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一、十月猪价持续下行，创 2021 年以来新低
（一）价格持续探底，养殖端全面承压
2025 年 10 月，国内生猪市场呈现价格加速下行态势。据农业农村部监测数据，截至 10 月 13 日，全国生猪均价降至 12.90 元 / 公斤，较前一周下跌 2.8%，同比跌幅达 29.5%，跌破自 2021 年 10 月以来维持的四年价格底线。自 9 月起的两个月内，猪价累计跌幅达 13.11%。华南地区价格下跌尤为显著，率先进入 “4 元时代”，广西生猪均价低至 9.86 元 / 公斤。此价格走势导致养殖户头均亏损迅速扩大至 300 元以上。中小散户资金链紧张，众多猪场陷入 “越卖越亏，不卖更亏” 的困境，出栏面临成本压力，不出栏则成本持续增加。
（二）产能集中释放，“旺季不旺” 成市场主调
按照正常市场预期，“金九银十” 应为猪肉消费旺季，但今年市场情况打破常规。传统旺季消费热度未达预期，终端走货量同比下降 15%，市场需求明显疲软。屠宰企业开工率持续维持在 65% 的低位，冷库猪肉库存高企，致使屠宰企业收购生猪时态度谨慎，积极性受到抑制。
供应端方面，养殖端为减少损失纷纷提前出栏。9 月未完成的出栏计划与 10 月新增产能叠加，造成市场生猪供应严重过剩。供大于求局面加剧，价格反季节下跌，“旺季不旺” 成为 2025 年生猪市场这一阶段的显著特征。市场供需失衡不仅使养殖户陷入困境，也对整个生猪产业链造成巨大冲击，各方均在探寻市场转折点与新出路。
二、供应端 “堰塞湖” 高悬，三大因素主导过剩格局
（一）能繁母猪去化缓慢，规模化扩张逆市加码
从生猪养殖产能根源看，能繁母猪存栏量是关键指标，基本决定未来一段时间生猪供应量。国家统计局数据显示，2024 年 2 月至 2025 年 5 月，全国能繁母猪存栏量在 4038 万头上下波动。虽略低于 4100 万头的正常保有量，但仍处于高位，为后续生猪供应奠定庞大基数。
卓创资讯对 196 家中大型养殖企业监测数据显示，同期这些企业能繁母猪存栏量逆势增长 1.44%。牧原股份、温氏股份等行业龙头凭借资金与技术优势，在市场低谷期加大母猪存栏量投入，通过新建养殖场、引进优质种猪等方式持续扩张产能。规模化企业逆势扩张阻碍行业产能去化进程，市场生猪供应不断增加，加剧供大于求局面。
同时，养猪技术进步改变产能格局。PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）近年来稳步提升，目前已达 26 头 / 年 。这意味着每头母猪每年提供更多仔猪，未来可出栏生猪数量增多。即便能繁母猪存栏量有所下降，因 PSY 提升，未来 6 个月生猪理论出栏量仍将持续增加，给供应端带来更大压力。
（二）新生仔猪量高位运行，出栏压力贯穿半年周期
能繁母猪是生猪供应源头，新生仔猪则是连接源头与最终出栏的关键环节。2025 年 3 月至 8 月，国家统计的新生仔猪变化率呈明显增加趋势。按生猪 6 个月育肥周期推算，2025 年 10 月至 2026 年 3 月，生猪理论出栏量将同比增长 8%-10% 。这表明未来半年生猪市场供应压力持续存在且有增大风险。
尽管政策提出控制出栏体重、禁止二次育肥以稳定市场供应，但实际执行面临诸多挑战，短期内难以扭转供应惯性。10 月中旬猪价跌破 11 元 / 公斤关键心理价位后，二次育肥行为迅速升温。华北、华东等地二次育肥户大量收购标猪，标猪收购量一周内增加 15% 。此行为虽短期内使市场生猪供应减少，猪价短暂企稳甚至小幅反弹，但长远看埋下更大隐患。
年底临近，养殖集团为完成年度出栏任务将集中出栏，腌腊季节刺激大猪需求，促使大猪集中上市。预计 12 月市场实际供应压力远超预期。二次育肥户价格上涨后集中抛售生猪，形成 “短期挺价 - 中期抛售” 恶性循环，导致市场生猪供应量短期内急剧增加，猪价再次面临大幅下跌风险，市场供应端压力达到峰值。
（三）散户加速退出，规模化养殖推高行业集中度
生猪养殖行业格局演变中，散户加速退出与规模化养殖崛起是重要趋势。自 2018 年非洲猪瘟疫情爆发，我国生猪养殖行业深刻变革。中小散户在成本与环保双重压力下逐渐失去市场竞争力，选择退出市场。过去五年，全国养猪散户数量减少 1300 万户，减少比例达 41% 。乡村小型养猪场数量日益减少，众多散户放弃多年养殖事业。
与之对比，规模化养殖企业迅速崛起。2024 年，生猪规模化养殖率达 70%，较 2018 年大幅提升 19% 。规模化企业凭借资金、技术、管理优势在市场竞争中占据主导地位。其投入资金进行养殖场现代化改造，采用先进设备与技术，提高养殖效率和疫病防控能力；在环保方面，有能力建设完善环保设施，满足严格环保要求。
然而，规模化企业追求市场份额时往往维持高出栏节奏，不断扩大养殖规模、增加生猪出栏量。这虽有助于企业自身发展，但对行业 “去产能” 进程产生负面影响。规模化企业在市场中比重增大，出栏决策对市场供应影响显著。市场供大于求时仍维持高出栏节奏，导致行业 “去产能” 进度不及预期，供应过剩周期拉长，市场供需失衡局面短期内难以改善。
三、需求端 “量价双弱”，季节性提振独木难支
（一）终端消费疲软，替代蛋白分流需求
2025 年猪肉市场需求端面临挑战，居民猪肉消费行为发生变化。一方面，猪肉价格持续下跌未刺激消费增长，消费者对价格敏感度降低，更关注饮食健康和多样性。2025 年上半年，禽肉、牛肉等替代品消费量分别增长 7.4% 和 4.5% 。猪肉在居民餐桌主导地位受到其他肉类竞争，超市肉类销售区禽肉和牛肉陈列区域扩大，促销活动增多。
另一方面，传统节假日消费旺季未能提振猪肉市场。中秋、国庆双节期间，餐饮行业猪肉消费量同比下降 12% 。商超虽加大促销力度，但消费者购买热情不高，成交清淡。终端消费疲软阻碍猪肉价格在需求端传导，难以形成有效价格支撑。
（二）腌腊与春节备货存变量，短期难改供需失衡
按照市场规律，11—12 月是南方地区传统腌腊旺季，猪肉需求通常明显增长。预计今年腌腊季屠宰企业屠宰量环比增长 10%-15% 。但市场情况复杂，养殖集团年底集中出栏，二次育肥户趁需求增加集中抛售生猪，加大市场供应压力。腌腊季对猪肉需求提振作用削弱，猪价预计在 11.0-11.80 元 / 公斤区间震荡波动，难大幅上涨。
展望 2026 年春节后市场走势，需求回落趋势明显。春节前猪肉需求井喷，节后迅速进入低谷。前期仔猪量减少，预计 3 月生猪出栏量增幅明显收窄。此时期市场或迎来短暂供需平衡点，但生猪市场供大于求基本面未根本改变，仍在供需失衡困境中艰难前行，寻找新平衡和转机。
四、未来半年走势研判：先抑后稳，底部震荡成主基调
（一）短期（10—12 月）：供强需弱下继续寻底
未来三个月，生猪市场仍处于供强需弱状态。10 月份，生猪供应增加趋势明显，需求持续减少，猪价大概率继续下探，甚至可能跌破 11 元 / 公斤关口。此价格水平下，养殖户亏损加剧，小型养殖场可能面临资金链断裂风险，低价抛售生猪将进一步压低市场价格，形成恶性循环。
11 月，市场二次育肥行为可能增加，短期内支撑猪价小幅反弹。二次育肥户低价收购生猪短期育肥后出售，减少市场生猪供应量。但支撑作用有限，腌腊需求提振效果不及预期，市场整体需求疲软，且二次育肥后期带来更大供应压力，集中抛售时猪价可能再次下跌。
12 月，养殖集团为完成年度出栏任务集中出栏，市场生猪供应量大幅增加。节日备货需求虽有增加，但与庞大供应相比杯水车薪。猪价可能再次承压，进入 11.0 - 11.80 元 / 公斤价格区间震荡。2025 年生猪均价预计同比下跌 15%-20% ，养殖户和生猪产业链面临巨大挑战，需密切关注市场动态，合理调整养殖策略。
（二）中期（2026 年 1—3 月）：政策托底下逐步筑底
2026 年前三个月，生猪市场在政策托底作用下逐步进入筑底阶段。1 月份，需求进入淡季，前期养殖端提前出栏使市场供应压力缓解，猪价有望止跌企稳。政策层面通过储备肉收储和投放、产能调控稳定市场价格，国家可能加大储备肉收储力度，支撑猪价。
春节临近，2 月份市场情况不同。春节前备货需求短期内提振猪价，消费者大量购买猪肉，屠宰企业开工率大幅提升。但价格上涨短暂，节日效应过后需求迅速回落，猪价再次下滑。
3 月份，节后需求回落趋势更明显。前期能繁母猪去化效应逐步显现，生猪出栏量增幅逐渐收窄，市场供应压力减轻，猪价进入 12 - 13 元 / 公斤底部震荡区间。市场逐渐寻找新平衡，养殖户需在此阶段调整养殖结构，降低成本，提高养殖效率，为市场复苏做准备。
五、行业自救路径：控成本、调结构、抓细分
在生猪价格低迷形势下，行业各方积极探索自救途径。养殖户、企业和政府从成本控制、结构优化、渠道拓展等多方面发力，寻求打破市场僵局、推动行业复苏的契机。
（一）养殖户：理性出栏与成本管控双管齐下
对于养殖户而言，理性决策与科学养殖是应对当前危机的关键。价格持续下跌时，盲目压栏赌行情风险极高。养殖户应顺应市场节奏，生猪体重达标时及时出栏，避免过度压栏导致饲料损耗增加和疫病风险上升。一头体重 120 公斤的生猪，每多养一天饲料成本增加 3 - 4 元，养殖时间延长还会大幅提高生猪感染疫病概率，一旦疫病爆发损失巨大。
成本管控方面，引入智能化设备是提升养殖效率的重要手段。智能化设备可实时监测猪群健康状况，精准饲喂系统根据生猪生长阶段和体重精确控制饲料投喂量，将料肉比控制在 2.8:1 以下 ，避免饲料浪费，提高生猪生长速度，降低单头养殖成本。已有不少养殖户通过这些措施将单头养殖成本压缩至 14 元 / 公斤以内，增强市场竞争力。
（二）企业端：降本增效与全产业链延伸
企业在激烈市场竞争中，降本增效和拓展高附加值渠道是关键。头部企业如牧原股份加速智能化转型，利用先进技术提升生产效率、降低成本。通过 AI 巡检技术实时监测和精准调控猪舍环境，及时处理猪群健康问题，PSY 提升至 28 头 / 年 ，完全成本降至 14 元 / 公斤以下 ，树立降本增效标杆。
全产业链延伸方面，布局屠宰加工环节成为企业重要战略选择。向下游延伸可降低中间环节成本，开发低温肉、预制菜等高附加值产品，拓展利润空间。市场调研机构数据显示，2025 年上半年低温肉和预制菜市场销售额同比增长 15% ，成为猪肉消费市场新热点。
中小散户虽资金和技术薄弱，但也积极探索发展模式。“生态养殖 + 直供” 模式成为破局之道。四川、云南等地土猪养殖户打造 “生态猪肉”“有机认证” 产品，售价提升至 20 元 / 公斤以上，较普通猪肉溢价 40% 。采用天然饲料喂养，让猪在自然环境生长，满足消费者对健康、绿色食品需求，直接与消费者对接减少中间环节，提高利润空间。
加入养殖合作社也是中小散户降低成本、提高市场竞争力的有效途径。合作社中养殖户可共享疫苗采购、生猪购销等资源，实现规模化采购和销售，降低交易成本。合作社还组织技术培训，提升养殖户养殖技术水平，共同应对市场风险，增强中小散户在市场中的话语权，抵御市场波动冲击。
（三）政策面：产能调控与市场预期管理
行业自救过程中，政策引导和支持至关重要。农业农村部启动生猪行业降重去产能行动，要求大型企业严格控制能繁母猪存栏量，将出栏体重控制在 120kg 以下 ，从源头上控制生猪供应量，缓解市场供应压力。部分大型养殖企业已响应政策，主动调减能繁母猪存栏量，降低出栏体重，稳定市场价格。
未来，加强市场信息透明化，建立生猪价格预警机制将成为政策调控重点方向。及时、准确发布市场信息，帮助养殖户了解市场动态，合理安排生产计划，避免因信息不对称导致 “追涨杀跌”。市场价格异常波动时，预警机制及时发出信号，引导养殖户调整养殖策略，稳定市场预期，避免市场大起大落。政策持续发力将为生猪行业健康发展提供有力保障，助力行业走出困境，实现可持续发展。
结语：穿越周期迷雾，唯有 “内功” 致胜
2025 年生猪市场处于 “产能去化” 与 “消费转型” 双重变革浪潮。当前短期内，供应过剩与需求疲软制约行业发展，猪价在底部区间磨底态势难以快速改变，养殖户承受巨大压力。
长远来看，行业正发生深刻变革。规模化养殖率持续提升，行业格局从分散走向集中，大型养殖企业凭借规模、技术和资金优势在市场中地位日益重要。智能化、数字化技术广泛应用推动养殖成本下降，提升养殖效率和管理水平，为行业发展注入新活力。消费者对高品质、绿色健康猪肉需求增长促使企业优化产品结构，拓展高附加值渠道。
生猪行业从业者需认识到，以往单纯依靠 “赌行情” 的粗放式发展思维已无法适应新时代市场需求。未来市场竞争中，只有修炼精细化养殖与产业链协同 “内功” 的企业和养殖户，才能在周期震荡中立足，实现可持续发展。每一轮行业洗牌都是 “适者生存” 的筛选，唯有敬畏市场规律、尊重市场变化的理性参与者，才能在变革中脱颖而出，成为行业发展的中坚力量。
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