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牧原股份“出海” 首站越南
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/4/17 15:57:00 关注：317 评论： 我要投稿
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牧原的 “出海” 计划
在生猪养殖行业的广阔版图中，牧原股份长期占据着显著地位，堪称行业巨头。2025 年 4 月 15 日晚间，牧原股份发布计划发行 H 股股票并于香港联合交易所主板挂牌上市的公告，此公告如巨石入水，引发行业内外广泛关注与热议。这一决策标志着牧原正式开启国际市场进军之旅，背后蕴含的战略深意及未来走向，具有极高的研究价值。
牧原股份发行 H 股目标明确。公告显示，发行的 H 股股数不超过发行后公司总股本的 8%（超额配售权行使前），并授予整体协调人不超过前述发行 H 股股数 15% 的超额配售权。募集资金扣除发行费用后，将全面投入公司发展战略，涵盖国际化战略推进、研发创新及公司运营等关键领域。
从公司运营层面看，补充流动资金是当务之急。充足的资金流能保障公司在原材料采购、设备维护更新、人员薪酬支出等日常运营环节的稳定，为公司持续发展奠定坚实基础。在研发创新方面，资金注入至关重要。生猪养殖行业发展迅速，养殖技术革新、饲料配方优化、疫病防控手段升级等都依赖持续研发投入。牧原股份凭借雄厚资金实力，可吸引顶尖科研人才，组建强大研发团队，加大研发力度，保持技术领先优势，为公司长远发展提供动力。
推进国际化战略是牧原股份此次募资用途的核心，也是公司未来发展的重要方向。近年来，国内养猪行业竞争激烈，市场渐趋饱和，行业利润空间压缩，进入微利时代。北京东方艾格农业咨询有限公司高级分析师徐洪志指出，中国生猪市场已呈红海态势，人均猪肉消费水平接近发达国家水平，人口规模增长不明显，导致猪肉需求总量增长停滞，企业只能在存量市场激烈竞争。在此背景下，海外市场的广阔空间和巨大潜力对牧原股份极具吸引力。拓展国际业务，既能为公司开辟新市场、寻求新增长点，又能对冲国内市场风险，实现多元化发展，增强抗风险能力。
为实现国际化战略，牧原股份已采取实际行动。2024 年，公司与越南本土养殖公司 BAF 达成深度合作协议，提供养猪技术服务方案、先进硬件支持及专业人员培训等。通过合作，牧原不仅帮助越南当地生猪养殖企业提升养殖水平和管理能力，还深入了解越南市场特点和需求，积累海外市场经验。2025 年 3 月，牧原股份通过子公司在越南胡志明市投资设立境外全资子公司，进一步扎根越南市场。同时，公司官方微信公号 “牧原招聘” 发布 2025 年国际管培生招聘计划（越南籍专项），招聘越南籍毕业生，在中国培养后定岗至越南区域，为公司在越南的业务发展储备专业人才。这些举措展示了牧原股份深耕越南市场的决心，为其国际化战略实施奠定良好基础。
为何此时 “出海”
国内养猪行业竞争激烈程度不断加剧，“内卷” 成为近年来行业发展的显著特征。随着众多企业涌入生猪养殖领域，市场生猪供应量持续增加，而需求增长相对缓慢，导致行业利润空间不断压缩，生猪养殖进入微利时代。
从市场饱和度分析，中国生猪市场已成为竞争激烈的红海。北京东方艾格农业咨询有限公司高级分析师徐洪志认为，猪肉人均消费水平已逼近发达国家水平，加之人口规模增长乏力，猪肉需求总量增长停滞。这意味着企业只能在有限的存量市场中激烈竞争，获取更多市场份额和利润愈发困难。市场机会获取需企业付出巨大努力，价格波动对企业盈利状况影响重大。
与国内市场形成鲜明对比，海外市场具有巨大发展潜力。全球不同国家和地区的猪肉消费市场呈现多样化发展态势。一些发展中国家经济快速发展，居民生活水平提高，对猪肉需求处于快速增长阶段。这些国家生猪养殖行业发展相对滞后，存在技术水平低、养殖规模小、管理不规范等问题，为中国生猪养殖企业提供了广阔市场空间和发展机遇。
对于牧原股份这样的行业巨头，布局海外、拓展国际业务是寻求新增长点、对冲国内市场风险的必然选择。进军海外市场可打破国内市场局限，拓展业务领域，开辟新市场空间。在海外市场，牧原可凭借先进养殖技术、丰富管理经验和强大品牌影响力，迅速抢占市场份额，实现业务快速增长。海外市场多元化还可帮助牧原分散风险，降低对国内市场的依赖。国内市场波动时，海外市场业务能为公司提供稳定收入来源，确保公司整体运营不受太大影响。
牧原股份已在海外市场积极探索布局，与越南本土养殖公司 BAF 的合作便是例证。通过为 BAF 提供养猪技术服务方案、硬件支持和人员培训等，牧原帮助越南当地企业提升养殖水平，为自身在越南市场发展奠定良好基础。该合作项目的成功实施，让牧原看到海外市场的巨大潜力和发展机遇，坚定其继续拓展国际业务的决心。未来，牧原将继续加大海外市场投入，探索新合作模式和业务领域，努力实现国际化战略目标，为公司可持续发展注入新动力。
首站选越南的原因
在牧原股份的国际化征程中，将越南选定为出海首站，背后有多方面深入考量，各因素与越南市场环境、产业现状及牧原自身战略布局紧密相关。
从行业需求角度看，越南及周边东南亚国家的生猪养殖行业处于关键发展节点，对非瘟防控、猪场改造、硬件升级以及生物安全防控体系等有迫切需求。非洲猪瘟曾给当地生猪养殖业带来沉重打击，传统养殖模式和简陋防疫措施难以抵御病毒侵袭。牧原股份凭借在国内积累的丰富经验和先进技术，成为当地养殖户关注焦点。牧原在非瘟防控方面建立了科学完善的体系，从猪场选址布局、人员和车辆进出管理，到饲料和水源安全把控等各环节，都有严格标准和流程。其研发的智能设备，如 AI 疫病预警系统，能实时监测猪群健康状况，及时发现疫病隐患，提供精准预警信息，降低疫病爆发风险。这些技术和经验对渴望提升养殖水平、增强疫病防控能力的越南及周边国家养殖户极具吸引力，为牧原股份打开越南市场提供绝佳切入点。
越南在全球猪肉生产和消费格局中地位重要。作为全球主要猪肉生产和消费国之一，越南猪肉产量全球排名第五，仅次于中国、欧盟、美国和巴西。其国内庞大人口基数和不断增长的消费需求，为生猪养殖行业提供广阔市场空间。越南拥有近 1 亿人口，随着经济发展和居民生活水平提高，肉类产品消费需求持续增长，猪肉是当地居民主要肉类之一，市场需求旺盛。相关数据显示，越南猪肉消费量排名全球前五，每年生猪需求约为 4500 万头至 5000 万头规模，且消费市场正以每年 7.2% 的速度增长，预计到 2026 年肉类消费总量将增加 25%。如此巨大的市场潜力，对寻求海外发展机遇的牧原股份极具诱惑。通过在越南市场布局，牧原可直接接触庞大消费群体，将自身技术和产品转化为实际市场份额和经济效益，实现业务快速增长。
从地理位置和文化背景看，越南与中国相邻，文化、习俗有一定相似性，使牧原股份进入越南市场时能相对容易适应环境，减少文化冲突障碍。语言沟通上，部分越南人能使用简单中文交流，为牧原与当地合作伙伴和员工沟通协作提供便利。商业习惯上，越南与中国也有相通之处，双方在长期贸易往来中建立了一定信任基础。这种地缘和文化优势，使牧原在越南开展业务时能更快融入当地社会，建立良好合作关系，降低运营成本和风险，为海外业务顺利开展提供有力支持。
同行的越南经验
在牧原股份关注越南市场前，新希望集团和海大集团等国内同行已在越南积极探索布局，其经验和成果为牧原股份提供了宝贵参考。
新希望集团是中国农牧企业 “出海” 的先行者。1999 年，新希望迈出国际化第一步，在越南胡志明市成立第一家饲料公司，开启在越南长达二十余年的发展历程。经过多年精心布局，新希望在越南形成南、北两大片区产业格局，下辖 8 个饲料公司，产品覆盖越南中部、南部、西部所有省份城市，成为越南饲料市场知名企业。2018 年，两大片区饲料销量达 70 余万吨，营收超过 20 亿元。
2019 年 4 月，新希望集团与越南清化省政府、平福省政府、平定省政府签署总投资额高达 11.47 亿元人民币的优质养猪项目合作协议，标志其正式进军越南生猪养殖领域。根据协议，项目建成后每年最多可为越南提供 93 万头生猪，越南成为新希望海外生猪养殖业务的首个国家。该合作项目采用政府引导，“公司 + 农户、农场主” 模式，越南政府提供土地、金融服务等要素，创造适宜经营环境；新希望集团为越南养殖户提供苗种、饲料、兽药，并负责回收上市，同时在养殖全程给予专业指导，实现互利共赢。
新希望集团在越南发展并非一帆风顺。2024 年初，新希望旗下的平定新希望畜牧有限公司决定结束其在越南中南部沿海省份平定省的高科技养猪场项目，越南当地政府也宣布撤回该项目。投资项目终止主要原因是程序复杂和环保争议。工厂附近居民投诉建筑材料运输损坏当地道路并产生大量灰尘，给项目推进带来巨大阻碍。尽管遭遇挫折，新希望在越南的饲料业务依然出色。2023 年其海外饲料业务销量和利润创历史新高，销量达到 467 万吨，连续三年实现量利同增，猪料、水产料等重点品种增长幅度均在两位数以上，在越南、印尼、菲律宾等核心区域，销量增长 8%-10%，利润增长 20% 以上。
海大集团在越南市场布局也颇具规模。2011 年，海大集团敏锐捕捉到越南市场潜力并进入。截至 2024 年上半年，海大集团在越南地区已拥有近 20 家分子公司，业务涵盖水产饲料、畜禽饲料、水产动保生产工厂以及虾苗繁育基地等多个领域，形成较为完善的产业链布局。
在饲料业务方面，海大集团在越南有 11 家饲料厂，拥有先进生产设备和工艺。其升龙事业部在越南市场拥有 13 条虾料及 9 条膨化鱼料生产线，生产能力强大。海大集团饲料产品不仅在越南本土市场成绩显著，还将销售市场扩展至菲律宾、马来西亚、柬埔寨、泰国、老挝、文莱、印度等国家及东非市场，海外业务发展势头强劲。2024 年上半年，海大集团海外地区饲料外销量超 100 万吨，同比增长超 30%，产品毛利率稳步提升，盈利能力进一步增强。海大集团通过不断优化产品质量和服务，精准把握市场需求，在越南市场打造良好品牌形象，赢得广大养殖户信赖与认可。
以海大集团旗下的越南永隆海大为例，作为综合性饲料工厂，其产品覆盖生猪料、肉鸡料、肉鸭料、蛋鸭料、膨化鱼料和虾料等多个品类。新投产的虾料车间配备两条行业领先生产设备和工艺的生产线，随着新车间建成投产，永隆海大的年生产规模不断提升。针对当地养殖品种特性和养殖户需求，永隆海大持续开拓市场，紧抓产品质量，提升服务模式，积极研发相关饲料产品，以产品和服务双轮驱动，打造品牌优势。旗下生鱼料、红罗非料、渣鱼苗料、肉鸭料等产品得到当地养户高度认可，2024 年 6 月，凭借良好市场终端表现，永隆海大饲料销量迎来历史新高。海大集团在越南市场的成功，得益于精准市场定位、强大技术研发能力和完善服务体系，为其他企业海外市场发展提供有益借鉴。
“水土不服” 的难题
尽管海外市场充满机遇，但牧原股份出海面临诸多现实难题。
在合规方面，不同国家和地区生物安全法规和标准差异巨大。以越南为例，其在动物疫病防控、兽药使用、饲料标准等方面规定与中国不同。越南对进口动物饲料和兽药有严格检验检疫标准，要求产品符合当地质量和安全规范，并提供详细生产工艺、成分分析等资料。这要求牧原股份开展业务时深入研究并严格遵守当地法规，建立完善本地化合规团队。该团队需熟悉越南法律法规，及时跟踪法规变化，确保公司运营合法合规。否则，一旦违规，公司可能面临巨额罚款、产品召回甚至业务暂停等严重后果，损害公司声誉和经济利益。
文化差异也是牧原股份在越南发展不可忽视的问题。越南当地用工习惯、管理文化以及社区关系维护方式与中国不同。越南一些农村地区劳动力工作时间和强度与中国标准有差异，当地员工倾向遵循传统工作节奏和生活方式。社区关系处理也很关键，越南社区文化强调邻里互助和集体意识，企业开展业务需考虑当地社区利益和需求，积极参与社区建设，与当地居民建立良好互动关系。为应对文化差异，牧原可借鉴中粮集团在阿根廷的 “技术培训 + 社区共建” 模式。中粮集团在阿根廷为当地农民提供技术培训，帮助提高农业生产水平，同时积极参与社区基础设施建设、教育和医疗等公益事业，赢得当地社区认可和支持。牧原股份也可在越南开展类似活动，为当地养殖户提供专业养猪技术培训，提高其养殖技能和经济效益，积极参与越南当地社区建设，如修建道路、改善供水供电设施、支持教育事业等，增强当地居民对公司认同感和归属感，为公司发展创造良好社会环境。
全球物流波动频繁，给企业供应链带来巨大挑战，牧原股份也不例外。生猪养殖行业中，稳定供应链对饲料供应、生猪运输及产品销售至关重要。饲料及时供应是保证生猪健康生长的基础，供应中断或延迟会影响生猪生长发育，降低养殖效益。生猪运输需确保安全、快捷，减少运输过程损耗和疫病传播风险。而越南物流基础设施相对薄弱，运输效率低，物流成本高，给牧原股份构建稳定运输网络带来困难。为解决这一问题，牧原股份需与当地物流企业建立紧密合作关系，优化物流配送路线，提高运输效率，利用先进物流信息技术，实现对供应链实时监控和管理，及时调整物流策略，应对突发情况，确保供应链稳定运行。
政策支持与竞争优势
在国家大力推动农业企业 “走出去” 的政策背景下，牧原股份在越南发展迎来机遇。2025 年 3 月 12 日，农业农村部召开农业走出去企业座谈会，释放强烈政策信号。会议强调建立重点企业联系机制，搭建政银企对接平台，鼓励金融机构量身打造农业走出去个性化融资服务产品。这意味着牧原股份在融资方面将获更多支持和便利。通过与金融机构紧密合作，牧原可更易获取资金，用于越南项目投资、技术研发和市场拓展等，为其在越南业务发展提供资金保障。
定期编制的重点国别投资指南，为牧原股份在越南投资决策提供重要参考。指南详细介绍越南投资环境、政策法规、市场需求等信息，帮助牧原股份了解越南市场，把握发展机遇，防范投资风险。指南可能对越南生猪养殖行业发展趋势、市场饱和度、竞争状况等进行分析，使牧原股份制定投资策略时更具针对性，避免盲目投资。全面拓展支持政策工具箱，分层分类培育跨国农业企业的举措，也将助力牧原股份在越南市场快速成长，提升其国际市场竞争力。
经过多年发展和技术创新，中国头部养猪企业在多方面积累显著优势，牧原股份是其中代表。在成本控制方面，牧原通过自主研发智能养殖设备和精细化管理体系，大幅降低养殖成本。其自主研发的智能饲喂系统，能根据猪只生长阶段、体重、健康状况等因素精准控制饲料投喂量，避免饲料浪费，降低养殖成本。精细化管理体系严格把控养殖各环节，从猪舍环境控制、疫病防控到人员管理，都有科学规范流程，有效提高养殖效率，降低运营成本。
在猪场管理方面，牧原股份建立科学高效管理体系。猪舍设计、建设和日常运营管理充分考虑猪只生长需求和福利。现代化猪舍采用先进通风、温控、光照等设备，为猪只创造舒适健康生长环境。严格生物安全防控措施，如人员和车辆进出消毒、猪只定期免疫等，有效降低疫病传播风险，保障猪群健康。
疫病防控是生猪养殖行业关键环节，牧原股份在此取得显著成效。公司建立完善疫病监测和预警系统，通过大数据、人工智能等技术手段实时监测猪群健康状况，及时发现疫病隐患并采取防控措施。与国内外科研机构紧密合作，使牧原能及时掌握最新疫病防控技术和信息，不断提升疫病防控能力。
这些优势使牧原股份在与国际巨头和越南当地企业竞争时具备强大竞争力。在技术服务方面，牧原可为越南当地养殖户提供全方位、个性化解决方案，帮助提高养殖效率和质量，降低养殖成本。在智能化装备方面，牧原先进设备可提高猪场自动化水平，减少人工成本，提升养殖效益。凭借这些优势，牧原股份有望在越南市场迅速打开局面，实现业务快速增长，为公司国际化战略奠定基础。
未来展望
展望未来，牧原股份在越南发展前景机遇与挑战并存。凭借先进技术和丰富经验，牧原股份有望在越南市场取得显著成就，革新当地生猪养殖行业，提升养殖效率和质量，满足不断增长的市场需求。其轻资产的技术输出模式，降低投资风险，能快速复制经验，在一定程度避开本地化陷阱，通过技术标准输出掌握产业链话语权，为构建全球产业链奠定基础。
牧原股份在越南的成功，将为中国养猪业国际化发展提供宝贵经验，推动中国养猪技术和标准走向世界。但牧原也需认识到，政策波动、文化冲突和供应链断层等风险依然存在。如何在复杂环境中持续创新、有效管理风险，将是其面临的长期考验。
在全球经济一体化背景下，牧原股份在越南的布局，不仅是企业自身发展的重要战略举措，也将对全球生猪养殖产业格局产生深远影响，值得持续关注。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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