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一、供应过剩抑制价格，养殖端深陷亏损困境
（一）存栏量创 13 亿羽历史新高，供应压力持续处于高位
2025 年，蛋鸡存栏量延续扩张态势。截至第 38 周，蛋鸡存栏量达到 13 亿羽，较 2020 年增长 22.2%，且连续 12 个月高于 12.5 亿羽的均衡水平。从地域分布来看，北方主产区如河北、山东，存栏量均超过 1.5 亿羽，在供应方面占据主导地位；南方的湖北、江苏等省，存栏量同比增长 8%，为市场带来显著增量。
随着存栏量急剧增加，日均鸡蛋产量突破 16 万吨，这意味着市场每日有大量鸡蛋亟待消化，形成了极为严峻的供应格局。如此庞大的供应规模，直接导致价格中枢下移。2025 年鸡蛋均价较 2023 年高点下跌 35%，主产区价格长期在 7 - 7.5 元 / 公斤的成本线附近波动，价格的细微变动，都对养殖户的经营状况产生重要影响。
（二）价格大幅下跌，养殖亏损面超 70%
春节后，蛋价迅速下跌，全国均价从 11.08 元 / 公斤降至 8.37 元 / 公斤，湖北等地价格一度跌破 6 元 / 公斤的心理价位，较 2023 年峰值跌幅达 48%，给养殖户带来巨大冲击。
饲料成本的持续上涨，进一步加剧了养殖亏损。玉米、豆粕价格同比上涨 15%，使得单公斤养殖成本攀升至 7.2 元。在此情况下，中小散户亏损率达 85%，因其资金实力较弱，承受亏损的能力有限，经营压力巨大；规模场亏损面也超过 60%，即使规模场资金相对雄厚，也难以承受长时间、大规模的亏损。
部分养殖户为减少损失，选择延迟淘汰老鸡，450 日龄以上老鸡占比达到 18%。但这一举措不仅未能缓解产能过剩问题，反而进一步加大市场供应压力，形成恶性循环。
二、双节备货引发反弹，市场出现回暖迹象
（一）月内反弹超 10%，区域性波动加剧
随着中秋、国庆双节临近，鸡蛋市场价格触底回升，反弹态势显著。全国鸡蛋均价在一个月内涨幅达 10.3%，市场信心得到一定程度恢复。湖北地区蛋价波动尤为剧烈，单周最高涨幅达 7.4%，成为市场关注焦点。10 个主产省份鸡蛋均价反弹幅度高达 21.8%，展现出产区市场强劲的反弹动力。
在东北地区，由于淘汰鸡速度加快，鸡蛋价格迅速回升至 8.5 元 / 公斤。养殖户抓住时机，加快淘汰老鸡步伐，使得市场鸡蛋供应量得到一定控制，推动价格上涨。山东、河南等地加工企业提前备货，为市场注入大量需求。这些企业为满足节日期间市场需求，提前采购鸡蛋，带动华北地区价格反弹至 9 元 / 公斤，市场交易活跃。
中储粮等机构启动的临时收储行动，对价格反弹起到关键作用。其收购价高于市场价 5%，极大地提振了市场信心。养殖户不再急于低价抛售鸡蛋，贸易商也加大采购和囤货力度，市场活跃度明显提升。
（二）库存去化加速，存栏结构边际改善
价格反弹的背后，是库存去化加速和存栏结构的边际改善。截至 9 月中旬，全国加工企业鸡蛋库存降至 212 万吨，同比下降 20%，表明市场鸡蛋消化速度加快，库存压力有效缓解。饲料企业库存可用天数降至 26 天，同比下降 7%，进一步反映市场需求旺盛。
老鸡淘汰进度加快，是市场结构改善的重要标志。8 月淘汰量环比增加 15%，400 日龄以下老鸡占比提升至 85%，蛋鸡整体生产效率得以提高。同时，新开产蛋鸡数量同比减幅达 12%，产能去化周期正式开启，为市场长期稳定发展奠定基础。
在湖北、江苏等地，冷库蛋出货率超过 60%，流通环节库存降至 3 天以内。冷库蛋的快速出货，不仅减少库存积压，也为市场价格反弹提供有力支撑，市场鸡蛋流通更加顺畅，价格更能反映市场需求。
三、旺季不旺成为常态，供需错配蕴含深层矛盾（一）节日效应逐渐减弱，终端需求疲软难以提振2025 年中秋备货周期较往年明显缩短，食品企业采购行为极为谨慎。采购量同比下降 20%，企业为降低库存风险，选择 “随用随买” 的采购模式。家庭消费方面，受猪肉和蔬菜等替代品价格低位运行影响，鸡蛋消费量下滑 8%。在猪肉均价仅为 15 元 / 公斤，蔬菜价格环比下降 12% 的情况下，消费者在采购食材时，倾向于选择价格更为亲民的替代品，从而减少对鸡蛋的购买量。
在大型批发市场，如北京新发地、上海江桥市场，鸡蛋日均走货量减少 15%。市场鸡蛋库存积压，经销商为加快出货，不得不降低价格，导致价格上行空间受限。终端消费者议价能力增强，在购买鸡蛋时可从容挑选和议价，进一步压缩经销商利润空间。为应对这一情况，经销商普遍采取 “低库存 + 快周转” 策略，加快鸡蛋流通速度，避免库存积压造成损失。
（二）产能去化滞后，过剩周期难以逆转
尽管蛋鸡养殖行业已连续亏损 4 个月，但蛋鸡存栏量仍维持在 13 亿羽的高位，较合理区间（12 亿羽）超出 8.3%。在南方地区，受梅雨季节影响，蛋鸡产蛋率意外提升 2%，大码蛋占比超过 60%。然而，市场更青睐中码蛋，这种供需结构错配，进一步加剧市场供需矛盾。
期货市场也反映出市场参与者对未来的悲观预期。9 月合约较现货贴水 5%，表明投资者认为未来鸡蛋价格将下跌，对后市反弹高度存在严重分歧。这种分歧导致市场资金入场谨慎，制约价格修复力度。部分投资者担忧产能过剩问题无法有效解决，未来鸡蛋价格仍将下行；而另一部分投资者认为，随着节日需求拉动，鸡蛋价格有望反弹，但反弹高度和持续性存在较大不确定性。
四、后市展望：产能出清决定反转节奏
（一）短期：震荡筑底，10 月或现二次探底
国庆假期过后，鸡蛋消费市场进入传统淡季。需求减弱，加之冷库蛋集中出库，给市场带来巨大供应压力。预计在此双重因素影响下，鸡蛋价格将回落至 8.5 - 9 元 / 公斤区间。
在此价格区间内，市场供需关系面临严峻考验。若 10 月淘汰鸡量未达到存栏的 9%，存栏量可能攀升至 13.5 亿羽。这将进一步加剧市场供应过剩局面，形成 “供应过剩 - 价格下行 - 淘汰迟缓” 的恶性循环。一旦这种恶性循环形成，市场价格走势将更加不稳定，破位风险增加，养殖户亏损状况可能进一步恶化。
（二）中长期：去产能窗口期开启，2026 年或迎拐点
从长远来看，当前养殖端已充分认识到产能过剩问题，开始加速淘汰低效产能。9 月鸡苗销量同比下降 18%，预示 6 个月后新开产蛋鸡数量将大幅减少。随着时间推移，市场供应压力将逐渐缓解。
与此同时，玉米价格高位回落，饲料成本下降 8%，为养殖户提供一定成本支撑。若 2025 年底存栏量降至 12.5 亿羽以下，预计到 2026 年春季，市场有望实现供需再平衡。届时，蛋价中枢可能上移至 10 - 11 元 / 公斤，养殖户将迎来盈利契机。
结语：穿越周期迷雾，把握结构性机会
2025 年的鸡蛋市场呈现出复杂态势。上半年，市场受产能过剩影响，价格大幅下跌，养殖户经营困难；下半年，在双节刺激下，市场艰难反弹，带来一定希望。
对于养殖户而言，准确判断存栏周期至关重要。在当前市场环境下，加速淘汰老鸡，优化鸡群结构，是降低成本、提高效益的关键举措。只有适应市场变化，才能在激烈市场竞争中立足。
对于消费者来说，短期可在价格低位时采购优质蛋品。在价格波动市场中，把握价格低谷，既能满足生活需求，又能节省开支。
从行业层面看，加快标准化养殖升级，拓展深加工消费场景，是破解 “价跌伤农、价涨伤民” 周期性困境的关键。通过提高养殖效率，降低生产成本，增加产品附加值，实现行业可持续发展。
市场始终在波动中寻求平衡，唯有洞察供需本质，才能在周期轮回中占据优势。无论是养殖户、消费者还是行业从业者，都需保持敏锐市场洞察力，及时调整策略，才能在充满挑战与机遇的市场中稳健前行。
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