈，这为价格上涨提供了坚实的内在支撑。而国际市场上，南美大豆的收割进度以及质量问题没有明显改善迹象，这将持续从成本端推动豆粕价格上涨。因此，卓创资讯预计豆粕价格在节后仍具备上涨动力。
对于投资者和相关企业而言，这样的市场态势既充满了机遇，也暗藏着风险。从机遇角度来看，价格上涨可能为持有豆粕库存的企业带来丰厚的利润回报。在价格上升趋势中，适时出售库存能够实现资产的增值。同时，对于有能力把握市场节奏的投资者来说，通过期货、期权等金融工具进行投资，也有可能在价格波动中获取收益。例如，在价格上涨初期买入期货合约，待价格上涨到一定程度后卖出，从而赚取差价。
然而，风险也不容忽视。首先，政策预期的不明朗始终是高悬在市场上方的达摩克利斯之剑。虽然目前政策对价格趋势影响有限，但一旦政策出现重大调整，如中美大豆贸易政策发生实质性变化，无论是关税调整、进口配额改变还是其他相关政策变动，都可能引发市场供需关系的巨大波动，进而导致豆粕价格出现意想不到的走势。这种不确定性使得投资者和企业在决策时面临巨大的风险，稍有不慎就可能导致投资损失或经营困境。
其次，豆粕价格的大幅波动也会带来风险。价格的快速上涨可能会刺激市场参与者过度乐观，盲目增加库存或投资。但市场变化莫测，如果价格突然反转下跌，这些参与者将面临库存贬值、投资亏损等问题。而且，价格波动还会影响企业的生产成本和经营计划。对于饲料企业等下游用户来说，豆粕价格的不稳定增加了成本控制的难度，可能导致企业利润空间被压缩，甚至出现亏损。
此外，国际市场的不确定性同样是一个重要风险因素。除了南美大豆的基本面情况外，全球其他大豆主产区的天气变化、政治局势等都可能对大豆产量和供应产生影响。例如，美国大豆产区如果遭遇极端天气，导致大豆减产，那么全球大豆市场的供应格局将发生改变，进而影响豆粕价格。这种国际市场的联动性使得豆粕市场的风险更加复杂和多样化。
豆粕市场在当前供需矛盾突出、政策预期不明以及国际市场不稳定的背景下，未来走势充满变数。投资者和相关企业在面对这一市场时，需要密切关注市场动态，深入分析各种影响因素，谨慎做出决策。在把握机遇的同时，充分认识并有效应对可能出现的风险，以实现自身在市场中的稳健发展。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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