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2025 上半年生猪供应充裕，猪价与盈利空间何去何从？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2024/12/20 7:59:51 关注：33 评论： 我要投稿
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2024 年养殖端产能恢复情况概览
2024 年以来，养殖盈利逐步恢复，这一积极变化促使养殖端陆续开启补产能的进程。从不同规模的养殖主体来看，呈现出了不同的表现态势。
大型养殖场方面，随着盈利状况的好转，补栏心态明显增强，产能增幅较为显著。例如，卓创资讯数据显示，截至 2024 年 11 月末，其监测的 196 家样本企业中，大型养殖场生猪出栏、生猪存栏、能繁母猪存栏同环比均呈现增加的情况。放眼整个 2024 年，能繁母猪存栏与生猪存栏都增加至年内高位。能繁母猪存栏量自 3 月份开始增加，截至 9 月末已经连续增加 6 个月，仅 9 月底环比由正转负后，后续又再度转为增加，在 11 月底达到了年内最高水平，较 1 月增加 13.87%，同比增幅 12.94%；生猪存栏量也是逐月增加，三季度增速较快，到 11 月末，生猪存栏量 7257.81 万头，较 1 月增加 15.51%，同比增加 11.34%。
而中型养殖场的情况则有所不同，补栏速度不及预期，产能同比去年呈下滑态势。虽然 2024 年生猪价格涨势较为明显，截至 9 月 9 日，卓创资讯监测全国生猪交易均价为 16.64 元 / 公斤，同比上涨 11.08%，自繁自养盈利也由负转正且增幅较大，但中型养殖场出于对养殖设施及人力成本、猪病零星散发可能导致存栏受损，以及对长线行情不确定性等因素的考虑，减少了如补栏能繁母猪这类长线预期操作，更多地选择二次育肥及仔猪补栏等短线操作，所以能繁母猪存栏变化不大，较去年同期甚至下滑。
从关键指标来看，生猪存栏量和能繁母猪存栏量有着各自的变化趋势。2024 年上半年，全国生猪出栏 36395 万头，同比减少 1153 万头，下降 3.1%，不过整体规模依旧庞大；二季度末，全国生猪存栏 41533 万头，环比增加 684 万头，增长 1.7%，同比减少 1984 万头，下降 4.6%，存栏量的环比增长也显示出生猪养殖行业在逐步恢复产能。能繁母猪存栏量方面，6 月末，全国能繁母猪存栏量 4038 万头，比上个月增加 42 万头，环比上涨 1.1%，连续 2 个月环比上涨。到了 9 月，国家统计局公布存栏 4062 万头，同比减少 178 万头，下降 4.2%，环比增加 25 万头，增长 0.6%，基础产能继续小幅调增，虽继上月小幅下降后再次上涨，但后续又有变化，如 10 月份能繁母猪存栏环比增长 0.3%，11 月末监测的样本企业能繁母猪存栏量达到 893.7 万头。
总体而言，2024 年养殖端产能恢复情况呈现出规模养殖占比逐级增加的特点，不过也存在着因中小养殖场及散户退市等因素带来的市场结构变化等情况，后续对生猪供应等方面也将持续产生影响。
2024 年生猪价格走势回顾
上半年价格走势及原因
2024 年上半年，生猪市场呈现出供应较紧俏的状态，这一情况与此前 2023 年产能去化有着密切关联。在经历了 2023 年的产能调整后，市场生猪存栏量有所下降，整体生猪供给压力在年初依然存在。不过，当时能繁母猪存栏量虽低于前一年同期水平，但得益于养殖生产性能的提升，能繁母猪的产能有所增加。
而上半年生猪价格走高，二次育肥操作起到了关键的支撑作用。例如，一季度南方市场二次育肥热度渐起，猪源多流向养殖端，导致下游收购阻力较大，市场实际猪源流通减少，支撑南方猪价快速上行。北方市场同样存在二次育肥现象，不过由于前期猪病发生区域主要集中在北方，市场猪源供应有限，产能供应相对紧俏，二次育肥补栏成本较高，热度不及南方，猪价涨幅有限，进而使得南方猪价与北方猪价逐渐接近，南北生猪价差呈现收窄趋势。
同时，部分养殖户在节后存在空圈情况，叠加看好 5-6 月份的短期行情，以及方便灵活出栏，选择补栏二次育肥的主流体重段为 80-110 公斤的猪源，部分还会选择补栏 120 公斤以上的猪源。由于 110-120 公斤的生猪已经达到标猪出栏体重，二次育肥造成实际流向屠宰端的猪源减少，甚至在部分区域出现二次育肥和屠宰厂抢购情况，屠宰端被迫涨价保量。而且，养殖端为了稳价还主动控制出栏量、压栏增重等，这些因素共同作用下，使得供应端收紧，进而利多猪价，让生猪价格在上半年走出了反季节性上涨等积极走势。
从需求端来看，尽管生猪消费在长期内相对稳定，但季节性需求变化对价格的影响较为明显。上半年属于猪肉消费的传统淡季，不过一些节假日等因素仍会带来一定的需求支撑，加上二次育肥等操作对供应端的影响，共同塑造了当时市场整体的供需特点，支撑着生猪价格维持在相对高位运行。
下半年价格走势及原因
进入 2024 年下半年，随着养殖端产能逐步恢复，生猪供应增量明显。从相关数据来看，大型养殖场生猪出栏、生猪存栏、能繁母猪存栏同环比均呈现增加态势，能繁母猪存栏与生猪存栏都增加至年内高位。例如，能繁母猪存栏量自 3 月份开始增加，截至 9 月末已经连续增加 6 个月，仅 9 月底环比由正转负后，后续又再度转为增加，在 11 月底达到了年内最高水平；生猪存栏量也是逐月增加，三季度增速较快，到 11 月末，生猪存栏量达到较高规模。
而在需求端，表现却不及预期。尽管有中秋、国庆等传统消费旺季，但整体市场需求的提升幅度有限，难以消化不断增加的生猪供应量。同时，随着产能的释放，市场上生猪数量越来越充足，而下游屠宰端多处于亏损阶段，节假日对终端消费力度有限，下游白条走货并无明显增长点，屠宰端为减少亏损，收购积极性下滑，使得养殖端出栏压力增大，市场逐渐转为供过于求的态势。
在这样的供需关系变化下，生猪价格止涨，三、四季度生猪价格整体表现为下行态势。比如，不少地区的生猪价格在下半年陆续出现下滑情况，市场交易活跃度也受到一定影响，养殖户面临着价格下跌带来的盈利压力，整个生猪养殖市场的氛围也随之变得较为紧张，大家对后续行情的关注度进一步提升，并且根据行情变化不断调整出栏计划等养殖策略。
生猪繁育周期对 2025 年上半年生猪供应的影响能繁母猪存栏方面
2024 年能繁母猪存栏量的变化对 2025 年上半年生猪供应有着重要影响。从数据来看，2024 年以来，能繁母猪存栏量自 3 月份开始环比转正，这意味着养殖端已经开始逐步补产能。随着时间推移，5 月份以后补产能的速度更是逐渐加快。例如，卓创资讯监测 196 家样本企业能繁母猪存栏量的数据就很能说明问题，截至 2024 年 11 月末，其能繁母猪存栏量达到 893.7 万头，较 1 月增加 13.87%，同比增幅 12.94%。从全年的情况来看，截至 9 月末已经连续增加 6 个月，仅 9 月底环比由正转负后，后续又再度转为增加，在 11 月底达到了年内最高水平。
这样的存栏变化趋势对应着 2025 年上半年生猪理论出栏量呈现增加趋势。因为能繁母猪存栏量是生猪供给的先行指标，正常情况下，后备母猪仔培育为能繁母猪约需 4 个月，能繁母猪受孕分娩约需 114 天，这一系列过程决定了后续生猪出栏的基础数量。所以，2024 年能繁母猪存栏量逐步增加以及产能补栏的加快，就为 2025 年上半年生猪出栏量的增多奠定了基础，使得 2025 年上半年生猪供应端大概率会保持较为充裕的水平，进而对猪价形成利空影响，养殖盈利空间或因此收窄。
新生仔猪数方面
随着养殖技术的不断优化，母猪产仔效率有了明显提高，像 MSY（每头母猪每年出栏肥猪头数）、PSY（每头母猪每年所能提供的断奶仔猪头数）等指标均有不同程度的上升。2024 年处于养殖盈利阶段，养殖端存在补产动作，新生仔猪数也就随之逐级增量。
而仔猪成长为商品猪出栏一般需要 5.5 - 6 个月左右的饲养时段，回推到 2024 年，新生仔猪数环比多呈现增加趋势，这就意味着在 2025 年上半年，这些陆续成长起来的仔猪会转化为可出栏的商品猪，使得 2025 年上半年理论生猪供应有着增加的潜力。比如，从农业农村部公布的全国月度新生仔猪数量来看，3 月新生仔猪数量开始止跌回升，且环比持续增长，其中，6 月环比增长 3.5%，7 月环比增长 1.8%，8 月环比增长 0.7%，9 月环比增长 0.8%，6—9 月，全国规模养殖场月度新生仔猪超过 4000 万头，虽然全国新生仔猪 10 月环比下降 0.1%，但仍处于相对高位，对应着 2025 年上半年生猪出栏供给会明显增加。所以，综合来看，新生仔猪数方面的变化也推动着 2025 年上半年生猪供应趋于增加，同样会对猪价产生利空作用，影响养殖盈利空间。
2025 年上半年生猪供应端综合分析
各时段供应预期情况
首先来看 2025 年 1 月份，根据生猪繁育周期，通过不同口径（能繁母猪存栏、新生仔猪数）推算，1 月份生猪理论出栏量环比微减。不过，考虑到当前 12 月份 120 公斤左右标猪消化水平滞缓，部分或延迟至 1 月份出栏；除此之外，由于春节位于 2025 年 1 月底，部分业者或在春节前提前减重出栏猪源，所以 1 月份实际供应量或超出预期幅度。
进入 2 - 3 月份，生猪价格或位于低迷期，按照以往的市场规律，这种情况下不乏会再度出现二次育肥操作，二次育肥会截留本应流向屠宰端猪源，进而冲击市场实际供应。但从整体的生猪存栏等前期积累情况来看，这一时段的供应依然有着一定基础，整体不会出现供应短缺的情况。
到了 4 - 6 月份，一方面，前期能繁母猪存栏量增加以及新生仔猪数的逐步增长，对应的生猪出栏量在这个阶段会呈现出增加趋势。另一方面，养殖端经过前几个月的出栏和市场变化，出栏心态等也会对实际供应产生一定影响，不过综合来看，供应仍会保持在一个相对充裕的水平，推动整体市场生猪数量较为充足。
整体供应趋势判断
综合各方面因素来看，2025 年上半年生猪市场整体供应趋势是增量的。从能繁母猪存栏方面，2024 年能繁母猪存栏量自 3 月份开始环比转正且后续不断增加，这为 2025 年上半年生猪出栏量增多奠定了基础。新生仔猪数方面，2024 年新生仔猪数逐级增量，对应着 2025 年上半年会转化为可出栏的商品猪，使得供应有着增加潜力。
尽管存在一些干扰因素，像部分时段二次育肥操作对屠宰端猪源的截留、养殖端出栏心态变化导致出栏节奏改变等情况，但这些并不会改变整体供应增加的大趋势。毕竟前期产能的积累以及生猪繁育周期所决定的出栏数量增长是较为明确的，所以 2025 年上半年生猪供应整体依然会朝着更为充裕的方向发展，进而对猪价形成利空影响，养殖盈利空间也大概率会因此收窄。
2025 年上半年生猪供应对猪价的利空影响
在市场运行中，供应与价格之间存在着紧密的关联，2025 年上半年生猪供应端的变化，预计将会对猪价产生较为明显的利空影响。
从市场供需的基本原理来看，当供应增加而需求没有同步跟上时，往往会导致商品价格面临下行压力。2025 年上半年生猪供应端保持较为充裕的水平，一方面，这意味着市场上生猪的数量增多，屠宰企业等收购方在收购时有了更多的选择，话语权相对增强，会倾向于压低收购价格，以此来控制成本、保障自身的利润空间。比如，以往生猪供应紧张时，屠宰企业为了收到足够的生猪，可能需要提高收购价来吸引养殖端出栏，但供应充裕的情况下，这种提价的动力就会大大减弱。
另一方面，生猪作为一种商品，其价格的形成最终还是要看市场的供需平衡状态。较多的生猪供应进入市场后，如果消费端的消化速度跟不上，就会造成市场上生猪的积压，养殖户为了避免生猪存栏积压带来的更多成本，比如饲养成本等，往往也只能选择降价出栏，进而推动整个生猪市场价格走低。而且，当市场形成供应充裕的预期后，无论是贸易商还是下游的零售商等环节，都会对价格看跌，贸易商可能会压低收购价，零售商也会减少进货量等，这些操作又会反过来影响养殖端的销售情况，进一步促使养殖端为了出货而降低价格，从而使得猪价受到明显的利空影响，最终导致养殖盈利空间收窄。
此外，从过往的市场经验来看，一旦供应端出现明显的增量趋势，猪价往往都会随之出现相应的调整，除非有特殊的需求端因素，比如节假日等带来超预期的消费增长，但从目前对 2025 年上半年的综合分析来看，需求方面并没有这种足以改变整体供需格局的强劲因素，所以生猪供应的增加大概率会使得猪价面临下行压力，给养殖盈利带来挑战。
2025 年上半年生猪养殖盈利空间展望
在 2025 年上半年生猪供应端整体趋于充裕，对猪价形成利空影响的大背景下，生猪养殖行业的盈利空间也大概率会面临收窄的情况，这一变化将给整个行业带来诸多方面的影响，从业者也需要对此高度关注并适时调整经营策略。
从过往数据及市场表现来看，2024 年生猪养殖盈利呈现出先涨后降的态势。例如，自繁自养模式下，盈利均值为 350.30 元 / 头，同比增加 402.01 元，增幅高达 777.48%，不过在 8 月 15 日达到最高值 918.75 元 / 头后便逐渐回落，截至 12 月 4 日降幅达到 63.72%；仔猪育肥模式盈利均值为 423.78 元 / 头，同比增加 605.20 元，但同样在四季度盈利迅速下滑，降幅高达 93.18%。而进入 2025 年，随着生猪出栏量的增加，市场供需关系进一步朝着供大于求的方向发展，猪价下滑的可能性增大，这对养殖盈利来说无疑是利空因素。
盈利空间的收窄可能使得养殖企业和养殖户面临成本控制的更大压力。一方面，饲料成本虽然在 2024 年有明显回落趋势，像头均饲料成本年内累计下降 16.28%，但如果生猪价格持续走低，饲料成本的些许波动也会对整体盈利产生较大影响。另一方面，仔猪补栏成本的变化也不容忽视，对于仔猪育肥模式而言，仔猪补栏成本的增加会进一步压缩盈利空间，例如 2024 年下半年仔猪价格的变化就对该模式盈利产生了明显冲击，2025 年上半年仔猪价格若震荡上涨，这种影响仍将持续。
再者，盈利空间变化还会影响养殖主体的养殖规模决策。一些小型养殖户可能会因为盈利减少而选择减少存栏量，甚至退出市场，进而导致市场结构进一步调整。而大型养殖企业则需要在保证一定出栏量的基础上，更加精细化地管理成本，优化养殖效率，比如通过提升生产效能，提高母猪产仔效率、育肥猪成活率等指标，来尽量维持盈利水平。
对于从业者来说，需要重点关注以下几个要点。一是密切关注市场供需动态，及时根据市场变化调整出栏计划，避免生猪积压造成更多成本。比如在生猪供应充裕、价格走低时，要适时出栏，不能盲目囤积压栏期望价格回升。二是合理控制成本，在饲料采购上，寻找性价比更高的饲料原料或者与供应商协商更好的采购价格，同时也要注重养殖过程中的其他成本管控，像人工水电、防疫等费用。三是探索多元化的经营模式，例如发展订单养殖，与屠宰企业、加工企业等提前签订收购合同，稳定销售渠道和价格；或者拓展品牌销售，提高生猪产品的附加值，以此来抵御因盈利空间收窄带来的经营风险。
总之，2025 年上半年生猪养殖盈利空间面临的收窄情况，要求行业内的从业者保持敏锐的市场洞察力，积极应对变化，通过多种方式来保障自身的经营效益，尽力在相对不利的市场环境下实现平稳发展。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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